机器人行业与具身模型发展 - 机器人指数表现显著超越市场宽基指数，但具身模型的市场影响力尚未充分反映 [1] - 具身模型正从分层架构向端到端演化，感知、规划控制能力及任务成功率近年大幅提升 [1] - 当前具身模型距离实际工业化和家居应用仍有提升空间 [1] 竞争要素与投资机会 - 模型能力是竞争第一要素，研发能力强、占据关键场景及优质数据资源的厂商将具竞争优势 [1] - 具身模型竞争格局与大模型类似，建议关注三类公司：软硬件基础设施公司、数据供应商与物理AI公司、垂直场景机器人应用公司 [1]

英伟达与中国AI发展 - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI为全球进步催化剂，数百项目基于NVIDIA Omniverse平台推进工厂仓储数字孪生建模及机器人虚拟训练 [1][2][3] - H20芯片重启供应预期升温，有望缓解本地AI企业算力焦虑，助推Agent及推理模型规模化部署 [3] - 人工智能进入"机器人浪潮"时代，未来十年工厂将由软件和AI驱动人机协作生产智能产品 [3] AI算力硬件升级 - 台积电Q2净利润同比增长60.7%，AI芯片代工需求驱动全年销售额增速近30%，超过行业增速17%-18% [2][4] - GB200服务器已规模化放量，GB300预计9月由广达等厂商出货，采用2080亿晶体管芯片、1万亿次/秒算力及液冷技术实现性能跃升 [2][4] - 戴尔PowerEdge XE9712服务器率先出货GB300NVL72系统，专为推理任务设计，AI推理输出提升50倍，吞吐量提升5倍 [5] AI模型与Agent发展 - 国产模型KimiK2完成1T级跨代迭代，采用MuonClip优化器支撑万亿参数模型训练，完成15.5T token训练且全程无loss spike [2][4] - OpenAI推动智能需求扩张，xAI Grok4实现决策闭环，软银计划年内部署10亿个AI Agent [2][4] - Kimi K2在编程、工具调用及数学推理维度超DeepSeek-V3等国产模型，部分测试略逊于GPT-4.1 [4] PCB与服务器产业链 - GB300出货推动PCB量能增长，新设计需使用超大型ABF基板，提升PCB层数要求 [6] - ASIC服务器板采用M8等级高频高速铜箔基板，设计层数达30层以上，单颗芯片对PCB贡献值超900美元 [6] - 随大型CSP扩展CoWoS封装产能，ASIC服务器用高阶PCB市场规模有望翻倍 [6] 面板行业动态 - 7月电视面板需求放缓，32吋、43吋价格下跌1美元，50吋、55吋、65吋、75吋下跌2美元 [7] - 京东方25Q1在折叠OLED屏幕领域超过三星显示成为行业第一 [7] - TCL科技半导体显示业务上半年净利润超46亿元（同比+70%），小尺寸OLED高端化战略成效显著 [7] 消费电子产业链建议关注 - 消费电子零组件&组装：工业富联、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯精密等 [8] - 面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A等 [8] - CCL&铜箔&PCB：胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份、生益电子等 [8]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级同样为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 英伟达CEO黄仁勋访华释放积极信号，当前AI板块算力端硬件升级与应用端模型迭代形成共振，看好算力与应用端共振的AI投资机遇 [4] 根据相关目录分别进行总结 黄仁勋访华释放信号、Kimi推动国产模型升级、GB300、台积电业绩创新高共振AI投资主线 - 黄仁勋盛赞中国开源AI与机器人浪潮，H20重返中国释放正面信号，其指出中国开源AI是全球进步催化剂，人工智能进入“机器人浪潮”时代，H20芯片重启供应预期升温，有望缓解本地AI企业算力焦虑 [5][14][15] - Kimi K2参数升级对标全球主流，OpenAI与xAI重构Agent竞争格局，国产模型Kimi K2完成跨代迭代，在部分能力维度表现优秀，OpenAI与xAI推动Agent系统部署，重构竞争格局 [6][15][19] - 台积电Q2利润同比增长60.7%，AI芯片需求成为业绩增长核心，台积电2025年Q2净利润同比大增创历史新高，AI相关代工需求持续放量，其销售额增速预计近30%超过行业增速 [7][21] - GB300启动出货，多家厂商预计九月出货放量，戴尔GB300服务器率先出货，具备高效能推理技术，GB300芯片等核心技术助力服务器突破，GB200已规模化放量，GB300预计四季度放量 [23][24][25] GPU服务器迭代及ASIC渗透率提升带动PCB量价齐升 - GPU服务器迭代及ASIC渗透率提升带动PCB量价齐升，GB300放量推动PCB量能增长，新架构设计提升PCB层数要求，ASIC服务器板对PCB贡献值高，高阶PCB市场规模有望翻倍 [9][27][28] 面板整体需求放缓，价格温和下跌，龙头公司表现出较强韧性 - 整体面板需求放缓，价格持平或小幅度温和下跌，7月电视面板需求疲弱价格下跌，Q3显示器面板需求放缓价格持平，笔电面板需求转乐观但价格持平，后续走势取决于商谈 [10][33][34] - 25年Q1京东方折叠屏供应超三星显示成第一，TCL科技半导体显示业务上半年预报亮眼，25年Q1京东方在折叠OLED屏幕领域超三星显示成第一，TCL科技半导体显示业务上半年净利润超46亿元，新能源光伏业务受影响亏损，公司整体营收和归母净利润同比增长 [10][38][41] 本周（7/14~18）消费电子行情回顾 - 本周消费电子行业表现部分跑输主要指数，申万电子行业指数涨幅2.15%跑赢大盘，消费电子行业指数上涨3.29%，部分跑输其他指数 [43][49][52] - 电子板块细分行业部分上涨，元件、消费电子等细分行业本周涨跌幅不同 [52] - 本周消费电子板块涨幅前10个股为朗特智能、易德龙等，跌幅前10个股为新亚电子、茂硕电源等 [53][56]

人工智能 - 人工智能发展进入新阶段，从"无所不在"向"无所不能"飞跃，朝着精细化、实用化、智能化与责任化方向迈进 [1] - 大语言模型（LLM）研究热度持续，如DeepSeek成为业界焦点，生态构建和能力挖掘（如多模态、逻辑推理）成为重点方向 [2] - AI智能体与具身智能崛起，斯坦福、伯克利等学术机构研究让AI从数字世界走向物理世界，成为执行现实任务的协作智能体 [3] - AI全面渗透科研、教育、医疗、工业、金融、交通及军事领域，例如加速科学发现、革新教育模式、推动新药研发和制造业升级 [4] 能源革命 - 可再生能源进入系统性布局阶段，光伏系统KPI和建筑光伏一体化（BIPV）技术创新提升效率与应用场景 [7] - 能源结构多元化发展，核能、生物燃料等清洁能源路径与储能技术受重视，保障能源安全 [7] - 能源系统智能化加速，AI与能源结合推动智能水电、智能电网等高效化管理 [7] 机器人浪潮 - 人形机器人成为焦点，技术路线、产业链和商业化布局加速，AI被视为推动通用智能的关键因素 [8] - 专用机器人应用深化，如手术机器人、农业无人机、四足机器狗等在特定领域展现潜力 [8] - 无人机技术持续演进，蜂群、空天地一体化网络等推动其成为未来立体互联网络节点 [8] 前沿科技基石 - 半导体产业竞争加剧，各国加紧布局以重塑全球芯片产业格局 [9] - 量子计算从理论走向应用探索，专利布局和产业投资加速，成为大国博弈新前沿 [9] - 连接技术升级，5G-A与AI结合、RedCap物联网技术等构建更智能的数字连接底座 [9] 数字化生存 - 网络安全形势严峻，AI驱动的攻防成为新常态，数据安全与身份认证面临挑战 [11] - AI对劳动力影响显著，人机协同成为常态，终身学习与技能更新至关重要 [11] 总结 - 2025年3月科技趋势以AI为核心，多领域技术深度融合，从微观算法到宏观产业生态全面突破 [12] - 技术双刃剑效应凸显，需加强前瞻性治理与全球合作以应对安全、伦理和社会影响挑战 [12]