行业监管与政策响应 - 多家网约车平台降低最高抽成上限 滴滴出行和T3出行降至27% 曹操出行降至22.5% [1] - 2024年滴滴所有订单平均抽成为14% 抽成27%以上订单占极少数 [1] - 自2022年"阳光行动"实施后 网约车平台平均抽成比例从18%-30%逐步下降 [3] - 多地政府加强对平台监管约谈 抽成透明度与合理性成为焦点 [3] - 平台集体调整抽成与政策推动密切相关 预计新业态将面临更严格合规要求 [3] 市场供需与竞争格局 - 全国共有389家网约车平台公司取得经营许可 环比增加4家 [2] - 网约车日均订单量环比仅增长1.6% 市场进入饱和阶段 [1][5] - 订单量前10名平台按合规率排序为如祺出行、喜行约车、旅程约车、享道出行、及时用车、阳光出行、T3出行、曹操出行、滴滴出行、花小猪出行 [2] - 面向乘客的共同服务平台完成2.78亿单 环比下降0.4% [2] - 头部平台降低抽成视为对监管政策的积极响应 [3] 司机收入与运营状况 - 郑州网约车单车日均营运时长约9.5小时 最长15小时 日均订单量约14单 毛收入约210元 [2] - 部分从业人员月净收入不足4000元 [2] - 海口市网约车日均完成0-5单订单约占41.2% 6-10单占19.5% 11单及以上占39.3% [2] - 全职驾驶员日均上线时间约13小时 扣除抽成后日均营运流水处于200-290元区间 [2] - 上海司机三个月无休总收入59864元 净收益32314元 月均约10771元 [3] 平台运营模式与成本结构 - 司机需日均工作15小时 时薪约30元 [4] - 高德平台要求每月跑够1.5万流水以保障派单质量 [4] - 司机每日充电加租金固定支出230元 白班流水需超600元才能保本 [5] - 平台通过动态定价和补贴灵活调配运力 但抽成下降后难通过涨价弥补收入缺口 [5] - 动态抽成与奖励机制仍在制约司机实际收入提升 [5] 行业生态与发展趋势 - 杭州市持证运营车辆达14.16万辆 单季度新增10614辆 持证驾驶员41.72万人 较一季度净增16083人 [3] - 车辆驾驶员和订单量同步增长背景下 单车日均收入不升反降 [3] - 不透明派单与大数据计算方法使司机收入界限模糊 [3] - 降低抽成是打破行业内卷实现健康发展的必经阵痛 [5] - 平台需转向长周期系统化生态优化以分摊成本 并更加重视司机权益和福利 [5]

业绩预告总体情况 - 截至7月7日已有57家A股上市公司披露2025年上半年业绩预告及主要经营数据 [1] - 57家公司中24家预增、14家略增、3家扭亏、5家续盈 [1] - 惠而浦（中国）、兄弟科技、泰凌微电子等公司预计净利润增幅超100% [1] - 立讯精密以64.75亿至67.45亿元的盈利区间暂居首位 [1] 科技行业表现 - 半导体、人工智能为代表的科技制造领域增长动能强劲 [2] - 无锡芯朋微电子预计净利润同比增长104% 非AC-DC品类营收同比提升70%以上 工业市场营收增长55% [2] - 深圳市道通科技预计净利润同比增长19.00%至26.76% AI技术与业务场景深度融合成为增长引擎 [2] - 泰凌微预计净利润同比增长267% 新推出的端侧AI芯片进入规模量产阶段 二季度销售额达千万元规模 [2] 业绩分化原因 - 科技板块高增长缘于中国企业在全球产业链中实现从跟跑到领跑的突破 [4] - 传统行业承压反映新旧动能转换的阵痛 依赖单一产品、缺乏迭代能力的企业盈利收窄 [4] - 聚光科技预计净利润亏损5400万元至4200万元 业务优化与转型过程中阶段性承压 [3] - 雪天盐业预计净利润6478万元至7774万元 同比减少76.34%到80.29% 部分产品市场价格同比下降 [3] 未来趋势 - 科技板块中具备核心技术突破与场景落地能力的企业将持续受益于国产替代深化与全球产业链重构 [4] - 半导体、AI应用等领域技术溢价仍有释放空间 [4] - 周期行业分化将更明显 完成绿色转型、与新兴产业链深度绑定的企业有望保持韧性 [4]

浮动费率基金发行概况 - 首批8只浮动费率基金于6月21日成立 包括华夏瑞享回报、富国均衡配置等产品 [1] - 已成立的13只浮动费率基金合计募集规模达126 96亿元 平均单只募集9 77亿元 显著高于同期普通主动权益基金水平 [1] 基金规模与认购情况 - 易方达成长进取以17 03亿规模与47 301户认购数位居榜首 展现强大渠道与品牌号召力 [2] - 东方红核心价值以19 91亿规模紧随其后 认购户数达14 585户 显示投资者对其主动管理能力的信任 [2] - 平安价值优享募集规模13 22亿 跻身前列 [2] - 博时卓睿成长募集规模仅2 59亿 在同期产品中垫底 [2] 认购户数与客户结构 - 易方达成长进取认购户数高达4 7万户 户均仅3 6万元 显示广泛零售投资者参与 [3] - 平安价值优享(15 034户)、华夏瑞享回报(13 145户)、东方红核心价值(14 585户)认购户数均破万 具备较好群众基础 [3] - 天弘品质价值认购户数仅4 197户 但户均认购达23 4万元 机构资金特征显著 [3] - 博时卓睿成长(1 946户)和宏利睿智领航(5 237户)认购户数较少 [3] 行业影响与未来展望 - 浮动费率基金首秀标志着行业生态重构 从"规模至上"转向"以投资者收益为中心"的新范式 [3] - 未来管理费与业绩深度绑定的效果及投资者体验改善情况将持续受到关注 [3]