报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏多，2509合约预计在7270 - 7450区间震荡，供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升[6] - 多晶硅基本面偏空，2508合约预计在33585 - 34435区间震荡，供给端排产持续增加，需求端后续或乏力，成本支撑持稳[8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量7.9万吨，环比增2.60%，排产增加处于历史平均水平附近[6] - 需求端上周需求8.2万吨，环比增20.59%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位，有机硅盈利，再生铝开工率低[6] - 成本端新疆样本通氧553生产亏损4071元/吨，丰水期成本支撑走弱[6] - 基差方面，6月17日华东不通氧现货价8100元/吨，09合约基差740元/吨，现货升水期货，偏多[6] - 库存方面，社会库存57.2万吨，环比减2.55%，样本企业库存235700吨，环比减1.33%，主要港口库存13.3万吨，环比减1.48%，偏空[6] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空[6] - 主力持仓净空，空增，偏空[6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量23800吨，环比增8.18%，6月排产9.88万吨，较上月环比增2.80%[8] - 需求端上周硅片产量13.1GW，环比增0.46%，库存19.34万吨，环比减3.39%，6月排产55.97GW，较上月环比减3.59%；电池片和组件生产有不同变化，组件生产盈利[8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本34730元/吨，生产利润770元/吨[8] - 基差方面，6月17日N型多晶硅料35500元/吨，08合约基差2795元/吨，现货升水期货，偏多[8] - 库存方面，周度库存27.5万吨，环比增2.23%，处于历史同期高位，中性[8] - 盘面MA20向下，08合约期价收于MA20下方，偏空[8] - 主力持仓净多，多减，偏多[8] 工业硅行情概览 - 展示了工业硅各合约期货收盘价、现货价、库存、产量、成本、利润、开工率等数据及涨跌情况[14] 多晶硅行情概览 - 展示了多晶硅各合约期货收盘价、硅片、电池片、组件相关价格、产量、库存等数据及涨跌情况[16] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现工业硅基差和421 - 553价差走势[18] 工业硅库存 - 展示交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势[21] 工业硅产量和产能利用率走势 - 呈现SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势[23][24][25] 工业硅成分成本走势 - 展示主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势[28] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 呈现四川、云南421及新疆通氧553成本利润走势[30] 工业硅周度供需平衡表 - 展示工业硅周度供需平衡情况[32] 工业硅月度供需平衡表 - 展示工业硅月度供需平衡情况，包括产量、进口、出口、消费等数据[35] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 呈现DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量、DMC价格走势[38] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示107胶、硅油、生胶、D4均价走势[40] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 呈现DMC月度出口量、进口量及库存走势[43] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润走势[46] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 呈现原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量、原生及再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势[49] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势[50] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 呈现多晶硅行业成本、价格、库存、月产量、月度开工率、月度需求走势[56] 工业硅下游 - 多晶硅 - 供需平衡表 - 展示多晶硅月度供需平衡情况，包括供应、进口、出口、消费等数据[59] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 呈现硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、净出口走势[62] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 呈现单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势[65] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 呈现组件价格、国内及欧洲光伏组件库存、组件月度产量、出口走势[68] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量及出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势[71] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 