资本市场发展成就 - 资本市场实现量的稳步增长和质的有效提升 为十五五高质量发展奠定坚实基础 [1] - A股市场总市值于2024年8月首次突破100万亿元 [2] - 直接融资比重达31.6% 较十三五末提升2.8个百分点 [3] - 上市公司五年累计派发分红和回购"红包"10.6万亿元 较十三五增长超80% [3] - 中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元 较十三五末增长32% [5] 市场体系建设 - 建成多层次广覆盖市场体系 包含科创板创业板改革及北交所建设 [2] - 交易所债券市场推出公募REITs科创债等创新品种 [3] - 期货期权品种达157个 覆盖国民经济主要产业领域 [3] - 新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业 [5] - 外资持有A股市值达3.4万亿元 269家企业实现境外上市 [5] 监管执法成效 - 四梁八柱法规制度体系建构成型 出台60余项配套规则 [2] - 十四五期间作出行政处罚2214份 罚没414亿元 较十三五分别增长58%和30% [4] - 向公安机关移送案件和线索超700件 追究刑事责任 [6] - 五年内207家公司平稳退市 出清空壳僵尸企业 [5] 改革创新举措 - 新上市企业中科技企业占比超90% 科技板块市值占比超25% [3] - 披露230单重大资产重组 支持上市公司产业整合 [5] - 上证综指年化波动率15.9% 较十三五下降2.8个百分点 [3] - 推进发行上市并购重组制度改革 提升制度包容性 [7] - 强化长周期考核 提高跨境投融资便利度 [7]

资本市场改革开放进展 - 投资端改革实现重大突破 中长期资金持有A股流通市值达21.4万亿元 较"十三五"末增长32% [1] - 融资端改革深化 "并购6条"推动230单重大资产重组 支持上市公司产业整合 [1] - 上市公司质量提升机制完善 207家公司在"十四五"期间实现平稳退市 [1] 资本市场开放成果 - 外资持有A股市值达3.4万亿元 资本市场国际化水平提升 [1] - 269家企业在境外上市 市场双向开放稳步推进 [1] - 制度型开放持续扩大 市场产品和机构双向开放有序推进 [1]

9月22日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就。会上，中国证监会主席吴 清介绍，五年来，证监会认真落实"十四五"规划和二十届三中全会部署，坚持市场化法治化国际化的改革方 向，推出了一批牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措。 三是促进上市公司高质量发展的制度机制不断完善。坚持信息披露和公司治理双轮驱动，两次修订信息披露 管理办法，系统完善上市公司治理准则，推进独立董事制度改革，上市公司运作更加规范、透明。扶优限 劣，支持和引导上市公司做优做强。"并购六条"发布以来，已披露230单重大资产重组，一般性的资产重组数 量更多，有力支持了上市公司产业整合。扎实开展两轮退市制度改革，拓宽多元退出渠道，严格出清"害群之 马""空壳僵尸"，"十四五"时期共207家公司平稳退市。 四是资本市场高水平制度型开放稳步扩大。统筹开放与安全，稳妥有序推进市场、产品和机构双向开放，"十 四五"期间全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，优化沪深港通、沪伦通、基金互 认等互联互通机制，建立完善境外上市备案制度，出台"惠港五条"，大力支持香港巩固提升国际金融中心地 位。"十四五"期间，新增核 ...

"引长钱、促长投"的改革效果加快显现。截至2025年8月末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约 21.4万亿元，较"十三五"末增长了32%。 此外，推动中长期资金入市的指导意见以及相关的实施方案、保险资金长期股票投资试点、个人养老金 制度推广到全国等重要的举措都相继落地。 北京商报讯（记者 郝彦）9月22日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发 布会，介绍"十四五"时期金融业发展成就。 会上，中国证监会主席吴清表示，投资端改革实现重大突破，坚持投资者利益优先，制定实施公募基金 高质量发展行动方案，建立完善投资收益为核心的考核评价体系，三阶段降费改革全面落地。 ...

核心观点 - 长期资金入市获政策明确支持 证监会将从四方面推进投资端改革吸引中长期资金 [1] - A股估值处于历史低位 是价值挖掘的窗口期 机构认为宏观经济长期稳健增长趋势未变 [1][6] 资本市场机构化进程 - 2019年"深改12条"推动中长期资金入市 多项举措已落地 [2] - 推动权益类基金发展 2022年4月发布公募基金高质量发展意见 [2] - 提高险资和年金基金权益投资比例上限至45%和40% 鼓励银行理财等开展权益投资 [2] - 完善沪深港通机制 推动A股纳入MSCI等国际指数并提高纳入比例 [2] - 2019年和2022年证监会两次召开机构投资者座谈会听取意见 [2] 改革成效 - 专业机构投资者持股占比显著提升 2021年底达24.6% 较2019年初提高6.6个百分点 [3] - 社保基金自成立以来年均投资收益率8.51% 累计投资收益额1.6万亿元 [3] - 企业年金含权益类投资组合占比87% 自成立以来年均收益率7.17% [3] - 中长期资金入市改变投资者结构 降低市场波动性 助推上市公司做大做强 [3] 投资端改革方向 - 推进公募基金行业高质量发展 加快构建新发展格局 [4] - 做好个人养老金政策落地 出台配套监管规则 完善基金行业信息平台 [4] - 推动机构投资者提升权益投资比例 加强投研能力 落实长周期考核 [4][5] - 鼓励机构通过投票权、质询权等方式参与上市公司治理 [5] - 完善市场环境 解决中长期资金入市障碍 优化长期投资政策措施 [5] A股估值状况 - 全部A股估值中位数24倍 处于近10年最低水平 [6] - 万得全A（剔除金融、石油石化）估值24.5倍 处于历史22%分位水平 [6] - 结合当前市场利率水平 A股对中长期资金极具吸引力 [6] - 可找到众多基本面强劲且估值合理甚至低估的投资标的 [6]

证监会2025年年中工作会议 - 强调巩固市场回稳向好态势 深化改革激发多层次市场活力 推动科创板改革举措落地 推出深化创业板改革的一揽子举措 持续推进债券、期货产品和服务创新 [1] - 从资产端、资金端进一步固本培元 大力推动上市公司提升投资价值 抓好"并购六条"和重大资产重组管理办法落实落地 加快推进财务造假综合惩防意见落地 [1] - 更大力度培育壮大长期资本、耐心资本 大力推动中长期资金入市 扎实推进公募基金改革 促进畅通私募股权创投基金"募投管退"循环 [1] 中证A500创新指数 - 以国际通用的"行业均衡"方式编制 挑选各行业市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本 成分股覆盖全部中证二级行业和97%中证三级行业 [1] - 几乎所有三级行业龙头都入选样本 实现"龙头荟萃" 指数编制引入互联互通、ESG筛选等机制 符合海内外机构投资者偏好 有利于吸引长期资金配置A股核心资产 [1] - 相关投资产品包括中证A500ETF（159338） 国泰中证A500ETF发起联接A（022448） 国泰中证A500ETF发起联接C（022449） 国泰中证A500ETF发起联接（022610） [1][2]