公司业绩与经营策略 - 公司连续两个季度亏损严重 正在持续优化经营策略 深耕主业 推动预防与治疗协同发展[2] - 公司已建立三大研产基地及一个创新孵化中心 在疫苗 结核类生物制品及GLP-1类似物领域提升自主创新能力[2] - 公司通过优化经营策略和专业合规推广促进销售 应对应收账款 银行贷款及库存风险[4] 产品研发进展 - 公司共有15种产品上市 其中1种附条件上市 涵盖多种传染病疫苗及结核相关诊断 预防和治疗产品[2] - 控股子公司宸安生物研制的CA111注射液近期获临床试验批准[3] - 司美格鲁肽注射液降糖适应症已完成Ⅲ期临床试验 减重适应症处于Ⅲ期临床试验阶段[3] - 多款自研疫苗包括流感病毒裂解疫苗 冻干人用狂犬病疫苗人二倍体细胞正处于上市审评阶段[3] 市场推广与销售 - 公司参与代理进口疫苗打就送活动 响应政府号召参加惠民项目 旨在提高民众疾病预防知晓率和接种意愿[3] - 公司持续强化市场宣传推广 促进产品销售和稳健发展[3] - 公司持续向多个国家供应产品 并推进在研产品国际临床工作 出口数据详见年度报告[4] 行业环境与公司回应 - 公司强调国家对疫苗实行最严格管理制度 以优质产品服务民众健康需求 回应行业疫苗真假疑虑导致的接种意愿下降问题[4] - 公司表示经营业绩及财务数据请关注定期报告 未直接回应三季度业绩具体数据[2] - 公司表示将通过规范运作和创新突破助推高质量发展 回应市值管理和回购股份问题[4]

公司战略与市场拓展 - 面对行业竞争加剧和创新难度提升 公司持续优化核心自主产品的生产和销售工作[2] - 国内市场通过科普宣传 学术交流 品牌营销等方式深入挖掘13价肺炎结合疫苗等产品的市场潜力[2] - 国际市场加强与全球健康组织和海外生物药企的交流合作 采用多元化合作模式推进产品海外注册和出口[2] 产品与业务重点 - 坚持产品质量不松懈 深耕国内市场并拓展国际市场[2] - 以13价肺炎结合疫苗为代表的核心自主疫苗产品是市场渗透率提升的关键[2] - 通过多元化合作模式为公司和股东创造价值[2]

核心观点 - 公司研发的烟曲霉点刺液完成I期临床研究 安全性及有效性结果积极 推荐剂量55000DU/mL及以上进入后续临床研究 [1] 产品安全性 - 烟曲霉点刺液在55DU/mL-495000DU/mL剂量范围内安全性良好 [1] - 全部不良事件均为1级或2级 未发生严重不良反应或导致退出的不良事件 [1] - 受试者中出现一定比例迟发反应 可能与真菌特性相关 [1] 产品有效性 - 各剂量特异度均在95%以上 未表现剂量相关性 [1] - 灵敏度随剂量增加呈上升趋势 55000DU/mL剂量时灵敏度达95% [1] 临床推进计划 - 研究者推荐采用55000DU/mL及以上剂量进入后续临床研究 [1] - 建议后续临床前从药学角度探索减少迟发反应的更优方案 [1]

临床研究进展 - 公司研发的烟曲霉点刺液完成I期临床研究并取得总结报告 [1] - 临床研究为在中国志愿者中探索安全性和有效性的单中心开放试验 [1] 产品安全性表现 - 产品在55DU/mL-495000DU/mL剂量范围内具有良好的安全性 [1] - 发生的不良事件均为1级或2级，未发生严重不良反应或导致退出的不良事件 [1] - 受试者中出现一定比例的迟发反应，可能与烟曲霉属于真菌的特性有关 [1] 产品有效性数据 - 本品各剂量的特异度均在95%以上，未表现出剂量相关性 [1] - 灵敏度随着剂量增加有上升趋势，在55000DU/mL剂量时灵敏度达到95% [1] 后续研发计划 - 研究者推荐采用55000DU/mL及以上剂量进入后续临床研究 [1] - 建议在开展后续临床前从药学等角度探索减少迟发反应的更优方案 [1]

