| 项目名称 | 项目投资总额 | 拟投入募集资金金额 | | --- | --- | --- | | 新能源三电系统及轻量化汽车零部件 | 64,918.00 | 51,500.00 | | 生产项目(二期) | | | | 研发中心建设项目 | 4,962.00 | 4,500.00 | | 合计 | 69,880.00 | 56,000.00 | IPO及再融资上会预告 据交易所官网审核动态信息，下周（12月22日-12月26日）IPO上会审核9家企业，合计拟募资91.11亿 元。 | | | | | | | 下周(12.15-12.19) IPO上会企业 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上会日期 | 数量 | 申报板块 | 公司简称 | 注册地 | 受理到审核 | 所属行业 | 拟募资规模 | 最近一年净利润 | 保存机构 | 会计师事务所 | 律师事务所 | | | | | | | 间隔天数 | | (万元) | (万元) | | | | | 2025-12 ...

12月19日，东方电缆发布公告，公司拟与关联方东方南苑置业签订《浙江省商品房买卖合同》，购买其 位于北仑区小港季景路北、渡口路西的"云榭璞庭"楼盘1#楼32套住宅，建筑面积共4200.35平方米，交 易金额为7330万元（含税价）。 公开资料显示，东方电缆主营业务为海底电缆、陆地电缆等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷 设及运维服务。 该公司近日披露的2025年三季报显示，前三季度公司实现营业收入74.98亿元，同比增长11.93%；归属 于上市公司股东的净利润9.14亿元，同比下降1.95%。其中，第三季度实现营业收入30.66亿元，同比增 长16.55%；归母净利润4.41亿元，同比增长53.12%。 『来源：深圳商报』 此次交易被认定为关联交易，因东方南苑置业由公司控股股东宁波东方集团有限公司持有77%的股份。 过去12个月内，公司与东方南苑置业的交易累计1次，金额未达到最近一期经审计净资产绝对值的5%。 此次购买的房产将作为公司的人才公寓自用，以满足员工的居住需求，稳定人才队伍建设。交易资金来 源为公司自有资金，预计房产将在2027年12月30日前交付，完成后需进行竣工验收及不动产权登记，存 在一 ...

12月19日，东方电缆（603606）发布公告，公司拟与关联方东方南苑置业签订《浙江省商品房买卖合同》，购买其位于北仑区小港季景路北、渡口路西 的"云榭璞庭"楼盘1#楼32套住宅，建筑面积共4200.35平方米，交易金额为7330万元(含税价)。 此次购买的房产将作为公司的人才公寓自用，以满足员工的居住需求，稳定人才队伍建设。交易资金来源为公司自有资金，预计房产将在2027年12月30日 前交付，完成后需进行竣工验收及不动产权登记，存在一定的不确定性。独立董事对此交易表示支持，认为交易价格公允，不存在损害中小股东利益的情 形。 公开资料显示，东方电缆主营业务为海底电缆、陆地电缆等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务。 深圳商报.读创客户端记者李薇 此次交易被认定为关联交易，因东方南苑置业由公司控股股东宁波东方集团有限公司持有77%的股份。过去12个月内，公司与东方南苑置业的交易累计1 次，金额未达到最近一期经审计净资产绝对值的5%。 该公司近日披露的2025年三季报显示，前三季度公司实现营业收入74.98亿元，同比增长11.93%；归属于上市公司股东的净利润9.14亿元，同比下降 1.95%。其 ...

【#插线板龙头公牛回应宣传语争议#】此前，广东中山市家的电器有限公司（以下简称"家的公司"）多 个销售人员在社交平台发布视频，称公牛集团的"10户中国家庭，7户用公牛"宣传语是"大字吹牛、小字 免责"，存在误导性宣传。之后，公牛集团已起诉家的公司，提出索赔420万元。该事件被曝光后，引起 外界广泛讨论。 针对该事件，近日，公牛集团称，公牛一向主张公平竞争，尊重基于事实的业务讨论。但近期，家的公 司20余名销售人员通过个人自媒体账号，有组织地发布了针对公牛的视频200余条。公牛方面于11月下 旬发函交涉后，对方虽删除部分言论，但侵权行为并未停止。鉴于相关内容涉嫌误导公众并损害公牛商 誉，公牛选择通过法律途径维护行业秩序与品牌权益。目前公牛已完成相关取证手续，案件由法院正式 受理。 针对上述宣传语所引起的争议，公牛集团在回复中表示，公牛始终恪守《中华人民共和国广告 法》。"10户中国家庭，7户用公牛"具备严谨的第三方权威调研支撑，并已依法进行口径标注。"我们重 视消费者反馈，将持续优化表达方式，但我们认为合规讨论应在法律框架内进行，而非演变为舆论攻 击。" 得注意的是，对于上述宣传语，公牛集团在官网上对此也有说明 ...

