政策核心内容 - 国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，自2026年1月1日起施行 [3] - 政策明确政府采购中的“本国产品标准”为产品需在中国境内生产，且中国境内生产组件成本占比需达到规定比例，特定产品还要求关键组件和关键工序在中国境内完成 [3] - 在政府采购活动中，给予本国产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠 [3] 政策实施路径 - 政策施行之日起5年内，财政部将分类施策、稳妥推进，分产品确定境内生产组件成本占比要求及特定产品的关键组件、关键工序要求 [4] - 根据不同行业发展情况设置3至5年过渡期，逐步建立政府采购中本国产品标准体系和动态调整机制 [4] - 在分产品的成本占比要求实施前，符合在中国境内生产要求的产品在政府采购活动中视同本国产品 [4] 政策适用范围与原则 - 政策适用于政府采购货物项目和服务项目中涉及的货物 [3] - 政府采购支持政策对国有企业、民营企业、外资企业等各类经营主体一视同仁、平等对待 [4] - 各地区、各部门在政府采购活动中不得指定品牌或限制品牌注册地、所有者，不得以所有制形式、股权结构等对供应商实行差别待遇 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入12.95亿元同比下降8.23% 归母净利润-0.51亿元同比下降210.86% [1] - 仪器及耗材收入8.96亿元同比下降7.39% 运营服务收入2.13亿元同比下降11.83% 环境治理及工程收入1.35亿元同比下降2.3% [1] - 预测2025-2027年收入分别为41.01亿元/46.83亿元/52.10亿元 EPS分别为0.71元/0.93元/1.18元 [4] 战略转型 - 实施精品战略聚焦高端分析仪器及核心配套业务 重点发展科学仪器/工业分析仪器/双碳检测等核心领域 [2] - 停止签订PPP新合同 差异化控制现有PPP项目进度 组织专门人员处置剥离部分PPP项目 [2] - 战略收缩长期布局且暂时不能盈利的业务 集中资源发展核心仪器业务 [2] 公司治理 - 拟使用自有资金1-1.5亿元回购股份 回购价格不超过29.5元/股 用于股权激励或员工持股计划 [3] - 回购举措彰显发展信心 有助于激发员工积极性 [3] 估值与展望 - 当前股价对应2025-2027年PE分别为25.3倍/19.2倍/15.1倍 [4] - 公司产品与技术储备丰富 国产替代空间广阔 维持买入投资评级 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 业绩短期承压但高端科学仪器国产替代趋势不变 [1][4][5] - 战略聚焦科研仪器主业 高端仪器领域有望持续突破 [5] - 回购股份用于股权激励彰显发展信心 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入12.95亿元 同比下降8.23% [4] - 2025年上半年归母净利润-0.51亿元 同比下降210.86% [4] - 分板块收入：仪器及耗材8.96亿元(降7.39%) 运营服务2.13亿元(降11.83%) 环境治理及工程1.35亿元(降2.3%) [4] - 预测2025-2027年收入分别为41.01亿元、46.83亿元、52.10亿元 [7][9] - 预测2025-2027年EPS分别为0.71元、0.93元、1.18元 [7][11] - 当前股价对应PE分别为25.3倍、19.2倍、15.1倍 [7][12] - 预测2025-2027年归母净利润分别为3.18亿元、4.18亿元、5.31亿元 [11] - 预测2025年归母净利润增长率53.5% [11] 战略布局 - 打造"精品"战略为核心的高质量转型升级 [5] - 集中资源发展高端分析仪器及核心配套业务 [5] - 聚焦科学仪器、工业分析仪器、"双碳"检测等核心仪器业务 [5] - 停止签订PPP新合同 差异化控制已签PPP项目 处置剥离部分PPP项目 [5] 公司行动 - 拟使用自有资金1-1.5亿元回购股份 回购价格不超过29.5元/股 [6] - 回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划 [6] 行业前景 - 高端科学仪器国产替代空间广阔 [7] - 产品与技术储备丰富 [7]

