光伏行业政策与机会 - 国家发改委召开会议研究制定价格无序竞争成本认定标准 旨在治理企业价格无序竞争 维护良好市场价格秩序 助力行业高质量发展[1] - 政策有助于光伏产业链各环节价格回归理性 促进行业实现可持续发展[1] - 关注供给侧改革下的产业链涨价机会 核心关注公司包括通威股份、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能[1] - 关注新技术背景带来的中长期成长性机会 核心关注公司包括迈为股份、爱旭股份、聚和材料[1] - 关注钙钛矿GW级布局带来的产业化机会 核心关注公司包括金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特[1] 风电与电网建设动态 - 丹麦能源署启动三个海上风电区招标 计划建设至少2.8GW海上风电项目 招标采用差价合约模式 政府总预算上限为552亿丹麦克朗（约合人民币606.32亿元）[2] - 国家电网发布2025年第五次前期服务招标 启动青桂直流、南通-苏州等直流工程科研勘探[2] - 青桂直流采用送端常规方案 南通-苏州工程采用常规送端新丰换流站（±500kV/4000MW）、柔性送端如东换流站（±500kV/2000MW）、柔性受端常熟换流站（±500kV/4000MW+2000MW）[2] - 持续关注风机板块 看好2026年双海及国内盈利提升共振 关注金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能[2] - 关注海缆高压、柔直技术渗透率提升 关注东方电缆、中天科技、亨通光电[2] - 关注欧洲海风单桩产能紧张带来的国内企业出海机会 关注大金重工、天顺风能、海力风电[2] - 国内外算力需求增长推动相关设备需求 关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气[2] - 第四季度特高压招标有望加速 关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新[2] 氢能与储能市场 - 中国已建成全球最大的可再生能源体系 过去5年向世界提供的风电光伏产品累计为其他国家减少约41亿吨碳排放[3] - 建议关注氢能优质设备厂商 包括双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能[3] - 建议关注氢气压缩机头部标的 包括开山股份、冰轮环境、雪人股份[3] - 2025年11月第三周储能系统项目投标报价区间为0.456元/Wh至0.6664元/Wh EPC投标报价区间为0.727元/Wh至1.6641元/Wh[3] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向 关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升[3] 新能源车产业链订单 - 龙蟠科技与楚能新能源签订130万吨磷酸铁锂正极材料供应协议 协议期限为2025年至2030年 总金额超450亿元[4] - 按照1GWh磷酸铁锂电池需要2200吨正极计算 130万吨磷酸铁锂正极对应约591GWh电池需求[4] - 楚能新能源今年前三季度储能电池出货超50GWh 相比2024年全年20GWh出货量增长150%[4] - 截至2024年10月21日 楚能新能源今年新增中标和签约订单已超80GWh 预计在2026年底将形成超300GWh有效产能[4] - 除龙蟠科技外 楚能新能源于2024年7月亦与天赐材料和诺德股份签订合作协议 计划在2025-2030年分别采购不低于55万吨电解液和16万吨铜箔[4] - 楚能新能源的产能及材料高需求预期 表明了后续储能市场的高速发展及其强发展信心[4] - 建议关注宁德时代、亿纬锂能、龙蟠科技、湖南裕能、天赐材料、天际股份、多氟多、石大胜华、尚太科技、恩捷股份[4]

2025年12月29日，星辰新能在内蒙蒙西地区集中开发的三座新型独立储能电站正式全容量并网投运。此 次并网的鄂尔多斯谷山梁300MW/1200MWh、乌兰察布察右后旗200MW/800MWh及乌兰察布星钒涛宇 250MW/1000MWh三座电站，总规模达0.75GW/3GWh。 据了解，三座新型独立储能电站将布局在电网的关键节点，直接接受电网调度，能够发挥容量支撑、调 频调压、黑启动等系统级功能，为蒙西电网新型电力系统建设注入强劲动力。与此同时，星辰新能成功 打破单一装备制造赛道局限，全面转型为储能综合投资运营商，完成核心战略与业务模式的双重升级。 钒锂混储 构筑技术基石 在此次并网项目中， 星辰新能创新采用的"磷酸铁锂电池+全钒液流电池"混合架构，精准破解了单一储 能技术的场景局限。全钒液流电池因其独特的"液流"结构，解决了传统锂电池的安全性与寿命痛点，被 视为长时储能（LDES）的最佳解决方案之一，可实现4小时以上长时放电能力和近20000次循环寿命； 磷酸铁锂电池则发挥其"高能量密度+低初始成本"的优势，二者形成精密分工与协同互补。 业内人士表示，这种混合模式不仅使容量利用率较单一锂电池方案提升15%以 ...

