热点情报 食蟹猴价格暴涨近2倍 CRO（医药研发外包）企业核心生物资源之一的实验猴价格迎来暴涨！据北京商报，目前3—5岁左右的食蟹猴（实验猴的一种）价格已从最低5万元一只 涨至14万元一只，涨幅接近2倍，且年内已出现供不应求的局面。 比如，华盛锂电借VC添加剂涨价风口，股价47元一度大涨至155元。 如今，作为医学研究不可缺少的实验猴价格迎来暴涨，想必主力也不会错过机会。 为此，越声理财团队经过深度复盘，挖掘了4家核心公司。 其中一家，是国内实验猴资源最多的CRO企业之一，实验猴资源对其业绩影响显著。 前段时间，不仅被社保基金新进670万股，还被知名机构新进超过1900多万股。 所有人必须清楚，涨价题材向来是主力眼中的香饽饽。 比如，香农芯创凭存储芯片价格大涨，股价从40元飙升至204元。 ETF规模年内涨逾2万亿元 年内，ETF市场延续扩容态势，资金持续流入推动整体规模稳步抬升。数据显示，截至12月12日，今年以来全市场ETF规模增量已超过2万亿元，在权 益、债券、商品及跨境资产等多个方向均有体现，ETF作为重要资产配置工具的吸引力不断增强。 12月15日，龙洲股份逆势大涨9.95%，收盘价11.93元，成 ...

居民资金配置趋势 - 2024年以来居民定期存款增量明显放缓 同时居民活期存款、银行理财、非货基金规模增长提速 呈现资金跷跷板特征 [1] - 上述数据反映出居民资金入市的趋势 [1] 理财资金入市潜力测算 - 受益于含权产品发力 2026年理财机构有望提升权益资产仓位（股票+股混基金）0.8个百分点至2.3% [1] - 2027年伴随着理财权益投研资源的持续投入 仓位有望进一步提升至3.5% [1] - 以上仓位提升合计有望为资本市场带来潜在近1万亿元的增量资金 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：金融（银行、非银行金融）、房地产 - **公司**：招商银行、人保财险、江苏金租、东方财富、中信证券、港交所、新华保险、九方智投、杭州银行 纪要提到的核心观点和论据 金融行业 - **政策环境与增量资金**：资本市场增量资金确定性增强，主要来自中长期资金入市，如保险资金增配权益市场和央行互换便利工具扩容试点带来 1400 亿增量资金，IPO 政策变化值得关注[1][2] - **非银行金融机构业绩**：去年四季度至今年一季度业绩明显提升，全年 ROE 预计维持高位，但同比增速或将下滑，高质量发展优先于增长，稳定息差和风险控制至关重要[1][4] - **券商和保险行业估值**：券商 PB 处于中位数水平，估值上行需等待市场修复和政策支持；保险行业估值修复空间更大，成本下降和收益率恢复是关键，推荐人保财险、江苏金租等优质权重股及红筹股[1][5] - **银行股估值修复**：核心逻辑是地产、城投和资本风险底线确立，系统性金融风险收敛，高股息和资金面扩容推动估值修复，存款降息有助于维持大行净息差稳定[3][15] 房地产行业 - **现房销售影响**：拉长房企现金流回笼时间，降低周转率和 IRR，增加资金占用，压制净利率，中小项目受影响尤为显著，土地价款和税收延期支付等配套政策或可缓解冲击[1][6][8] - **现房住宅销售占比**：2024 年达 33%，部分原因是小城市市场弱势和保障性住房约束，现有 4 亿平方米现房库存压力巨大，优质房企或受益于行业资金壁垒提高[1][9] - **商业贷款政策影响**：广州商业贷款降幅不明显，短期地产政策宽松步伐慢，二手房成交量同比有正有负，整体价格开始明显下跌，若二季度部分地区价格继续下跌，将增加政策调整预期[10] 招商银行 - **优势与展望**：作为沪深 300 权重股，受益于主动型基金配置比例重构，高股息优势使其内生增长稳定，无需再融资，股息率含金量高，目前股息水平约为 4.5%，未来有望压降至 3% - 3.5%，整体配置价值突出[3][11][14] - **基本面表现**：在大型银行中基本面质地最优，负债成本加速下降，净息差明显高于其他大型银行，今年财富管理收入转正，一季度中收增长 10%，地产对公贷款不良生成率下降，零售贷款资产质量有波动[12][13] 优质城商行 - **杭州银行**：目前 PB 还在 0.8 以下，业绩增速和资产质量均表现优异，有望达到一倍 PB 以上，值得重点推荐和看好[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年竣工面积中未售期房占比接近 50%[9] - 今年大型银行启动第一批注资，中小银行将进入再融资周期[11] - 一季度国有大行净息差触底创新低至 1.3% - 1.35%[15] - 贝壳数据显示四月份二手房成交量下降 1.4%[10]