核心观点 - 公司制定董事及高级管理人员持股变动管理制度 以规范股份申报 披露及交易行为 确保合规性 [1][2][3] 适用范围 - 制度适用于公司董事及高级管理人员所持股份的管理 包括登记在其名下和利用他人账户持有的所有股份 [1] - 从事融资融券交易的董事及高级管理人员 其信用账户内本公司股份也纳入管理范围 [1] - 禁止以本公司股票为标的证券进行融资融券交易 [1] 持股申报要求 - 董事及高级管理人员需在特定时点委托董事会秘书申报个人信息 包括姓名 职务 身份证号 证券账户等 [3] - 申报时点包括新任后2个交易日内 个人信息变化后2个交易日内 离任后2个交易日内及交易所要求的其他时间 [3] - 需保证申报数据的及时性 真实性 准确性及完整性 并同意交易所公布持股变动情况 [3] 股份变动披露 - 股份发生变动当日需以书面形式向董事会秘书办公室提交说明文件 包括变动前持股数量 变动日期 数量 价格 原因及变动后持股数量 [4][5] - 董事会秘书办公室在接到文件后2个工作日内审核并披露 [5] 股份转让限制 - 禁止转让情形包括上市交易之日起1年内 离职后6个月内 涉嫌证券期货违法犯罪被立案调查或处罚未满6个月等 [5] - 任期内及任期届满后6个月内 每年转让股份不得超过所持股份总数的25% 所持股份不超过1000股可一次全部转让 [6] - 以上年末所持股份为基数计算可转让数量 年内增加股份按规则处理 [6] 禁止交易期间 - 不得买卖公司股票期间包括年度报告 半年度报告公告前15日内 季度报告 业绩预告 业绩快报公告前5日内及重大事件发生至披露之日 [6] 减持计划要求 - 通过集中竞价或大宗交易方式减持股份 需在首次卖出前15个交易日报告并披露减持计划 [7] - 减持计划需包括拟减持股份数量 来源 减持时间区间 价格区间 方式 原因及不存在禁止减持情形的说明 [7] - 减持计划实施完毕后2个交易日内需报告并公告 未实施完毕的也需在减持时间区间届满后2个交易日内报告并公告 [8] 特殊情形处理 - 因离婚导致股份减少的 过出方和过入方在任期内及任期届满后6个月内每年转让股份不得超过各自持有股份总数的25% [8] - 违反《证券法》第四十四条规定买入后6个月内卖出或卖出后6个月内又买入的 所得收益归公司所有 [9] 制度执行与解释 - 制度经董事会审议通过生效 修订时亦同 [10] - 未尽事宜按国家有关法律 法规及公司章程执行 与法律 法规或公司章程相抵触时按后者规定执行 [10] - 制度由公司董事会负责解释 [10]

行业乱象现状 - 保健品行业存在虚假营养指导现象 例如产品包装建议每日食用1片至2片维生素C但所谓营养师却建议一天吃30片到40片 [1] - 商家通过伪造案例和夸大产品功效等手段诱导消费 部分销售人员暗示保健品具有治病或防癌等涉嫌违法的功效 [1] - 打着营养师旗号推荐保健品的现象屡见不鲜 专业服务与营销边界日益模糊 [1] 监管与规范措施 - 需完善营养指导资质认证体系 可借鉴深圳医码通经验通过扫码查看营养师执业资质和投诉记录帮助公众辨别真伪 [1] - 平台需压实审查责任 对营养师账号实行双验证 包括清理营养顾问等模糊头衔并验证资质 同时多渠道验证营养指导内容的科学性和真实性 [1] - 应鼓励医疗卫生机构和医务人员开展健康教育 通过公益讲座和权威健康指南宣传帮助居民提升健康素养 [2] 行业影响与展望 - 保健品市场规模持续扩大 但营销套路问题亟待解决 [1] - 当科学知识便捷可及且健康生活理念深入人心时 以营养指导为幌子的营销套路将失去生存土壤 [2]

