核心观点 - 公司于8月25日实施年内第二次提价 素金类和镶嵌类产品价格普遍上调约12.5% 较2月底6%-10%的提价幅度更高 彰显高端品牌定位决心 [1][2][3] - 2025年上半年财务表现强劲 收入达123.5亿元(同比增长251.0%) 经调整净利润23.5亿元(同比增长290.6%) 境外收入增长显著达16.0亿元(同比增长455.2%) [2][6][7] - 渠道战略聚焦高端商场优化与境外扩张 境内以同店位置和面积优化为主 境外计划26-27年新增6-9家门店 覆盖港澳、新加坡、日本及欧美市场 [1][4][5] 财务表现 - 2025年上半年实现收入123.5亿元(同比增长251.0%) 销售业绩(含税)141.8亿元(同比增长249.4%) 经调整净利润23.5亿元(同比增长290.6%) [2][6] - 毛利率38.1%(同比下降3.2个百分点) 净利率18.4%(同比上升1.7个百分点) 主要因金价上涨后调价滞后 预计Q4毛利率恢复至40%-41% [8][2][3] - 存货周转天数从2024年的195天下降至150天 存货金额86.8亿元(较年初增加46.0亿元) 现金及等价物25.2亿元(较年初增加17.8亿元) [9] - 董事会建议采纳股息政策 25H1派发中期股息每股9.59元 现金分红总额16.56亿元 分红比例73.0% [7] 产品提价策略 - 8月25日素金类和镶嵌类产品价格普遍上调12.5% 部分新品如七子葫芦涨幅5.0% 较2月底6%-10%的提价幅度更高 [1][2][3] - 提价背景为金价上涨(8月25日沪金价776元/克 较2月底685元/克上涨13.2%) 公司采用一口价销售模式 每年提价两至三次 [3][4] - 提价后预计25年下半年毛利率与上半年持平或略高(38%+) Q4毛利率将恢复至40%-41%的历史水平 [2][3][8] 渠道拓展计划 - 境内市场聚焦高端商场优化 2025年预计新增6家境内商场 原有商场位置优化达8家以上 门店面积和目标位置提升 [4][10] - 境外市场加速扩张 25H1境外收入16.0亿元(同比增长455.2%) 港澳地区单商场平均半年营收超5亿元 26-27年计划新增6-9家境外门店 [5][7][1] - 具体扩张路径: 港澳地区新增2-3家香港门店和1-2家澳门门店 新加坡26-27年新增1-2家门店 日本26-27年开设2家门店 欧美市场后续拓展 [5][6] - 线上渠道增长显著 25H1线上收入16.2亿元(同比增长313.3%) 占比提升至13.1% 天猫618期间成交额突破10亿元 [8] 品牌与产品战略 - 坚持高端黄金饰品定位 通过提价和渠道优化强化品牌溢价 避免大众化以保护品牌价值 [3][4][1] - 产品创新持续 上半年推出"七子葫芦"和"十字架"系列 下半年计划推出更多原创工艺新品并丰富金器产品线 [10][11][5] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为252.8亿元(同比增长197.3%)、333.7亿元(同比增长32.0%)、413.9亿元(同比增长24.0%) [11] - 预计2025-2027年经调整归母净利润分别为48.1亿元(同比增长220.1%)、65.1亿元(同比增长35.4%)、81.5亿元(同比增长25.2%) [11]

