公司业绩 - 2025年上半年营收同比增长34%至138亿元 [1] - 毛利同比增长30.3%至18亿元 [1] - 利润同比增长58.9%至5.35亿元 [1] - 基本和摊薄后每股收益同比增长65.8%至9.75元 [1] 业务表现 - 发动机总销量同比增长29.9%至25.04万台 [1] 市场反应 - 周五股价涨逾6%报27.31美元 [1]

财务业绩 - H1营收同比增长34%至138亿元 [1] - 毛利同比增长30.3%至18亿元 [1] - 利润同比增长58.9%至5.35亿元 [1] 每股收益 - 基本和摊薄后每股收益同比增长65.8%至9.75元 [1] 销量表现 - 发动机总销量同比增长29.9%至25.04万台 [1] 市场反应 - 股价盘前上涨8.91%至28美元 [1]

8月8日，玉柴国际将于(美东)盘前披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国 当地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，中国玉柴国际有限公司(CYI)是一家成立于1993年4月29日的百慕大控股公司。CYI是总部位 于新加坡的丰隆亚洲有限公司 的子公司。公司在中国开展业务并在纽约证券交易所上市。集团主要经 营的子公司广西玉柴机械有限公司(" GYMCL")是中国最大的发动机制造商之一。GYMCL位于中国南 部的广西壮族自治区玉林市,从事各种轻型、中型和重型发动机的制造、组装和销售,适用于卡车、客 车、乘用车、建筑设备、海洋和农业应用。GYMCL还为柴油发电机生产发动机。GYMCL生产的发动 机范围从柴油到天然气和混合动力发动机。GYMCL通过其区域销售办事处和授权的客户服务中心,将其 发动机直接分销给原设备制造商和零售商,并在中国各地提供维修和改装服务。 财务数据显示，截至2024年12月31日，玉柴国际收入总额191.34亿人民币，同比增长6.02%；归母净利 润3.23亿人民币，同比增长13.15%。 大事提醒： 8月7日，玉柴国际(CYD)盘中上涨2.71%，截至23:1 ...

股价表现 - 8月6日开盘上涨2.54%至24.045美元/股 成交额9.1万美元 总市值9.02亿美元[1] 财务数据 - 截至2024年12月31日收入总额191.34亿人民币 同比增长6.02%[1] - 归母净利润3.23亿人民币 同比增长13.15%[1] 公司事件 - 8月8日（美东时间）盘前披露2025财年中报[2] 公司背景 - 中国玉柴国际有限公司为1993年成立的百慕大控股公司 纽约证券交易所上市[2] - 子公司广西玉柴机械有限公司是中国最大发动机制造商之一[2] - 业务涵盖轻/中/重型发动机制造 适用于卡车 客车 乘用车 工程机械 船舶及农业领域[2] - 产品包括柴油 天然气及混合动力发动机 并通过直销与授权服务中心覆盖全国[2]