据港交所12月19日披露，深圳市兆威机电（003021）股份有限公司(简称：兆威机电)(003021.SZ)向港交所主板提交上市申请，招商证券国际、德意志银行为 其联席保荐人。值得注意的是，兆威机电于6月18日所递交的港股招股书满6个月，于12月18日失效。招股书显示，按2024年收入计，兆威机电是中国最大的 一体化微型传动与驱动系统产品提供商，是全球第四大一体化微型传动与驱动系统产品提供商(根据弗若斯特沙利文报告)，市场份额分别为3.9%及1.4%。 | 篇纂]的[編纂]數目 | | : 「編纂]股H股(視乎[編纂 | | --- | --- | --- | | | | 使與否而定） | | [編纂]數目 | . . | 「編纂]股H股(可予重新 | | [編纂]數目 | . | 「編纂]股H股(可予重新; | | | | 「編纂」行使與否而定） | | 最高[編纂] | | : 每股[編纂][編纂]港元, | | | | 佣金、0.0027％ 登監管 | | | | 0.00015%會財局交易 | | | | 0.00565% 聯交所交易 | | | | 繳足,多繳股款可予3 | | | | 每股H股人民 ...

本报讯（记者韦静）记者近日从自治区统计局获悉，1—11月，全区经济运行总体平稳，生产供给持续 增强，消费规模继续扩大，进出口增势良好，高质量发展扎实推进。 外贸进出口较快增长，与全球主要市场贸易往来活跃。1—11月，全区外贸进出口总额7265.41亿元，同 比增长9.5%。从贸易伙伴看，对东盟进出口3842.24亿元，同比增长10.0%，占全区外贸进出口总额的 52.9%；对欧盟、非洲、拉丁美洲进出口同比分别增长49.5%、24.9%、20.5%。 服务业增势良好，新兴服务业较快发展。1—11月，全区铁路公路水路客货运输周转量同比增长4.6%， 比1—10月加快0.3个百分点。1—10月，规模以上服务业营业收入同比增长8.6%，互联网和相关服务， 居民服务、修理和其他服务业，软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业企业营业收入较快增长。规 模以上高技术服务业企业营业收入同比增长16.6%。 工业生产稳中有进，人工智能蓄势赋能。1—11月，全区规模以上工业增加值同比增长7.6%。从主要行 业看，造纸和纸制品业、电气机械和器材制造业、汽车制造业、有色金属冶炼和压延加工业增加值同比 分别增长40.4%、23.3%、1 ...

（来源：新华日报） □ 本报记者 晏培娟 艾培 通讯员 郑菡 12月15日，记者在江苏天工钛晶新材料有限公司的项目现场看到，厂房已进入主体施工阶段。通过打造 国内先进的等离子雾化制粉生产线，一个高端钛合金粉末生产基地正在加速建设。这家由江苏天工科技 股份有限公司（下称"天工股份"）控股，于今年8月设立的新公司，正全力切入增材制造（3D打印）的 产业链上游，填补国内高端钛合金粉末领域的空白。作为钛合金新材料领域的国家级专精特新"小巨 人"企业，天工股份依托国内首创的短流程制备技术，自今年5月在北交所上市以来市值已突破125亿 元，目前居北交所市值前五。 今年以来，资本市场"镇江板块"总量增至26家，其中境内上市公司23家，数量居全省第六。值得一提的 是，今年以来镇江北交所上市企业增量位列全省第二。金融活水持续浇灌科创"沃土"，为镇江产业强 市"一号战略"注入强劲动能。镇江市委书记马明龙表示，将以更有力度的金融服务，推动资金链和创新 链无缝衔接、资金链和产业链深度融合、资金链和人才链良性互动，深入打好"扬帆计划""云帆计划"等 金融赋能"组合拳"，帮助企业更好地借力资本东风、实现扬帆远航。 "镇江速度"凸显，上市 ...

