核心观点 - 公司作为油气行业国有重要骨干企业 在国内油气产量中占据主导地位 国内原油和天然气产量分别占全国约50%和67% 同时积极发展新能源业务 风光发电装机达2000万千瓦 地热供暖面积超9000万平方米 并持续推进国际化运营 在120多个国家运营近90个油气合作项目 海外油气权益产量当量连续6年稳定在1亿吨 [1][3] 产量与规模 - 2024年公司油气保障突破5亿吨规模 海外油气权益产量当量连续6年稳定在1亿吨 国际贸易量保持5亿吨以上规模 [1] - 公司形成并持续巩固国内原油 国内天然气 海外油气权益产量当量"三个1亿吨"格局 [3] - 塔里木油田超深油气年产量达2000多万吨 探明超深层油气储量占全国75% [2] 历史发展 - 1949年我国原油产量仅12万吨 1978年后石油工业率先拥抱改革开放 新时代建成一批千万吨大油气田 乙烯产能突破1000万吨/年 炼油能力保持全球第二 加油站数量超2万座 [2] - 公司发展历程与国家和民族命运紧密相连 75年来通过几代石油人艰苦创业实现行业重塑 [2] 技术创新 - 深地塔科1井成功在地下10910米完钻 成为亚洲第一垂深井 创全球陆上钻井突破万米最快纪录 [2] - 塔里木油田累计完钻8000米以深钻井占全国50%以上 [2] - 公司大力实施"数智石油"战略 投入智能巡检 智能生产 智能销售设备和智能运营中心 [3] 新能源与转型 - 2024年公司新能源开发利用能力占国内能源供应比例达7% 发出绿电48亿千瓦时 [3] - 新材料产量连续3年保持50%左右增长 [3] - 公司向"油气热电氢"和"炼化生精材"综合性国际能源与化工公司转型 [3] 国际合作 - 公司海外业务覆盖油气勘探开发等全产业链 国际合作模式更趋灵活多样 国际化运营能力明显提升 [3] - 坚持从"走出去"到"走上去" 推动"一带一路"能源合作再升级 [3] 改革与管理 - 公司持续推进事业部制改革 三项制度改革等改革工作 激发企业内生动力 [3]

核心业务表现 - 国内油气产量分别占全国约1/2和2/3 [1] - 2024年油气保障突破5亿吨规模 [1] - 海外油气权益产量当量连续6年稳定在1亿吨 [1] - 国际贸易量保持5亿吨以上规模 [1] 新能源与绿色转型 - 近5年累计建成风光发电装机2000万千瓦 [1] - 地热供暖面积超9000万平方米 [1] - 2024年新能源开发利用能力占国内能源供应比例达7% [3] - 2024年发出绿电48亿千瓦时 [3] 勘探开发与技术突破 - 超深油气年产量达2000多万吨 [2] - 深地塔科1井以10910米完钻创亚洲第一垂深井纪录 [2] - 探明超深层油气储量占全国3/4 [2] - 形成国内原油、国内天然气、海外权益产量"三个1亿吨"格局 [3] 炼化与产业规模 - 乙烯产能突破1000万吨/年 [2] - 炼油能力保持全球第二 [2] - 加油站数量超2万座 [2] - 新材料产量连续3年保持50%左右增长 [3] 国际合作与全球化 - 在全球120多个国家运营近90个油气合作项目 [1] - 海外业务覆盖油气勘探开发全产业链 [3] - 国际化运营能力明显提升 [3] 历史发展与战略定位 - 1949年原油产量仅12万吨 [2] - 公司发展历程与国家命运紧密相连 [1] - 公司定位为能源保供"顶梁柱" [1] - 向"油气热电氢"综合性国际能源公司转型 [3] 改革创新与数智化 - 实施"数智石油"战略 [3] - 投入智能巡检、生产、销售设备和运营中心 [3] - 持续推进事业部制及三项制度改革 [3]

作为中石油昆仑MES项目首家试点单位，抚顺石化承载着集团公司"数智石油"的战略布局与自主创新的 时代使命，是集团公司信息化补强工程中的重点项目。该项目核心覆盖生产、质量、能源等六大业务领 域，共设计16个应用模块，采用先进的"平台+应用"架构，不仅纵向打通数据链路，更横向贯通全业务 流程，实现从生产现场到管理决策的高效协同与无缝衔接，推动生产从"被动管控"向"主动预判"升级， 提升企业生产效率与精细化管理水平。 今年以来，抚顺石化高质量推进信息化补强工程，立足产业所趋、转型所急，结合自身资源禀赋、产业 基础、科研条件等，加快转型升级，增强发展新动能。项目实施期间，该公司克服装置规模庞大、业务 流程复杂、生产厂区分散、数据采集基础薄弱，以及新建装置与大规模检修同步进行、ERP系统与昆仑 MES试点同步建设等多重挑战，顺利推进系统进入试运行阶段。 中化新网讯 9月1日，抚顺石化公司昆仑MES试点项目正式启动上线试运行。 ...

