投资概述 - 公司参与投资设立私募股权投资基金 基金总规模9600万元人民币 公司作为有限合伙人出资8150.4万元人民币 占基金总规模的84.9% [1][6] - 基金名称为天津众源博通新能创业投资基金合伙企业 主要投资于新能源产业和储能领域相关项目 [1][2] - 本次投资不构成关联交易及重大资产重组 审批权限在公司总经理范围内 无需提交董事会及股东大会审议 [1][2] 合作方结构 - 普通合伙人为博通（天津）创业投资有限公司 认缴出资9.6万元 占比0.1% 同时担任执行事务合伙人及基金管理人 [2][6] - 另一有限合伙人为北京泓慧国际能源技术发展有限公司 认缴出资1440万元 占比15% [1][6] - 合作方与公司不存在关联关系或一致行动关系 也未直接或间接持有公司股份 [2][3] 基金运作机制 - 基金存续期限为6年 其中4年为投资期 2年为退出期 经全体合伙人同意可延长存续期 [4][7] - 采用分期出资方式 首期出资为认缴规模的30% 后续根据项目进度分期缴付 [7] - 投资决策委员会由5名委员组成 公司推荐1名 北京泓慧推荐1名 执行事务合伙人推荐3名 决议需全票通过 [6][11] 投资管理条款 - 投资期内管理费率为1%/年 退出期内降为0.4%/年 延长期不收取管理费 [8] - 投资范围聚焦新能源与储能领域创新技术项目 闲置资金仅可投资银行存款、国债等低风险资产 [9] - 明确禁止从事二级市场股票、期货、房地产投资及担保、贷款等业务 [9] 收益分配机制 - 分配遵循"先回本后分利"原则 优先返还有限合伙人实缴出资 [13] - 设置年化30%的基准收益门槛 超额收益部分按阶梯分配：低于实缴出资100%部分分配20%给普通合伙人 100%-200%部分分配25% 超过200%部分分配3% [14] - 允许采用现金、有价证券或未上市公司股权等多种分配形式 [15] 战略影响 - 投资目的是抓住新能源领域发展机遇 通过基金管理人行业资源拓展投资渠道 提升综合竞争力 [16] - 公司主营业务保持预应力材料产业和轨道交通混凝土制品产业不变 基金投资不会改变主营业务格局 [1][16] - 使用自有资金投资 不会对财务和经营状况产生不利影响 投资完成后不新增关联交易 [16]

投资行为 - 公司以自有资金1000万元认购天津鼎汇二号股权投资合伙企业基金份额 占合伙企业已募集认缴出资总额的10.3648% [1] - 投资目的是拓展新兴领域并充分利用专业机构的经验和资源 [1] 投资方向 - 基金主要投资中国境内的智能制造 新信息技术 半导体等相关领域的私募股权投资基金及未上市企业 [1] - 可投资标的包括IPO战略配售基金 上市企业非公开发行股票（定向增发 大宗交易 协议转让等） [1] - 闲置资金可配置于银行活期存款 国债 央行票据 货币市场基金等现金管理工具 [1] 投资原则 - 投资行为需确保满足日常经营资金需求且总体投资风险可控 [1]

一是要以专业的眼光发现价值。当前国内外经济形势风云变幻，机会和挑战并存，创投机构要进一步摒 弃短期思维，超越简单的财务模型和短期估值，以更敏锐的产业洞察力、更深厚的专业积淀，以望远镜 的远见和放大镜的细致穿透市场迷雾，坚持投早、投小、投硬科技，唤醒和发现价值，助力更多成长 型、创新型企业脱颖而出。 二是要以优质的服务培育价值。在国有资本、金融机构加码入场的行业新格局之下，我们应把创投行业 本身的价值进行延伸和深化。创业投资价值远不止资金的注入，创投机构应该并能够成为创业企业的长 期合伙人，为创业企业构建强大的增值服务体系，不断拓展投后赋能的广度和深度，呵护陪伴新技术从 实验室到走下生产线，转化为可感可及的新动能。 三是要以开放的心态做大价值。要实现科技创新活力持续迸发，离不开市场各方面共建开放、包容的创 新生态。以当前备受资本关注的人形机器人、AI大模型等新技术、新产业（300832）为例，尽管大家 都认为这是引领未来产业变革、经济高质量发展的新动能，但仍面临商业转化和资本退出通道不确定性 的挑战，创投机构应与科研院所、产业资源、各金融要素主体、地方政府携手共进，共同耐心培育适合 前沿技术生长的土壤，构建充满 ...