智通财经记者 陈绪厚 自今年8月起，家的公司多位销售人员在社交平台发布视频，对"10户中国家庭，7户用公牛"的宣传语质 疑误导，认为该宣传语属于"大字吹牛，小字免责"的"误导性宣传"。 此前，广东中山市家的电器有限公司（以下简称"家的公司"）多个销售人员在社交平台发布视频，称公 牛集团的"10户中国家庭，7户用公牛"宣传语是"大字吹牛、小字免责"，存在误导性宣传。之后，公牛 集团已起诉家的公司，提出索赔420万元。该事件被曝光后，引起外界广泛讨论。 针对该事件，近日，公牛集团回复智通财经称，公牛一向主张公平竞争，尊重基于事实的业务讨论。但 近期，家的公司20余名销售人员通过个人自媒体账号，有组织地发布了针对公牛的视频200余条。公牛 方面于11月下旬发函交涉后，对方虽删除部分言论，但侵权行为并未停止。鉴于相关内容涉嫌误导公众 并损害公牛商誉，公牛选择通过法律途径维护行业秩序与品牌权益。目前公牛已完成相关取证手续，案 件由法院正式受理。公牛尊重司法流程，现阶段不便透露更多细节，相信法院会给出公正裁决。 针对上述宣传语所引起的争议，公牛集团在回复中表示，公牛始终恪守《中华人民共和国广告 法》。"10户中国家庭，7 ...