市场表现与资金流向 - 今日新能源板块整体震荡调整，中证上海环交所碳中和指数下跌0.1%，中证新能源指数与中证光伏产业指数均下跌1.1%，国证新能源电池指数下跌2.2% [1] - 尽管市场调整，资金呈现逆势布局态势，储能电池ETF（159566）全天净申购份额达到2500万份 [1] - 中证新能源指数当前市净率为2.5倍 [4] 历史业绩回顾 - 回顾2025年，新能源板块实现全面反弹，其中国证新能源电池指数涨幅超过55% [1] - 中证新能源指数在2025年涨幅超过42%，中证光伏产业指数涨幅超过26% [1] 行业政策与前景展望 - 根据“十五五”规划定调，将加快建设新型能源体系，具体措施包括大力发展新型储能以及加快智能电网建设 [1] - 行业核心发展主线看好新能源发展和电气化率提升，储能、风电、电网板块的相关公司有望持续受益 [1]

行业宏观发展现状与趋势 - 截至2025年，中国新型储能装机容量已达1.03亿千瓦，占全球市场份额超过40% [2] - 行业发展驱动力正从政策驱动逐步转向市场与技术双轮驱动 [2] - 技术突破主线集中在数智化（5G+AI+数字孪生）与长时储能（千安时电池量产） [2] - 组串式液冷储能系统、钠离子电池、固态电池等技术已开始规模化落地 [2] - 商业化层面，市场逐步形成“容量补偿 + 现货套利 + 辅助服务”的多元收益模式 [2] - 行业当前面临成本优化压力高、标准对接难、细分应用领域功能拓展不足等挑战 [2] - 未来竞争焦点是如何让储能设备从价格竞争转向价值竞争 [2] 华储电气公司业务与战略 - 公司是新特电气在储能领域的重要布局，成立于2022年，三年来持续聚焦工商业储能 [5] - 已完成从PCS（变流器）、EMS（能量管理系统）到系统集成的业务闭环 [5] - 发展核心是聚焦赋能，将母公司在特种变压器上的优势延伸至PCS研发与系统集成，提供一体化解决方案 [6] - 当前采取“以系统集成带动核心部件”的发展路径，自研PCS与EMS主要服务于自有储能一体机产品，旨在先确立品牌再推动核心部件独立进入供应链 [8] - 目标是从“设备供应商”向“价值赋能者”演进 [8] 华储电气产品与技术特点 - 2025年推出了125kW分相控制PCS、构网型230kW融合版液冷PCS和215kW融合版风冷PCS等产品 [6] - 产品具备强电网适应性与主动电网支撑能力，集成高性能控制计算单元，可实现本地毫秒级快速响应 [6] - PCS技术特色包括对核心部件进行实时健康度评估，实现从“故障后维修”到“状态性维护”的转变，以降低全生命周期运维成本 [6] - 基于多物理场高精度数字孪生模型，可在设计开发阶段高效完成新产品研发测试或故障复现与诊断，加速技术迭代 [6] - 智能EMS采用分层解耦、云边协同架构：云端负责全局策略优化与AI模型迭代，边缘侧实现毫秒至秒级快速响应与本地自治，保障断网稳定运行 [7] - EMS创建了与物理电站“形神同步”的实时孪生体，使运营监控从“看报表”升维至“入场景” [7] - EMS正演变为储能电站的智能决策中枢，集成电力市场接口，可自动申报充放电计划，并结合电价预测等多因素进行日前/日内滚动优化，提供“收益-寿命-安全”多目标平衡算法 [8] 行业会议与活动信息 - “行家说储能2026年开年盛会电力市场与数智化储能企业创新实践峰会”定于2026年1月8日举行，超30家企业出席 [2][24] - 会议上午场主题为“十五五新周期下储能价值转化与技术革新”，下午场主题为“AI+储能多场景创新应用” [13][15] - 华储电气研发总监陈星将在峰会上发表题为《数智赋能，储能技术迭代与商业化实践探索》的演讲 [2][17] - 峰会期间将全球首发《2025电力市场与数智化储能调研报告》白皮书，华储电气为参编单位之一 [8][16] - 会议同期将举办“2025行家极光奖”颁奖晚宴，评选年度影响力产品、企业及十强企业奖 [19]