呈现210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件成本利润走势[73] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势[75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，高库存压力依旧，硅价暂无反转预期，预计短期低位承压运行，后续下行空间或相对有限，建议观望并关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，成交价下移，预计价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，需关注供给端变动情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅期现价格：不通氧553（华东）平均价格8100元/吨持平，期货主力合约收盘价涨0.34%至7370元/吨，基差730元/吨降25元 [1] - 多晶硅期现价格：N型多晶硅料34.5元/千克持平，期货主力合约收盘价涨1.85%至34320元/吨，基差180元/吨降625元 [1] - 工业硅现货价格：不通氧553不同地区价格在7950 - 8300元/吨间持平，通氧553在8000 - 8500元/吨间持平，421在8700 - 9900元/吨间持平 [1] - 多晶硅现货价格：N型致密料、复投料、致密料、菜花料价格分别持平于34.5、32.5、31.5、29.5元/千克 [1] - 硅片价格：N型210mm、N型210R、N型183mm、P型210mm、P型182mm价格均持平 [1] - 电池片价格：单晶PERC电池片M10 - 182mm价格持平于0.27元/瓦 [1] - 组件价格：单晶PERC组件单面 - 182mm、单面 - 210mm、双面 - 182mm、双面 - 210mm价格均持平 [1] - 有机硅价格：DMC价格降1.83%至10750元/吨，107胶价格降0.41%至12050元/吨，硅油价格持平于13750元/吨 [1] 行业资讯 - 2025年5月乘用车产销环比分别增2.5%和5.8%，同比分别增12.8%和13.3%，1 - 5月同比分别增14.1%和12.6% [1] - 本周国内有机硅DMC市场成交重心下移，主流成交价10700元/吨左右，山东最低成交价低于10500元/吨，后续成交重心或小幅下移 [1] - 1 - 5月新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增40.8%、18.3%，规模以上工业风电、太阳能发电量分别增11.1%和18.3% [1] 工业硅基本面 - 供给端：北方部分硅企因成本倒挂减产，西南产区临近丰水期但观望情绪重，复产意愿不足，开工南增北减整体下滑 [1] - 需求端：多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，单体企业开工有增有减整体下滑，硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿不足 [1] 多晶硅基本面 - 供给端：硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，预计产量小幅提升但整体在10万吨以内 [1] - 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格下跌，市场需求放缓，成交偏弱 [1]

工业硅市场近期表现 - 工业硅主力合约收盘价在6月3日触及期货上市以来最低点7070元/吨后触底反弹 盘面价格整体呈上涨趋势 现货价格止跌 市场活跃度稍有提升 [1] - 反弹原因包括中美贸易关系缓和预期带动宏观情绪升温 大宗商品普涨 以及工业硅盘面前期跌幅较大且已低于成本线 价格向上修复 [1] 供应端分析 - 北方大厂稳步推进复产计划 西南地区部分硅厂进入丰水期后复产 虽开工不及往年同期 但整体产量增加 [1] - 国内新增产能陆续投放产出 供应进一步增加 [1] 需求端分析 - 有机硅单体厂开工负荷提升 但存在库存压力 下游以少量补货为主 整体成交重心下移 [1] - 多晶硅企业暂无大规模复产计划 对工业硅需求变动较小 [1] - 铝合金企业生产稳定 按需采购工业硅 总体需求小幅增加 [1] 成本与库存 - 丰水期西南地区电价下调 成本支撑进一步减弱 [1] - 工业硅库存仍处高位（超过90万吨） 对价格形成较大压力 [1] 未来价格展望 - 当前价格已低于成本 继续下跌空间不大 但需求增加的同时供应也在增加 需求支撑作用有限 [2] - 预计价格短期内维持底部区间震荡为主 [2]

新能源及有色金属日报 | 2025-06-13 宏观情绪影响消退，工业硅偏弱运行回归基本面 工业硅： 市场分析 2025-06-12，工业硅期货价格偏弱震荡，主力合约2507开于7500元/吨，最后收于7455元/吨，较前一日结算变化（-20） 元/吨，变化（-0.27）%。截止收盘，2505主力合约持仓121504手，2025-06-12仓单总数为58372手，较前一日变化 -302手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8000-8300（0）元/吨；421#硅在8400-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨。 SMM统计6月12日工业硅主要地区社会库存共计57.2万吨，较上周环比减少1.5万吨。其中社会普通仓库13.3万吨， 较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库43.9万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.3万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10700-11500（0）元/吨。SMM报道，本周山东单体企业线上商城DMC开 盘报价11000元/吨，竞价成交价格跌破11 ...