此前，广东中山市家的电器有限公司（以下简称"家的公司"）多个销售人员在社交平台发布视频，称公 牛集团的"10户中国家庭，7户用公牛"宣传语是"大字吹牛、小字免责"，存在误导性宣传。之后，公牛 集团已起诉家的公司，提出索赔420万元。该事件被曝光后，引起外界广泛讨论。 针对该事件，近日，公牛集团回复智通财经称，公牛一向主张公平竞争，尊重基于事实的业务讨论。但 近期，家的公司20余名销售人员通过个人自媒体账号，有组织地发布了针对公牛的视频200余条。公牛 方面于11月下旬发函交涉后，对方虽删除部分言论，但侵权行为并未停止。鉴于相关内容涉嫌误导公众 并损害公牛商誉，公牛选择通过法律途径维护行业秩序与品牌权益。目前公牛已完成相关取证手续，案 件由法院正式受理。公牛尊重司法流程，现阶段不便透露更多细节，相信法院会给出公正裁决。 11月24日，家的公司对此回函称，"10户中国家庭，7户用公牛"的广告语在跨品类场景中广泛使用时， 未明确限定数据适用范围与统计数据，易导致消费者对公牛集团多品类产品的市场占有率产生误解。家 的公司相关表述基于对广告宣传合规性的合理质疑，属于正常的市场观察范畴。 12月16日，智通财经从家的公司 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 崧盛转债正股市值偏小，未来储能和谐波减速器业务有望构筑新增长曲线，正股有望迎来估值和盈利的“戴维斯双击”；当前该转债已进入股性主导阶段，价格将跟随正股波动，但要考虑转债“强赎”对溢价率的冲击 [2][11] - 照明行业从规模扩张向价值提升转型，LED照明产品展现需求韧性；替换需求、户外照明、植物照明为照明市场新增长动能；海外储能需求释放及国内利好政策出台，为崧盛股份储能核心部件业务开拓提供契机；人形机器人市场增长强劲，崧盛股份前瞻性卡位谐波减速器赛道 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 1 转债基本信息 - 截至2025年12月10日，崧盛转债剩余年限2.79年，剩余余额2.66亿元，资信评级AA - ，票面面值100元，第一年至第六年票面利率分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、2.00%、3.00%，到期赎回价格为票面面值的114.00%（含最后一期利息），转股期为2023年4月10日至2028年9月27日 [1][10] - 2022 - 2023年转债转换价值大部分位于80 - 100元区间内；2024年上半年大部分时间在70元以下；2024年三季度开始上升，2025年4月初短期波动后快速拉升；2025年转债在80元转换价值以下时，溢价率相对2023、2024年同区间普遍更高；在80 - 120元区间时，估值与历史接近；在120 - 140元/140 - 160元/160元以上区间的平均溢价率为18.8%/11.7%/7.5% [2][11] 2 国内中大功率LED驱动电源产品核心供应商 2.1 历史沿革 - 崧盛股份2011年7月8日成立，总部位于深圳，是国家高新技术企业，专注中、大功率LED驱动电源研发、生产和销售，业务聚焦照明多领域，产品通过420余项认证，营销网络覆盖全球；2021年6月在创业板上市，有一系列技术研发和生产基地布局举措，后与多家企业达成合作 [17] 2.2 2025年盈利能力回暖，储能新业务占比持续上升 - 2018 - 2021年营收连续高速增长，从4.39亿元攀升至11.01亿元，2022年下滑，2023 - 2025年Q1 - 3回升；归母净利润呈阶段性波动，2022年起承压，2025年Q1 - 3实现0.07亿元，同比减少62.91% [18] - 收入主要来源于LED驱动电源和储能产品，前者是核心收入，占比超90%，后者是新增长点，2024 - 2025H1收入占比从0.89%提升至6.92%，业务结构呈现“核心业务稳固+新兴业务发力”特征 [20] - 2018 - 2025年Q1 - Q3销售毛利率维持在24.07% - 31.30%区间，高于行业平均；销售净利率下滑后2025Q1 - 3略有回升；销售费用率、财务费用率呈“V”型变化 [25] 3 全球照明行业正进行新旧动能转换 3.1 照明行业从规模扩张向价值提升转型 - 2011 - 2021年照明行业上行，2022 - 2024年受多种因素影响出口下探，2025年前三季度出口总额同比下降7.8%；LED照明产品占比提升，展现需求韧性，行业从规模扩张向价值提升转型 [34][35] 3.2 市场多元化持续推进，新兴市场贡献增量 - 2025年中国照明产品出口欧洲、东南亚、非洲金额提升，欧洲成最大出口市场；前十出口市场中大部分出口额增速下行；中国照明产业全球制造中心地位受挑战 [38] - 美国仍是最大出口目的地，但占比下降；东盟、非洲、拉美等新兴市场贡献增量，市场多元化推进 [40] 3.3 替换需求、植物照明为新增长动能 - LED节能效果显著，其路灯、天井灯等产品出货量增长，存量替换需求释放；2025年上半年LED光源出口占比超80%，替换光源产品达32.7亿只，同比增长5.5% [45][46] - 2024年LED植物照明市场规模13.15亿美金，预计2025年达13.66亿美元，2029年达20.56亿美元，2024 - 2029年复合增长率9.4%；欧洲能源危机等因素推动其市场需求增长 [47][48] 4 储能核心部件业务即将进入快速增长期 4.1 储能市场增长方兴未艾 - 2024年全球能源需求同比增长2.2%，电力消耗增长近1100太瓦时；可再生能源新增装机容量攀升至700GW左右，清洁电力占比首破40% [49] - 预计2025年全球储能新增装机达82GW/216GWh，同比增长28%/36%，增速放缓，平均储能时长提升至2.6小时；中、美、欧引领全球储能需求增长，亚非拉等新兴市场装机需求有望释放 [50][54] 4.2 逆变器/变流器产品即将放量，打造第二增长曲线 - 崧盛股份生产户用/家用储能系统的光伏＋储能混合逆变器及工商业储能系统的储能变流器；2025年上半年中国储能企业海外订单签约超107GWh，为其储能业务开拓提供契机 [62] - 中国企业在中东非储能市场积极布局，通过多种模式参与项目，未来有望深化合作推动区域能源转型 [63] 5 前瞻性卡位谐波减速器赛道 5.1 谐波减速器为机器人关节的核心传动部件 - 谐波减速器基于柔性轮弹性变形原理工作，应用于对传动精度和稳定性要求高的领域，具有多方面优势；2024年全球谐波减速机市场销售额4.67亿美元，预计2031年达20.47亿美元，CAGR为24.9%（2025 - 2031） [69][72] - 2024年中国工业机器人用谐波减速器消费量79.6万台，预计2025年达95.8万台；全球谐波减速器市场呈“一超多强”格局 [72][76] - 2024年全球人形机器人市场规模约25.62亿元，预测2025年达63.39亿元，2030年达642.22亿元；中国市场增长强劲，2024年约12.54亿元，预测2025年达23.98亿元，2030年达254.04亿元；谐波减速器是人形机器人关节核心传动部件 [79] 5.2 与重庆精刚合作研发机器人减速器和智能关节技术 - 2025年6月，崧盛股份与重庆精刚传动签署合同，共同开发谐波减速器等产品，目标是实现批量应用；双方出资设立公司，后崧盛股份增资深化布局 [82] - 重庆精刚传动从事谐波减速器研发等，产品用于多领域，在航空航天领域有多种应用场景 [83]