文章核心观点 2025年是储能行业经历深刻变革与价值重塑的一年 行业从依赖政策驱动转向市场价值驱动 安全、成本和经济性成为核心竞争要素 展望2026年 行业将全面从“规模红利”迈向“价值红利”阶段 在电力市场改革、新技术应用和新场景开拓的推动下 进入高质量发展新周期 [2] 政策与市场环境演变 - **强制配储机制取消**：2025年2月“136号文”明确不得将配置储能作为新能源项目并网前置条件 终结了强制配储机制 推动行业从“政策输血”转向“市场造血” [3] - **顶层设计确立规模化目标**：2025年9月发布的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》明确2027年全国新型储能累计装机规模需突破1.8亿千瓦（180GW） 预计带动直接投资约2500亿元 确立了未来三年的核心目标与实施路径 [4] - **分时电价政策调整**：2025年11月政策要求做好峰谷分时电价与市场交易电价的衔接 原则上直接参与市场的用户不再执行政府规定的分时电价 这冲击了传统的固定峰谷差套利模式 促使行业探索“主动管理负荷+虚拟电厂聚合+多元收益”的新范式 [7] - **美国市场壁垒增加**：2025年5月美国“OBBBA”法案延长了储能ITC补贴退坡时间 但通过严苛的“受关注外国实体（FEOC）”条款限制中国供应链 可能导致美国本土储能项目成本上升30%-50% 并延长交付周期 [8] - **欧洲电网事故催化需求**：2025年4月西班牙大停电事件暴露了欧洲电网脆弱性 明确了储能的刚需 欧盟提出2030年达成500-780GWh的储能装机目标 为中国企业打开了市场空间 [11] 技术发展与产业动态 - **大尺寸电芯技术路线收敛**：行业新一代大电芯技术路线正从多型号并行向双主流规格集中演进 即以宁德时代为代表的587Ah路线和以阳光电源为代表的684Ah路线 竞争将经历技术验证、成本效益比拼和综合实力比拼三阶段 [17][18][21] - **构网型储能迈向产业化**：2025年构网型储能从前沿技术跃升为决定新能源项目并网的“通行证” 政策要求在西北、新疆等高比例新能源外送基地强制配置 使其渗透率目标突破30% 产业正从被动“跟网”向主动“构网”跨越 [15][16] - **安全测试成为准入门槛**：2025年大量头部企业集中开展大规模真机“烧舱测试”以自证实力 随着2026年版NFPA 855标准将大规模火灾燃烧测试（LSTF）列为强制性要求 “烧舱测试”或将从“选修课”变为“强制性准入门槛” [26][27] - **供应链出现紧缺**：2025年二季度起 储能订单爆发 中国主要电池企业储能电池产线产能利用率达80%以上 部分头部企业满产满销 出现“订单等产能”情况 同时PCS供应也因IGBT等核心零部件短缺、大功率产能扩张滞后而紧张 预计2026年缺货潮可能持续 [22][23] 新兴应用场景与市场 - **AIDC储能成为新蓝海**：人工智能数据中心（AIDC）的爆发式增长为储能开辟了确定性“新蓝海” 行家说储能分析预测 到2030年全球AIDC储能锂电出货量将突破250GWh 相当于2025年近20倍 年复合增长率预计超过50% 2026年该市场或将从“概念验证”迈入“规模化部署”阶段 [12][14] - **应用场景全面渗透**：储能场景正从新能源配储（2025年占比约30%）向源、网、荷全场景标配发展 其中算力园区需求预计每年增长40% [6] 行业数据与目标 - **装机与投资目标**：到2027年 新型储能累计装机目标为≥180GW 年均增幅达37% 直接投资强度目标从2025年的1200亿元提升至2500亿元 预计通过绿色金融工具等带动资本规模提升3-4倍 达到1.5-2万亿元 [4][6] - **技术结构多元化**：到2027年 技术结构目标从2025年锂电占85% 发展为锂电与固态、氢、液流等多元技术协同 非锂技术占比目标≥20% [6]

