核心观点 - 市场仍处于震荡反复的行情中，权重股护盘难掩成长股疲软，最理性的策略是保持冷静与耐心，以不变应万变 [1][8] - 操作上，无论科技成长、顺周期还是红利股方向，均应选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [1][2][8] - 逢低布局绩优股是当前占优策略 [1][9] A股市场走势与研判 - **周四市场表现**：市场呈现明显分化格局，上证指数在银行、煤炭等权重板块护盘下收涨0.16%，报3876.37点；深证成指下跌1.29%，报13053.97点；创业板指下跌2.17%，报3107.06点；科创50指数下跌1.46%，报1305.97点 [4][5] - **市场成交**：两市总成交额为16555亿元，其中沪市成交7048.96亿元，深市成交9505.87亿元，创业板成交4498.55亿元，科创板成交387.19亿元 [5] - **整体判断**：市场未能延续前一日午后强势回升势头，权重护盘但成长股与科技股走弱拖累整体表现，市场情绪一般，赚钱效应一般 [1][4][5] 行业与板块表现 - **涨幅居前板块**：医药商业、航天航空、商业百货、医疗服务、银行等板块涨幅居前；卫星互联网、盲盒经济、6G、商业航天等概念股活跃 [4][6][7] - **跌幅居前板块**：电池、电源设备、能源金属、电子化学品、玻璃玻纤、电网设备等板块跌幅居前；第四代半导体、麒麟电池、同步磁阻电机、地热能、锂矿等概念股走弱 [4] 重点板块点评与机会 - **医药商业板块**：板块大涨，催化因素为财政部会同国家医保局提前下达2026年城乡居民基本医疗保险补助等资金共计4166亿元，且2018年至2025年中央财政累计为医疗保障投入超3万亿元 [6] - **高股息率板块（如银行）**：力挺指数，后市建议逢低关注，预计电力、水务、燃气、公路及上游资源品等国有垄断的基础类行业将受到青睐，应选择必需品属性强、有壁垒及护城河的资产 [6] - **商业航天概念**：板块活跃，得益于国家航天局商业航天司正式设立及《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》公布，政策明确了审批流程与频轨资源分配，为行业提供了稳定可预期的发展环境 [7] 投资策略建议 - **科技成长方向**：包括半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等，应选择有业绩支持的标的逢低布局 [2][8] - **顺周期行业**：包括光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等，应选择有业绩支持的标的逢低布局 [2][8] - **红利股方向**：包括银行、公用事业、“大象股”等，应选择有业绩支持的标的逢低布局 [2][8] - **总体原则**：操作上以不变应万变，逢低布局绩优股，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [1][2][8][9]

个股方面，A股3626股飘红，57股涨停，其中，新股沐曦股份上市首日大幅收涨692.95%，报829.9元/ 股。此外，1635股飘绿，其中25股跌停。 北京商报讯(记者马换换李佳雪)12月17日，A股三大股指开盘涨跌不一，早盘期间保持震荡态势。午后 开盘，三大股指集体走强。截至收盘，上证综指、深证成指、创业板指分别收涨1.19%、2.4%、 3.39%，分别报3870.28点、13224.51点、3175.91点。 盘面上，能源金属、CPO概念、麒麟电池等板块涨幅居前，海南板块、空间站概念、京东金融等板块跌 幅居前。 成交金额方面，沪市成交金额7668.21亿元，深市成交金额10443.25亿元，两市合计成交金额约1.81万亿 元。 ...

市场整体表现 - A股三大股指于12月8日集体高开并震荡走高，收盘时上证综指报3924.08点，涨0.54%，深证成指报13329.99点，涨1.39%，创业板指报3190.27点，涨2.6%，盘中一度涨超3% [1] - 市场交投活跃，两市合计成交金额约2.04万亿元，其中沪市成交8394.39亿元，深市成交11972.07亿元 [1] - 个股呈现普涨格局，全市场3409只股票上涨，其中78只涨停，同时有1866只股票下跌，其中8只跌停 [1] 行业板块表现 - CPO概念、光通信模块、麒麟电池等板块涨幅居前 [1] - 煤炭行业、采掘行业、低碳冶金等板块跌幅居前 [1]