工业硅现货价格走势 - 主力合约收盘价从7135元/吨波动至7560元/吨，涨幅5.96% [1] - 全国综合价格和各地区综合价格持稳，FOB价格持稳 [1] - 盘面反弹但市场情绪仅稍有好转，下游采购仍偏谨慎 [1] 工业硅供需分析 - 供应端：丰水期南方硅厂复产，叠加新增产能投放和前期停产产能复产，供应增加 [1] - 需求端：有机硅单体厂开工高位，需求小幅增加；多晶硅厂开工稳定，需求持稳；铝合金厂按需采购，三大下游总需求增加 [1] - 有机硅单体厂市场供应充足但下游需求疲软，价格重心下移；多晶硅现货价格下跌 [1] 工业硅库存与成本 - 仓单库存少量减少但整体仍处高位，对现货市场形成压力 [1] - 丰水期电价下调导致南方成本下移，成本支撑减弱，但价格已低于成本，继续下跌空间有限 [1] - 预计工业硅价格将维持底部区间震荡 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近几日工业硅期货盘面反弹主要受整体商品反弹与宏观情绪影响，基本面变化不大仍偏弱，若盘面反弹较多上游可逢高卖出套保；多晶硅现货成交情况一般，仓单变化不大，基本面偏弱，预计盘面偏弱震荡为主[2][5] 相关目录总结 工业硅 - 市场分析：2025年6月10日，工业硅期货主力合约2507偏强运行，开于7405元/吨，收于7415元/吨，较前一日结算价涨60元/吨，涨幅0.82%，持仓155627手，6月11日仓单总数59252手，较前一日减少927手；现货价格持稳，华东通氧553硅8000 - 8300元/吨，421硅8400 - 9000元/吨，新疆通氧553价格7500 - 7700元/吨，99硅价格7500 - 7700元/吨；有机硅DMC报价10700 - 11500元/吨，5月国内有机硅产量环比上升6.48%，开工率增至62.37%，6月预计排产继续走高[1] - 策略：单边区间操作为主，上游逢高卖出套保；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略[2] 多晶硅 - 市场分析：2025年6月10日，多晶硅期货主力合约2507维持震荡格局，开于34000元/吨，收于33955元/吨，收盘价较上一交易日跌0.83%，持仓62708手，当日成交107030手；现货价格持稳，多晶硅复投料报价32.00 - 35.00元/千克等；厂家库存小幅增加，硅片库存增加，多晶硅库存26.90（未提及单位），环比增0.37%，硅片库存20.02GW，环比增7.80%，多晶硅周度产量22000.00吨，环比增1.85%，硅片产量13.04GW，环比降2.67%，6月国内硅片预计产量约55.9GW，210R尺寸逆势增加，183硅片销路受阻；硅片、电池片、组件价格大多持平[3][4] - 策略：单边中性；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货盘面反弹，现货价格企稳，基差明显收窄，基本面变化不大但情绪好转，短期盘面波动大，若反弹较多上游企业可逢高卖出套保 [1][2] - 多晶硅期货盘面下跌，现货价格弱稳运行，基本面较弱，随着仓单量增加交割博弈减弱，盘面偏弱运行，需关注后续仓单增加情况 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年6月8日，工业硅期货主力合约2507开于7245元/吨，收于7475元/吨，较前一日结算涨170元/吨，涨幅2.33%；收盘持仓177663手，6月9日仓单总数60179手，较前一日减少394手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅8000 - 8300元/吨，421硅8400 - 9000元/吨，新疆通氧553价格7500 - 7700元/吨，99硅价格7500 - 7700元/吨；新疆、四川个别硅价走低，部分地区硅价暂稳，97硅价格暂稳 [1] - 有机硅DMC报价10900 - 11500元/吨，周末山东地区单体企业DMC报价下调400元/吨至11000元/吨，竞价成交价格下跌至10800元/吨，部分大客户采购有优惠，成交重心下降 [1] 工业硅策略 - 