财务表现 - 营业总收入7.52亿元 同比增长93.65%[1] - 归母净利润1.85亿元 较去年同期增加2.14亿元[1] - 经营活动现金净流入2.24亿元 同比增长272.39%[1] 盈利能力指标 - 毛利率34.00% 同比提升31.08个百分点[3] - ROE 20.35% 同比增加24.45个百分点[3] - 摊薄每股收益0.99元 同比增加1.15元[3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.45次 同比增长85.58%[3] - 存货周转率4.85次[3] - 资产负债率45.35% 同比下降10个百分点[3] 股权结构 - 股东户数1.71万户 前十大股东持股比例62.83%[3] - 实际控制人魏晓明持股42.6% 正大投资持股12.0%[3] - 机构投资者包括国泰中证畜牧养殖ETF及巴克莱银行[3]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为7.52亿元，归母净利润为1.85亿元，经营活动现金净流入为2.24亿元 [1] - 公司最新毛利率为34.00%，较上季度减少1.04个百分点 [3] - 公司最新ROE为20.35%，摊薄每股收益为0.99元 [3][4] 资产负债与周转效率 - 公司最新资产负债率为45.35% [3] - 公司最新总资产周转率为0.45次，存货周转率为4.85次，较去年同期下降0.25次（同比降幅4.95%） [4] 股东结构 - 公司股东户数为1.71万户，前十大股东持股数量为1.18亿股，占总股本62.83% [4] - 第一大股东魏晓明持股42.63%，第二大股东正大投资持股12.03%，第三大股东厦门辰途创业投资持股3.84% [4]

货币政策与贸易政策 - 央行提出将促进物价合理回升作为货币政策重要考量，强调高质量供给创造有效需求[4] - 美国扩大钢铁和铝进口关税范围至数百种衍生产品，税率维持50%[7] - 特朗普计划两周内对半导体征收高达300%关税[8] 国际政治动态 - 美俄总统在阿拉斯加举行会晤，讨论未公开议题[5] - 欧盟及多国领导人联合声明支持筹备乌美俄三方会晤，认可特朗普结束俄乌冲突的努力[6] 资本市场动态 - 南向资金8月15日净买入358.76亿港元，刷新历史单日纪录[9] - 香港计划年内公布国际黄金交易中心建设方案，支持实体黄金交割[10] - 上期所获批推出胶版印刷纸期货及期权等五品种，丰富衍生品体系[11] 上市公司业绩与事件 - 华友钴业上半年净利润27.11亿元，同比增长62.26%[13] - 圣农发展净利润同比增791.93%至9.1亿元，广立微增长518.42%至1568.42万元[15][16] - 华虹公司筹划收购华力微控股权并停牌[14]，中国神华拟向国家能源集团收购资产[20] - 赛微电子MEMS OCS通过验证进入试产阶段[31]，协创数据拟投12亿元采购算力服务器[32] 券商观点 - 国泰海通认为港股科技和消费类资产因稀缺性及AI产业趋势将吸引持续南向资金流入[34] - 中信建投指出CXO行业海外订单复苏，国内创新药出海及融资环境改善推动估值修复[35]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入7.52亿元，同比增长93.65% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比扭亏为盈，增长733.34% [1] - 经营活动产生的现金流量净额2.24亿元，同比增长272.39% [1] - 基本每股收益0.9928元/股，同比增长738.46% [1] - 加权平均净资产收益率21.27%，同比提升25.31个百分点 [2] 资产负债与股东结构 - 总资产16.61亿元，较上年末下降1.50% [4] - 归属于上市公司股东的净资产9.08亿元，较上年末增长16.08% [4] - 控股股东魏晓明持股42.63%，质押股份7996.38万股 [4] - 前十大股东中正大投资持股12.03%，广州谢诺辰途系合计持股4.99% [4][5] 债券与资本变动 - 可转债"晓鸣转债"余额3.29亿元，票面利率阶梯式上升至3.00% [7] - 资产负债率从53.63%降至45.35%，流动比率从0.92提升至1.69 [7] - 因限制性股票回购注销及可转债转股，总股本减少193.05万股至1.88亿股 [7][8] 股东减持计划 - 股东厦门辰途及一致行动人计划减持557.02万股，占总股本2.97% [8] - 减持后该股东群体持股比例降至5.00% [8]

■ 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 担保对象及基本情况 ■ 注1：本月公司为合并报表范围内1家子公司在银行等金融机构的融资提供担保，2025年7月新增担保金 额为923.67万元，截至2025年7月31日，公司为其在银行等金融机构融资提供担保的余额为13,790.84万 元。 ● 累计担保情况 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况 2025年7月18日，公司与中信银行昆明科技支行签署了《保证合同》，为公司全资子公司广西崇左神农 畜牧有限公司在该行固定资产贷款提供连带责任保证担保，担保总额为人民币923.67万元。 （二）内部决策程序 上述担保事项已经公司2025年4月25日召开的第四届董事会第三十一次会议审议通过，并经公司于2025 年5月20日召开的2024年年度股东会批准。具体内容详见2025年4月29日、2025年5月21日公司披露于上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《云南神农农业产业集团股份有限公司关于2025年度担保计划 的公告》（公告编号：2025-042） ...