股价与资金流向 - 11月21日盘中股价下跌2.01%至371.78元/股，成交额99.99亿元，换手率0.63%，总市值16966.46亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.70亿元，特大单买入18.05亿元（占比18.05%），卖出18.11亿元（占比18.11%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨43.41%，近5个交易日下跌8.00%，近20日下跌3.63%，近60日上涨33.25% [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为动力电池和储能电池的研发、生产与销售，产品应用于乘用车、商用车、储能及工程机械、船舶等领域 [2] - 动力电池系统是核心收入来源，占主营业务收入73.55%，储能电池系统占15.88%，电池材料及回收占4.41% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括麒麟电池、钠电池、换电概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28% [3] - 2025年1月至9月归母净利润为490.34亿元，同比增长36.20% [3] - A股上市后累计派发现金分红611.05亿元，近三年累计派现581.56亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为22.75万户，较上期增加0.49%，人均流通股18712股，较上期减少0.40% [3][4] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6.61亿股，较上期增加5392.29万股 [4] - 易方达创业板ETF等多家机构持仓出现减持，持股数量分别减少915.77万股、201.50万股和102.36万股 [4]

股价表现与交易情况 - 11月14日盘中股价下跌2.03%至407.17元/股，成交金额41.20亿元，换手率0.24%，总市值18579.50亿元 [1] - 当日主力资金净流出2.20亿元，特大单买卖金额分别为8.49亿元（占比20.59%）和13.29亿元（占比32.24%），大单买卖金额分别为16.02亿元（占比38.87%）和13.42亿元（占比32.57%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨57.07%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨2.98%、13.69%和46.00% [2] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为动力电池系统和储能电池的研发、生产与销售，产品应用于乘用车、商用车、表前/后储能及工程机械、船舶、航空器等领域 [2] - 主营业务收入构成为：动力电池系统73.55%，储能电池系统15.88%，电池材料及回收4.41%，其他业务4.28%，电池矿产资源1.88% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括麒麟电池、蚂蚁金服概念、换电概念、高送转、钠电池等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20% [3] - A股上市后累计派发现金分红611.05亿元，近三年累计派现581.56亿元 [4] - 截至2025年9月30日，股东户数为22.75万户，较上期增加0.49%，人均流通股18712股，较上期减少0.40% [3] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股6.61亿股（较上期增加5392.29万股），而易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF持股均有不同程度减少 [4]

公司概况 - 公司是全球领先的动力电池系统提供商，拥有核心技术与全产业链优势 [1] - 公司主要从事动力电池、储能电池的研发、生产与销售，产品应用于乘用车、商用车及储能等领域 [1] - 公司于2018年6月11日在深圳证券交易所上市 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达2830.72亿元，在行业31家公司中排名第一，远超行业平均166.74亿元 [2] - 2025年三季度净利润为522.97亿元，行业排名第一，远高于行业平均19.97亿元 [2] - 主营业务构成中，动力电池系统收入1315.73亿元，占比73.55%，储能电池系统收入284亿元，占比15.88% [2] - 西部证券指出公司25Q3营收1041.86亿元，同比增长12.9%，归母净利润185.49亿元，同比增长41.2% [6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度毛利率为25.31%，较去年同期28.19%有所下降，但高于行业平均17.44% [3] - 2025年三季度资产负债率为61.27%，低于去年同期64.33%，但高于行业平均48.67% [3] 产能与业务进展 - 西部证券指出公司25Q3动力储能电池合计出货量180GWh，开票确认165GWh [6] - 海外产能建设提速，匈牙利工厂预计25Q4投产，德国工厂已实现盈利，西班牙及印尼工厂在筹建中，2026年为海外产能规模投产元年 [6] - 开源证券指出公司与江汽集团达成战略合作，为其全系车型提供电池配套，并联手出海 [7] - 公司与易控智驾在电动无人矿山场景深化合作，联合研发适配极端工况的电池 [7] 股东结构与变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为22.74万户，较上期增加0.49% [5] - 户均持有流通A股数量为1.87万股，较上期减少0.40% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6.61亿股，较上期增加5392.29万股 [5] - 多家ETF基金位列十大流通股东，持股数量出现不同程度减少 [5] 管理层信息 - 公司实际控制人、董事长兼总经理为曾毓群，拥有中科院物理研究所博士学历 [4] - 曾毓群2024年薪酬为574.3万元，较2023年减少66.35万元 [4] 机构预测 - 西部证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为690.74亿元、914.61亿元、1096.66亿元，同比增速分别为36.1%、32.4%、19.9% [6] - 开源证券上调盈利预测，预计公司2025至2027年归母净利润分别为692.85亿元、902.20亿元、1102.74亿元 [7]

股价表现与交易数据 - 10月30日盘中股价上涨2.05%至408.20元/股，成交金额62.80亿元，换手率0.37%，总市值18625.57亿元 [1] - 当日主力资金净流入1.95亿元，特大单买卖金额分别为买入17.97亿元（占比28.61%）和卖出16.79亿元（占比26.74%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨57.46%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨8.43%、7.44%和47.85% [2] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为动力电池和储能电池的研发、生产与销售，产品应用于乘用车、商用车、表前/表后储能及工程机械、船舶等领域 [2] - 动力电池系统是核心收入来源，占总营收的73.55%，储能电池系统占15.88%，电池材料及回收占4.41%，电池矿产资源占1.88% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括麒麟电池、钠电池、换电概念等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28% [3] - 同期归母净利润为490.34亿元，同比增长36.20% [3] - A股上市后累计派发现金分红611.05亿元，近三年累计派现581.56亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为22.75万户，较上期增加0.49%，人均流通股为18712股，较上期减少0.40% [3][4] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6.61亿股，较上期增加5392.29万股 [4] - 易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF等机构持仓出现减持，持股数量分别减少915.77万股、201.50万股和102.36万股 [4]

