加蓬木材资源禀赋 - 森林覆盖率近90%，森林面积约2300万公顷，可开采林地面积1900万公顷，原木储量4亿立方米 [2] - 拥有400余种商业树木，包括奥库梅木、奥齐戈、奥坎、大瓣苏木、非洲鸡翅木、沙比利、非洲红花梨、高山巴花等珍稀树种 [2] - 奥库梅木蓄积量为1.3亿立方米居世界第一位，2024年约占加蓬木材产量的58%，整体原木产量达400万立方米 [2] 木材产业经济贡献 - 木材产业是加蓬第二大出口行业，2024年木材行业占到出口总额的7%，贡献了加蓬国内生产总值的5% [3] - 木材行业总营收从2014年的1840亿中非法郎跃升至2022年的7040亿中非法郎，在加蓬非石油类产品出口中位居榜首 [3] - 加蓬木材产量不断增加，预计到2025年底木材产量将较2024年增长近50%，目前木材产业相关从业人员达7万多人 [3] 产业政策与可持续发展 - 加蓬2010年全面禁止原木出口，修订森林法规划林地采伐周期为25年，持续推进FSC认证并推出国家追踪系统实现从砍伐到出口全程可追溯 [4] - 恩考克经济特区通过"原木认证与追溯系统"平台对所有进入的原木进行条码追踪记录GPS采伐位置，确保100%木材合法可溯，2021年获得欧盟认可满足EUTR标准 [5] 木材加工产业链发展 - 2022年锯材产量逾129.8万立方米、单板近58.9万立方米、胶合板达12.6万立方米，相较于2010年分别增长275%、199%、76% [4] - 恩考克经济特区加工后的木材年出口量达到1.75万标箱是2018年的2.6倍，特区占地1126公顷是加蓬第一个经济特区及非洲第一个低碳经济特区 [4] - 恩考克经济特区已吸引近150家企业入驻，2024年有5家木材厂新建投产，涵盖多产业已成为非洲木材产业聚集中心 [4] 中企合作与产业升级 - 中国与加蓬形成"资本—技术—生态"产业发展合作路径，已有30多家中企参与恩考克经济特区建设，业务覆盖旋切单板、胶合板、家具制造、循环利用等环节 [6] - 晨特国际加蓬分公司每月出口约200个集装箱胶合板和木皮产品主要销往欧美和亚洲，宁波巴红木业已建成4000亩生态产业园为当地创造数百个就业岗位 [6][7] - 中企带来的投资和技术使加蓬木材产业迎来"绿金蝶变"，加蓬木材加工能力显著提高，产业在国民经济中的贡献率将进一步提升 [7]

行业资源禀赋 - 加蓬森林覆盖率近90%，森林面积约2300万公顷，可开采林地面积1900万公顷，原木储量4亿立方米 [1] - 拥有400余种商业树木，包括奥齐戈、奥坎、大瓣苏木、非洲鸡翅木、沙比利、非洲红花梨、高山巴花等珍稀树种 [2] - 奥库梅木蓄积量为1.3亿立方米居世界第一位，2024年约占加蓬木材产量的58% [2] 行业经济贡献 - 木材产业是加蓬第二大出口行业，2024年占出口总额的7%，贡献GDP的5% [3] - 行业总营收从2014年的1840亿中非法郎跃升至2022年的7040亿中非法郎，在非石油类产品出口中位居榜首 [3] - 行业从业人员达7万多人，预计2025年底木材产量将较2024年增长近50% [3] 产业发展与加工 - 加蓬自2010年全面禁止原木出口，规划林地采伐周期为25年，持续推进FSC认证和国家追踪系统以实现可持续发展 [4] - 2022年锯材产量逾129.8万立方米、单板近58.9万立方米、胶合板达12.6万立方米，相较于2010年分别增长275%、199%、76% [4] - 加蓬成为非洲第一、全球第二的木皮单板加工出口国，恩考克经济特区加工后木材年出口量达1.75万标箱，是2018年的2.6倍 [3][4] 中企合作与投资 - 已有30多家中企参与恩考克经济特区建设，业务覆盖旋切单板、胶合板、家具制造、循环利用等多个环节 [6] - 晨特国际加蓬分公司每月出口约200个集装箱胶合板和木皮产品，主要销往欧美和亚洲市场 [7] - 宁波巴红木业建成4000亩生态产业园，生产家具板材和实木地板，为当地创造数百个就业岗位并获得国际认证 [7]

