公司概况与市场地位 - 公司专注于清远鸡的产业化开发，在中国清远鸡企业中排名第一，按2024年出栏量计算市占率高达59.3% [5][7] - 公司建立了从育种、养殖到销售的全产业链闭环，发展了4000多户肉禽代养户 [7] - 公司2024年收入达到48亿元，但营收结构显示其是一家“猪鸡并举”的综合型农企，生猪产品收入占总营收比重持续超过六成，禽类业务收入占比仅为两成左右 [9] 核心业务与财务表现 - 公司净利润波动巨大，从2022年的3.41亿元跌至2023年的-6.69亿元，又在2024年飙升至8.90亿元，2025年上半年利润同比大幅减少73.1% [4][11] - 清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20%，同期毛利率分别为5.6%、0.7%、16.4%和5.0% [8] - 生猪产品毛利率波动显著，2022至2024年分别为21.1%、0.4%、20.6%，2024年单头生猪毛利高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [9][10] - 公司经营活动现金流大幅震荡，报告期内分别为3.16亿元、1536.8万元、9.62亿元、4.13亿元 [11] 发展战略与未来规划 - 公司计划拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务，并披露农文旅融合战略，计划打造集清远鸡主题元素与地方旅游资源于一体的产业基地 [12] - 生鲜及其他产品营收占比不断提升，报告期内分别为8.9%、10.8%、10.5%、13.0% [12] - 清远鸡作为国家地理标志产品，其市场规模已从2020年的13.63亿元增长至2024年的17.88亿元，并预计将在2029年突破31亿元 [7] 公司治理与资本路径 - 公司呈现出鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，五位执行董事中四人来自“张氏家族” [13] - 公司的资本之路波折，曾于2020年启动A股上市计划并于2022年终止辅导，2022年11月更换辅导机构再度启程，却在2025年6月再度终止辅导 [13] - 公司在递表港交所前夕进行资本操作，2025年5月以总对价3.77亿元回购部分机构所持股份，随后在2025年8月引入新投资者贵州中垦，此时公司投后估值已达56亿元 [14] 财务状况与债务压力 - 公司资产负债率持续处于高位，2022至2025年上半年分别为65.2%、77.6%、66.9%和67.7% [15] - 公司短期偿债压力加剧，截至2025年8月31日，未偿还借款总额约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期 [15] - 2022年和2023年，公司其他借款中存在的最高实际利率分别达到18.03%和18.30% [15]

公司业务概览 - 公司是一家集生猪与禽类养殖为一体的综合型农企，2024年总收入达48亿元 [10] - 以清远鸡为核心的禽类业务在总营收中占比约两成，而生猪产品收入占比持续超过六成 [10] - 公司建立了从育种、养殖到销售的全产业链闭环，拥有4000多户肉禽代养户的“公司+农户+合作社”供应体系 [7] 核心产品与市场地位 - 公司是中国清远鸡市场的领导者，按2024年出栏量计算，市占率高达59.3% [7] - 清远鸡作为国家地理标志产品，其市场规模从2020年的13.63亿元增长至2024年的17.88亿元，预计2029年将突破31亿元 [7] - 清远鸡产品享有显著溢价，2020至2024年间市场均价稳定在每公斤17.6元至22.3元，高于白羽肉鸡和黄羽肉鸡的7.2元至15.6元 [7] - 在生猪业务方面，公司2024年“单头生猪毛利”高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [10] 财务业绩表现 - 公司净利润波动巨大，从2022年的3.41亿元跌至2023年的亏损6.69亿元，又在2024年飙升至盈利8.90亿元 [11] - 2025年上半年，公司收入微增3%，但期内利润同比大幅减少73.1% [11] - 经营活动现金流大幅震荡，报告期内分别为3.16亿元、1536.8万元、9.62亿元和4.13亿元 [12] - 清远鸡及其他土鸡的毛利率波动显著，在2022年至2025年上半年间，分别为5.6%、0.7%、16.4%和5.0% [8] 公司治理与资本路径 - 