项目并网与规模 - 全球单体规模最大的电化学储能电站——远景景怡查干哈达储能电站于12月30日成功并网，项目容量为4GWh [1] - 该项目全系搭载远景AI储能系统，并一次性通过电网“三充三放”验证 [1] - 公司在内蒙古自治区布局的12.8GWh储能集群已于近期全部建成，在内蒙古牵头开发项目累计超14GWh [3] 技术优势与系统性能 - 远景AI储能系统专为高比例可再生能源场景设计，具备高能量密度、低噪音、高灵活性、高安全性和高收益等优势 [3] - 系统基于“天机”气象大模型与“天枢”能源大模型，通过构网智能体、交易智能体的系统融合，为构建稳定、可盈利的新能源系统提供关键支撑 [3] - 该系统已在内蒙部分场站连续多月保持交易预测精度第一，结合实测数据推算，项目全生命周期收益有望提升超20% [4] 运营模式与市场价值 - 项目将全面接入电力现货市场，依托远景自主研发的AI储能系统，实现“预测—调度—交易—自学习”的闭环运营 [3] - 该模式能提升电力交易的智能决策与执行效率，为新型储能规模化参与电力交易提供可复制、可推广的范式 [3] - 该模式可显著提高区域新能源消纳水平，增强电网运行韧性 [3] 行业趋势与公司战略 - 高比例新能源场景下，兼顾电网稳定与收益最大化的AI储能系统已成为刚需，设备的简单堆叠已成过去式 [7] - 公司在内蒙古自治区已形成从储能电芯、系统集成到电站交付与智能运营的全产业链布局，依托一体化能力拉动产业集聚 [7] - 公司凭借物理人工智能赋能，在2025年于国内外接连斩获大单，成功突破澳大利亚、智利、意大利、波兰等十大战略市场 [7]

政策与标准引领 - 公司积极支持国家部委开展新型储能产业发展形势研判、电价机制研究、行业数据统计和国际市场分析等工作 [4] - 公司深度参与国家“十五五”储能规划研究与储能政策编制，并牵头开展储能容量补偿机制等重点课题 [4] - 公司组织制定储能安全、钠离子电池、碳足迹等关键领域团体标准，累计发布30项联盟标准，并牵头修订北京市地方标准 [4] - 公司积极参与NFPA、UL等国际储能标准工作，为产业未来发展提供政策与标准支撑 [5] - 公司联合25家行业龙头企业发布自律实践指南，确立安全优先、风险可控等核心原则，以规范行业竞争秩序 [5] 研究与数据洞察 - 公司聚焦行业痛点与市场机遇，攻坚规模储能价值评估与安全预警关键技术评价等国家重点研发计划，并开展多元化场景潜力分析等十余项专项课题研究 [6] - 公司开展覆盖全国20个省份、30余座城市的全景式产业调研，为行业主管单位与企业决策提供可靠依据 [6] - 公司定期发布储能产业研究白皮书及核心行业数据，其成果已成为行业供需精准匹配与政策制定的重要参考 [6] 生态建设与资源汇聚 - 公司成功举办面积达15万平米的全球储能标杆展会ESIE 2025 [8] - 公司举办第八届虹桥国际经济论坛-“新型储能高质量发展促进全球能源转型”平行论坛，并组织20余场品牌论坛、创新大赛、公益沙龙、生态对接会 [8] - 公司支持30余场行业论坛，高效链接技术、资本与市场需求，驱动产业链协同创新与商业价值转化 [8] 国际合作与全球拓展 - 公司积极组织海外储能市场考察与高端对接活动，推动中国储能标准、技术与服务走向世界 [9] - 公司与20多个国家的政府、国际组织开展交流合作，助力企业精准开拓全球市场 [9] 未来展望与行业活动 - 公司展望2026年将持续聚焦政策衔接、标准引领、生态对接与国际合作，全力打造更具价值的服务平台 [12] - 公司宣布第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE 2026将于2026年3月31日至4月3日在北京·首都国际会展中心举行 [10]