财务业绩 - 上半年实现营业收入1.5万亿元，归属于母公司股东的净利润840.1亿元 [1] - 董事会决定派发2025年中期股息每股0.22元，派息额402.6亿元，继续保持历史同期高位 [1] 油气生产 - 油气当量产量9.24亿桶，同比增长2.0%，其中原油产量4.76亿桶，同比增长0.3% [2] - 可销售天然气产量2.68万亿立方英尺，同比增长3.8%，天然气产量和油气当量产量均创历史同期新高 [2] - 油气新能源业务实现经营利润856.9亿元 [2] 新能源业务 - 风光发电量同比增长70.0% [2] - 全产业链协同推进CCUS业务，注入二氧化碳130.5万吨 [2] - 加快塔里木上库光伏、青海格尔木风电、吉林昂格风电等重点项目建设 [2] 炼化业务 - 加工原油6.9亿桶，生产成品油5,957.2万吨 [6] - 化工产品商品量1,997.1万吨，同比增长4.9% [6] - 生产新材料166.5万吨，同比增长54.9%，连续三年保持50%以上高速增长 [6] - 炼化新材料业务实现经营利润110.6亿元 [6] 销售业务 - 销售成品油7,783.1万吨，国内成品油销量增长0.3%，市场份额提升1.5个百分点 [7] - 车用LNG销量同比增长58.9%，充换电量同比增长213% [7] - 非油业务利润同比增长5.5% [7] - 销售业务实现经营利润75.6亿元 [7] 天然气销售 - 销售天然气1,515.0亿立方米，同比增长2.9% [7] - 国内销售天然气1,197.7亿立方米，同比增长4.2%，再创历史同期新高，市场份额提高2.1个百分点 [7] - 天然气销售业务实现经营利润186.3亿元 [7] 战略发展 - 大力实施高效勘探，突出重点盆地、重点区带，取得多项重要突破和重要发现 [2] - 加快吉木萨尔、古龙页岩油示范区和鄂东大宁—吉县煤岩气示范项目建设 [2] - 积极拓展海外油气业务，优化资产布局结构，强化项目运行管理 [2] - 坚持高端、绿色、智能方向，持续推动炼化结构调整和转型升级 [6] - 强化创新引领，把创新作为第一发展战略，因地制宜发展新质生产力 [8] - 大力实施"数智石油"战略举措，推进数智技术与能源产业深度融合 [8]

股权划转交易 - 中国石油集团以0元/股价格向中国移动集团无偿划转5.41亿股A股股份 占公司总股本0.3% [2] - 划转前中国移动集团通过附属公司持有1.79亿股(0.1%) 划转后合计持股7.2亿股(0.39%) [2] - 划转目的为深化战略合作 优化股权结构 实现优势互补和共同发展 [2] 交易影响与进展 - 本次权益变动不会导致控股股东及实际控制人变更 [3] - 双方已签署股份划转协议 尚需取得国资委批准并办理过户登记手续 [3] 战略合作背景 - 两大集团2024年1月签署战略合作协议 覆盖基础通信 数字化转型 5G应用 算力 AI 金融资本等领域 [3] - 2024年8月联合发布能源化工行业首个国家备案落地的大模型产品(330亿参数) 11月升级至700亿参数 [3] - 2024年5月中国移动助力发布3000亿参数昆仑大模型 [3] 公司战略方向 - 中国石油集团年中会议强调推进数智赋能创新 实施"数智石油"战略 [3] - 重点推进信息化补强工程 数字化赋能工程 智能化发展工程 [3] - 推动数智技术与能源产业深度融合 产业数智化与数智产业化协同发展 [3] 市场反应 - 9月3日开盘后中国石油股价迅速上涨超1% [2] - 截至9时46分报9.13元/股 涨幅0.55% 在"三桶油"中涨势最为突出 [2]

