翁赞扬科经济表现，表示2023-2026年经济和财政规划旨在增强科应对气变能力，并使其成为中上 收入经济体。该计划筹集的资金预计为48亿美元，将有助于支持该目标的实现。 除短期成果外，科政府还设定2026-2030年经济增长率为6.7%的目标。"鲸鱼"油田三期投产将助力 科最早在2026年实现账户盈余。债务风险仍然可控，无疑增强了宏观经济韧性。IMF协助制定的2023- 2026年经济和财政规划确保科实现可持续、包容性增长。未来，政府将继续保持财政和债务的可持续 性，刺激年轻人就业，并持续推进以私营部门生产力和多元化为重点的经济增长模式。 （原标题：国际货币基金组织评估显示，科特迪瓦经济财政表现持续向好） 据非洲财经信息通讯社9月23日报道，9月15日至30日，国际货币基金组织（IMF）代表团对科特迪 瓦进行访问，22日科财长库利巴利和代表团团长奥拉夫·翁特罗伯多斯特启动第五次科经济财政状况评 估。库强调，得益于2021-2025年国家发展规划的实施，2025年科经济将继续保持强劲势头，预计今年 GDP增长率将达到6.5%（2024年为6.0%），通胀率降至1.8%（2024年为3.5%），预算赤字占GDP的 ...

全球债务问题 - 国际货币基金组织预测全球公共债务/GDP比率将达到95.1%，2030年可能进一步上升至99.6% [9] - 日本政府债务率超过250%，美国约为125% [9] - 国家债务周期最为持久，核心在于政府信用提供的缓冲空间，可以对内或对外举债 [9] - 外债风险远大于内债，拉美债务危机是典型案例 [10] - 美国联邦政府债务规模达到36万亿美元，年付息超过1万亿美元，但通过提高债务上限等机制仍可周旋 [11] - 日本40年期国债收益率创近20年新高，但依靠内债和低利率环境消化，系统性风险可控 [11] - 美联储资产的60%、日本央行资产的70%都是本国国债，实质是掩盖问题而非解决问题 [11] 中国债务特征与挑战 - 中央政府杠杆率仅25%，远低于美国联邦政府的125%，但地方政府债务压力显著提升 [15] - 若将隐性债务与企业债、居民债一并计入，宏观杠杆率已接近300%，超过西方国家平均水平 [15] - 中国以社会主义公有制为主体，包括国企、土地、矿产等国有资产，提供西方不具备的强大偿债保障 [16] - 资本形成对GDP贡献维持在40%以上，是国际平均水平的两倍，形成"投资-债务"循环 [16] - 地方公开债务增速达到全国GDP增速的三倍以上 [16] - 2021年房地产市场进入下行通道后，政府债务增速明显加快 [16] - 建议制定中长期调整规划，淡化年度GDP考核 [16] 经济转型与消费促进 - 中国债务问题解决需实现三个转变：从投资主导向消费驱动转型、从速度型增长向质量型发展转型、从债务扩张型增长向效率提升型增长转型 [17] - 拉动消费需长期确保居民收入增速超过GDP增速，提高居民可支配收入占GDP比重 [17] - 提高社会保障，如养老、教育、医疗等公共服务，让居民敢消费、能消费、愿意消费 [17] - 加速老龄化过程中存在"未富先老"和"为富先债"两个不利因素 [17] - 提高投资效益和消费乘数，降低债务增速 [17] 2025年下半年中国经济展望 - 特朗普上台后对中国加征关税至54%，但通过"抢出口"策略和谈判，关税降至30%并争取到90天缓冲期 [21] - 1-5月出口数据表现良好，消费因3000亿规模以旧换新政策超预期增长 [21] - 3000亿规模对消费拉动约2个百分点，全年5%消费增速目标有望实现 [22] - 下半年经济下行压力存在，投资增速回落，房地产投资持续两位数下滑，制造业投资走弱 [22] - 建议扩大消费政策范围：从商品消费延伸到服务消费，从耐用品扩展到必需品，从中高收入阶层受益转移到中低收入阶层受益 [22] - 就业政策需加强社会保障，加大老年人福利、失业保障、医疗、教育培训、生育等方面投入 [23] - 港股表现优于预期，因特朗普政策反复性提供缓冲空间，投资者情绪从悲观转向中性 [23] - A股估值趋于合理，下半年表现可能好于预期，港股估值优势明显，A+H价差持续收窄 [23] 黄金配置价值 - 黄金价格屡创新高，反映全球经济格局深刻变化 [5][21] - 美债等主要经济体债务持续增长孕育巨大系统性风险，国际冲突加剧 [21] - 美元指数走弱，市场对美债和美元信用产生担忧，黄金作为保值避险工具价值凸显 [21] - 黄金是低增长高震荡时代最合适的避险工具之一，价格可能长期保持向上走势 [21]

当前消费占比表现及影响 - 2024年中国最终消费占GDP比例为56.6%，持续处于55%左右水平，显著低于全球平均水平17.4个百分点，且低于美国(81.3%)、日本(75.4%)、印度(70.7%)等经济体 [3] - 2024年最终消费对GDP增长贡献率为44.5%，货物和服务净出口贡献率为30.3%，外贸支撑作用减弱背景下需提升消费贡献率 [3] - 中国制成品出口顺差占GDP比重约10%，制造业产品约三分之一用于出口，部分出口受阻产品需国内消费承接 [3] - 消费不足导致价格低迷：2023年3月以来CPI增速持续低于1%，2022年10月以来PPI持续负增长，影响企业效益和财政收入 [4] 消费占比较低的原因分析 - 投资主导型经济模式：2007年起资本形成占GDP比例长期超40%，为全球平均水平两倍，地方政府更依赖投资拉动 [5] - 工业企业"重资产、低利润"特征：2019/2023/2024年规上工业企业总资产同比增5.8%/6.0%/4.5%，但利润总额分别降3.3%/2.3%/3.3% [5][6] - 上市公司ROE低于国际水平：中国近10年ROE超15%的公司仅15家，美国有109家，连续超10%的公司数量仅为美国三分之一 [6] - 居民收入分配差距大：可支配收入占GDP比重仅43%-44%(全球平均60%)，60%中低收入群体收入占比仅31%，农村收入为城镇42.7% [7] - 消费结构失衡：公共消费率比全球低0.51个百分点，服务消费占GDP比重19.7%显著低于发达国家，服务业就业带动潜力未释放 [8] 提振消费的政策建议 - 财政政策：扩大消费品以旧换新资金规模，差异化补贴中低收入群体，优化消费券政策 [9] - 货币政策：降息降准，加大结构性工具对服务消费和消费基础设施支持 [9] - 民生保障：推出育儿补贴、免费学前教育，提高基础养老金标准，发展银发经济 [10] - 收入分配改革：构建技能导向薪酬制度，推进家庭个税申报，盘活农村资产增加农民收入 [10][11] - 制度保障：将消费占比纳入地方考核，消费税征收环节后移，公共服务转移支付"钱随人走" [11]