公司治理 - 公司于2025年8月6日召开2025年第二次临时股东会 [1] - 股东会审议通过补选第十届董事会非独立董事的议案 [1] - 股东会审议通过签署总部沿街商铺的议案 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收86亿美元，同比下降2% [9] - EBITDA达16亿美元，占营收18.4%，同比提升310个基点 [6][9] - 毛利率提升150个基点至26.4% [9][19] - 经营现金流流入7.85亿美元，去年同期因监管和解流出8.51亿美元 [21] - 每股摊薄收益6.43美元，同比增长22% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机业务 - 营收29亿美元，下降8% [21] - EBITDA利润率13.8%，下降30个基点 [22] - 北美重卡销量2.2万台，下降29% [10] - 中国合资企业收入增长带动联营收益增加1500万美元 [20] 零部件业务 - 营收27亿美元，下降9% [22] - EBITDA利润率14.7%，提升110个基点 [22] - 产品覆盖成本降低贡献约50个基点利润率提升 [47] 分销业务 - 营收30亿美元，增长7% [23] - EBITDA利润率创纪录达14.6%，提升350个基点 [23] - 电力设备零部件需求强劲带动业绩 [23] 电力系统业务 - 营收19亿美元，增长19% [23] - EBITDA利润率22.8%，提升390个基点 [24] - 数据中心应用需求旺盛，积压订单达两年 [35] 新能源业务 - 营收1.05亿美元，下降5% [24] - EBITDA亏损1亿美元，同比收窄1700万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 营收下降6% [10][18] - 重卡行业产量5.7万台，下降27% [10] - 中卡行业产量2.8万台，下降36% [11] - 发电设备收入增长25% [11] 中国市场 - 营收18亿美元，增长9% [11] - 重中卡行业需求30.4万台，增长13% [12] - 挖掘机销量1.1万台，增长13% [12] - 发电设备收入增长32% [13] 印度市场 - 营收6.99亿美元，下降1% [13] - 发电设备收入增长31% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出17升Sentum系列发电机组新产品，功率达1兆瓦 [8] - 宣布季度股息提高10%至每股2美元 [8] - 计划将约50%经营现金流返还股东，第二季度已返还2.51亿美元 [8][9] - 投资10亿美元升级美国发动机工厂为2027年排放新规做准备 [100] - 通过双源采购和客户谈判缓解关税影响 [16][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度北美重中卡需求环比下降25-30% [14][25] - 关税政策导致二季度2200万美元负面影响，预计四季度实现价格成本中性 [96][97] - 电力系统业务产能扩张将于2026年初完成 [32] - 数据中心业务2026年销售目标维持20亿美元不变 [40][42] - 排放法规不确定性影响产品规划和研发投入 [51][117] 问答环节所有提问和回答 电力系统业务 - 当前22.8%的EBITDA利润率主要来自运营效率提升和强劲需求，无一次性因素 [30][34] - 积压订单覆盖约两年，已就关税问题与客户重新协商 [35][36] - 数据中心业务保持23%市场份额，2026年20亿美元销售目标不变 [38][42] - 新增产能投产后有望进一步提升利润率 [103][106] 发动机业务 - 轻卡新产品定价和零部件销售支撑利润率 [58][59] - 三季度利润率将显著承压，但无结构性恶化 [74][77] - 排放法规不确定性导致研发支出维持高位 [76][117] 关税影响 - 二季度净影响2200万美元 [95] - 通过供应链调整和客户谈判，预计四季度实现价格成本中性 [96][97] - 全行业都面临成本转嫁挑战 [98] 新能源业务 - 增长放缓但继续聚焦关键技术 [125] - 通过重组降低亏损，保持战略灵活性 [126] - 与合作伙伴共同推进电池合资项目 [127]

股价表现 - 8月5日盘中上涨4.87%至23.69美元/股 成交额61.33万美元 总市值8.89亿美元 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日收入总额191.34亿人民币 同比增长6.02% [1] - 归母净利润3.23亿人民币 同比增长13.15% [1] 公司事件 - 8月8日（美东时间）盘前披露2025财年中报 [2] 公司背景 - 中国玉柴国际有限公司为百慕大控股公司 成立于1993年4月29日 [2] - 是新加坡丰隆亚洲有限公司子公司 在纽约证券交易所上市 [2] - 主要子公司广西玉柴机械有限公司是中国最大发动机制造商之一 [2] - 生产轻型/中型/重型柴油/天然气/混合动力发动机 适用于卡车/客车/乘用车/建筑设备/船舶/农业机械 [2] - 通过区域销售办事处和客户服务中心直接分销至OEM和零售商 提供全国维修服务 [2]