行业背景与公司战略定位 - 在“双碳”目标下，中国可再生能源发电装机占比已从“十四五”初期的约40%跃升至60%[2] - 人工智能数据中心电力需求预计到2030年将激增四倍以上，且国家对数据中心绿电占比要求超80%，长时储能成为保障能源安全与绿色算力的关键[2] - 公司早在2022年行业聚焦2小时储能时，便前瞻性预判“规模化+长时化”趋势，启动千安时级电池研发，为2025年AIDC能源需求爆发做好了战略准备[3][4] - 公司已实现从技术突破到系统集成，再到生态构建的三级跳，投资价值正从产品制造向高附加值的系统服务和生态主导权迈进[4] - 公司全球化布局具备无缝接入美国ERCOT、欧盟ENTSO-E等全球主流电网的合规能力，并以交付电网级整体解决方案的模式参与全球能源革命[4] 产品创新与技术体系 - 公司产品进化从280Ah储能电池，到314Ah电池，再到2023年推出千安时级∞Cell 1175Ah电池，重新定义“长时储能”[7] - 2024年发布∞Power 6.25MWh 4h长时储能系统，具备高安全、低成本、易维护特性[8] - 发布全球首个原生8小时长时储能解决方案∞Power ⁸ 6.9MW/55.2MWh，从专用电芯到系统均深度定制[8] - 公司以“系统定义电芯”的逆向思维，从8小时储能系统最终需求出发，反向设计出“原生8小时”专用电芯，颠覆了用2小时电芯适配长时场景的主流方案[9] - 通过独创“超厚电极技术”，将8小时电芯在箔材等核心功率部件上的成本相比2小时电芯降低超过50%[10] - 原生设计使系统零部件数量锐减30%以上，集成效率提升超30%[10] - 首创“三维立体排气+定向导流”技术，解决超大容量电芯产气量激增痛点，并通过全球首次“开门燃烧试验”验证可靠性[12] - 产品开发以场景为导向，针对欧洲用户推出超静音系统，为中东高温环境定制“沙漠之鹰”版本[8] 系统性降本能力与盈利模式 - 公司在2024年实现净利润2.88亿元，扭亏为盈[13] - ∞Power ⁸ 储能系统通过全新结构框架设计，省去大量冗余结构件，集成度提升超10%，集成效率提升30%以上[15] - 通过智能化集成，在热管理系统中运用算法优化策略，在25年寿命周期内预计可为用户节约接近4000万元电费[15] - 公司储能系统毛利率在2024年达到33.7%[16] - 公司降本能力源于技术创新和运营优化，焦点已从单一设备成本转向全生命周期成本最优[15][17] - 在海外项目中，长时储能系统通过高效存储被弃用的风光电力并在需求峰时释放，将浪费的绿电转化为高价值的可售电量，提升发电收益[16] 全球化布局与市场表现 - 公司产品和解决方案已触达中、美、欧、东南亚等20多个国家和地区[19] - 2024年，公司海外业务收入达到37亿元，毛利率达42.3%[19] - 海外收入占比增至28.6%，其中来自美国的营收占比为26.2%[19] - 公司在美国德克萨斯州建立了首家中国储能企业的本地产线，实现研发、生产、服务全链条落地[19] - 通过仓储节点和属地化团队，公司可快速响应客户需求，提供定制化方案[19] - 在2025年已将长时储能技术精准融入AIDC场景，解决用电波动、电价敏感和绿电接入三大核心矛盾[20] - 即使在项目前期规划阶段，其设计方案就可以为用户降低EPC成本、精简场站布局并节约用地，提升投资收益率[20]