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"优于大市" [6] 核心观点 种植链农产品 - 玉米：全球期末库销比同比调减0.58pcts，中国调减5.95pcts，价格有望维持温和上涨 [2][17][18] - 大豆：全球产量预估环比持平，期末库存环比调减，短期关注美国贸易政策与天气 [2][32][33] - 小麦：全球产量环比调减165万吨，库销比环比调减0.13pcts至32.13% [3][49][50] - 白糖：维持丰产预期，价格或随外盘震荡偏弱 [3][59][60] - 棉花：全球产量预测下调，期末库销比环比下调2.82pcts至62.64% [3][65][66] 养殖链农产品 - 牛肉：美国2026年牛肉产量预测下调，单季产量同比下滑5.4%-1.8% [4][72][73] - 原奶：国内奶牛存栏预计重回2019年水平，价格有望2025年下半年反转 [5][103][109] - 猪肉：美国2026年消费增长略高于供应0.1%，国内能繁存栏低波动 [5][123][124] - 禽类：美国肉鸡消费量预计同比+0.6%，国内供给预计恢复 [8][123] - 鸡蛋：美国期末库存同比增加6%，国内供应预计宽松 [8][123] 投资建议 - 推荐牧业、宠物、饲料及猪禽低估值龙头，包括优然牧业、光明肉业、牧原股份等 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地供需两旺，建议低多为主 [2][4] - 豆油利多交易充分，高位或有回调 [2][4] - 豆粕因美豆冲高回落，连粕调整震荡 [2][10] - 豆一盘面震荡 [2][10] - 玉米震荡运行 [2][13] - 白糖区间整理 [2][16] - 鸡蛋震荡调整 [2][20] - 生猪二育入场，但现货表现不及预期 [2][22] - 花生呈现近强远弱态势 [2][27] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 基本面跟踪：日盘收盘价9294元/吨，涨跌幅-1.38%；夜盘收盘价9386元/吨，涨跌幅0.99%；成交量212511手，较前一日减少171541手；持仓量188258手，较前一日减少38522手；广东现货价9380元/吨，较前一日持平；基差86元/吨 [5] - 宏观及行业新闻：印度7月棕榈油进口量为855695吨，6月为955683吨 [6] - 趋势强度：0 [9] 豆油 - 基本面跟踪：日盘收盘价8540元/吨，涨跌幅-0.61%；夜盘收盘价8512元/吨，涨跌幅-0.33%；成交量109913手，较前一日减少73760手；持仓量237228手，较前一日减少23815手；广东一级豆油现货价8820元/吨，较前一日持平；基差280元/吨 [5] - 宏观及行业新闻：CBOT大豆期货回落致豆油期货下挫，投资者获利了结叠加出口需求忧虑使大豆价格承压，美国对中国出口前景堪忧 [8] - 趋势强度：0 [9] 豆粕 - 基本面跟踪：DCE豆粕2601日盘收盘价3157元/吨，较前一日上涨12元；夜盘收盘价3140元/吨，较前一日下跌24元；山东、华东、华南等地现货价格及基差情况，前一交易日成交量7.15万吨，库存96.09万吨 [10] - 宏观及行业新闻：8月14日CBOT大豆期货因投资者获利了结和出口需求忧虑自六周高位回落，截至8月7日当周，2024/25年度美国大豆净销售量减少377600吨，2025/26年度净销售量为1133000吨 [10][12] - 趋势强度：0 [12] 豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2511日盘收盘价4041元/吨，较前一日下跌46元；夜盘收盘价4049元/吨，较前一日下跌22元 [10] - 趋势强度：0 [12] 玉米 - 基本面跟踪：东北收购均价、锦州平仓、华北收购均价、广东蛇口等地现货价格；C2509日盘收盘价2281元/吨，涨跌幅0.35%，夜盘收盘价2279元/吨，涨跌幅-0.09%；C2511日盘收盘价2202元/吨，涨跌幅-0.05%，夜盘收盘价2197元/吨，涨跌幅-0.23%；成交量、持仓量、仓单及价差情况 [13] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格、广东蛇口散船及集装箱报价、东北企业玉米行情、华北玉米价格等情况 [14] - 趋势强度：0 [15] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格16.58美分/磅，同比-0.27；主流现货价格5990元/吨，同比+10；期货主力价格5659元/吨，同比+2；91价差64元/吨，同比-1；15价差40元/吨，同比-11；主流现货基差331元/吨，同比+8 [16] - 宏观及行业新闻：巴西产量需重估，印度季风降水量阶段性减弱；巴西6月出口336万吨，同比增加5%；中国6月进口食糖42万吨；国内、国际市场各榨季产量、消费量、进口量、供应短缺等情况 [16][17][18] - 趋势强度：0 [19] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2509收盘价3191元/500千克，日涨跌-3.01%；鸡蛋2601收盘价3578元/500千克，日涨跌-0.11%；鸡蛋9 - 10价差、9 - 1价差；辽宁、河北、山西、湖北等地现货价格；玉米、豆粕现货价格；河南生猪价格 [20] - 趋势强度：0 [20] 生猪 - 基本面跟踪：河南、四川、广东等地现货价格；生猪2509、2511、2601期货价格；成交量、持仓量及价差情况 [23] - 趋势强度：-1 [24] - 市场逻辑：8月集团计划出栏量增加，散户被动压栏，需求增幅有限，市场压力大；9月合约进入交割前月，盘面升水仓单成本，产业交货意愿提升；宏观情绪对远端支撑偏强，价差结构维持反套；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [25] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货、河南白沙通货、兴城小日本、苏丹精米等现货价格；PK510收盘价8058元/吨，日涨跌-1.03%；PK511收盘价7884元/吨，日涨跌-1.40%；成交量、持仓量、仓单及价差情况 [27] - 现货市场聚焦：河南、江西、湖北、吉林、辽宁、山东等地新花生上市情况及价格走势 [28] - 趋势强度：0 [31]