财务业绩 - 截至2025年6月30日止六个月含税收入达141.8亿元 同比增长249% [2] - 经调整净利润达23.5亿元 同比增长291% [2] - 境外业务收入同比增长约455.2% 收入占比12.9% [6] 门店与渠道 - 入驻29家头部商业中心 拥有41家门店 [2] - 单个商场平均销售业绩达4.59亿元 [2] - 上半年在上海新开三家门店 恒隆广场店将于10月开业 [6] - 香港第三家门店即将开业 海外首店位于新加坡滨海湾金沙购物中心 [6] 销售与品牌表现 - 天猫旗舰店618期间成交额超10亿元 成为首个达此成绩的黄金珠宝品牌 [2] - 采用"一口价"销售模式 每年进行两次调价 [4] - 热门饰品（1万-3万元区间）在今年2月调价中普遍上涨1000-3000元 涨幅5%-12% [4] - 忠诚会员达48万名 较上年底增长13万名 [2] - 与国际五大奢侈品牌消费者平均重合率达77.3% [2] 战略布局 - 完成国内核心城市渠道全覆盖 [6] - 品牌定位高端消费市场 具备国际化特征 [2][6] - 坚持"品牌国际化 市场全球化"愿景 推动中国古法黄金走向世界 [8] - 选择新加坡、香港、上海等奢侈品消费核心城市布局 契合东西方审美融合趋势 [6] 市场反应 - 宣布自2025年8月25日起进行产品提价 具体涨幅以实际标价为准 [3] - 调价背景为全球金价高位波动 旨在保护毛利率 [3] - 稳定的涨价能力被视为高端品牌影响力的关键体现 [3] - 财报发布后股价大涨9%至785港元 市值约1352亿港元 [8]

财务表现 - 公司第一季度营业收入3.67亿元 同比增长1.2% [1][2] - 归母净利润4489.02万元 同比下降18.21% [1][2] - 扣非净利润3667.18万元 同比下降19.93% [1][2] - 经营活动现金流净额-1.16亿元 同比转负 降幅达1186.25% [2] - 基本每股收益0.37元/股 同比下降19.57% [2] - 加权平均净资产收益率1.11% 同比下降0.33个百分点 [2] 研发投入 - 研发投入4577.35万元 同比大幅增长53.59% [2] - 研发费用占营业收入比例达12.46% 同比提升4.25个百分点 [2] - 推出BT897X系列芯片 支持浮点运算 基础功耗优化至4mA 提升AI通话算法能力 [2] 产品与技术布局 - 产品线从八大扩展至十大 新增视频芯片和Wi-Fi芯片 [3] - 持续布局AI端侧领域 与国内外大模型平台合作 [3] - 聚焦AI耳机 音箱 眼镜 玩具等应用场景 [3] - 保持低功耗 高音质 高集成度音频芯片技术领先优势 [3] 市场战略 - 适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化需求 [2][3] - 巩固国内头部消费电子品牌合作 加速海外市场布局 [3] - 推进"AI赋能 技术领先 产品多元 市场全球化"战略 [3]

核心财务数据 - 2025年1-3月实现营业收入42.43亿元，环比上升3.45%，但同比下降10.67% [3] - 归属于上市公司股东的净利润5.49亿元，同比下降10.87% [3] - 收入及利润下滑主因：新游戏《时光杂货店》《英雄没有闪》《时光大爆炸》处于推广初期，成熟期产品《寻道大千》《灵魂序章》流水自然回落 [3] 产品表现与储备 - 新游《时光大爆炸》跻身微信小游戏畅销榜第4名，《英雄没有闪》上线后进入iOS畅销榜前五并登顶微信小游戏畅销榜 [4] - 产品储备丰富，涵盖MMORPG、SLG、卡牌等品类，包括《斗罗大陆：猎魂世界》《赘婿》《代号MLK》等，多款已获国内版号 [4] - 持续运营《寻道大千》《斗罗大陆：魂师对决》《Puzzles ＆ Survival》等长线产品 [4] 资产负债表变动 - 货币资金期末余额较期初上升12.12%，增加6.13亿元，因经营活动现金净流入增加 [6] - 预付账款期末余额上升47.50%，增加3.47亿元，主因新增预付分成及版权金，以及新游流量投放预付款增加 [6] - 递延所得税资产上升81.80%，增加0.37亿元，因新游推广初期发行主体阶段性亏损 [6] 现金流量表变动 - 经营活动现金流量净额同比减少50.20%，减少5.87亿元，因营业收入下降导致销售现金流入减少 [8] - 投资活动现金流量净额同比增加56.88%，增加5.44亿元，因理财产品及定期存款净流入增加 [8] - 筹资活动现金流量净额同比减少119.59%，减少8.95亿元，因偿还银行借款增加 [9] 其他重要事项 - 完成回购股份注销，注销562.66万股，占总股本0.25%，总股本由22.18亿股降至22.12亿股 [10] - 第一季度报告未经审计 [12] - 董事会及监事会一致通过第一季度报告，确认信息披露真实、准确、完整 [13][17]