财务表现 - 2025年第二季度销售收入10.24亿元，同比增长18.40% [3] - 第二季度归母净利润8239万元，同比增长超40% [3] - 剔除股份支付费用后扣非净利润8138万元，同比增长近40% [3] - 第二季度剔除股份支付费用的扣非净利率约8%，同比提升1.2个百分点 [3] 渠道结构 - 流通渠道收入占比近50%，同比基本持平 [2] - 商超渠道收入占比约30%，同比增长近30% [2] - 餐饮/茶饮/新零售等创新渠道收入占比超20%，合计同比增长约40% [2] 产品表现 - 烘焙食品原料收入占比超50%，同比增长近45% [4] - 奶油板块二季度增长近40%，UHT系列奶油保持高增长 [4] - 冷冻烘焙业务上半年个位数增长，产能利用率同比提升 [7] 产能与新品进展 - 第二条UHT产线2024年下半年投产，目前存在产能富余 [5] - 高端稀奶油产品处于大客户批量外测阶段，即将面向市场 [6] - 传统流通渠道新品策略注重性价比，匹配不同消费需求 [8][9] 供应链与战略合作 - 与飞鹤成立合资公司保障乳制品原料稳定供应 [10] - 油脂采购包含煎炸油、豆油、棕榈仁油三类 [11] - 稀奶油行业竞争压力加大，需精准洞察需求并高效组织供应链 [11]

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.29亿元，同比下降13.71% [1][3] - 2025年上半年净利润123.45万元，同比下降96.26% [1][3] - 扣非净利润-3735.95万元，同比下降270.98% [3] - 2024年全年营业收入23.14亿元，同比下降12.99% [5] - 2024年净利润2.49亿元，与2019年水平相当 [5] 业务结构 - 蛋糕类收入4.12亿元（同比降14.58%），毛利率71.3% [3] - 中西糕点类收入3.62亿元（同比降13.64%），毛利率56.9% [3] - 其他产品收入2188.83万元（同比降17.22%） [3] - 线上渠道收入占比73.01%，达5.81亿元（同比增1.26%） [7] - 线下渠道收入2.15亿元，同比下降39.33% [1][7] 门店策略 - 2025年6月末实体门店777家，较上年同期净增20家 [1][7] - 2024年优化闭店40余家，净增门店为个位数 [7] - 实施门店下沉策略覆盖三四线城市，同步开拓南部新兴市场 [8] - 严格把控新店经营质量，推行标准化运营体系 [1][8] 费用与成本 - 2025年上半年销售费用4.53亿元（同比降4.26%），占营收比例约55% [4] - 新市场开拓导致店铺租金、人员薪酬等固定费用投入较高 [3] 行业对比 - 2024年烘焙行业零售市场规模6110.7亿元，同比增长8.8% [5] - 西麦食品2025年上半年营收11.49亿元（同比增18.07%），净利润8148.71万元（同比增22.46%） [6] - 行业存在"旺季不旺、淡季更淡"的周期性挑战 [6] 战略方向 - 通过精准营销与差异化突围提升市场竞争力 [4] - 注重产品创新研发并提升产品曝光度 [7] - 长期需重新定位品牌价值，平衡节令与日常消费场景 [6]

皇家美孚因经营不善闭店，让众多会员陷入困境。会员卡无法正常使用，会员权益受损，经济上遭受损失，对 品牌的忠诚度也大打折扣。 不过，事情迎来转机。有关部门积极协调，第三方机构介入接管相关事务，全力推动会员退费问题的解决。 线上赎兑通道开启，会员登录指定地址，按提示提交信息即可申请退款，流程便捷，大大提高了退费效率。 第三方机构的介入意义重大。一方面，尽可能弥补了会员损失，保障了消费者合法权益；另一方面，对重塑皇 家美孚品牌形象起到积极作用。 此次事件为行业敲响了警钟。相关部门有必要加强对预付卡的监管，规范企业发卡行为。只有这样，才能更好 地保障消费者权益，推动行业健康发展。希望未来类似事件不再发生，消费者能放心消费，市场秩序更加规范 有序。 ...