市场表现回顾 - 本周沪深300指数上涨1.07%，公用事业指数上涨0.28%，环保指数上涨1.06%，周相对收益率分别为-0.79%和-0.01% [1][2] - 在申万31个一级行业分类中，公用事业和环保板块涨幅分别位列第6和第4名 [1][2] - 电力子板块表现分化：火电下跌0.82%，水电上涨0.82%，新能源发电上涨1.09%，水务板块上涨2.74%，燃气板块下跌0.63% [1][2][4] 重要政策与行业数据 - 中国宣布新一轮国家自主贡献目标：到2035年，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦 [3] - 8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%，其中第一、二、三产业用电量同比分别增长9.7%、5.0%、7.2%，城乡居民生活用电量同比增长2.4% [3] - 1-8月全社会用电量累计68788亿千瓦时，同比增长4.6% [3] - 截至8月底，全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦同比增长48.5%，风电装机容量5.8亿千瓦同比增长22.1% [3] 行业专题分析 - 四川电力现货市场因电力供大于求出现全天负电价现象，电源总装机容量14346万千瓦中水电占比71.2%，来水偏丰及用电负荷走低导致供需失衡 [4] 投资策略与公司推荐 - 公用事业板块推荐关注火电企业华电国际、上海电力，新能源发电企业龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能，核电企业中国核电、中国广核、电投产融，水电龙头长江电力，燃气企业九丰能源，以及清洁能源装备制造商西子洁能 [4][5] - 环保板块推荐关注水务及垃圾焚烧领域的光大环境、中山公用，科学仪器国产替代标的聚光科技，废弃油脂资源化企业山高环能，以及受益于成本改善的生物质发电企业长青集团 [5]

评选活动概述 - 活动为"3i奖-科学仪器行业优秀新品奖"评选，由仪器信息网自2006年发起，旨在鼓励仪器厂商创新并展示国内外创新性突出的仪器产品[2] - 该奖项经过近20年发展，已成为国内外科学仪器行业最权威的奖项之一，获奖名单被多个政府部门采信，新品首发栏目是厂商发布新品的首选平台[2] - 2025年上半年提名奖评审已结束，在2025年2月15日至7月15日期间，共申报了243台仪器新品，包含2024年和2025年上市的产品[3] 2025年上半年提名奖结果 - 经专业编辑团初审、网络评审团评审、技术评审委员会主席团审核，最终确定40台新品荣获2025年上半年"提名奖"，占申报总数243台的比例约为16%[1][5] - 评审团队由300余位业内资深专家组成，分别来自高校、研究所和企业，其中具有研究员、教授等高级职称的专家比例超过了90%[5] - 在获奖品类中，生命科学仪器及设备类共有6台新品获得"提名奖"[6] 生命科学仪器及设备类获奖详情 - 获奖仪器包括赛多利斯的Octet® R8e高性能分子相互作用分析系统、贝克曼库尔特的CytoFLEX mosaic光谱流式分析仪、瑞孚迪的IVM活体显微成像系统等6台设备[7] - 获奖公司涵盖国际企业如德国赛多利斯集团、Revvity，以及国内公司如洛阳华清天木生物科技有限公司、北京青元开物技术有限公司和四川杰莱美科技有限公司[7] 提名奖评选标准与权益 - 获奖仪器需满足多项创新标准之一，如在原理或设计上有突破性进展、在自动化或实时化方面有显著提高、在部件上改进提升性能、或针对特定应用领域开发全新专用仪器等[8] - 获得提名奖的产品将获得权威认证专属标识、通过仪器信息网PC端、移动端及线下活动进行全面推广，并有机会在年度中国科学仪器发展年会的颁奖盛典上获得荣誉证书和全方位曝光[9] 评选范围与后续流程 - 本次评选仅限于2024年和2025年上市且在特定申报期内提交的仪器新品，要求厂商提供详细的创新点说明和有说服力的证明材料[10] - 提名奖名单将进行为期10天的公示，获奖新品将进入年度"优秀新品奖"评审，最终获奖名单计划于2026年4月在北京召开的第十九届中国科学仪器发展年会期间揭晓[11]

人工智能与科学仪器行业动态 - 智谱华章公司开源对标GPT的基座大模型GLM并发布千亿参数模型GLM-130B 成为中国首批通过工信部备案的大模型企业之一 [2] - 基座大模型被视为国家级底座 决定未来工业革命话语权 涉及算力、算法、语料、平台、应用全链条重构 [2] - 中科科仪公司于2014年研制出中国第一台场发射枪扫描电子显微镜 分辨率优于1.5纳米 打破国外技术市场垄断并实现产业化 [3] - 多场低温科技公司研发的极端环境下纳米级运动控制样机性能比德国同类产品高出50% [4] 企业研发与技术突破 - 中科科仪电子光学研发团队为拍摄1纳米分辨率图像 在夜间工作以排除干扰 历时两个月成功实现验收指标 [3] - 多场低温科技公司创始团队在缺乏资金和资源背景下 通过逐一测试数据和打磨零件实现技术突破 [4] - 智谱华章公司强调技术突破非等来、买来或抄来 而是通过实干掌握全链条环节以避免被卡脖子 [2]