行业核心数据 - 2025年8月中国锯材进口数量为192万立方米，同比下降14.8% [1] - 2025年8月中国锯材进口金额为5.19亿美元，同比下降10.5% [1] 行业数据来源 - 数据来源于中国海关及智研咨询整理 [1]

公司运营与生产 - 公司生产线高度智能化，配备智能机器人分拣系统和AI视觉检测系统以实现高效作业[1] - 生产线自动化率达到90%以上，月产量从试生产初期的2万立方米提升至4万立方米[2] - 公司总产量达50万立方米，总产值达5亿元人民币[1] - 月产值从试生产初期同步增至4000万元人民币[2] 技术研发与创新 - 公司与广西林科院建立产学研合作，联合攻关木材加工工艺优化和环保材料研发[1] - 通过技术合作解决生产余料回收难题，实现木材综合利用率达100%[1] - 公司成功申请实用型专利，并拥有高强度木材刨花板等核心技术[1] - 公司已成立专属产品研究院，持续进行环保板材的技术迭代[2] 政府支持与政策红利 - 当地科技部门提供知识产权全流程指导，助力公司梳理核心技术并成功申请专利[1] - 政府量身定制高新技术企业培育方案，实施一对一精准辅导[2] - 公司获得5000万元人民币国家节能降碳中央专项资金，重点投入智能设备升级[2] - 政府服务模式从企业找政策转变为政策找企业，精准破解发展痛点[2] 行业影响与市场认可 - 公司被纳入十四五国家重点研发计划项目示范生产线[1] - 公司生产的环保刨花板获得索菲亚、维尚、好莱客等国内家居头部企业认可[1] - 公司发展激活当地木材加工全产业链，逐步形成原材料生产基地-人造板材-高端绿色家居的全产业链格局[2]

关税政策核心内容 - 美国总统下令对进口软木原木和锯材加征10%关税，对橱柜、浴室柜及带软垫的木制品加征25%关税 [1] - 上述关税将于10月14日起生效，部分产品的关税率上调计划则于明年1月1日实施 [1] - 明年1月1日起，部分带软垫木制品的关税将升至30%，橱柜和浴室柜的进口税则将提高至50% [3] 政策目标与法律依据 - 政策目标为加强供应链、提升产业韧性、创造高质量就业岗位，并提高美国木制品本土产能利用率 [1] - 加征关税的法律依据是美国《贸易扩张法》第232条，该条款授权总统以国家安全名义对进口商品加征关税 [2] - 此类行业性关税更具持久性，被视为对等关税诉讼可能败诉的替代机制 [3] 主要受影响国家与市场 - 加拿大是美国最大的木材供应国，对美出口额达54亿美元，占美国市场份额的72% [2] - 加拿大目前已需为输美木材缴纳35.2%的关税 [2] - 加拿大木材约占美国市场份额的五分之一 [2] - 其他主要供应国包括德国（出口额5.183亿美元，份额6.9%）、瑞典（3.162亿美元，份额4.2%）、巴西（2.278亿美元，份额3.0%）和智利（1.812亿美元，份额2.4%） [2] - 与美国达成贸易协议的经济体可享更低税率，如英国不超过10%，欧盟和日本上限为15% [3] 行业影响与反对意见 - 美国住宅建筑商警告称，此举可能会抑制新房建设和房屋翻新投资，推高房价 [1][4] - 全美住宅建筑商协会认为住房危机对国家安全的威胁远大于进口木材 [4] - 美国家具业联盟警告，新关税将导致美国就业岗位减少，无法逆转过去25年塑造行业的全球趋势 [5] - 家居用品行业已陷入衰退多年，关税将令该行业雪上加霜 [5] 潜在受益与受损公司 - 可能受影响的家具零售商包括Wayfair、Arhaus、Williams-Sonoma以及RH公司 [5] - 部分本土供应链占比更高的企业或从中受益，例如Ethan Allen和La-Z-Boy Inc [5] - 加拿大主要木材企业包括West Fraser Timber Co Ltd、Canfor Corp和Interfor Corp [4] - 加拿大最大的木材生产商之一因美国关税上升及市场需求疲软，已宣布临时裁员1000余人，占其员工总数的一半 [4] 政策背景与政治压力 - 特朗普政府的行业性关税覆盖范围正不断扩大，已涵盖钢铁、铝、太阳能电池板、商用飞机、半导体、关键矿产及品牌药品 [3] - 特朗普面临部分国会共和党人压力，要求对家具、橱柜及其他木制品加征关税，部分人主张税率提高至100% [4] - 特朗普已表态支持北卡罗来纳州的家具制造商，该州制造商称正面临来自获得补贴的外国竞争对手的日益激烈的竞争 [4]