中新双边经贸合作概况 - 2024年中新双边货物贸易额为201.5亿美元，其中中方出口77.4亿美元，进口124.2亿美元 [2] - 2025年1~6月中新贸易额达108.5亿美元，同比增长6.3%，其中中国出口36.6亿美元（同比-1.6%），进口71.9亿美元（同比+10.8%）[2] - 新西兰对华货物贸易连续8年保持顺差状态，主要出口乳制品、肉类、木材、水果及有机产品等优势品类 [4] 贸易结构与发展阶段 - 中新自贸协定生效后双边货物贸易增长近300亿新元（约合1280亿人民币），2008-2016年实现首个100亿新元增长，2016-2019年仅用3年达成第二个100亿新元增长 [3] - 合作领域从传统商品贸易扩展至农产品深加工、科技创新、绿色金融、数字经济等多元化格局 [3] - 新西兰在华投资集中在农林、轻工、纺织等领域，中国对新投资聚焦乳业、农牧业、环保、飞机制造等 [2] 自贸协定升级成果 - 中新自贸升级协定首创农产品快速通关、服务贸易负面清单等制度，为乳制品、林业等关键领域打开空间 [6] - 电子商务原产地规则、知识产权绿色通道等设计为CPTPP/DEPA等高标准经贸规则提供实践样本 [6] - 协定升级直接推动中澳、中韩等8个自贸协定升级谈判进程 [6] 重点合作产业方向 - 食品科学、低碳技术、农业经济、数字贸易、生物制药被列为未来优先合作领域 [1][7] - 新西兰在食品科学、环境保护、农业经济等领域具备独特资源和技术优势 [4] - 中国通过贸易获取经济发展所需资源，同时满足国内市场多元化需求 [4] 历史性合作里程碑 - 新西兰是首个与中国签订全面自贸升级协定的西方国家，首批加入亚投行的西方创始国 [5] - 开创性实践包括最早承认中国市场经济地位的OECD成员，唯一与香港建立独立自贸安排的发达经济体 [5] - 合作模式为RCEP框架下发达国家与新兴市场深度互融提供示范 [5][6]

健康生活理念 - 40岁后人生最高级炫富并非金钱、工作或房产，而是高质量睡眠、知心伴侣、感恩子女、健康身体等无形资产[2] - 健康身体被强调为最重要财富，既是子女后盾也是家庭责任基础[2] - 澳洲养生保健品因原料优质和监管严格两大优势风靡全球[4] 澳洲产品核心优势 - 地理环境优越，拥有南极藻类、深海鱼油等天然无污染原料资源[6] - 监管体系严格，安全认证获取难度大且造假惩罚严厉[8] - 产品具有健康、天然、高品质三大特征，获双国有机认证[24][37] 重点推荐产品 营养食品类 - A2有机高钙奶粉：含100%天然A2型β-酪蛋白及Omega-3等营养群，吸收率优于普通奶粉[22][24] - 可士兰藜麦奇亚籽燕麦片：蛋白质含量达33%，含全蛋白谷物藜麦和Omega-3奇亚籽[31] - 麦萝氏小绿粉：含33%有机大麦草/小麦草+23%小球藻+11%螺旋藻，膳食纤维丰富[37] 功能保健类 - 麦萝氏椰子油：多功能食用油，可食用/护肤/护发，含天然抗菌成分[46][48] - 巴恩麦努卡蜂蜜：百年老牌出品，对肠胃调理效果显著，质地浓稠如奶油[54][56] - Red Seal红印牙膏：含珍稀麦卢卡蜂胶（5-6万蜂群年产仅100克），抗菌消炎效果突出[59] 直播促销信息 - 8月15-17日澳洲溯源直播将展示6大核心产品及cemoy护肤品等延伸商品[63][65] - 提供买一赠一优惠（如椰子油）及抽奖40台手机等促销活动[50][12] - 强调年度唯一溯源机会，价格较日常有显著优惠[69]