公司发展历程与战略 - 创业初期以电热板设备、冷却循环水系统、消解仪等基础产品切入市场 强调上手快、质量硬、有现代感 [3] - 通过与西门子（瓦里安）等国际巨头合作 依托对方渠道快速打开市场并降低推销成本 [3] - 率先系统性布局样品前处理自动化领域 将人工步骤转化为自动化设备 硬生生打出新赛道 [3] - 从最高端半导体领域切入质谱技术 采用从高往下打策略 以核心技术自主可控推动向行业高端领跑者迈进 [4] - 转型全链智造者 提供样品前处理-分析测试-实验室工程建设全产品链的整体解决方案 [2][5] 技术突破与产品布局 - 电感耦合等离子体质谱产品已进入半导体产业链 满足超纯材料检测需求（纯度需达小数点后12个或13个9） [6] - 通过购买美国膜生产线、与特拉华大学合作研发 切入蛋白质分离富集分析新领域 业务发展态势较好 [7] - AI技术正颠覆传统检测模式 公司聚焦前处理-检测-分析一体化闭环解决方案 与国际巨头处于同一起跑线 [5] 行业机遇与竞争格局 - 国产仪器仅占全球高端仪器检测市场份额15% 未来增长空间巨大 [7] - 新兴领域如半导体、新材料、医药催生大量检测需求 新应用场景打破传统市场边界 为中国品牌提供换道超车可能 [6][7] - 国际品牌从垄断转向守势 中国企业处于进攻期 可凭借敏捷研发响应与本土化创新在新赛道实现领跑 [5][7] 国际化战略 - 在国外建有研发、生产中心及销售公司 实现研发-生产-服务本土化 [7] - 采用以长击短策略 聚焦国际品牌布局薄弱的样品前处理+分析检测全链整合 [7] - 出海逻辑是全链条延伸 在目标市场构建本土化运营体系 同时实现双向赋能与全球协同创新闭环 [8] - 目标5年内成为中国最好质谱品牌 并占据全球高端检测仪器市场重大份额 [8]

市场表现回顾 - 本周沪深300指数下跌0.44%，公用事业指数下跌2.18%，环保指数下跌1.42%，周相对收益率分别为-1.73%和-0.97% [1][2] - 在申万31个一级行业分类中，公用事业和环保板块涨幅分别排名第24和第21位 [1][2] - 电力子板块中，火电下跌3.95%，水电下跌2.75%，新能源发电下跌2.58%，水务板块下跌1.76%，燃气板块逆势上涨1.53% [1][2] 行业重要数据与政策 - 国家统计局数据显示，8月份规上工业发电量为9363亿千瓦时，同比增长1.6%，1-8月累计发电量达64193亿千瓦时，同比增长1.5% [2] - 8月份规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓 [2] - 广东省发布新能源上网电价改革方案，存量项目机制电价为0.453元/千瓦时，增量项目中的海上风电和光伏将分别组织竞价，竞价上限分别为0.453元/kWh和0.40元/kWh，执行期限分别为14年和12年 [2] 新型储能发展动态 - 国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，要求加快新型储能价格机制建设，并建立可靠容量补偿机制 [3] - 多个省份已出台新型储能容量电价或补偿政策，宁夏、甘肃、河北和广东的补偿标准介于100至330元/千瓦·年之间，内蒙古和新疆的补偿标准分别为0.35元/千瓦时和0.128元/千瓦时 [3] - 在资金分摊机制上，内蒙古规定容量电费在发电侧按机组装机容量分摊，其他省份则通过用户侧由全体工商业用户根据用电量比例分摊 [3] 投资策略与标的推荐 - 火电板块推荐华电国际和上海电力，因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平 [4] - 新能源发电板块推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源及金开新能，因政策支持有望使盈利趋于稳健 [4] - 核电板块推荐中国核电、中国广核及电投产融，预计装机发电量增长将对冲电价压力，盈利保持稳定 [4] - 水电板块推荐长江电力，全球降息背景下其高分红防御属性凸显 [4] - 燃气板块推荐九丰能源，因其具备海气贸易能力及特气业务 [4] - 环保板块推荐光大环境、中山公用、聚光科技、山高环能及长青集团，关注类公用事业投资机会、国产替代及成本改善带来的机遇 [4]