公司呈现鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权 [13] - 五位执行董事中四人来自“张氏家族”，其子Zhang Pengfei为执行董事，侄子张大立担任副总裁 [14] - 公司资本之路波折，曾于2020年和2022年两度启动A股上市计划并终止辅导，最终转战港股 [16] - 在递交港股招股书前夕的2025年5月，公司以总对价3.77亿元回购了四家机构所持股份 [16] 财务状况与债务压力 - 公司资产负债率持续处于高位，2022年至2025年上半年分别为65.2%、77.6%、66.9%和67.7% [17] - 截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期 [17] - 2022年和2023年，公司其他借款中存在的最高实际利率分别达到了18.03%和18.30% [17] 未来发展战略 - 公司计划拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务，并将其作为此次IPO的首要项目 [12] - 产品类型中的生鲜及其他产品营收占比在不断提升，报告期内分别为8.9%、10.8%、10.5%、13.0% [12] - 公司披露了农文旅融合战略，计划打造集清远鸡主题元素与地方旅游资源于一体的产业基地 [12]

公司业务概览 - 公司是一家综合型农企，核心业务为生猪和禽类养殖，2024年总收入达48亿元 [11] - 生猪产品是公司主要收入来源，2022年至2024年收入从25.87亿元增至32.03亿元，占总营收比重持续超过六成 [11] - 以清远鸡为核心的禽类业务收入占比约为两成，公司在中国清远鸡企业中排名第一，2024年市占率高达59.3% [8][11] 核心产品与市场地位 - 清远鸡是公司王牌产品，属于黄羽肉鸡中的高端品类，出栏周期多在120天以上，肉质紧实、脂香浓郁 [8] - 清远鸡价格显著高于普通肉鸡，2020至2024年间均价稳定在每公斤17.6元至22.3元，而白羽肉鸡和黄羽肉鸡均价在每公斤7.2元至15.6元之间波动 [8] - 公司建立了完整的清远鸡良种繁育体系和“公司+农户+合作社”的供应体系，发展了4000多户肉禽代养户 [5][8] - 清远鸡作为国家地理标志产品，其市场规模已从2020年的13.63亿元增长至2024年的17.88亿元，预计2029年将突破31亿元 [8] 财务业绩与周期性波动 - 公司净利润波动巨大，从2022年的3.41亿元跌至2023年的亏损6.69亿元，又在2024年飙升至盈利8.90亿元 [12] - 2025年上半年，公司收入微增3%，但期内利润同比大幅减少73.1% [12] - 经营活动现金流大幅震荡，报告期内分别为3.16亿元、1536.8万元、9.62亿元、4.13亿元 [13] - 业务同时暴露于“猪周期”与“鸡周期”的双重影响之下，业绩受饲料成本和活畜活禽市场行情驱动 [12][13] 产品盈利能力分析 - 清远鸡及其他土鸡的毛利率波动显著，2022年至2025年上半年间分别为5.6%、0.7%、16.4%和5.0% [9] - 该类产品平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20% [9] - 生猪产品毛利率波动也较大，2022年至2024年分别为21.1%、0.4%、20.6% [12] - 公司生猪养殖具备溢价能力，2024年生猪平均售价达17.6元/公斤，高于行业平均的16.7元/公斤；单头售价为2281.6元，高于部分头部猪企 [12] - 2024年公司“单头生猪毛利”高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [11] 公司治理与资本路径 - 公司呈现鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权 [14] - 五位执行董事中四人来自“张氏家族”，其子于2023年加入公司后迅速晋升为执行董事，侄子担任副总裁 [14] - 公司上市之路波折，曾于2020年启动A股上市计划并于2022年、2025年两度终止辅导，最终转战港股 [16] - 公司近期进行了一系列资本操作，包括在2025年5月以总对价3.77亿元回购四家机构所持股份，并于2025年8月引入新投资者贵州中垦，此时公司投后估值达56亿元 [16] 财务状况与债务压力 - 公司资产负债率持续处于高位，2022年至2025年上半年分别为65.2%、77.6%、66.9%和67.7% [17] - 