珠三角作为中国改革开放的前沿阵地，创投发展在当下经济环境中具有至关重要地位。2025年，广 东省出台《进一步促进创业投资高质量发展行动方案》，重点优化政府引导基金考核机制，强调容错免 责；加大险资入粤力度，支持保险机构投资创投基金；完善创业投资退出机制，推动IPO绿色通道、S 基金试点，并强化"贷款+直投"联动，鼓励银行等机构与创投机构合作。 "这一份省级文件始终坚持以企业为主体，以创投为导向。"周汉民说。 在周汉民看来，珠三角创投发展有四大作用。一是产业升级的"加速器"。通过定向布局高精尖产 业，珠三角创投凭借资金倾斜和产业引导，紧密围绕半导体、人工智能、低空经济、新能源、生物医药 等新兴产业，推动科技创新与产业创新深度融合。除本土资本外，珠三角创投的特点之一是积极引入港 澳及国际资本，形成"政府引导+社会参与+国际联动"的资金格局。他同时指出，广东应将创投活动与 人才引进政策深度结合，以破解人才与技术瓶颈。 二是创新生态的"培育器"。珠三角作为"世界工厂"，拥有电子信息、高端装备、生物医药等万亿级 产业集群，为创投提供了丰富的优质项目储备。为赋能中小企业颠覆性创新，珠三角创投突破对传 统"大院大所"的依赖 ...

城市创投活力指数排名 - 上海、深圳、北京稳居前三且优势突出，与后续城市拉开较大差距 [1][2] - 各城市创投活力指数2018-2024年均呈波动下降趋势，北京波动最大（从2020年4302降至2024年2166），武汉波动最小 [5] - 合肥2021年跻身TOP 10，宁波2022年退出TOP 10，反映区域创投力量动态调整 [5] 募资领域表现 - 北京凭借头部金融机构和国家级出资平台稳居募资指数榜首 [7] - 上海、苏州紧随其后，广深位列前五，苏州超越广深，南京与深圳持平 [7] - 嘉兴作为地级市跻身第七，超过杭州、成都等省会城市 [7] - TOP 10城市募资指数2018-2024年大幅震荡下降，仅北京因2024年国家级引导基金大额出资略有提升 [10] 投资领域表现 - 上海投资指数位居全国第一，北京、深圳紧随其后，前10名城市差距较小 [11] - TOP 10城市投资指数2018-2024年波动下降，北京波动最大（从2018年5166降至1978），合肥与武汉波动最小 [11] - 上海与深圳合计占TOP 10获投项目数量及投融资事件总数37% [13] - 苏州超越北京居第三，杭州、无锡入榜，长三角投资集群效应显著 [13] 退出领域表现 - 深圳退出指数居首，打破募资与投资领域京沪垄断格局 [15] - 长三角表现强劲，苏州、杭州进入前10，中西部以武汉、合肥与成都为主 [15] - 募资端表现较好的嘉兴未进入退出TOP 10，反映资本转化效率相对滞后 [15] 城市创新力指数 - 北京、上海、深圳创新力指数位居前三，与创投活力形成良性互动 [17] - 北京依托国家实验室（占全国60%）、央企研发总部（中关村聚集76家）及顶尖高校巩固创新策源地地位 [19] - 上海凭借链主企业产业优势排名第二，深圳第三，成都排名在武汉、苏州之前 [19] 热门投资赛道分析 - 半导体集成电路主导全国投资，在8个城市位列首位（上海/深圳/苏州/杭州/合肥/南京/成都/武汉），在北京广州居第二位 [20][21] - 生物制药在5个城市排名前两名（上海/杭州/南京/成都/武汉），医疗器械在深圳/苏州/广州排名第二 [21] - 北京以人工智能为首要赛道，深圳计算机视觉位列第四，合肥新材料/航空航天进入前五 [22] 重点城市投融资数据 - 苏州2024年发生697起投融资事件，641家企业完成融资，金额272.67亿元，新备案基金192只 [22] - 杭州2024年发生577起投融资事件，528家企业完成融资，金额212.47亿元，新备案基金143只 [22] - 深圳2024年注册地LP出资金额同比大涨75%达1275亿元，发生970笔投融资事件，895家项目获投 [23] 区域特色与产业协同 - 合肥、无锡依靠地方国资精准卡位细分赛道，吸引机构抱团式投资 [13] - 上海和深圳因政府牵头推动、政策与产业协同程度深、产业配套成熟，更易吸引优质企业和外部资金 [13] - 深圳光明区基金81%的LP来自区外，LP认缴资本95%来自区外，投资资金61%来自区外基金 [23] - 光明区引导基金已设立20只子基金，认缴规模超300亿元，实缴规模近百亿元，覆盖200个项目全投资阶段 [24]

