指数表现与成分股 - 中证800证券保险指数强势上涨1.62%至2025年8月15日09:57 [1] - 成分股长城证券上涨10.04% 天风证券上涨6.35% 中银证券上涨5.56% 广发证券和东方财富跟涨 [1] - 保险证券ETF上涨1.82%至1.46元 冲击5连涨 [1] 保险资管业务动态 - 中保登登记工银安盛 百年资管 人保资本三家机构4只资产支持计划 登记规模总计130亿元 [1] - 2025年以来中保登登记资产支持计划达50只 规模合计超过2000亿元 较去年同期大幅增长 [1] - 险资ABS因结构灵活和现金流明确等优势 成为险资和银行理财资金重要配置工具 [1] 保险资金配置策略 - 保险资金可通过增加红利资产配置替代债券 对冲债券利率下行影响 [2] - OCI账户增配红利资产可降低公司利润波动 因市场波动不计入损益仅分红计入 [2] - 资产端投资收益率有望持续上行 抵消债券利率下行对投资收益的负面影响 [2] 政策与市场环境 - 自2024年9月24日以来政策强调增强资本市场稳定性 推动中长期资金入市 [2] - 中央汇金提升ETF持仓并发挥平稳基金作用 支持市场稳定 [2] - 保险行业核心偿付能力因权益配置增加可能导致波动 但政策支持长周期考核 [2] 指数成分结构 - 中证800证券保险指数前十大权重股包括中国平安 东方财富 中信证券等 截至2025年7月31日 [3] - 前十大权重股合计占比63.18% 覆盖证券保险行业主要标的 [3] - 指数在中证800基础上选择证券保险行业样本 为投资者提供多样化投资工具 [2][3]

险资ABS规模增长 - 中保登近期登记4只资产支持计划 登记规模总计130亿元 [1] - 今年以来登记资产支持计划达50只 规模合计超过2000亿元 较去年同期大幅增长 [1][2] - 险资ABS结构灵活且现金流明确 在低利率和资产荒环境中优势凸显 成为险资及银行理财资金重要配置工具 [1] 产品结构与发行机制 - 险资ABS由保险资管机构作为受托人设立 以基础资产现金流作为偿付支持 面向保险机构等合格投资者发行受益凭证 [2] - 产品需在取得登记编码一年内完成首期发行 末期发行距首期不超过一年 累计发行规模不超过登记规模 [2] - 险企常认购旗下保险资管机构发行的资产支持计划 多采用优先A级受益凭证形式 认购资金主要来自保险行业内部及理财资金 [2] 基础资产多元化发展 - 资产支持计划基础资产类型涵盖消费金融及小微贷款、供应链资产、融资租赁、基金份额和重组债权等 [3] - 2024年上半年登记产品包括租赁债权、基础设施收费收益权、消费金融债权等 呈现多元化特点 [3] - 未来可能向碳汇收益权、数据资产和银发经济等新赛道延伸 并深度参与绿色金融和乡村振兴等领域 [4] 交易所ABS业务拓展 - 2023年3月证监会支持保险资管机构参与交易所ABS及REITs业务 国寿资产等5家机构成为首批试点 [5] - 截至2024年末 5家试点机构均在交易所成功发行首单ABS 基础资产覆盖融资租赁、应收账款和保单质押贷款等 [6] - 2025年人保资产和太保资产的不动产资产支持专项计划相继获批 机构加速向"买方+卖方"等多维身份转型 [6]

核心业务动态 - 公司拟开展供应链资产支持计划业务 通过上游供应商对应收账款进行保理融资形成基础资产 [2] - 基础资产来源于供应商向合并报表范围内子公司销售商品或提供劳务产生的付款请求权 [2] - 保理公司以应收账款为基础向中保登申请不超过20亿元资产支持计划储架额度 [2] 交易结构安排 - 公司作为共同债务人实施债务加入 增强基础资产信用等级 [2] - 业务模式为供应商将应收账款转让给保理公司形成保理债权 再通过资产证券化融资 [2] - 登记交易平台为中保保险资产登记交易系统有限公司 [2] 资金规模与用途 - 资产支持计划储架额度规模为不超过20亿元人民币 [2] - 融资资金最终服务于合并报表范围内子公司的经营活动付款义务 [2]