截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期 [17] - 2022年和2023年，公司其他借款中存在的最高实际利率分别达到了18.03%和18.30% [17] 未来发展战略 - 公司计划拓展业务链条，产品类型中的生鲜及其他产品营收占比从报告期初的8.9%提升至2025年上半年的13.0% [13] - 此次IPO将拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务作为首要项目 [13] - 公司披露了农文旅融合战略，计划打造集清远鸡主题元素与地方旅游资源于一体的产业基地 [13]

公司业务概览 - 公司是一家综合型农企，核心业务为生猪与禽类养殖，2024年总收入达48亿元 [10] - 生猪产品收入占总营收比重持续超过六成，2022年至2024年收入从25.87亿元攀升至32.03亿元 [10] - 以清远鸡为核心的禽类业务收入占比约为两成 [10] 清远鸡业务 - 公司在中国清远鸡企业中排名第一，按2024年出栏量计算市占率高达59.3% [7] - 清远鸡为黄羽肉鸡，出栏周期多在120天以上，2020至2024年间均价稳定在每公斤17.6元至22.3元，显著高于白羽肉鸡和黄羽肉鸡的每公斤7.2元至15.6元 [7] - 公司建立了从育种、养殖到销售的全产业链闭环，发展了4000多户肉禽代养户 [7] - 清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20% [8] - 清远鸡产品的毛利率波动较大，2022年至2025年上半年间分别为5.6%、0.7%、16.4%和5.0% [8] - 清远鸡作为国家地理标志产品，其市场规模已从2020年的13.63亿元增长至2024年的17.88亿元，预计将在2029年突破31亿元 [7] 生猪业务 - 公司生猪养殖规模在西南地区排名第八，但2024年"单头生猪毛利"高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [10] - 2022年至2024年公司的生猪毛利率分别为21.1%、0.4%、20.6% [11] - 报告期内公司生猪平均售价持续高于行业均价，例如2024年达到17.6元/公斤，而行业平均为16.7元/公斤 [11] - 2024年公司单头生猪售价为2281.6元/头，高于牧原股份（约1902.5元/头）等头部猪企 [11] 财务业绩表现 - 公司净利润波动剧烈，从2022年的3.41亿元跌至2023年的-6.69亿元，又在2024年飙升至8.90亿元 [11] - 2025年上半年，公司收入微增3%的同时，期内利润同比大幅减少73.1% [11] - 经营活动现金流大幅震荡，报告期内分别为3.16亿元、1536.8万元、9.62亿元、4.13亿元 [12] 业务多元化与未来战略 - 公司产品类型包括生鲜及其他产品，报告期内的营收占比分别为8.9%、10.8%、10.5%、13.0%，呈提升趋势 [12] - 此次IPO将拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务作为首要项目 [12] - 公司计划打造农文旅融合战略，集清远鸡主题元素与地方旅游资源于一体的产业基地 [12] 公司治理与股权结构 - 公司呈现鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权 [15] - 五位执行董事中四人来自"张氏家族"，其子Zhang Pengfei在2023年加入公司后迅速晋升为执行董事 [15] 资本运作与上市历程 - 公司资本之路波折，早在2020年启动A股上市计划，但两次辅导均告终止，于2025年转战港股 [17] - 在递交港股招股书前夕的2025年5月，公司以总对价3.77亿元回购了碧乡科技等四家机构所持股份并予以注销 [17] - 2025年8月公司引入新投资者贵州中垦，此时投后估值已达56亿元 [17] 财务状况与债务压力 - 公司资产负债率持续处于高位，2022年至2025年上半年分别为65.2%、77.6%、66.9%和67.7% [18] - 截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期 [18] - 2022年和2023年，公司其他借款中存在的最高实际利率分别达到了18.03%和18.30% [18]