核心观点 - 公司研发的烟曲霉点刺液完成I期临床研究并取得总结报告 在安全性方面表现良好且灵敏度达95% [1] 临床研究进展 - 烟曲霉点刺液完成单中心开放的I期临床研究 针对中国志愿者探索安全性和有效性 [1] - 研究设定剂量范围为55DU/mL至495000DU/mL [1] 安全性数据 - 在设定剂量范围内具有良好的安全性 未发生严重不良反应或导致退出的不良事件 [1] - 受试者中出现一定比例的迟发反应 [1] 有效性数据 - 灵敏度随着剂量增加呈现上升趋势 [1] - 在剂量为55000DU/mL时灵敏度达到95% [1]

公司战略与发展 - 公司始终保持开放进取的态度拥抱有助于实现长远发展规划的机遇 [2] - 专注于做强做大血液制品主营业务 [2] - 持续通过内生式和外延式发展助力经营业绩迈上新台阶 [2] 血浆站与原料采集 - 公司共计拥有21个单采血浆站（含绿十字旗下4个） [2] - 2025年上半年原料血浆采集量为320.39吨 [2] - 原料血浆采集量同比增长7.2%且高于行业平均增速 [2]

股东结构 - 截至2025年9月19日 公司含信用账户合并名册的股东总数为30107户 [2]

公司股价表现 - 药明巨诺-B(02126)股价午后涨超7% 截至发稿时涨幅达5.76% 报4.22港元 [1] - 成交金额达1947.16万港元 [1] 医保目录进展 - 国家医保局公告显示2025年国家基本医保目录及商保创新药目录调整专家评审工作已完成 [1] - 公司CAR-T产品倍诺达等5款CAR-T药物全部通过专家评审 [1] - 业内人士认为此次集体通过释放积极信号 体现监管层提高前沿疗法可及性的决心 [1] 产品支付格局 - CAR-T疗法因"一针超百万元"高价始终未能进入基本医保目录 [1] - 目前已形成以商业医疗保险为主体 特病特药保险为补充 金融分期及救助方案为辅的多元支付体系 [1] - 倍诺达已被70余款商业医疗险产品纳入保障范围 [1] 公司战略动向 - 药明巨诺明确表示将积极参加2025年医保和商保创新药目录申报工作 [1]

公司股价表现 - 药明巨诺-B(02126)午后涨超7% 截至发稿涨5.76%报4.22港元 成交额1947.16万港元 [1] 政策进展 - 国家医保局公告2025年国家基本医保目录及商保创新药目录调整专家评审工作结束 [1] - 药明巨诺的倍诺达在内的5款CAR-T药物均通过专家评审 [1] - 5款CAR-T产品集体通过专家评审释放积极信号 显示监管层提高前沿疗法可及性的决心 [1] 产品支付格局 - CAR-T治疗因"一针超百万元"高昂定价始终未能进入基本医保目录 [1] - CAR-T疗法已形成以商业医疗保险为主体、特病特药保险为补充、金融分期及各类救助方案为辅的多元支付格局 [1] - 药明巨诺的倍诺达已被70余款商业医疗险产品纳入 [1] 公司战略 - 公司CAR-T产品会积极参加2025年医保和商保创新药目录申报工作 [1]

公司股价表现 - 9月25日股价下跌5.01%至57.80元/股 成交额1.36亿元 换手率1.29% 总市值102.04亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为制剂销售78.75% 原料药销售9.22% 技术服务及转让6.79% CMO/CDMO业务4.01% 其他业务1.22% [1] - 公司成立于2009年6月1日 2020年9月2日上市 主营化学原料药和化学药制剂的研发生产与销售 [1] 基金持仓情况 - 泓德医疗创新混合发起式A(012481)二季度持有2.7万股 占基金净值比例7.84% 位列第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约8.24万元 最新规模1047.48万元 [2] - 基金今年以来收益56.9% 近一年收益69.53% 成立以来收益4.62% [2] 基金经理信息 - 基金经理操昭煦累计任职时间4年266天 现任基金资产总规模1414.89万元 [3] - 任职期间最佳基金回报3.26% 最差基金回报-35.88% [3]