股权划转与战略合作 - 中国石油集团拟将其持有的中国石油5.41亿股A股股份（占总股本0.3%）以0元/股无偿划转至中国移动集团 [1] - 划转后中国移动集团及其附属公司合计持有中国石油7.2亿股股份（占总股本0.39%）较划转前0.1%的持股比例显著提升 [1] - 划转目的为深化双方战略合作 优化股权结构 实现优势互补和共同发展 [1] 技术合作与数字化转型 - 两大集团2024年1月签署战略协议 合作范围涵盖5G应用、人工智能、算力等数字化领域 [2] - 2024年8月联合发布能源化工行业首个通过国家备案的330亿参数昆仑大模型 11月升级至700亿参数 [2] - 2024年5月共同发布3000亿参数昆仑大模型 体现技术合作持续深化 [2] 股价表现与战略重点 - 股权划转消息披露后 中国石油股价次日开盘上涨超1% 盘中涨幅0.55%至9.13元/股 表现优于同业 [1] - 公司2024年中工作会议强调实施"数智石油"战略 推进信息化补强、数字化赋能和智能化发展三大工程 [4] - 重点推动数智技术与能源产业深度融合 实现产业数智化与数智产业化协同发展 [4]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现优异 营业收入达1.5万亿元 归母净利润840.1亿元 经营业绩好于预期[1] - 公司保持高比例分红政策 每股派发现金红利0.22元 合计402.65亿元 占归母净利润47.94%[1] - 公司估值水平显著低于国际同行 市净率仅1.03倍 远低于沙特阿美3.95倍及其他国际油气企业[2] - 公司盈利能力持续领先 2024年归母净利润1646.76亿元同比增长2% 2025年上半年归母净利润117.6亿美元超越多数国际巨头[2][3] - 公司净资产收益率保持稳定 2022-2024年均维持11%左右水平 显著优于国际同行[3] - 公司积极推进市值管理 将市值考核纳入管理层业绩合同 并出台专项管理办法[4][5] - 公司H股表现突出 截至8月27日收盘价7.39港元/股 较年初增长26%[6] - 公司加速新能源新材料业务发展 风光发电量同比增长约70% 新材料产量同比增长54.9%[7] - 公司深化数字化转型 发布昆仑大模型 推进数智石油建设[7][8] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.5万亿元 归母净利润840.1亿元[1] - 2024年归母净利润1646.76亿元 同比增长2%[2] - 2025年上半年归母净利润折合117.6亿美元 超越壳牌98.41亿美元等国际企业[2][3] - 净资产收益率持续稳定 2022-2024年均保持11%左右水平[3] 分红政策 - 每股派发现金红利0.22元 合计402.65亿元[1] - 分红比例达归母净利润47.94% 保持历史同期高位[1] 估值比较 - 市净率仅1.03倍 远低于沙特阿美3.95倍 埃克森美孚1.81倍等国际同行[2] - 位列《财富》世界500强第五位 油气企业排名仅次于沙特阿美[2] - 世界最大50家石油公司综合排名第三 全球化工企业排名第四[2] 业务发展 - 油气当量产量稳中有增 新能源新材料业务快速发展[1] - 风光发电量同比增长约70% 新材料产量同比增长54.9%[7] - 炼油能力全球第二 乙烯产能全球第六[2] 战略转型 - 坚持创新引领发展战略 发展新质生产力[7] - 加快传统产业转型升级 培育新兴产业打造第二增长曲线[7] - 超前布局未来产业 构建第三增长曲线[7] - 推进全产业链数字化转型 发布昆仑大模型[7][8] 市值管理 - 将市值考核纳入管理层年度业绩合同[5] - 出台《市值管理办法（试行）》 运用多种手段提升公司价值[6] - 定量指标涵盖综合市值对比及同业对比 定性指标涵盖信息披露等市场认同因素[5] 政策环境 - 新"国九条"提出推动上市公司提升投资价值[4] - 国资委要求央企从六方面加强市值管理 并纳入考核体系[4]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入1.5万亿元人民币，归属于母公司股东的净利润840.1亿元人民币 [1] - 拟进行半年度利润分配，每股派发现金红利0.22元人民币，合计派发现金红利402.65亿元人民币，其中A股现金红利356.23亿元人民币 [1] 经营环境与战略 - 国际油价均价同比下行，布伦特原油现货平均价格为71.87美元/桶，同比下跌14.5% [1] - 公司加快传统产业转型升级，提升油气主营业务核心竞争力，并积极培育新兴产业打造第二增长曲线，超前布局未来产业构建第三增长曲线 [1] 新能源与低碳业务 - 风光发电量同比增长70.0%，全产业链协同推进CCUS业务，注入二氧化碳130.5万吨 [2] - 连续三年保持新材料产量高速增长，上半年生产新材料166.5万吨，同比增长54.9% [2] 炼化与化工业务 - 加工原油6.9亿桶，生产成品油5957.2万吨，化工产品商品量1997.1万吨，同比增长4.9% [2] - 乙烯产量、化工品销量等指标创历史同期最好水平，保税船用燃料油、石蜡等产品市场份额保持领先 [2] 非油业务与数智化转型 - 车用LNG销量同比增长58.9%，充换电量同比增长213%，非油业务利润同比增长5.5% [2] - 实施数智石油战略，推进数智技术与能源产业深度融合，实现全产业链效率效能持续提升 [2] 资产收购与布局 - 全资子公司中石油太湖（北京）投资有限公司拟新设三家控股合资公司，合计出资400.16亿元人民币收购三家储气库公司100%股权 [3] - 交易完成后，三家储气库公司将纳入公司合并报表范围 [3]