公司业务与市场地位 - 公司是中国清远鸡行业的龙头企业，按2024年出栏量计算，市占率高达59.3% [1][9] - 公司业务实质上是“猪鸡并举”的综合型农企，2024年总收入达48亿元，其中生猪产品收入占比持续超过六成，而禽类业务收入占比仅为两成左右 [10] - 公司建立了从育种、养殖到销售的全产业链闭环，拥有4000多户肉禽代养户的“公司+农户+合作社”供应体系 [9] 核心产品与竞争优势 - 核心产品清远鸡是“鸡中之王”，为国家地理标志产品，其肉质紧实、脂香浓郁，出栏周期多在120天以上，形成显著溢价 [8] - 清远鸡市场价格稳定在每公斤17.6元至22.3元之间，显著高于白羽肉鸡和黄羽肉鸡每公斤7.2元至15.6元的市场均价 [8] - 公司在生猪养殖上展现出较强的溢价能力，2024年生猪平均售价为17.6元/公斤，高于16.7元/公斤的行业平均售价，单头生猪毛利高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [11] 财务业绩表现 - 公司业绩受“猪周期”与“鸡周期”双重影响，波动剧烈，净利润从2022年的3.41亿元跌至2023年的-6.69亿元，又在2024年飙升至8.90亿元 [2][12] - 2025年上半年，公司收入微增3%，但期内利润同比大幅减少73.1% [12] - 公司经营活动现金流波动巨大，报告期内分别为3.16亿元、1536.8万元、9.62亿元和4.13亿元 [12] 产品毛利率与价格趋势 - 清远鸡及其他土鸡的毛利率波动显著，在2022年至2025年上半年间，分别为5.6%、0.7%、16.4%和5.0% [9] - 同期，清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20% [9] - 生猪产品毛利率同样呈现周期性波动，2022年至2024年分别为21.1%、0.4%和20.6% [11] 发展战略与未来规划 - 公司计划通过IPO拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务，并实施农文旅融合战略，打造集清远鸡主题元素与地方旅游资源于一体的产业基地 [13] - 公司产品类型多元化，生鲜及其他产品的营收占比从报告期初的8.9%提升至2025年上半年的13.0% [13] - 清远鸡市场规模已从2020年的13.63亿元增长至2024年的17.88亿元，并预计将在2029年突破31亿元 [9] 公司治理与股权结构 - 公司治理具有鲜明家族化特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，五位执行董事中四人来自“张氏家族” [14] - 公司上市之路波折，曾于2020年启动A股上市计划并于2022年、2025年两度终止辅导，最终转战港股 [16] 资本运作与财务状况 - 公司近期进行了一系列资本操作，包括在2025年5月以总对价3.77亿元回购四家机构所持股份，并于2025年8月引入新投资者贵州中垦，此时投后估值已达56亿元 [16] - 公司面临较大的短期偿债压力，截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期，资产负债率持续处于65%至78%的高位 [17] - 公司在2022年和2023年，其他借款中存在的最高实际利率分别达到了18.03%和18.30% [17]

公司业务与市场地位 - 公司核心业务为生猪与清远鸡的养殖，2024年总收入达48亿元，其中生猪产品收入32.03亿元，占总营收比重持续超过六成，禽类业务收入占比约为两成 [10] - 公司在清远鸡细分市场占据领先地位，按2024年出栏量计算，市占率高达59.3%，年出栏量超3200万只 [1][8] - 公司建立了从育种、养殖到销售的全产业链闭环，发展了4000多户肉禽代养户，并拥有10家种猪场及42家育肥猪场 [8][10] 财务表现与周期性波动 - 公司净利润波动巨大，从2022年的3.41亿元跌至2023年的亏损6.69亿元，又在2024年飙升至盈利8.90亿元，2025年上半年期内利润同比大幅减少73.1% [2][11] - 清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20%，同期该类产品毛利率分别为5.6%、0.7%、16.4%和5.0% [9] - 生猪产品毛利率波动显著，2022年至2024年分别为21.1%、0.4%、20.6%，2024年单头生猪毛利高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [10][11] - 