【文观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】12月30日，远景景怡查干哈达储能电站成功并网。该项目容量达 4GWh，是全球单体规模最⼤的电化学储能电站。该项目全系搭载远景AI储能系统，一次性通过电 网"三充三放"验证。 2025年远景在巴彦淖尔、鄂尔多斯、呼和浩特、乌兰察布、锡林郭勒盟、阿拉善盟布局的12.8GWh储能 集群已于近期全部建成，在内蒙古自治区牵头开发项目累计超14GWh。 远景景怡查干哈达储能电站远景 上述项目将全面接入电力现货市场。依托于远景自主研发的AI储能系统，实现"预测—调度—交易—自 学习"的闭环运营 ：既能提升电力交易的智能决策与执行效率，为新型储能规模化参与电力交易提供可 复制、可推广的范式；又可显著提高区域新能源消纳水平，增强电网运行韧性。 此前，远景AI储能系统已在内蒙部分场站连续多月保持交易预测精度第一，结合实测数据推算，项目 全生命周期收益有望提升超20%。 目前，远景在内蒙古已形成从储能电芯、系统集成到电站交付与智能运营的全产业链布局，并依托一体 化能力，拉动产业集聚，为地方经济注入新动能，助力建设新型电力系统，支撑自治区加快建设国家重 要能源和战略资源基地。 此外，今年以来远景在 ...

调研活动概况 - 智光电气于2025年12月11日至30日期间，通过现场、电话会议及券商策略会等形式接待了7家机构调研，参与人员合计12人 [1][2] - 参与机构包括易方达基金、东北证券、长城证券、广州好投私募基金、华金证券、金信基金、中国信达澳亚基金 [1][2] - 公司董事会秘书熊坦、证券事务代表邱保华负责接待，并就储能项目、技术、订单等核心问题与机构进行了深入交流 [1] 储能项目进展 - 多个储能项目计划在2026年一季度前实现密集并网，项目进入冲刺阶段 [3] - 清远一期项目（100MW/200MWh）与三期项目（200MW/400MWh）争取于2026年一季度并网投运 [3] - 梅州平远一期项目（100MW/200MWh）计划于2026年1月份并网，二期项目（100MW/200MWh）主要设备已完成安装，正在进行接线调试 [3] 储能业务与技术优势 - 公司表示储能业务开展顺利，当前订单充足，将按合同约定按时保质交付 [4] - 储能系统除电芯外购外，PCS（储能变流器）、EMS（能量管理系统）、BMS（电池管理系统）、DMS（数据管理系统）及消防等核心系统均为自主研发生产 [4] - 公司储能系统可适配钠离子电池、液态、半固态、固态等不同形态电池，新型电池的推广应用将拉动其业务发展并促进技术迭代 [4] - 公司重点介绍了高压级联构网型储能技术的显著优势：单套功率大，通常为低压储能的十倍以上，大规模系统中并联台数少，协调控制更简单 [5] - 该技术输出滤波仅需电抗器，无需LC或LCL滤波器，控制难度低且不易产生谐振 [5] - 该技术无需变压器，PCS直接输出高压接入电网，避免了低压储能中变压器高低压侧构网性能差异的问题，与电网电气距离更近，可在暂稳态全过程提供更强支撑 [5] - 该系统具备卓越的无功补偿能力，在全功率范围内均可提供无功支撑，零有功输出时仍能提供全额无功功率，对电网电压稳定至关重要 [5] 业务模式与市场布局 - 针对PCS涨价问题，公司表示目前单独销售高压级联PCS较少，主要以成套系统形式交付 [6] - 公司当前业务以销售储能装备为主，对于省外及国外独立储能电站投资，将紧密关注各地政策变化，在具备经济性和可行性的前提下，不排除扩大业务规模的可能 [6] - 关于参股公司粤芯半导体的IPO进展，公司表示请以粤芯半导体及相关监管部门对外信息为准 [6]