关税政策宣布 - 美国总统特朗普于当地时间9月29日宣布对进口软木原木及木材征收10%关税 [1] - 宣布对进口橱柜、浴室柜及软包木制品加征25%关税 [1] 关税生效与调整时间表 - 新关税将于10月14日起生效 [1] - 部分税率将在明年1月1日起进一步上调 [1] 政策背景 - 美国商务部自今年3月起已对木材及其衍生品（包括橱柜与家具）展开调查 [1]

关税政策宣布 - 美国总统宣布将于10月14日起对进口软木原木及木材征收10%关税，并对进口橱柜、浴室柜及软包木制品加征25%关税，部分税率将在明年1月1日起进一步上调 [1] - 此前宣布自10月1日起对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，对专利及品牌药品加征100%关税，并对所有进口重型卡车加征25%关税 [1] - 宣布将对所有在美国境外制作的电影征收100%关税 [2] 关税政策具体条款与调整 - 针对药品的100%关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家，对于欧盟、日本等贸易伙伴，美国将继续遵守协定中规定的15%关税上限 [1] - 药品100%关税条款附带条件，自2025年10月1日起实施，除非相关公司在美国建立制药厂 [1] 关税政策影响 - 受关税政策影响，2025年8月美国市场家具价格同比上涨4.7% [2] - 美国商会呼吁不要对重型卡车征收新关税，指出美国前五大重型卡车进口来源国为墨西哥、加拿大、日本、德国和芬兰，均为美国盟友或亲密伙伴 [2] - 针对电影的关税措施引发美国电影业内人士和相关专家的担忧 [2] - 关税消息一度引发医药股大跌 [1] 关税政策法律挑战 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普批准对多国征收关税时援引的法律并未赋予其征税权力 [3] - 特朗普政府已要求美国最高法院推翻该裁决，最高法院定于11月首周听取关于多数关税合法性的口头辩论 [3]

关税政策核心内容 - 美国总统宣布对进口软木原木及木材征收10%关税 [1] - 对进口橱柜、浴室柜及软包木制品加征25%关税 [1] - 新关税将于10月14日起生效 [1] 关税实施时间表 - 部分税率将在明年1月1日起进一步上调 [1] - 美国商务部自今年3月起已对木材及其衍生品展开调查 [1]

关税政策公告 - 美国总统宣布对进口软木原木及木材征收10%关税 [1] - 对进口橱柜、浴室柜及软包木制品加征25%关税 [1] 关税生效时间 - 新关税将于10月14日起生效 [2] - 部分税率将在明年1月1日起进一步上调 [2] 政策背景调查 - 美国商务部自今年3月起已对木材及其衍生品（包括橱柜与家具）展开调查 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶方面01合约区间参15000 - 16500后续关注主产区旺产期原料产出情况若原料上量顺利则区间上沿高空思路若原料上量不畅预计胶价延续区间内运行[1] - 原木当前呈现震荡格局后续需关注进入季节性旺季后观察出货量有无明显好转在当前“弱现实、强预期”的格局下策略建议择机逢低做多[2] - 多晶硅预计国庆假期前价格将主要保持区间震荡波动区间可能在4.8万元/吨 - 5.3万元/吨后续关注国家相关政策、企业开工率和减产情况及下游库存消化和订单需求[3] - 工业硅短期内继续向上驱动动力不足硅价或再转向震荡主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨关注硅料企业以及川滇工业硅企业四季度减产节奏[4] - 