单边区间操作为主，上游逢高卖出套保；跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 多晶硅市场分析 - 2025年6月8日，多晶硅期货主力合约2507开于34620元/吨，收于34105元/吨，收盘价较上一交易日跌2.24%；主力合约持仓64383手（前一交易日65179手），当日成交123726手 [3][7] - 多晶硅现货价格持稳，复投料报价32.00 - 35.00元/千克，致密料30.00 - 34.00元/千克，菜花料报价29.00 - 31.00元/千克，颗粒硅32.00 - 33.00元/千克，N型料35.00 - 38.00元/千克，n型颗粒硅33.00 - 35.00元/千克 [3][7] - 多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存增加，多晶硅库存26.90（环比变化0.37%），硅片库存20.02GW（环比7.80%），多晶硅周度产量22000.00吨（环比变化1.85%），硅片产量13.04GW（环比变化 - 2.67%） [3][7] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.92元/片（降0.03元/片），N型210mm价格1.28元/片，N型210R硅片价格1.08元/片 [7] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W（降0.01元/W），PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.25元/W左右，Topcon G12电池片0.26元/w，Topcon210RN电池片0.27元/W，HJT210半片电池0.37元/W [4][9] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.69 - 0.70元/W（涨0.01元/W），N型210mm主流成交价格0.70 - 0.70元/W（涨0.01元/W） [4][9] 多晶硅策略 - 单边区间操作为主；跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [5][10]

股权转让传闻 - 有媒体报道称合盛硅业正在谋求股权转让，特变电工是意向"接盘方"之一，但双方因价格谈判未达成一致[1] - 合盛硅业实控人罗氏家族出让全部股权的意向对价在百亿元级别，但特变电工认为该价格偏离预期[1] - 合盛硅业官方否认股权转让传闻，称从未与特变电工及其关联方进行过任何形式的接触或洽谈[1] - 公司声明不存在任何应披露而未披露的股权转让事项，并将追究散布不实信息者的法律责任[1] 公司业务概况 - 合盛硅业是工业硅和有机硅领域的双龙头企业，截至2024年底已形成工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年[1] - 公司布局了光伏多晶硅等光伏制造环节，但光伏板块业务表现远不及传统硅基业务[1] 财务表现 - 2024年合盛硅业实现营业收入266.92亿元，同比增长0.41%，但归属于母公司股东净利润为17.40亿元，同比减少33.6%[2] - 2024年一季度受核心产品价格下行影响，公司整体业绩较同期有所下降，但仍保持盈利状态[2] - 截至6月9日收盘，合盛硅业股价报收47.58元/股，最新市值为562亿元[2] 行业动态 - 光伏产业周期处于低谷期，对合盛硅业经营带来考验[1][2] - 相关报道提及光伏行业市值蒸发超20亿元、从业人员调整等现象[4]

