行业概况与市场规模 - 切削刀具占机械加工工作量约90% 在汽车、模具、通用机械、能源装备、轨道交通及航空航天等领域不可或缺[1] - 中国刀具行业市场规模在2016年至2023年间呈现波动增长趋势 2023年市场规模达到492亿元 增速为6.12%[1] - 全球高端刀具长期由欧美及日韩厂商垄断 但国产刀具技术显著进步 性能逼近日韩水平 并在性价比与定制化能力上形成优势[1] 国产化进程 - 进口刀具占总消费比重从2016年的37%降至2023年的21% 2023年较2022年进口刀具市场份额下降约3.6个百分点 国产化进程明显提速[1] - 华锐精密连续多年硬质合金数控刀片产量居国内前列 2023年排名第二[1] 公司核心竞争力 - 公司自主掌握基体材料、槽型结构、精密成型、表面涂层四大核心技术并不断迭代[1] - 已推出耐热合金、钛合金、碳纤维复合材料加工刀具 满足国防军工、航空航天等高端领域的严苛要求[1] - 建立全国覆盖的经销商体系与逐步扩展的海外直销布局[1] - 引入世界一流生产及研发设备 建立严格质控体系 提升批次稳定性[1] 业务拓展战略 - 公司加快布局新兴高景气赛道 将产品线延伸至高附加值的金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等高端刀具材料[2] - 积极开发精密小零件加工刀具、复杂成型刀具、工具系统及组合刀具[2] - 具备为汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、通用机械、石油化工等高端制造业提供产品和技术服务的能力[2] - 海外市场加快全球化渠道布局 上半年海外营收同比增长20.62%[2] - 计划从单一硬质合金刀具制造商转型为整体切削解决方案供应商[2] 研发创新成果 - 截至2025年6月30日 公司累计申请境内外知识产权118项 已获授权89项 有效专利67项（其中发明专利32项）[3] - 2025年上半年新增1项基体材料牌号、1项PVD涂层材料、4项PVD涂层工艺及1项CVD涂层工艺[3] - 在高精密3C行业刀具、新型铣钻系列刀具、微小径整体刀具、机器人精密零部件加工刀具等多个方向完成开发或批量测试[3] - 在研项目涵盖航空难加工材料切削刀具涂层、高温条件下切削硬质材料性能改性等 均处于中试或小试阶段[3] 财务表现与估值 - 预测公司2025-2027年收入分别为9.51亿元、11.79亿元、14.47亿元[4] - 预测2025-2027年EPS分别为1.84元、2.46元、3.22元[4] - 当前股价对应PE分别为42.6倍、31.9倍、24.3倍[4]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 基于华锐精密核心竞争力强劲及高端刀具国产替代空间较大[9] 核心观点 - 华锐精密作为高端刀具国产替代领军企业 核心技术实力强劲 连续多年硬质合金数控刀片产量居国内前列 2023年排名第二[4] - 公司正加快布局新兴高景气赛道 将产品线延伸至高附加值新材料及新应用领域 包括金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等高端刀具材料[5] - 研发投入持续强化技术突破 截至2025年6月30日累计申请境内知识产权118项 已获授权89项 有效专利67项[8] - 海外市场拓展成效显著 上半年海外营收同比增长20.62% 全球化渠道布局加速[5] - 盈利增长动能强劲 预测2025-2027年归母净利润增长率分别为50.4%、33.6%、30.9%[11] 行业地位与竞争优势 - 中国刀具行业市场规模2023年达492亿元 增速6.12% 进口刀具占比从2016年37%降至2023年21% 国产化进程明显提速[4] - 自主掌握基体材料、槽型结构、精密成型、表面涂层四大核心技术 产品性能逼近日韩水平 在性价比与定制化能力上形成优势[4] - 具备为汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备等高端制造业提供产品和技术服务的能力[5] 业务布局与战略方向 - 从单一硬质合金刀具制造商转型为整体切削解决方案供应商 以高端产品研发和新兴行业切入为双轮驱动[5] - 产品开发涵盖高精密3C行业刀具、新型铣钻系列刀具、微小径整体刀具、机器人精密零部件加工刀具等多个方向[8] - 在研项目包括航空难加工材料切削刀具涂层、高温条件下切削硬质材料性能改性等 均处于中试或小试阶段[8] 财务表现与预测 - 预测2025-2027年收入分别为9.51亿元、11.79亿元、14.47亿元 增长率分别为25.3%、23.9%、22.8%[11] - 预测2025-2027年EPS分别为1.84元、2.46元、3.22元 对应PE分别为42.6倍、31.9倍、24.3倍[9][11] - 盈利能力持续改善 预测净利率从2024年14.1%提升至2027年19.4% ROE从2024年8.0%提升至2027年17.2%[12] - 毛利率保持较高水平 预测2025-2027年分别为40.0%、39.5%、38.3%[12]

股价表现 - 9月22日欧科亿股价上涨5.13%至23.76元/股[1] - 当日成交额达1.22亿元 换手率为3.34%[1] - 公司总市值37.73亿元[1] 公司基本情况 - 公司全称为株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司[1] - 成立于1996年1月23日 于2020年12月10日上市[1] - 注册地址位于湖南省株洲市炎陵县中小企业创业园和天元区马家河街道[1] 主营业务构成 - 数控刀具产品占比50.72% 为主要收入来源[1] - 硬质合金制品占比46.91% 为第二大业务板块[1] - 其他业务收入合计占比2.37%[1] 机构持仓情况 - 光大保德信恒鑫混合A基金二季度重仓9000股[2] - 该持仓占基金净值比例1.37% 位列第四大重仓股[2] - 9月22日该持仓单日浮盈约1.04万元[2] 持仓基金表现 - 光大保德信恒鑫混合A基金规模690.11万元[2] - 今年以来收益率15.14% 同类排名5068/8244[2] - 近一年收益率34.46% 同类排名4672/8066[2]