天眼查App显示，近日，信丰县蜜芙烘焙食品店（个体工商户）成立，法定代表人为黄桂秀，注册资本 10万人民币，经营范围为许可项目：餐饮服务，食品销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后在 许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为准）一般 项目：外卖递送服务，礼品花卉销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）。 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入8.29亿元同比下降13.71% 净利润123.45万元同比下降96.26% [2][3] - 扣非净利润-3735.95万元同比下降270.98% 销售费用4.53亿元占营业收入比例达55% [3][4] - 2024年营业收入23.14亿元同比下降12.99% 净利润回落至2.49亿元 [7][8] 业务结构 - 蛋糕类收入4.12亿元同比下降14.58% 中西糕点类收入3.62亿元同比下降13.64% 其他类收入2188.83万元同比下降17.22% [3] - 蛋糕礼盒毛利率71.3% 中西糕点礼盒毛利率56.9% [3] - 线上销售收入5.81亿元同比增长1.26% 占比73.01% 线下销售收入2.15亿元同比下降39.33% [11] 门店策略 - 截至2025年6月30日线下实体门店777家 较上年同期757家净增20家 [2][11] - 实施优化闭店策略 2024年调优闭店40多家 净增门店为个位数 [11] - 通过门店下沉覆盖三四线城市 开拓南部潜力市场 实施标准化运营管理体系 [13] 行业对比 - 2024年中国烘焙食品零售市场规模6110.7亿元同比增长8.8% 预计2029年达8595.6亿元 [10] - 西麦食品2024年营业收入18.96亿元同比增长20.16% 2025年上半年营业收入11.49亿元同比增长18.07% [10] - 西麦食品2024年净利润1.33亿元同比增长15.36% 2025年上半年净利润8148.71万元同比增长22.46% [10] 发展策略 - 积极开拓国内南部市场 对成熟市场经营不佳门店实施优化闭店 [2][3] - 通过精准营销策略和差异化突围提升市场竞争力 [4] - 注重产品创新研发 提升产品曝光度 实施弹性拓店策略 [11][13]

公司背景与品牌定位 - 明玥为香港皇玥集团旗下出海品牌 由香港半岛奶黄月饼创始人叶永华大师主理 [2] - 公司精选全球优质食材 产品包括流心月饼 低糖月饼及米其林蝴蝶酥等 [2] - 所有月饼产品坚持100%香港制造 自有厂房获得清真认证(Halal) [2] 产品质量与行业荣誉 - 皇玥流心月饼自2019年起连续七年荣获"世界食品品质评鉴大奖"最高金奖 [4][5] - 成为全港首个流心月饼获得该殊荣的品牌 [5] - 2024年成为全球唯一以月饼产品获得此项最高荣耀的品牌 [5] 产品创新与设计特色 - 2025年推出创新双层中秋月饼礼盒 采用多巴胺配色设计 [7][8] - 礼盒设计注重开合仪式感 适用于家庭团聚及商务赠礼场景 [8] 核心产品线：流心月饼系列 - 流心奶黄月饼采用天然黄油与顶级咸蛋黄秘制馅料 [11] - 流心陈皮红豆沙月饼加入超过20年陈皮的流心红豆馅料 [11] - 流心芝麻月饼经多重工序秘制 保持浓郁芝麻香气 [11] - 流心猫山王榴莲月饼采用带核果肉手工去核制作 [11] - 流心蔓越莓月饼选用优质水果馅料 呈现酸甜口感 [11] 健康产品线：低糖月饼系列 - 以麦芽糖醇代替蔗糖 糖份控制在5%以内且不含人工代糖 [14] - 低糖流心奶黄月饼兼顾传统口感与健康需求 [14] - 低糖双黄白莲蓉月饼选用湖南寸三莲 配两颗顶级咸蛋黄 [14] 传统产品线 - 双黄白莲蓉月饼精选湖南寸三莲 配黄金圆润完整咸蛋黄 [17] - 采用传统手艺手工制作 实现皮薄馅足的传统滋味 [17]

股价与交易表现 - 8月26日公司股价上涨0.48% 成交额达1.52亿元 [1] - 当日融资买入1646.42万元 融资净买入30.44万元 融资余额1.13亿元占流通市值1.44% [1] - 融资余额处于近一年80%分位高位水平 融券余额30.24万元处于近一年20%分位低位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数9688户 较上期减少20.01% 人均流通股11747股增加25.02% [2] - 中欧养老混合A(001955)为第一大流通股东持股657万股 较上期增持135.94万股 [3] - 中欧睿见混合A(010429)为第十大流通股东持股314.93万股 较上期增持71.22万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入10.46亿元 同比增长14.13% [2] - 归母净利润8837.15万元 同比增长15.11% [2] - A股上市后累计派现4.55亿元 近三年累计派现2.85亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：冷冻烘焙食品55.60% 烘焙食品原材料43.67% 仓储运输服务0.49% 其他0.24% [1] - 成立于2000年5月11日 2021年4月15日上市 注册地址广东省广州市增城区 [1]