行业现状 - 中国便秘人群超过1亿人 覆盖职场精英 银发长者 产后妈妈和压力青年等多个群体 [1] - 当前市场产品存在三大痛点：泻药依赖导致肠道功能恶化 益生菌见效慢效果有限 多数产品只解决短期通畅而忽略长期调理 [1] - 行业缺乏"通补平衡"的解决方案 现有方案多为治标不治本 [1] 产品创新 - 林大通软胶囊采用"先清后补 通补结合"的科学路径 区别于传统泻药和益生菌产品 [3] - 高活性芦荟精华通过先进萃取技术浓缩有效成分 实现温和刺激肠道蠕动 快速缓解腹胀和排便困难 [4] - 创新添加西洋参精华 针对气虚和津亏肠燥等便秘根源问题 增强肠道自身蠕动能力并改善肠道环境 [9] 市场潜力 - 便秘赛道用户基数庞大 超过1亿人 存在未被满足的"通补一体"刚需 [12] - 林大通复购率达92%以上 验证了产品解决用户核心诉求的能力 [10] - 市场容量可达百亿级别 具备孕育现象级爆款的条件 [12] 公司实力 - 深圳三也生物拥有22年药食同源科技积累 获得22项国家蓝帽配方专利和7项核心发明专利 [3] - 公司与清华研究院 中山大学研究院开展联合科研 [3] - 获得国家高新技术企业 深圳知名品牌 专精特新等认证 产品通过ISO HACCP等国际认证 [10] - 已建立20000+代理商网络 具备成熟的市场模式和扶持体系 [10]

公司季度业绩波动原因 - 季度间收入和利润波动受市场需求影响 [1] - 销售政策和模式差异导致季度数据变化 [1] - 推广活动安排与费用投放节奏影响季度分布 [1] 业绩季节性特征 - 历史财报显示一季度销售及利润显著高于其他季度 [1] - 春节消费周期对一季度销售产生重要推动作用 [1] - 第四季度与第一季度业绩存在明显差距 [1] 投资者关注重点 - 投资者质疑公司过度依赖春节季节性销售 [1] - 关注未来如何解决业绩分布不均问题 [1] - 要求公司解释非春节时段销售能力提升方案 [1]

收入表现 - 2025H1主品牌收入同比下滑28%至18.88亿元 [1] - 健力多收入同比下滑30%至4.11亿元 [1] - lifespace国内产品收入同比下滑34%至1.38亿元 [1] - 境外LSG收入同比增长13%至5.34亿元 [1] - 境内产品收入下滑主要受医保控费与消费萎靡影响 [1] - 境外LSG增长主要受益于跨境电商发展 [1] 渠道表现 - 2025H1线下渠道收入同比减少32%至17.98亿元 [1] - 线上渠道收入同比减少14%至16.84亿元 [1] - 线上渠道通过组建自播团队缩减费用投入 [1] - 线下渠道聚焦降本增效 优化整合经销体系 [1] - 截至2025H1末经销商较年初净减少147家至640家 [1] 经营策略 - 公司动态优化资源分配实现盈利改善 [1] - 通过丰富SKU和下探价格带驱动业务企稳 [1] - 实施经销商唤醒计划等多策略并行 [1] - 二季度盈利能力环比明显改善 [1] - 强费控延续和差异化新品上市助力全年利润率提升 [1] 业绩展望 - 二季度收入降幅收窄 [1] - 预计全年营收降幅进一步收窄 [1] - 全渠道优化落地推动利润率同比提升 [1]

市场监管行动 - 市场监管总局公布6起保健品虚假宣传典型案例 在全国开展老年人药品保健品虚假宣传专项整治工作 通过案件查办揭露不法商家营销套路 强化保健食品非药物消费警示[1] - 专项整治工作对规范保健品领域营销宣传具有示范意义[1] 虚假宣传手法 - 通过签到打卡 集中授课 视频讲解等方式向老年消费者虚假宣传普通食品具有疾病治疗功效[1] - 在经营场所内通过播放视频方式向中老年人推介销售商品 宣传普通保健食品具有治疗糖尿病高血压冠心病肝硬化肾功能衰竭等多种疾病功效[1] - 通过免费发放蔬菜农产品吸引老年人至经营场所 再通过会员积分福利专人服务联系等方式招揽客户参加互助交流会 推销预包装食品并虚假宣传疾病治疗功能[2] - 通过发放鸡蛋牙膏等小礼品吸引老年人开展会议营销活动 现场通过播放视频讲师宣讲等形式夸大宣传产品功效[2] - 在电商平台直播中通过多个账号发送夸大产品功效的弹幕 对实际不具备减肥等功能的产品宣称具有减肥功效[2] - 在平台直播中对普通食品宣称可治疗肺热咳嗽便秘心脑血管疾病等病症 对保健食品宣传能消除结节治疗三高 同时滥用最有效世界最高等级认证等无依据极限词美化产品[3] 涉及产品类型 - 大蒜油凝胶糖果 珍硒虫草浸提粉 美元水松 山药牛髓粉等普通预包装食品被虚假宣传具有降血糖降血脂降血压治疗冠心病等功效[1] - 蜂亿健蜂皇浆冻干粉胶囊等普通保健食品被虚假宣传具有治疗多种疾病功效[1] - 萱妍堂红颜草莓桑葚燃咔果冻等普通食品无保健品药品资质被虚假宣传具有减肥功效[2] - 新五汁饮膏等普通食品被虚假宣传可治疗疾病 七丹牌三七胶囊等保健食品被虚假宣传能消除结节治疗三高[3] 监管查处情况 - 部分保健食品外包装明确标注禁止疾病治疗宣称 但仍在进行虚假宣传[3] - 所有被查处的虚假宣传均无科学依据或临床证明[3]