经营活动现金流大幅震荡，报告期内分别为3.16亿元、1536.8万元、9.62亿元、4.13亿元 [11] 产品优势与市场前景 - 清远鸡作为国家地理标志产品，肉质紧实、脂香浓郁，出栏周期多在120天以上，其市场价格显著高于白羽肉鸡和黄羽肉鸡，2020至2024年间均价稳定在每公斤17.6元至22.3元之间 [8] - 清远鸡市场规模已从2020年的13.63亿元增长至2024年的17.88亿元，并预计将在2029年突破31亿元 [8] - 公司的生猪产品显示出溢价能力，2024年平均售价为17.6元/公斤，高于行业平均的16.7元/公斤，单头售价为2281.6元/头，高于部分头部猪企 [11] 公司战略与发展规划 - 公司计划拓展产业链，此次IPO将拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务作为首要项目，并披露农文旅融合战略，计划打造集清远鸡主题元素与地方旅游资源于一体的产业基地 [12] - 生鲜及其他产品营收占比不断提升，报告期内分别为8.9%、10.8%、10.5%、13.0% [12] 公司治理与资本路径 - 公司呈现鲜明的家族化治理特征，创始人肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，五位执行董事中四人来自"张氏家族" [13] - 公司上市之路波折，曾于2020年启动A股上市计划并于2022年终止辅导，2022年11月更换辅导机构再度启程，又在2025年6月终止辅导，最终转战港交所 [15] - 公司近期进行了一系列资本操作，包括在2025年5月以总对价3.77亿元回购四家机构所持股份，随后在2025年8月引入新投资者贵州中垦，此时公司投后估值达56亿元 [15] 财务状况与债务压力 - 公司资产负债率持续处于高位，2022年至2025年上半年分别为65.2%、77.6%、66.9%和67.7% [16] - 短期偿债压力加剧，截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期，2022年和2023年其他借款中存在的最高实际利率分别达到18.03%和18.30% [16]

公司概况与市场地位 - 公司是中国清远鸡行业的龙头企业，按2024年出栏量计算，市占率高达59.3% [1][4] - 公司业务涵盖“猪鸡并举”，2024年总收入达到48亿元，其中生猪产品收入为32.03亿元，占总营收比重持续超过六成 [7] - 公司创始人张正芬博士与其丈夫肖文清在20年间重建了清远鸡从原种到商品代的完整良种繁育体系，如今年出栏超3200万只 [1][3] 核心业务与运营模式 - 禽类业务以清远鸡为核心，建立了“公司+农户+合作社”的供应体系，发展了4000多户肉禽代养户 [4] - 生猪业务布局了10家种猪场及42家育肥猪场，分布在多个省份，2024年“单头生猪毛利”高达470元，在全行业规模化养殖企业中排名第二 [7] - 清远鸡出栏周期多在120天以上，采用山林自然放养模式，2020至2024年间市场均价稳定在每公斤17.6元至22.3元，显著高于白羽鸡和黄羽鸡 [3] 财务表现与周期性波动 - 公司净利润波动巨大，从2022年的3.41亿元跌至2023年的-6.69亿元，又在2024年飙升至8.90亿元 [8] - 2025年上半年，公司收入微增3%，但期内利润同比大幅减少73.1% [8] - 清远鸡及其他土鸡的平均售价从2022年的每只37.7元降至2025年上半年的每只30.7元，降幅超过20%，同期毛利率在0.7%至16.4%间剧烈波动 [5] 增长战略与未来规划 - 公司计划通过IPO拓展加工肉制品生产和线下餐饮服务业务，并实施农文旅融合战略，打造清远鸡主题产业基地 [9] - 生鲜及其他产品营收占比从2022年的8.9%提升至2025年上半年的13.0% [9] - 清远鸡作为国家地理标志产品，其市场规模预计将从2024年的17.88亿元增长至2029年的31亿元 [4] 公司治理与资本结构 - 公司股权结构呈现家族化特征，创始人夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权，多位核心高管来自家族内部 [10] - 公司资产负债率持续处于高位，2022年至2025年上半年在65.2%至77.6%之间 [12] - 截至2025年8月31日，未偿还借款总额达约13.34亿元，其中约83.13%将在一年内到期，部分借款实际利率曾高达18.30% [12] 上市历程与资本运作 - 公司上市之路波折，曾于2020年启动A股上市计划并于2022年、2025年两度终止辅导，最终转战港股 [10][11] - 在递交港股招股书前夕，公司以总对价3.77亿元回购了四家机构所持股份，随后引入新投资者贵州中垦，此时投后估值达56亿元 [11]

