原标题：白话财经⑧|银行存款利率低 居民的钱正偷偷"换住处" e 1 8 4 Y 8 60 1 lo 14 Topl 0 20 1 0 0 ( 定期存单 duit 古 取 小 名 , In x 4x 办理 alls 小姨,你不是一直坚持存定期? 今天怎么取出来了? 现在存银行定期太不划算了 / -年的利率连通胀都跑不赢 得想点其他的生财之道了! t 仔示 E 9 E lp h 11 " "111 "// <= 1 8 / 我打算用这笔定期存款买点理财 你帮我参谋一下吧 小贝, 怎么对投资又燃起了热情? 000 O O El 形势不一 一样了嘛! 我最近还考虑重启股票账户呢 O 0 t I ■ H FFEFF 0000 (3.5 银行存款利息好 低，实在待不下 去了 …… 11 CC THE 存款准备 去哪儿? 最近股市行情不错嘛~ C 难怪大家愿意投钱入市! 2017 会川镇 HENDE 股市成交量活跃 888 " " 8 银行利率低 是啊, Z 房市行情也没有好转 Z 1, / 很多人用存款去买金融资产了 415 0 威觉像是"蚂蚁搬家" III WES 资金在一点点转移 没错,这个比喻很贴切 我现在就是这 ...

市场资金流向 - 中国家庭持有约55万亿元人民币超额存款 目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上 潜在资金流入规模可能超过10万亿元人民币 [1] - 家庭存款总额与A股总市值比率显示巨大资金配置空间 2025年家庭存款月度变化出现明显负值 非银行金融机构存款增加 居民存款减少1.1万亿 非银存款大幅增加2.14万亿创纪录 [1] - 非银金融机构存款主要流向证券公司保证金账户 公募基金理财产品 保险和第三方支付机构 资金转移趋势正在发生 [1] 市场动能表现 - A股连续成为净买入最多市场 买入倍数达到1.1倍 约90%的上证综指和深证成指成份股交易价格高于50日移动平均线 [2] - 长期投资者主导买盘 信息技术 工业和消费板块领涨 金融和原材料板块遭到净卖出 [2] - 中证A500指数超配信息技术 通信服务 医药卫生等新质生产力行业 相较于沪深300传统行业权重减少约12% 超配新兴行业市值龙头 [2][4] 国际投资者情绪 - 对冲基金经理迈克尔·巴里第二季度对中概股采取空翻多策略 买入看涨期权 与一季度做空形成鲜明对比 [3] - 高盛研报显示中国重回国际投资者视野 6月和7月全球路演客户反馈显示投资者对中国股票市场兴趣升至近年高点 [3] 指数产品表现 - A500ETF东财（159380）场内价格涨1.5% 截至2025年8月22日早盘净值排名第一 领跑30只A500ETF [1][4] - 基金成立以来超额收益达7.3% 今年以来超额收益近5.6% 居于同类第一梯队 [4] - 中证A500指数覆盖98%的三级行业龙头 纳入TMT 电力设备 医药生物等新兴行业龙头公司 [4] 行情特征分析 - 当前行情比去年924行情赚钱效应更强 牛市趋势已经形成 每次回调或是重新上车机会 [3][4] - 中证A500指数适配度高 能帮助投资者把握科技成长+大盘复苏整体行情趋势 不管市场风格怎么变都能分杯羹 [2][4]

外资机构观点 - 高盛研报指出中国股市尤其是中小盘股仍具备显著上涨空间 潜在资金流入规模超过10万亿元 仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上 [1][2] - 高盛交易数据显示A股连续成为净买入最多市场 买入倍数达1.1倍 约90%的上证综指和深证成指成份股交易价格高于50日移动平均线 [3] - 瑞银指出A股融资余额占大市比例仍较低 银行存款余额持续强劲增长 估值较其他地区具有优势 [3] - 野村研报显示新兴市场基金正减持印度并增配中国AH股 因A股与H股估值更具吸引力 [4] 市场表现数据 - 4月8日以来主要指数涨幅：沪指超21% 深证成指超27% 创业板指超43% 沪深300超19% 中证500涨26.8% 中证1000涨31.96% [2] - Wind板块指数表现：CPO指数涨幅超123% 光芯片指数近100% CRO/液冷服务器/稀土指数均超70% 创新药/脑机接口/军工信息化超60% 人形机器人/芯片/AI算力等超40% [2] - 8月18日市场交易额超2.8万亿元 自由流通市值换手率超5% [6] 资金流动迹象 - 中金公司研报显示5月以来出现存款向股票市场"搬家"迹象 M1同比增速从5月2.3%升至7月5.6% 存款定期化趋势出现2023年以来首次拐点 [5] - 7月非银存款同比多增1.4万亿元 权益类公募产品和私募证券投资基金增速回升 [5][6] - 8月A股单日成交额突破2万亿元 融资余额突破2万亿元 7月上交所开户数量较5月增长26% [6] - 中金测算居民存款潜在入市资金规模约5-7万亿元 可能高于2016-2017及2020-2021年水平 [6] 市场潜力分析 - 华西证券指出住户存款偏离2011-2019年趋势线约50万亿元 意味着股市潜在增量资金庞大 [7] - A股总市值/居民存款与A股流通市值/居民存款均处于历史相对低位 表明居民存款"搬家"仍处于早期阶段 [7] - 全球贸易不确定性增强背景下 中国经济的强大韧性获国际认可 高风险偏好资金已率先入市 [7]