纯碱供需大格局依然偏空前期建议可择机反弹逢高入场短空空单可继续持有[5] - 玻璃短线上情绪驱动带动阶段性现货市场转好需跟踪持续性节后需跟踪各地区政策实施情况以及中下游备货表现[5] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶产业 现货价格及基差 - 云南国富全乳胶（SCRWF）上海报价14850元/吨较前一日涨50元/吨涨0.34%全乳基差 - 820元/吨涨12.20%泰标混合胶报价14850元/吨持平杯胶国际市场FOB中间价50.45泰铢/公斤涨0.20%胶水国际市场FOB中间价55.30泰铢/公斤跌0.90%西双版纳州胶块和胶水价格持平海南原料市场主流价13200元/吨跌1.49%外胶原料海南市场主流价9100元/吨持平[1] 月间价差 - 9 - 1价差 - 15元/吨涨50.00%1 - 5价差55元/吨跌26.67%5 - 9价差 - 40元/吨涨11.11%[1] 基本面数据 - 7月泰国产量421.60千吨涨1.61%印尼产量197.50千吨涨12.09%印度产量45.00千吨跌2.17%中国产量101.30千吨跌1.30千吨开工率方面汽车轮胎半钢胎周度开工率73.58%跌0.08%全钢胎周度开工率65.72%涨0.06%8月国内轮胎产量10295.4千条涨9.10%轮胎出口数量6301.0万条跌5.46%7月天然橡胶进口数量合计47.48千吨涨2.47%8月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）66.00千吨涨4.76%[1] 库存变化 - 保税区库存286639吨跌0.95%天然橡胶厂库期货库存上期所44553吨跌3.07%干胶保税库青岛入库率2.47%出库率6.44%干胶一般贸易青岛入库率9.62%出库率9.58%[1] 原木期货 期货和现货价格 - 原木2511合约收于807.5元/立方米环比涨4.5元/立方米原木2601合约823.0元/立方米涨4.0元/立方米原木2603合约827.0元/立方米涨2.5元/立方米原木2605合约830.0元/立方米涨2.5元/立方米11 - 01价差 - 15.5元/立方米涨0.5元/立方米11 - 03价差 - 19.5元/立方米跌4.5元/立方米11合约基差 - 53.0元/立方米01合约基差 - 4.0元/立方米日照港和太仓港各规格辐射松、云杉价格持平外盘辐射松4米中A CFR价114美元/JAS立方米、云杉11.8米CFR价128欧元/JAS立方米均持平[2] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率7.119较前一日跌0.01进口理论成本799.14元/立方米涨0.70元/立方米按15%涨尺计算[2] 供给 - 港口发运量166.6万立方米较7月31日跌3.87%新西兰→中日韩岩港船数44.0艘较前一日跌3.0艘跌6.38%[2] 主要港口库存 - 中国主要港口库存周度292.00万立方米较9月12日跌3.31%山东176.60万立方米跌3.50%江苏91.66万立方米跌0.13%[2] 需求 - 日均出库量中国较9月12日跌5%山东跌11%江苏涨4%[2] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价52550.00元/吨涨0.10%N型颗粒硅平均价50500.00元/吨涨2.02%N型料基差（平均价）1185.00元/吨涨5.80%N型硅片 - 210mm平均价1.7000元/片持平N型硅片 - 210R平均价1.3900元/片跌0.71%单晶Topcon电池片 - 210R平均价0.2880元/片持平Topcon组件 - 210mm（分布式）平均价0.6830元/瓦持平N型210mm组件 - 集中式项目平均价0.6790元/瓦涨0.15%[3] 期货价格与月间价差 - 