公司概况与市场地位 - 公司是国内规模最大的清远鸡提供商，在清远鸡细分领域奠定龙头位置，以2024年出栏量计市场份额达59.3%，超过行业内其余所有竞争对手的总和[6][19] - 全国每吃10只清远鸡就有近6只来自该公司，与公司合作的农户超过4000个，其中八成的鸡来自农户养殖[6][24] - 公司核心产品包括清远鸡、生猪及相关肉制品，品牌覆盖22个省份，进入山姆会员店、盒马先生、永旺等优质商超系统[18] 创始人背景与技术优势 - 创始人肖文清、张正芬夫妇出身动物营养学专业，曾任大学老师，并有在温氏食品任职的经验，在技术研发和应用上具有先天优势[6][16] - 张正芬拥有动物营养专业背景和博士学位，在2005年接手清远鸡项目时种源濒临灭绝，通过疫病净化和选育技术创新将原种鸡由8000羽扩繁至3.8万羽[11][18] - 公司培养出清远麻鸡专门化品系11个，保存了清远麻鸡"一楔、二细、三麻身"的鉴别特征[18] 清远鸡养殖特点与产业链 - 清远麻鸡养殖标准为"散养130天+圈养50天"，对比市面白羽肉鸡平均出栏时间仅约50天，养殖周期更长[7][8] - 公司构建了"育种—饲料—养殖—屠宰加工—销售"的全产业链闭环，与农户合作模式中公司提供鸡苗、饲料和技术指导，并全部回购成鸡[21][22] - 农户与公司合作年收益约10万元，公司利用当地养殖户资源实现旱涝保收的回收机制[24] 生猪业务拓展与运营效率 - 公司2012年通过成立重庆日泉进军生猪养殖，生猪业务收入占比持续提升，2022-2024年分别为65.5%、61.6%、67.1%，2025年上半年达66.3%[25][31][32] - 生猪养殖人均效率高，8000头基础种母猪及约3000头后备母猪的种猪场仅由约36名生产人员负责[29] - 2024年公司在中国西南部生猪养殖企业排名第八，单头生猪毛利是全国规模化养殖企业第二位[32] 财务表现与行业周期影响 - 公司净利润波动较大，2022年净利润3.41亿元，2023年亏损6.69亿元，2024年提升至8.9亿元，波动幅度超过15亿元[34] - 利润波动与生猪均价变动密切相关，行业存在明显的"猪周期"和"鸡周期"，2023年4月白羽鸡均价10.65元，2025年曾触底5.87元/公斤[36] - 清远鸡及其他土鸡近三年平均售价从37.7元/只下降到30.7元/只，受供需结构调整和原料成本波动影响[36] 下游拓展与战略布局 - 公司计划建设数智化农产品加工产业园，位于重庆，预计年产能150万头生猪屠宰和3万吨肉制品加工[38] - 公司与海底捞建立合作关系，2025年3月在广州、深圳海底捞门店推出100%原种清远鲜切鸡产品线[41] - 公司推出新的产品线如广式鸡煲、养生鸡汤、月子鸡等，契合现代便捷饮食需求，并发展线下餐饮和文旅消费[39][40]

公司上市与市场地位 - 广东天农食品集团股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请书 [1] - 按清远鸡出栏量计算，天农食品是中国规模最大的清远鸡提供商 [1] - 2024年，天农食品在中国清远鸡市场的占有率约59.3%，超过其他所有同业总和 [2] - 公司在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二 [2] - 截至2024年底，公司在中国西南部生猪养殖企业中营收排名第八，单头生猪毛利在全国规模化养殖企业中高居第二 [2] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年及2025上半年，公司实现收入分别约为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元及22.21亿元 [2] - 报告期内，公司毛利率分别为16.3%、1.6%、18.8%及15.5% [4] - 报告期内，公司期内利润分别为3.41亿元、-6.69亿元、8.90亿元及1.27亿元 [4] - 2023年出现亏损，主要由于行业整体供应增加导致平均售价下跌 [5] 业务构成与营收细分 - 公司业务模式为垂直一体化的全产业链运营，覆盖育种、养殖、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销 [2] - 