文章核心观点 - 2024年国际油价整体下跌，中国石油净利仍实现增长，经营业绩连续三年创历史新高，各业务板块表现有差异，公司推进转型发展并发布市值管理办法 [1][12][15] 经营业绩 - 2024年实现营业收入2.94万亿元，同比减少2.5%；归属于母公司股东净利润1646.84亿元，同比增长2%；自由现金流为1043.5亿元，连续三年超1000亿元 [1] - 董事会建议派发2024年末期股息每股0.25元，全年股息每股0.47元，派息率52.2%，总派息额约860.2亿元，同比增长6.8% [1] - 净利为“三桶油”之首，同期中国石化归母净利润503.13亿元，同比下降16.8%；中国海油归母净利润1379亿元，同比增加11.4% [2] 营收下降原因 - 营收下降主要因原油、天然气、成品油等油气产品价格下降，以及汽油、柴油销售数量减少 [2] 国际油价情况 - 2024年国际原油价格先涨后跌，全年平均油价同比小幅下跌，布伦特原油现货平均价格为80.76美元/桶，同比下降2.3%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价格为75.87美元/桶，同比下降2.3% [2] - 截至去年底，中国石油原油平均实现价格74.7美元/桶，天然气平均实现价格约2.28元/立方米，均同比下降2.5% [2] “三桶油”业务结构及表现差异原因 - 中国石油是国内最大油气生产商和供应商，业务涉及油气和新能源、炼油化工和新材料、销售等，上游业务营收占比超30%，该业务利润去年增长 [3] - 中国海油是中国最大海上油气生产运营商，业务集中于勘探开采与生产，是纯上游油气公司，去年油气净产量达726.8百万桶油当量，同比增长7.2% [3] - 中国石化是中国最大成品油和石化产品供应商，业务包括勘探开采、炼油、营销和分销、化工，业绩深受中下游情况影响，部分事业部经营收益有降有增，化工事业部经营亏损 [3] - “三桶油”财务表现不同原因之一是上下游结构和资产结构有差异 [2] 分业务板块表现 - 油气和新能源业务经营利润达1597.45亿元，同比增长7.1%，是经营利润最大来源 [5] - 天然气销售业务经营利润增幅最大，实现经营利润540.1亿元，同比上升25.5%，公司控制采购成本并开拓市场 [5] - 炼油化工和新材料业务经营利润213.86亿元，同比下降42.1%，其中炼油业务经营利润182.3亿元，同比下降49.7%，化工板块经营利润从6.84亿元增至31.56亿元，增长超3倍 [7][8] - 化工产品商品量为3898.1万吨，同比增长13.6%；乙烯、合成树脂产量分别增长8.1%、5.7%；化工新材料产量204.5万吨，同比增长49.3% [9] 勘探与储量情况 - 公司将勘探作为核心任务，去年取得六项重大勘探发现和10个重要成果，推动油气储量规模增长 [6] - 按SEC口径，原油储量替换率达到0.96，天然气达到1.04，油气综合替换率超过1，是近五年最好成果 [6] 未来规划 - “十五五”及未来在天然气领域提高储量替换率，实现“稳油增气”战略目标 [6] - 推进转型发展，坚持发展油气业务，加快新兴产业转型，2035年油气新能源三分天下，2050年油气和新能源半壁江山 [12] - 2025年计划原油产量为9.36亿桶，可销售天然气产量为5.34万亿立方英尺，油气当量合计为18.27亿桶 [12] - 炼油化工和新材料业务深入实施减油增化、减油增特，2025年计划原油加工量为13.3亿桶 [13] - 2025年预计资本性支出为2622亿元，相比上一年同比下降约5% [14] - 发布《市值管理办法（试行）》 [15]

文章核心观点 3月19日中国石油集团董事长戴厚良主持会议，强调深入学习贯彻习近平总书记关于网络强国的重要思想，积极拥抱人工智能，推进“数智石油”战略举措落实，统筹推进“三大工程”建设“数智中国石油” [1] 下一步工作要求 - 加快完善生产运营管理平台建设方案并有序推进实施 [2] - 重视网络安全，梳理研究基础设施平台，加强顶层设计和布局，统筹算力租赁和自建，补齐信息化短板 [2] - 系统谋划数字赋能，加快制定实施方案，强化数据资产管理 [2] - 推进智能化发展工程，优化昆仑大模型发布方案，加大场景建设和推广力度，提高员工参与度和使用度，加强技术合作 [2] - 加大人才引进和培养使用力度，培育复合型跨界高端人才，为“数智中国石油”建设提供支撑 [2]