光明科学城发展概况 - 深圳市光明区加速成为科技创新、产业发展、投资创业的新热土，提供最优政策、最好服务、最强保障 [1] - 光明区加快建设世界一流科学城，打造大湾区综合性国家科学中心先行启动区、产业科技创新中心和高水平人才高地核心承载区（"一城三区"） [1] - 已集中布局23个重大科技创新载体，包括合成生物研究、脑解析与脑模拟、材料基因组三大科学设施 [1] - 深圳医学科学院（颜宁院士领衔）和深圳湾实验室取得突破性进展，中山大学深圳校区、深圳理工大学加速建设 [1] - 全区集聚59名国内外院士、超3000名高层次人才、近19万名各类人才 [1] 产业与创新生态 - 重点发展生命健康、新一代信息技术和人工智能、新能源新材料三大方向，构建"3+3+1"产业集群 [2] - 已集聚9家百亿级企业、35家上市公司、1921家规上企业、2287家国高企业、85家专精特新"小巨人"企业 [2] - 光明区连续四年获评全国工业百强区 [2] - 构建"基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑"全过程创新生态链 [1] 科技金融支持体系 - 设立大湾区综合性国家科学中心科创母基金、全市首只种子基金及4家市级"20+8"产业基金（智能传感器、脑科学、合成生物、超高清显示） [2] - 建成光明科技金融大厦，集聚超30家金融机构，成立光明科学城创投联合会 [2] - 举办光明科技金融大会等活动，建设高水平科技金融示范区 [2] 重点项目与考察活动 - 卫光生命科学园聚焦合成生物、脑科学领域，入驻40余家企业和科研机构（含深圳医学科学院、深圳湾实验室） [5] - 深圳理工大学为新型研究型大学，定位"小而精、高起点、国际化" [5] - 全国创投协会联盟近40位嘉宾考察光明科学城，重点关注生物医药、高等教育等领域 [4][5] - 光明区规划展览馆展示"科技+城市"融合发展战略，获考察团高度评价 [6]

城市创投活力指数 - 上海、深圳、北京稳居2024年中国城市创投活力指数前三名，与后续城市拉开显著差距[1][3] - 2018-2024年各城市创投活力指数普遍波动下降，北京降幅最大（4302→2166），武汉波动最小[6] - 合肥自2021年进入TOP 10，宁波2022年退出TOP 10，反映区域创投力量动态调整[6] 募资领域表现 - 北京因头部金融机构和国家级出资平台集中，募资指数居首，上海、苏州紧随其后[8] - 嘉兴作为地级市跻身募资前十，超过杭州、成都等省会城市[8] - 2018-2024年TOP 10城市募资指数普遍大幅下降，仅北京因2024年国家级引导基金出资略有回升[11] 投资领域特征 - 上海2024年投资指数全国第一，北京、深圳紧随其后，前10名差距较小且以一线/新一线城市为主[12] - 上海与深圳合计占TOP 10投融资事件总量的37%，苏州超越北京居第三，长三角集群效应显著[14] - 合肥、无锡依靠地方国资精准布局细分赛道，上海和深圳因政策与产业协同度高吸引外部资金[14] 退出效率分析 - 深圳退出指数居首，打破募资与投资领域京沪垄断格局[15] - 长三角在退出端表现强劲，苏州、杭州均进入前十，中西部以武汉、合肥与成都为主[15] - 募资端表现优异的嘉兴未进入退出TOP 10，反映资本转化效率滞后[15] 城市创新力联动 - 北京、上海、深圳包揽创新力指数前三，与创投活力形成良性互动[19] - 北京依托国家实验室（占全国60%）、央企研发总部（76家）及顶尖高校巩固创新策源地地位[20] - 上海凭借链主企业产业优势排名第二，深圳第三，成都超过武汉和苏州[20] 热门赛道分布 - 半导体集成电路在8个城市热门赛道中位列首位，展现绝对资本聚集效应[21] - 生物制药与医疗器械在医疗健康领域双轮驱动，5个城市生物制药排名前二[21] - 北京以AI为首要赛道，深圳计算机视觉第四，合肥新材料/航空航天前五[22] 重点城市数据 - 苏州2024年发生697起投融资事件，融资总额272.67亿元，新备案基金192只[22] - 杭州2024年577起投融资事件，融资总额212.47亿元，机构LP出资308亿元[23] - 深圳2024年LP出资金额同比涨75%至1275亿元，发生970笔投融资事件[25] 区域特色案例 - 深圳光明区基金81%的LP来自区外，61%投资资金源于区外基金，早期投资活跃[25] - 光明区引导基金设立20只子基金，认缴规模超300亿元，投资项目累计200个[26] - 深圳半导体及集成电路获投项目占比13.85%，电子信息类项目达292家[25]