公司产品组合主要包括清远鸡及其他土鸡、生猪产品以及生鲜及其他产品 [3] - 生猪产品是公司主要收入来源，报告期内营收分别为25.87亿元、22.14亿元、32.03亿元及14.72亿元，占总收入比例分别为65.5%、61.6%、67.1%及66.3% [3][4] - 清远鸡及其他土鸡产品报告期内营收分别为10.10亿元、9.91亿元、10.71亿元及4.61亿元，占总收入比例从2022年的25.6%下滑至2025年上半年的20.7% [3][4] - 生鲜及其他产品业务保持稳定增长，营收从2022年的3.55亿元增长至2024年的5.02亿元，2025年上半年达2.88亿元，占总收入比例从8.9%增长至13.0% [3][4] 行业周期与产品价格 - 公司业绩波动受"鸡周期"与"猪周期"双重影响 [6] - 养鸡行业处于周期低谷，白羽鸡均价从2023年4月10.65元/公斤的高位滑落至2025年一季度5.87元/公斤的低位 [7] - 公司清远鸡等土鸡价格在2022-2024年间徘徊于每只34.9元至37.7元区间，但在2025年上半年骤降至每只30.7元，较去年同期大幅下滑21% [7] - "猪周期"处于亏损磨底阶段，生猪理论出栏量持续增加，猪价"易跌难涨" [8] - 公司生猪产品平均售价从2022年每头近2700元下降26.2%至2023年的1989.8元，2024年反弹14.7%至2,281.6元，2025年上半年为每头2113.3元，较去年同期微增1.5%，但仍显著低于2022年水平 [8] 上市战略与前景 - 公司赴港上市是为在行业周期双重压力下增强资金储备、提升抗风险能力而采取的战略举措 [9] - 公司在清远鸡领域的品牌地位与全产业链布局构成其核心优势 [9]

公司上市与市场地位 - 广东天农食品集团股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请书，由招商证券国际担任独家保荐人 [1] - 按清远鸡出栏量计算，天农食品是中国规模最大的清远鸡提供商 [1] - 2024年，天农食品在中国清远鸡市场的占有率约为59.3%，超过其他所有同业总和 [2] - 在广东省黄羽肉鸡提供商中，公司排名第二 [2] - 截至2024年底，公司在中国西南部生猪养殖企业中营收排名第八，单头生猪毛利在全国规模化养殖企业中排名第二 [2] 公司业务与财务表现 - 公司构建了垂直一体化的全产业链运营体系，覆盖育种、繁育、养殖、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销 [2] - 公司营收呈现波动，2022年、2023年、2024年及2025上半年收入分别约为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元及22.21亿元 [2] - 生猪产品是公司主要收入来源，报告期内营收分别为25.87亿元、22.14亿元、32.03亿元及14.72亿元，占比在61.6%至67.1%之间 [3][4] - 清远鸡及其他土鸡产品营收表现波动，报告期内分别为10.10亿元、9.91亿元、10.71亿元及4.61亿元，营收占比从2022年的25.6%下滑至2025年上半年的20.7% [3][4] - 生鲜及其他产品业务保持稳定增长，营收从2022年的3.55亿元增长至2024年的5.02亿元，2025年上半年进一步增长至2.88亿元，营收占比提升至13.0% [3][4] - 公司毛利率波动显著，报告期内分别为16.3%、1.6%、18.8%及15.5% [4] - 公司期内利润波动剧烈，分别为3.41亿元、-6.69亿元、8.90亿元及1.27亿元 [4] 行业周期与产品价格 - 公司业绩波动主要受“鸡周期”与“猪周期”双重影响 [5][6] - 2023年亏损主要由于清远鸡及生猪行业整体供应增加导致平均售价下跌 [5] - 白羽鸡均价从2023年4月10.65元/公斤的高位滑落，2025年一季度一度触底至5.87元/公斤 [7] - 公司清远鸡等土鸡价格在2022-2024年间徘徊于每只34.9元至37.7元，但2025年上半年价格骤降至每只30.7元，较去年同期大幅下滑21% [7] - 生猪产品平均售价从2022年每头近2700元下降26.2%至2023年的1989.8元，2024年反弹14.7%至2,281.6元，2025年上半年为每头2113.3元，较去年同期微增1.5%，但仍显著低于2022年水平 [8] - 当前猪周期处于“高存栏、高供应”主导的亏损磨底阶段，未来关键变量在于南方腌腊需求的启动情况 [8]