行业背景与市场机遇 - AI技术快速迭代推动算力需求指数级增长 数据中心行业迎来快速发展 带动备用电源市场快速扩容 [1] - 国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提供政策牵引 明确支持发输配电设备更新和技术改造 [2] - 中金公司测算2025年中国数据中心用大缸径发动机市场规模有望近百亿元 多位业内人士预测国产品牌将与外资品牌市场份额平分秋色 [3] 公司市场表现 - 潍柴动力数据中心发电机组业务2024年上半年销量同比大增664% [2] - 公司产品成功进入新加坡 北美等发达国家和地区数据中心市场 2024年出口实现快速增长 [3] - 山东重工集团上半年实现营业收入和利润总额预算执行进度均超过50% 领跑山东省属企业 [2] 技术优势与产品特性 - 潍柴12M55大缸径柴油发动机功率达2000kW 可在10秒内快速启动 满足数据中心算力负载需求 [1] - 产品采用完全自主可控ECU核心技术 提升安全性和智能化控制能力 [1] - 公司通过战略重组法国博杜安后组建专业团队 推出M33和M55系列产品 功率覆盖1.2MW至4.2MW 满足工业发电全场景需求 [5] - 国产产品在总功率 升功率 瞬间响应及一次性加载能力等关键指标上不逊于甚至优于国际竞品 [5] 生产与交付能力 - 智能化生产线采用视觉识别系统和自动导向车 自动化率极高 实现实时监控和数据分析 [6] - 国产大缸径发动机交货期比国外品牌缩短约2/3 最快3个月内即可交付 [5] 市场战略与拓展 - 公司采取分层策略 短期合理扩张产能抢占市场份额 中长期构建"产品+服务"生态 [8] - 在大型矿山动力领域推出二代新品 凭借多元能源动力在国内外快速推广 [8] - 高性价比产品已进入中东 东南亚等区域油气田项目的重要项目 [8] 行业发展挑战 - 国际巨头扩产速度滞后 技术平台迭代缓慢 难以满足数据中心升级后的高要求 [4] - 制造大缸径发动机需上百种零部件协同 上下游同步扩产难度较大 [7] - 数据中心用柴油发动机市场规模取决于AI应用落地深度 需避免盲目扩产 [7]

被实施其他风险警示的原因 - 公司于2025年7月8日收到云南证监局出具的《行政处罚事先告知书》，认定公司披露的2021年度报告、2022年度报告存在虚假记载 [2] - 根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条规定，公司股票自2025年7月10日开市起被实施其他风险警示 [2] - 公司需至少每月披露一次差错更正进展公告，直至披露行政处罚决定所涉事项财务会计报告更正公告及会计师事务所出具的专项核查意见等文件 [2] 采取的措施及进展情况 - 公司已组织财务等相关部门及年审会计师事务所工作人员对《行政处罚事先告知书》涉及的情况进行梳理、研判并积极进行内部整改 [3] - 针对相应财务报表的差错更正及追溯调整工作正在有序开展中，公司将在收到正式行政处罚决定书后尽快对相应年度的财务信息进行差错更正及追溯重述 [3] - 公司需满足以下条件方可申请撤销其他风险警示：1) 对相应年度财务会计报告进行追溯重述；2) 自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月 [3] 对公司的影响 - 公司生产经营正常，将持续关注行政处罚事项的进展情况，并每月披露一次进展公告 [4] - 公司向投资者致歉，并表示将吸取经验教训，完善内部治理体系，强化规范运作，提升财务核算水平和信息披露质量 [4] - 公司指定的信息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网 [4]

被实施其他风险警示的原因 - 公司于2025年7月8日收到云南证监局出具的《行政处罚事先告知书》（〔2025〕2号），认定公司披露的2021年度报告、2022年度报告存在虚假记载 [1] - 根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.1条规定，公司股票自2025年7月10日开市起被实施其他风险警示 [1] - 公司需至少每月披露一次差错更正进展公告，直至披露行政处罚决定所涉事项财务会计报告更正公告及会计师事务所出具的专项核查意见等文件 [1] 采取的措施及进展情况 - 公司已组织财务等相关部门及年审会计师事务所工作人员对《行政处罚事先告知书》涉及的情况进行梳理、研判并积极进行内部整改 [1] - 针对财务报表的差错更正及追溯调整工作正在有序开展中 [1] - 公司将在收到正式行政处罚决定书后尽快对相应年度的财务信息进行差错更正及追溯重述，会计师事务所将出具专项审核意见 [1] 申请撤销其他风险警示的条件 - 公司需满足以下条件方可申请撤销其他风险警示：1）已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述；2）自中国证监会作出行政处罚决定书之日起已满十二个月 [2] - 公司将在满足上述条件后及时提出申请，争取尽早撤销风险警示 [2] 对公司的影响及后续安排 - 公司将根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.8.6条规定每月披露一次进展公告，直至披露财务会计报告更正公告及会计师事务所出具的专项核查意见等文件 [2] - 公司表示将吸取经验教训，完善内部治理体系，强化规范运作，提升财务核算水平和信息披露质量 [2] - 公司承诺严格遵守相关法律法规规定，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，维护公司及广大股东利益 [2]