外资机构观点 - 高盛认为中国股市仍有显著上涨空间 尤其看好中小盘股表现 因仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票 潜在资金流入规模超过10万亿元 [1][2] - 高盛指出中证1000和中证500指数值得重点关注 受益于更高散户持股比例 更均衡行业配置及对高科技制造业更大敞口 [2] - 瑞银指出A股融资余额占大市比例仍较低 银行存款余额持续强劲增长 反映更多存款可能流入股市 且A股估值较其他地区具优势 [3] - 野村表示新兴市场基金正减持印度并增配中国AH股 因A股与H股估值更具吸引力 [3] 市场表现数据 - 4月8日以来沪指累计涨幅超过21% 深证成指涨超27% 创业板指涨超43% 沪深300指数涨幅超过19% 中证500上涨26.8% 中证1000上涨31.96% [1] - 细分板块中CPO指数涨幅超过123% 光芯片指数涨幅接近100% CRO 液冷服务器 稀土等指数涨幅均超过70% [1] - 约10%的上证综指成份股和8%的深证成指成份股创52周新高 约90%成份股交易价格高于50日移动平均线 [2] - 8月A股单日成交额突破2万亿元 融资余额突破2万亿元 7月上交所开户数量相比5月增长26% [5] 资金流动迹象 - 高盛观察到2025年家庭存款月度变化出现明显负值 非银行金融机构存款增加 暗示居民储蓄从银行存款转向金融资产 [2] - 中金公司指出5月以来存款出现向股票市场转移迹象 M1同比增长5.6% 较5月上升3.3个百分点 存款定期化趋势出现拐点 [4] - 固定收益类财富管理产品规模增长明显放缓 权益类公募产品和私募证券投资基金增速回升 [5] - 7月非银存款同比多增1.4万亿元 存款进入股票账户可能是重要因素 [5] 潜在资金规模 - 中金公司测算居民存款潜在入市资金规模约为5万亿元—7万亿元 可能高于2016—2017年和2020—2021年两轮行情 [5] - 住户存款向上偏离2011—2019年间趋势线约50万亿元 意味着股市潜在增量资金庞大 [6] - A股总市值/居民存款和A股流通市值/居民存款均处于历史相对低位 表明居民存款转移仍处于早期阶段 [6] 市场技术指标 - 高盛交易台数据显示A股连续成为净买入最多市场 买入倍数达到1.1倍 [2] - 技术指标显示中国股市涨势正在扩散 集中度风险正在消退 市场对更广泛板块信心增强 [2] - 8月18日市场交易额超过2.8万亿元 以自由流通市值计算的换手率已超过5% 历史经验显示短期波动可能加大但不影响中期走势 [6]

市场资金流动趋势 - 债市出现显著下跌而A股市场同步走强并创出新高且量能放大 显示资金正从债券市场向股票市场转移 [1] - 资金转移的核心驱动因素是政策组合拳推动稳增长信号强化 市场对经济回暖预期升温 导致资金追求更高潜在回报 [3] - 债市前期涨幅过大导致价格虚高 预期转变后获利盘集中涌出 加剧了调整幅度 [3] 股票市场特征 - A股上涨由消费复苏和制造业龙头等业绩扎实的板块领涨 表明资金基于基本面判断进行布局而非概念炒作 [3] - 企业盈利改善预期成为股市中期机会的重要支撑 与经济复苏态势形成正向联动 [3][4] 资产配置逻辑 - 资金转移反映对经济周期和资产性价比的再平衡过程 该过程存在反复性特征 债市超跌后会出现抄底资金而股市急涨后会有获利了结压力 [3] - 中长期投资者应关注估值合理且基本面过硬的标的 避免追逐市场热点 通过耐心布局获取收益 [4] - 优质债券在调整到位后仍具备资产配置的压舱石作用 不宜完全放弃固定收益资产 [5] 投资策略导向 - 投资决策需综合评估市场温度与自身风险承受能力 动态调整股票（进攻）与债券（防守）的配置比例 [5] - 投资重点应聚焦经济基本面和企业真实盈利能力 而非短期市场涨跌预测 [5]

欧元区债市资金流入 - 5月欧元区债市获得近1000亿欧元外资流入 [1] - 资金流入反映欧元资产受益于资金从美国市场转移的趋势 [1]