专项整治行动 - 市场监管总局部署全国开展老年人药品保健品虚假宣传专项整治工作 旨在有效打击药品保健品市场坑老骗老行为 [1] - 专项整治聚焦老年人药品保健品领域 综合运用反不正当竞争法价格法广告法食品安全法产品质量法消费者权益保护法等多部法律法规 [1] - 依法查处四类侵害老年人合法权益行为 包括虚假宣传价格欺诈违法广告非法添加 同时破坏市场竞争秩序 [1] 执法措施与机制 - 通过开展"你拍我查"活动鼓励群众拍摄涉嫌违法行为 及时收集掌握违法问题线索 实现公正高效查处 [1] - 各级市场监管部门将对问题线索及时研判处置 坚决查处问题反映集中扰乱市场秩序的重大典型案件 [1] - 采取及时曝光案例形成震慑效应 深挖个案问题根源完善长效机制 强化部门协作广泛宣传倡导 [1] 社会影响与目标 - 采取多种方式凝聚社会共识 营造打击虚假宣传守护老年人健康安全的社会氛围 [1] - 切实维护老年人合法权益 促进市场竞争环境不断优化 [1] - 不断增强老年人的获得感幸福感安全感 [1]

财务表现 - 25H1营业收入35.3亿元，同比下滑23.4%，归母净利润7.4亿元，同比下滑17.3% [3] - 25Q2营业收入17.4亿元，同比下滑11.5%，归母净利润2.8亿元，同比增长71.4%，扣非归母净利润2.8亿元，同比增长133.5% [3] - 25H1销售净利率21.61%，同比提升2.54个百分点，25Q2销售净利率17.06%，同比提升8.86个百分点 [5] 分品牌表现 - 主品牌"汤臣倍健"25H1收入18.88亿元，同比下滑28.32% [4] - 关节护理品牌"健力多"25H1收入4.11亿元，同比下滑30.35% [4] - "Life-Space"国内收入1.38亿元，同比下滑34.43%，境外LSG收入5.34亿元，同比增长13.46%（按澳元口径1.17亿澳元，同比增长17.07%） [4] 渠道表现 - 25H1线下渠道收入17.98亿元，同比下滑31.63%，线上渠道收入16.84亿元，同比下滑13.78% [4] - 境内外经销商减少147家至640家，其中境内减少141家至597家，境外减少6家至43家 [4] 成本与费用 - 25H1毛利率68.55%，同比微降0.01个百分点，25Q2毛利率68.43%，同比提升1.68个百分点 [5] - 25H1销售费用率34.9%，同比下降4.59个百分点，25Q2销售费用率39.65%，同比下降10.99个百分点 [5] - 25H1管理费用率6.35%，同比上升0.85个百分点，25Q2管理费用率6.96%，同比上升0.43个百分点 [5] 未来展望 - 公司预计25年全年收入同比个位数下降，降幅较上半年收窄 [6] - 推出OTC新品"健力多硫酸氨基葡萄糖胶囊"，并计划通过新品发布会等方式重构线下渠道价值链生态 [6] - 线上渠道将提升品牌自营销售占比，强化用户运营 [6]