股价表现与交易情况 - 10月22日盘中股价下跌2.00%，报368.38元/股，成交金额25.52亿元，换手率0.16%，总市值16808.64亿元 [1] - 当日主力资金净流出2.04亿元，特大单买卖金额分别为买入4.33亿元（占比16.97%）和卖出6.80亿元（占比26.64%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨42.10%，近5个交易日下跌0.25%，近20日上涨4.23%，近60日上涨28.96% [2] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为动力电池系统和储能电池系统的研发、生产与销售，产品应用于乘用车、商用车、储能及工程机械等领域 [2] - 主营业务收入构成为：动力电池系统73.55%，储能电池系统15.88%，电池材料及回收4.41%，其他业务4.28%，电池矿产资源1.88% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括麒麟电池、换电概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28% [3] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润490.34亿元，同比增长36.20% [3] - A股上市后累计派发现金分红611.05亿元，近三年累计派现581.56亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为22.75万户，较上期增加0.49%，人均流通股18712股，较上期减少0.40% [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6.61亿股，较上期增加5392.29万股 [4] - 部分ETF持仓出现减少，易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF持股分别减少915.77万股、201.50万股和102.36万股 [4]

股价表现与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.01%，报365.33元/股，成交金额23.01亿元，换手率0.15%，总市值16669.47亿元 [1] - 当日主力资金净流入3652.96万元，特大单买入金额5.61亿元（占比24.37%），卖出5.18亿元（占比22.49%） [1] - 今年以来股价累计上涨40.93%，近5个交易日下跌2.45%，近20日上涨12.41%，近60日上涨35.21% [2] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为动力电池和储能电池的研发、生产与销售，产品应用于乘用车、商用车、表前/表后储能及工程机械、船舶、航空器等领域 [2] - 动力电池系统是核心收入来源，占主营业务收入的73.55%，储能电池系统占比15.88%，电池材料及回收占比4.41% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括麒麟电池、换电概念、钠电池等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.27% [3] - 同期归母净利润为304.85亿元，同比增长33.33% [3] - A股上市后累计派发现金分红611.05亿元，近三年累计派现581.56亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为22.64万户，较上期微增0.02%，人均流通股为18788股，较上期增加8.96% [3][4] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6.07亿股，较上期增加5206.86万股 [4] - 易方达创业板ETF（159915）为第六大流通股东，持股6401.77万股，较上期减少164.97万股 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第八大流通股东，持股4699.65万股，较上期增加378.79万股 [4] - 易方达沪深300ETF（510310）为新进第十大流通股东，持股3354.13万股 [4]

股价与资金流向 - 10月17日盘中股价下跌2.08%至360.83元/股，成交额34.79亿元，换手率0.22%，总市值16464.15亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.43亿元，特大单买卖金额分别为8.09亿元（占比23.26%）和7.78亿元（占比22.35%），大单买卖金额分别为10.41亿元（占比29.91%）和12.15亿元（占比34.92%） [1] - 公司今年以来股价上涨39.19%，近5个交易日下跌5.53%，近20日上涨11.87%，近60日上涨36.42% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为动力电池系统和储能电池系统的研发、生产与销售，产品应用于乘用车、商用车、表前表后储能及工程机械、船舶、航空器等领域 [2] - 主营业务收入构成为：动力电池系统73.55%，储能电池系统15.88%，电池材料及回收4.41%，其他业务4.28%，电池矿产资源1.88% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括麒麟电池、换电概念、送转填权、钠电池、蔚来汽车概念等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月实现营业收入1788.86亿元，同比增长7.27%，归母净利润304.85亿元，同比增长33.33% [3] - A股上市后累计派现611.05亿元，近三年累计派现581.56亿元 [4] 股东结构 - 截至6月30日股东户数为22.64万，较上期微增0.02%，人均流通股18788股，较上期增加8.96% [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6.07亿股，较上期增加5206.86万股 [4] - 易方达创业板ETF（159915）为第六大流通股东，持股6401.77万股，较上期减少164.97万股 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第八大流通股东，持股4699.65万股，较上期增加378.79万股 [4] - 易方达沪深300ETF（510310）为新进第十大流通股东，持股3354.13万股 [4]