公司股价表现 - 9月19日欧科亿股价下跌5.06%至22.12元/股 成交额5791.71万元 换手率1.61% 总市值35.12亿元 [1] - 光大保德信恒鑫混合A基金当日持仓浮亏约1.06万元 [2] 主营业务构成 - 数控刀具产品收入占比50.72% 硬质合金制品占比46.91% 其他业务合计占比2.37% [1] - 公司专注于数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售 [1] 机构持仓情况 - 光大保德信基金旗下恒鑫混合A(013980)二季度持有9000股 占基金净值比例1.37% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金规模690.11万元 今年以来收益率15.21% 近一年收益率35.35% [2] 基金经理信息 - 基金经理华叶舒累计任职时间3年4天 管理基金总规模1.24亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报20.71% 最差基金回报10.46% [3] 公司基本信息 - 成立于1996年1月23日 于2020年12月10日上市 [1] - 注册地址位于湖南省株洲市炎陵县中小企业创业园及天元区马家河街道 [1]

公司股价表现 - 9月17日欧科亿股价上涨5.46%至21.84元/股 成交额7652.23万元 换手率2.29% 总市值34.68亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为数控刀具产品(50.72%)和硬质合金制品(46.91%) 其他业务占比1.49% 其他产品占比0.88% [1] - 公司成立于1996年1月23日 2020年12月10日上市 专注于数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售 [1] 基金持仓情况 - 万家高端装备量化选股混合发起式A(020560)二季度持有欧科亿1.87万股 占基金净值比例2.01% 为第六大重仓股 [2] - 该基金9月17日浮盈约2.11万元 基金规模879.35万元 今年以来收益28.92% 近一年收益66.12% 成立以来收益59.74% [2] 基金经理信息 - 基金经理尹航累计任职时间5年60天 现任基金资产总规模4.68亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报59.74% 最差基金回报-8.76% [3]

公司活动安排 - 公司将于2025年9月19日14:00-17:00参加湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会[1] - 活动采用网络远程方式举行 投资者可通过全景路演网站、微信公众号或APP参与互动交流[1] - 公司高管将在线就2024年至2025年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、股权激励和可持续发展等问题与投资者进行沟通[1]

2009年末，公司整体搬迁至哈尔滨开发区迎宾路集中区。新公司占地面积5.17万平方米，建筑面积6.4万平方米，员工近500人，总资产6亿元，拥有主要生产 设备、仪器400台（套）。 近日，齐鲁晚报·齐鲁壹点记者从信用中国（黑龙江）获悉，哈尔滨第一工具制造有限公司因发票违法，被哈尔滨市税务局第二稽查局罚款31万元。 哈尔滨第一工具制造有限公司是国内外知名的刀具专业制造企业，其前身哈尔滨第一工具厂始建于1948年，1950年由沈阳迁至哈尔滨市。 新闻热线电话0531-85193242 ...

随着受理关口的打开，不少此前折戟的IPO项目正奔往沪深市场。 信风注意到，今年以来获得受理的惠科股份有限公司、南通联亚药业股份有限公司、浙江欣兴工具股份有限公司（下称"欣兴工具"）等 项目，均是二度冲刺沪深IPO。 欣兴工具正是从主板转战至创业板，业绩已足具规模。 2022年至2024年，欣兴工具的收入分别为3.91亿元、4.25亿元和4.67亿元，同期净利润分别为1.72亿元、1.77亿元和1.85亿元。 欣兴工具前度IPO过程中备受诟病处在于其100%股权均由实控人家族持有，给内控制度的有效性等带来挑战。 为此，欣兴工具已通过引入外部股东将实控人家族的持股比例降低至92.65%，为此番IPO扫清股权结构争议。 不过仍有问题待解。 欣兴工具实控人与其第一大客户海盐三环进出口有限公司（下称"三环进出口"）实控人吴月生等当地的企业联合开设了海盐欣兴小额贷 款有限公司（下称"欣兴小贷"）。 不仅如此，欣兴工具的部分供应商亦与欣兴小贷有着业务往来。 扫清股权集中障碍？ 早在2023年6月，欣兴工具就曾向上交所递交主板上市申请，但历时1年多后便主动撤单。 相比前度IPO，欣兴工具此番准备确实更为充分。 一方面，欣兴工 ...

股价表现 - 华锐精密盘中一度涨超6%报75.2元 股价创2023年4月以来新高[1] 产品调价 - 公司宣布自2025年9月1日起对数控刀具系列产品销售价格上调15%以上[1] - 调价原因为硬质合金原材料价格持续大幅上涨且市场供应紧张[1] - 原材料价格上涨导致公司生产成本显著增加[1] 行业背景 - 硬质合金原材料受市场供应波动和供需失衡影响[1] - 价格调整旨在保持生产经营正常运行和保障产品质量稳定性[1]

股价表现 - 华锐精密盘中一度涨超6%至75.2元 创2023年4月以来新高 [1] 产品调价 - 公司宣布自2025年9月1日起对数控刀具系列产品销售价格上调15%以上 [1] 调价原因 - 硬质合金原材料受市场供应波动及供需失衡影响 价格持续大幅上涨且供应紧张 [1] - 原材料价格上涨致使公司生产成本显著增加 [1] - 调价旨在保持生产经营正常运行并保障产品质量稳定性 [1]