创投行业现状与趋势 - 创投行业逐步走出低谷，呈现显著回暖迹象：募资端机构LP认缴出资额同比提升50%，投资端投融资规模降幅从50%收窄至5%，退出端2025年上半年56%中企上市获VC/PE支持[5] - 行业生态发生深刻变革：优质项目如DeepSeek、宇树科技等崛起，政策推动银行、险资等长线资金入场[5] - 创投行业需发挥科技创新"引擎"作用，聚焦价值发现、产业赋能和生态共建[6][7] 珠三角创投发展 - 广东省出台《进一步促进创业投资高质量发展行动方案》，优化政府引导基金考核机制，推动险资入粤，完善退出机制[11] - 珠三角创投四大作用：产业升级"加速器"（聚焦半导体、AI等新兴产业）、创新生态"培育器"（构建全生命周期投资体系）、区域协同"黏合剂"（政策突破消除人才障碍）、"人口红利"向"人才红利"转换器[13][14] - 珠三角创投形成"政府引导+社会参与+国际联动"资金格局，推动科技创新与产业创新深度融合[13] 深交所支持创投发展 - 深交所与创投联动打造"科技—资本—产业"良性循环：创业板705家公司获2615家次创投机构投资709.89亿元，注册制改革后218家企业获293亿元投资[19] - 深交所将深化创业板改革，支持AI、量子信息等企业适用差异化上市标准，优化并购重组机制[20] - 完善全周期服务体系，强化股、债、REITs等产品协同，提升服务科技创新能力[21] 创投行业政策与优化方向 - 政策环境持续优化：国家设立万亿级创投引导基金，推动保险资金进入股权创投，支持科创债发行[25] - 退出渠道多样化：并购市场升温，S基金规模扩大，促进创投资本良性循环[25] - 行业需加速优化重组：解决"大而不强"问题，提升投后管理能力，适应科技创新需求[26]

核心观点 - 创投行业正处于募资筑底回暖、退出渠道多元探索阶段，耐心资本加速入场，全链条协同成为破局关键 [1] - 行业需坚守长期主义与价值投资，通过募资结构优化、退出策略创新及产业链协同实现突围 [8] 募资市场变化 - 2024年募资规模下降20.8%，2025年一季度降幅收窄至2.9%，显示市场信心逐步恢复 [4] - 国资引导基金从"招商思维"转向"产业构建思维"，主动匹配中试场景、临床资源等产业要素，形成"资金+生态"支持模式 [4] - 耐心资本加速入场：广州产投资本设立9只AIC基金总规模150亿元，工行计划在广东设立7家AIC基金总规模120亿元 [4] - 产业资本通过创投基金布局上下游，如上海具身智能基金参与人形机器人赛道投资 [4] - 政府引导基金存续期从"5+3"延长至"10+2"，更匹配硬科技研发周期 [4] - GP投资导向从追求IRR转向追求DPI，增强LP信心 [4] 退出策略创新 - 国中资本中小一期基金DPI远超1，体现退出策略有效性 [6] - "以退定投"策略被广泛采用，澳银资本采用"组合配置"策略：60%投向天使至A+轮，20%种子轮，20%中后期项目 [6] - S基金成为重要退出渠道：孚腾资本管理的上海国资母基金S基金运营三年取得良好DPI回报 [6] - 港股IPO被视为"急救通道"而非"黄金通道"，适合有出海计划的企业 [6] - A股创业板第三套标准、科创板第五套标准为未盈利硬科技企业提供新机遇 [6] 行业发展路径 - 早期投资需追求高IRR项目以支撑整体基金DPI [8] - 全链条协同模式兴起：广州产投资本采用"母基金+直投"模式，与50多家GP合作，直投170余个项目总投资额240多亿元 [8] - 行业建议包括：结构化解决资金属性与投资规律矛盾、通过S基金/并购激活存量资产、深耕硬科技赛道 [8]

公司成立与股权结构 - 共青城优创超越创业投资合伙企业成立 法定代表人为深圳蓝海优创基金管理有限公司[1] - 公司注册资本2102万元人民币[1] - 经营范围包括私募基金股权投资 投资管理 资产管理及创业投资 限投资未上市企业[1] 股东构成 - 公司由中光防雷 深圳蓝海优创基金管理有限公司及王明望等共同持股[1] - 股权穿透显示多方共同持股结构[1]