会议基本信息 - 2025年中国（乐山）硅产业链发展大会将于6月24-26日在四川省乐山市召开 [3] - 会议酒店单间已全部订满，标间数量有限 [3] - 会议免收注册费，凭报名信息领取代表证 [4] - 会员单位可限额赠送会议资料和餐券（副会长单位3套，理事单位2套，会员单位1套） [4] - 非会员单位及会员单位超额人员需支付2000元/套（资料+餐券） [4] 会议宣传项目 - 易拉宝报价5000元 [4] - 摆放资料报价5000元 [4] - 茶歇视频展示报价10000元 [4] - 彩页报价6000元 [4] - 资料装袋报价9000元 [4] - 报告宣讲报价50000元 [4] - 冠名报价50000元 [4] - 背景板(3*3)报价15000元 [4] - 展位(背景板+展桌)报价20000元 [4] 报名及付款信息 - 会议收款单位为中国有色金属工业协会 [4] - 开户行为建行北京金安支行 [4] - 账号为1100 1029 2000 5602 7751-0002 [4] - 发票类型为会议费 [4] - 付款后需提供付款记录、开票信息与接收发票邮箱至硅业分会邮箱Chinasilicon@antaike.com [4] 联系方式 - 工业硅相关企业联系人李敏，手机18515390913 [6] - 多晶硅相关企业联系人阎晓宇，手机15810970402 [6] - 晶硅光伏企业联系人张博，手机15587104501 [6] - 会议宣传联系人张凡，手机18001036278 [6] - 住宿联系人李佩瑶，手机18611884979 [6]

报告行业投资评级 - 工业硅推荐逢高做空，主力预计下周盘面区间在 6800 - 7200 元/吨；多晶硅推荐做空，预计下周盘面区间在 33000 - 35000 元/吨 [7] - 关注仓单注册数量，PS2507/PS2508 可择机介入反套策略；推荐上游工业硅厂、多晶硅厂卖出套保策略 [8] 报告的核心观点 - 工业硅过剩压力仍存，盘面仍有下行驱动，维持逢高空配观点；多晶硅亦以逢高布空思路为主 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 工业硅盘面底部震荡，周五收于 7290 元/吨，现货价格下跌，新疆通氧 Si5530 报价 7600 元/吨（环比 -300），内蒙 99 硅报价 7800 元/吨(环比 -300) [1] - 多晶硅盘面区间震荡，先跌后涨，周五收于 34740 元/吨，现货报价下移，预计后续实际成交价将下降 [1] 供需基本面 工业硅 - 供给端：周度行业库存继续累库，云南、四川地区硅厂复产提供周产边际增量，新疆地区硅厂开工提升，西南地区丰水期仍有复产驱动，期货仓单环比上周减少 1.3 万吨，社会库存去库 0.2 万吨，厂库库存累库 0.4 万吨 [2] - 需求端：下游按需采购，6 - 7 月硅料排产或提升但对工业硅采购未大幅起量，有机硅周产提升有复产预期但终端未起色，铝合金刚需订单交易量未明显增加，出口商以刚需为主 [3] 多晶硅 - 供给端：短期周度产量边际稳定，西南和新疆部分工厂复产带来供应增量，预计 6 月排产 10.5 万吨，环比 5 月增加，厂家库存小幅去库但上游库存压力大 [3] - 需求端：终端需求退坡使硅片排产有下调预期，5 - 6 月逐月下调，组件等排产亦下调，硅片价格下跌能接受的硅料价格更低，预计下周 SNEC 实际签单价格下跌 [5] 后市观点 工业硅 - 基本面弱势，维持逢高空配，供应端有复产驱动提供增量，需求端下游刚需采购，成本端煤炭成本回落使生产成本坍塌，行业面临高库存压力 [6] 多晶硅 - 维持逢高空配，需求端抢装结束后回落，下游价格未见底，供应端有工厂复产带来增量，供增需弱现货有下行驱动，月间价差走强但上游有交仓单意愿 [7] 行情数据 - 展示了 2025 年 5 月 16 日 - 6 月 6 日工业硅主流消费地参考价及三大主要港口/仓库成交价 [10] 工业硅供给端——冶炼端、原料端 - 提供国内工业硅社库、厂内库存、月度开工率、月度产量、出口数量及同比、进口数量等季节性图及相关数据 [12][13] - 展示国内硅石、石油焦、洗精煤、木炭、电极平均价及工业硅主产地电价数据 [15][18][19] 工业硅消费端——下游多晶硅 - 提供多晶硅现货价格、产量及同比、行业开工率、进出口量、行业利润测算、单晶硅片出口数量、国内光伏月度新增装机量、新增光伏并网容量等数据图表 [21][22] 工业硅消费端——下游有机硅 - 展示国内 DMC 平均价格走势、行业月度开工率、产量及月度同比、工厂库存量季节性、初级形态聚硅氧烷出口数量及同比、行业利润测算等数据图表 [24][25] 工业硅消费端——下游铝合金 - 提供再生铝 ADC12 价格季节性、行业月度开工率、平均利润测算、国内汽车月度销量季节性等数据图表 [25][26]