招聘公司及职位概览 - 安捷伦招聘客户服务工程师，面向2025/2026届硕士及以上学历毕业生，专业要求为制药、食品、环境、化学、生物、材料等 [2][3] - 日立招聘应用工程师，月薪10k-20k并提供13薪，优先考虑有电子显微镜、聚焦离子束系统经验或半导体技术背景者 [4][5] - 莱伯泰科招聘ICP-MS应用工程师，月薪8k-13k并提供12薪，要求3年以上ICP-MS使用经验并熟悉半导体实验室环境 [6] - 某公司招聘实验室主管，月薪8k-10k并提供14薪，要求5年以上工作经验并熟悉ICP-MS技术 [7][8] - 海能技术招聘技术支持工程师（外贸），月薪10k-15k并提供12薪，要求2年以上实验室分析仪器操作经验且英语良好 [9][10] - 为仪科技招聘市场总监，月薪15k-30k并提供12薪，要求5年以上科学仪器行业经验及完整的市场开发经验 [11][12] - 上海卓光招聘销售工程师，月薪6k-12k并提供13薪，要求1-3年精密仪表仪器销售经验 [13] - 博仕朗招聘安捷伦仪器维保销售，月薪10k-15k并提供12薪，要求5年以上仪器设备销售或技术支持经验，熟悉色谱、光谱、质谱等 [14][15] - 大连天亿招聘分析仪器维修工程师，月薪6k-8k并提供12薪，要求2-3年实验室环境分析仪器维修经验，有知名品牌维修认证者优先 [16][17] - 索莱德招聘销售工程师（半导体行业），薪资面议，职责包括对接半导体封测厂、晶圆厂客户并提供符合行业标准的技术方案 [18][19] 行业人才需求趋势 - 科学仪器行业对应用工程师和技术支持类职位有持续需求，普遍要求化学、生物、材料等相关专业背景 [3][5][6][8][10][12][15][17] - 具备特定仪器操作经验成为招聘关键，如色质谱 [3]、电子显微镜/聚焦离子束系统 [5]、ICP-MS [6][8]、液相色谱 [10]、色谱/光谱/质谱仪 [15][17] - 半导体行业相关职位需求显现，要求掌握半导体技术知识或熟悉半导体实验室工作环境 [5][6][19] - 销售与市场类职位强调行业经验与客户对接能力，部分高级职位要求5年以上行业经验及全流程市场开发能力 [11][12][13][14][15][19] - 多数职位对应聘者的软技能有明确要求，包括沟通表达能力、抗压能力、团队合作精神以及适应出差 [3][5][6][8][10][13][15][19]

展会核心动态 - BCEIA2025展会上X射线荧光光谱技术成为焦点 多家国内外知名仪器厂商携最新产品亮相 集中展示了XRF技术在智能化 便捷性 高精度等领域的突破性进展 [2][3] - 展会凸显了XRF技术智能化软件 便携化设计 场景化应用三大发展方向 未来有望在新能源 环境保护 生命科学等新兴领域开拓更广阔的应用空间 [20] 主要厂商及产品创新 布鲁克 - 展出第三代S8 TIGER XRF 将WDXRF与EDXRF两大技术融合 并将扫描道与固定道相结合 在速度与精度方面深度优化 [8] - 创新采用HighSense半导体探测器替代传统闪烁计数器 使线性范围提升了一个数量级 配备带AI摄像头的自动进样器及LabScape Cloud云平台 实现设备运行的智能化和高可靠性 [8][9] 安科慧生 - 2025年上半年正式发布新一代手持式XRF光谱仪傲世派® 首次采用透射靶X射线管 三维超短光路设计及特殊镀层材料屏蔽杂散光 使仪器具备与普通台式XRF相匹敌的元素检测范围和灵敏度 [11] - 仪器可对采样场景实时录像并跟踪记录测样过程 支持高清拍摄样品表面图像 采用双层渗液防护设计可直接插入溶液测定 铝镁合金机身兼顾坚固性与轻盈感 [11] 钢研纳克 - CNX-838顺序式波长色散X荧光光谱仪荣获2023年"BCEIA金奖产品"称号 配备4kW大功率高压发生器 优化功率自动调节程序 光程较短有助于获取更大计数率 [13] - 产品可提供最多10组滤光片 10组光阑 4组初级准直器以及10组分光晶体 公司已与多家权威测试机构合作开发了覆盖金属 建材 地质等多领域的分析方法体系 [13] 天瑞仪器 - 展会展示多款针对贵金属检测和宝玉石鉴定的XRF仪器 包括EDX3000SE EDX 680 LEGEND2000PLUS等 产品经过硬件与软件全面升级 精准契合客户多元化分析需求 [15] 核心零部件供应商 - 科颐维电子展示KYW1600X KYW2000AX KYW5000等多个型号X射线管产品 公司专注于高端低能X射线器件研发 凭借二十余年积淀已成为替代进口X射线管的优选供应商之一 [17] 其他厂商动态 - 英飞思展示其XRF产品 新一代技术成功攻克水泥等难检测行业的多重技术难题 相关产品即将正式推向市场 [19] - 日立 马尔文等企业也展示了各自在XRF技术领域的创新解决方案 [19] 行业新品申报概况 - 根据统计 2024年至2025年有多款XRF相关新品申报上市 涉及公司包括深圳市艾捷克科技有限公司 北京泰坤工业设备有限公司 德国斯派克分析仪器公司 马尔文帕纳科 苏州浪声科学仪器有限公司等 [21] - 新品类型多样 包括手持式XRF光谱仪 偏振能散X荧光光谱仪 全反射X射线荧光光谱仪 微焦点X射线光源等 [21]