主力合约21365元/吨跌0.03%当月 - 连一50元/吨跌91.80%连一 - 连二 - 2315元/吨涨3.34%连二 - 连三420元/吨涨20.00%连三 - 连四295元/吨涨637.50%连四 - 连五 - 180元/吨涨20.00%连五 - 连六240元/吨涨637.50%[3] 基本面数据 - 周度硅片产量13.78GW跌1.01%多晶硅产量3.11万吨涨0.32%月度多晶硅产量13.17万吨涨23.31%进口量0.10万吨跌9.63%出口量0.30万吨涨40.12%净出口量0.20万吨涨94.25%硅片产量56.04GW涨6.24%进口量0.05万吨涨74.18%出口量0.67万吨涨43.95%净出口量0.61万吨涨41.88%需求量58.62GW涨0.14%[3] 库存变化 - 多晶硅库存22.60万吨涨10.78%硅片库存16.23GW跌3.79%多晶硅仓单7880.00手涨0.38%[3] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅9500元/吨持平基差（通氢SI5530基准）445元/吨跌7.29%华东SI4210工业硅9700元/吨持平基差（SI4210基准） - 155元/吨跌29.17%新疆99硅9000元/吨持平基差（新疆）745元/吨跌4.49%[4] 月间价差 - 2510 - 2511价差 - 15元/吨涨50.00%2511 - 2512价差 - 390元/吨涨1.27%2512 - 2601价差25元/吨跌28.57%2601 - 2602价差 - 15元/吨跌250.00%2602 - 2603价差20元/吨涨233.33%[4] 基本面数据 - 月度全国工业硅产量38.57万吨涨14.01%新疆16.97万吨涨12.91%云南5.81万吨涨41.19%四川5.37万吨涨10.72%全国开工率52.61%涨15.25%新疆开工率55.87%涨6.20%云南开工率47.39%涨44.09%四川开工率44.29%涨19.83%有机硅DMC产量22.31万吨涨11.66%多晶硅产量13.17万吨涨23.31%再生铝合金产量61.50万吨跌1.60%工业硅出口量7.66万吨涨3.56%[4] 库存变化 - 新疆库存10.64万吨跌11.63%云南3.19万吨涨2.91%四川2.36万吨涨3.06%社会库存周度54.30万吨持平合单库存日度25.03万吨涨0.28%非仓单库存日度29.27万吨跌0.24%[4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1210元/吨涨4.31%华东报价1290元/吨涨4.88%华中报价1200元/吨涨4.35%华南报价1310元/吨涨4.80%玻璃2505合约1383元/吨涨1.99%玻璃2509合约1446元/吨涨1.54%05基差 - 173元/吨涨11.73%[5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨持平华东报价1250元/吨持平华中报价1250元/吨持平西北报价1000元/吨持平纯碱2505合约1404元/吨涨0.72%纯碱2509合约1459元/吨涨0.79%05基差 - 104元/吨跌10.64%[5] 供量 - 纯碱开工率85.53%跌2.02%纯碱周产量74.57万吨跌2.02%浮法日溶量15.95万吨跌0.47%光伏日熔量89290.00吨持平3.2mm镀膜主流价20.00元/平方米持平[5] 库存 - 玻璃厂库6090.80千重量箱跌1.10%纯碱厂库175.56万吨跌2.33%纯碱交割库61.49万吨涨10.69%玻璃厂纯碱库存天数20.4天持平[5] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%较前值涨0.09%施工面积0.05%较前值跌2.43%竣工面积 - 0.22%较前值跌0.03%销售面积 - 6.55%较前值跌6.50%[5]