核心财务表现 - 营业收入8.29亿元，同比下降13.71% [2] - 归属于上市公司股东的净利润123.45万元，同比下降96.26% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为-3735.95万元，同比下降270.98% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.42亿元，同比上升9.22% [2] - 基本每股收益0.01元/股，同比下降92.86% [2] 业务运营情况 - 线下实体门店总数达777家 [3] - 线上渠道全面入驻天猫、京东及美团、饿了么等平台 [3] - 报告期内实施门店优化调整战略，并向南部潜力市场拓展 [3] - 采用"元祖紫"品牌视觉标识，强化差异化识别 [4] - 推出"中华熊猫"IP联名蛋糕及端午主题文化活动 [5] 产品与品控体系 - 构建"全元品控"质量体系，覆盖原料采购至终端销售全链路 [6] - 积极响应GB2760-2024食品安全新规，全面取消脱氢乙酸钠等添加剂 [6] - 蛋糕产品100%使用动物奶油，引入国际优质原料 [6] - 通过FSSC22000、ISO22000等国际体系认证 [6] 投资与资产变动 - 交易性金融资产10.36亿元，较期初增长1.5% [9] - 其他非流动金融资产4501.75万元，同比增长125.45% [9] - 投资活动现金流量净额-3832.30万元，同比下降132.80% [8] - 参与投资海峡两岸产业投资基金及复星汉兴私募股权基金 [9][10] 子公司经营表现 - 四川元祖实现净利润112.8万元，江苏元祖亏损769万元 [11] - 元祖电商实现营业收入5.81亿元，净利润277万元 [11] - 元祖高新实现净利润425.5万元，为盈利能力最强子公司 [11] 行业发展趋势 - 烘焙行业聚焦健康化趋势，低脂、高纤维产品需求上升 [3] - 新国标GB2760-2024及GB7718-2025强化食品添加剂与标签管理 [3] - 行业呈现"中央工厂+批发"、"连锁店+电商"双模式并行发展 [3]

公司注册信息 - 鹰潭市月湖区汪明烘焙食品店成立 法定代表人为汪明[1] - 注册资本1万人民币[1] - 经营范围为许可项目：餐饮服务 食品销售[1] - 一般项目：互联网销售（除销售需要许可的商品）[1] 经营模式 - 公司为个体工商户[1] - 经营范围包含线下餐饮服务和食品销售[1] - 同时开展互联网销售业务[1]

核心财务表现 - 2025年H1营收2.04亿元，同比增长8.63%，归母净利润0.35亿元，同比增长22.64%，扣非归母净利润0.35亿元，同比增长27.73% [1] - 2025年Q2营收1.02亿元，同比增长6.85%，归母净利润0.18亿元，同比增长11.04%，扣非归母净利润0.17亿元，同比增长14.15% [1] 分品类业务表现 - 酱汁类调味料营收0.69亿元，同比下降8.23%，粉体类调味料营收0.22亿元，同比增长10.84%，食品添加剂营收0.01亿元，同比增长77.96% [2] - 冷冻烘焙业务通过收购嘉兴艾贝棒食品有限公司实现并表收入1049万元，成为新增长点 [2] 渠道与区域表现 - 餐饮渠道同比增长3.18%，食品加工渠道同比增长6.43%，品牌定制渠道同比增长7.93%，直营商超渠道同比增长897.62% [2] - 直营电商渠道同比下降65.97%，经销商零售渠道同比下降46.86% [2] - 华东区域同比增长7.85%，华北区域同比下降11.14%，东北区域同比增长21.38%，华中区域同比增长0.37%，华南区域同比增长34.91%，其他区域同比增长106.63% [2] 盈利能力与费用控制 - Q2毛利率37.35%，同比下降0.71个百分点，剔除冷冻面团业务后原有复调业务毛利率39.82%，同比上升1.66个百分点 [3] - H1四项费用率合计同比下降3.12个百分点，其中销售费用率同比下降2.52个百分点，管理费用率同比下降0.58个百分点 [3] - Q2归母净利率17.19%，同比上升0.65个百分点，扣非归母净利率17.08%，同比上升1.09个百分点 [3] 战略发展与增长动力 - 通过深度服务原有客户及拓展新客户实现稳健增长，战略性拓展烘焙业务并将烘焙预拌粉作为重要发展方向 [3] - 烘焙赛道顺利起步，有望构筑未来利润增长点，为长期发展注入新动能 [3]