保险资管与资产支持计划 - 上半年保险资管机构登记38只资产支持计划，规模达1800.96亿元，同比增长46% [1] - 资产支持计划因现金流稳定、期限长、风险较低，符合险资需求，未来登记规模有望进一步增加 [1] 银行业经营贷与息差压力 - 建设银行、招商银行等经营贷利率降至3%，叠加优惠券后部分产品利率进入"2"字头 [1] - 银行面临信贷投放难问题，净息差和盈利压力将持续，需通过精细化管理、结构优化等寻求突破 [1] A股并购拟IPO企业动态 - 年内27家A股公司披露收购拟IPO企业计划，较去年同期的6家大幅增加 [1] - 并购增长主因政策红利、创投退出需求、产业整合加速及拟IPO企业估值优势，目前2单完成、20单进行中、5单失败 [1] 固态电池产业进展 - 半固态电池已实现装车，全固态电池预计2027年小批量上车，2030年规模化应用于储能、低空经济及人形机器人 [2] - 固态电池因高能量密度、高安全性受关注，海外厂商加速布局，国内政策推动产业化，多数企业计划2027-2028年量产 [2] 锂电行业产能优化 - 行业协会倡议"反内卷"，呼吁从价格竞争转向质量与创新竞争，加速低效产能退出 [2] - 锂电行业短期供需错配，需通过减产限价或并购重组实现供需平衡 [2] 量子计算技术突破 - 跨导量子比特回波相干时间创1毫秒新纪录，突破此前0.6毫秒水平 [3] 企业人事变动 - 苹果首席运营官Jeff Williams将退休，由Sabih Khan接任，设计团队转由库克直接管理 [4] - Manus调整部分业务团队，核心技术人员迁往新加坡总部 [4] 企业并购与业务动态 - 字节跳动否认TikTok美国业务出售给甲骨文财团 [5] - 安普瑞斯新公司成立13天后拟注销，其电芯供应商身份正被调查 [5] 汽车行业重组与破产 - 长安集团重组筹备组成立，预计8月落地，汽车业务将分立为独立央企 [6] - 广汽菲克因无重整可能宣告破产 [6] 体育与商业管理人事调整 - 久事体育提名张伟尧任副总经理，免去王思远常务副总经理职务 [6] - 珠海万达高层变更，黄德炜、胡正伟接任联席董事长，肖广瑞辞职 [7] IPO与资本市场动态 - SHEIN否认赴港IPO为向英国监管施压 [7] - 武汉大众口腔医疗香港IPO公开发售获108倍认购，定价20港元 [7] - 美程科技启动A股IPO辅导，从事先进陶瓷零部件研发 [8] 上市公司资金问题 - ST奥维关联方占用资金1.84亿元逾期未还 [9] - 回盛生物向特定对象发行股票申请获深交所受理 [9] 美股与大宗商品市场 - 美股三大指数涨跌互现，纳指微涨0.03%，道指跌0.37% [10] - 特斯拉反弹1.3%，英伟达涨超1%创新高，市值近4万亿美元 [10] - 特朗普政策预期影响市场，太阳能股下跌，铜价暴拉超18%，黄金跌1.1% [11]

险资版ABS市场发展 - 截至6月11日，今年已有13家保险资管公司登记34只资产支持计划，合计登记规模超1500亿元，较去年同期增长超40% [1] - 资产支持计划的基础资产类型多样化，涵盖消费金融及小微贷款、供应链资产、融资租赁、基金份额、重组债权等 [1] 险资版ABS业务特点 - 资产支持计划通常期限较长，与保险资金长期配置需求相契合 [1] - 该业务能为实体企业发展提供资金支持，提升服务实体经济质效 [1] 行业展望 - 未来险资版ABS业务发展有望提速 [1]