资金流向与市场情绪 - 养殖ETF（159865）日内获资金净流入3400万份 显示资金积极布局养殖板块 [1] 行业周期核心逻辑 - "猪周期"本质是产能周期而非单纯价格周期 受生物资产特性影响 母猪补栏至育肥出栏存在时间滞后 [1] - 产能回升速度而非绝对量决定盈利周期演绎 历史实证显示产能增长不必然压制盈利表现 [1] 行业财务状况与经营策略 - 行业2024年Q2进入盈利周期 但当前整体负债率为2006年以来最高水平 财务压力显著 [1] - 行业现阶段核心目标为弥补亏损与降低负债 而非快速扩张产能 受资金与债务约束明显 [1] - 行业平均负债率下降需较长时间 降杠杆进程缓慢 [1] 市场预期偏差与潜在利好 - 市场对产能回升影响存在过度悲观预期 忽略原料成本下行筑底对盈利的支撑作用 [1] - 2025年宏观需求潜在回升可能形成行业正面催化 当前未被充分定价 [1] - 本轮盈利周期持续时间或超市场悲观预期 [1] 板块配置建议 - 养殖板块逐步进入配置区间 可关注养殖ETF（159865）及其联接基金（012724/012725）的边际变化 [2]

生猪销售情况 - 2025年7月销售生猪5.62万头 环比增长10.23% 同比下降0.15% [2] - 7月生猪销售收入9750.29万元 环比增长10.61% 同比下降21.19% [2] - 2025年1-7月累计销售生猪37.36万头 同比下降14.13% [2] - 1-7月累计销售收入70325.30万元 同比下降7.42% [2] 数据说明 - 披露数据仅包含生猪养殖业务 不含其他业务 [3] - 数据未经审计 与定期报告可能存在差异 作为阶段性参考 [2] 信息披露 - 指定披露媒体为《证券时报》《中国证券报》及巨潮资讯网 [4] - 公司信息以指定媒体刊登公告为准 [4]

公司治理动态 - 公司于2025年8月12日召开第六届第十五次董事会临时会议 会议采用现场与通讯相结合方式在金新农大厦会议室举行[2] - 会议审议《关于调整2025年股票期权与限制性股票激励计划之限制性股票授予对象及授予数量的议案》等文件[2] 业务结构分析 - 2024年度营业收入构成中饲料加工业务占比60.67% 为主要收入来源[2] - 畜牧养殖业务收入占比36.12% 为第二大业务板块[2] - 原料贸易收入占比2.84% 其他行业收入占比0.37%[2]