值得关注的是，挪瓦咖啡的扩张模式较为特殊。首创"咖啡+便利店"联营模式，店中店占比超60%，单店初始投入不足2万元，2025年通过美宜佳等渠道实现 日均杯量增长210%。 幸运咖创立于 2017 年，是蜜雪集团旗下现磨咖啡品牌，蜜雪集团强大的供应链为幸运咖的扩张提供了基础。幸运咖主要产品定价仅为 6-8 元，截至目前， 幸运咖的门店已覆盖全国超 300 座城市，包括一线、二三线城市及广大下沉市场。其中，一线市场的门店数已超千家，北京地区门店数达到100家。 在眺远咨询董事长兼CEO高承远看来，幸运咖与挪瓦的"万店"并非奇迹，而是把蜜雪冰城和瑞幸验证过的公式再跑一遍：极致低价（6-8元）、小店档口、 加盟杠杆、供应链共享。幸运咖背靠蜜雪，原料、物流、仓储一键复用，加盟商"带着钱就能开"；挪瓦则把"小店+外卖"写进DNA，30平米就能起盘，日销 150杯打平。两者共同短板是品牌厚度——幸运咖被戏称"咖啡版蜜雪"，挪瓦在华东以外认知度仍低；当价格战打到4.9元一杯，加盟商毛利被压缩至50%以 下，关店风险陡增。快速扩张的核心是"供应链红利+低门槛杠杆"，谁先占住街角谁就拿到下一轮融资门票。 而从加盟商的角度来说，是 ...

公司门店扩张 - 幸运咖全球门店数量于2025年11月24日正式突破10000家，较年初的4500余家实现翻倍，扩张周期仅10个多月 [1] - 截至三季度末，瑞幸咖啡门店数为29214家，库迪咖啡门店数为1.8万家 [3] - 幸运咖门店已覆盖全国超300座城市，包括下沉市场，其中一线市场门店数已超千家，北京地区门店达到100家 [3] 市场增长驱动因素 - 幸运咖的爆发性增长受到外卖大战推动，今年二季度新签门店同比增长164% [3] - 7月以来，幸运咖加盟咨询量环比增长超过300%，且来自一线城市的咨询电话激增 [3] - 公司方面认为销售爆发也与其主动营销策略有关 [3] 行业竞争与价格战 - 幸运咖是蜜雪集团旗下品牌，主要产品定价在6-8元区间，对比库迪咖啡实施的全场9.9元定价 [2] - 随着外卖补贴退潮，咖啡价格战可能进入更稳定阶段，产品价格将稳定在特定区间，超低价现象或减少 [7] - 若幸运咖规模足够大，其6-8元定价可能迫使瑞幸、库迪等同行跟进，引发新一轮价格竞争 [7][9] 行业趋势与挑战 - 7月后，外卖补贴出现明显收缩 [5] - 瑞幸执行官指出，外卖补贴退潮将使公司第四季度及明年的同店销售额增长面临短期波动与压力 [5] - 咖啡茶饮赛道为典型高频消费赛道，产品补贴价格降低后能催生大量需求 [7]

幸运咖门店扩张 - 幸运咖全球门店数量于2025年11月24日正式突破10000家 从年初4500余家实现翻倍增长仅用10个多月[1] - 作为蜜雪集团旗下品牌 幸运咖主要产品定价在6-8元区间 对比库迪咖啡实施全场9.9元定价[1] - 截至三季度末 瑞幸门店数为29214家 库迪最新门店数为1.8万家[1] 市场覆盖与增长驱动力 - 幸运咖门店已覆盖全国超300座城市 包括一线 二三线及下沉市场 其中一线市场门店数超千家 北京地区门店达100家[1] - 2024年二季度幸运咖新签门店同比增长164% 7月以来加盟咨询量环比增长超300% 一线城市加盟咨询电话激增[1] - 门店爆发增长受外卖大战推动 同时与公司主动营销策略相关[1] 行业竞争与价格战趋势 - 外卖补贴自2024年7月起明显收缩 瑞幸执行官指出补贴退潮将使第四季度及明年同店销售额增长面临短期波动与压力[1] - 随着外卖补贴退潮 咖啡价格战可能进入更稳定阶段 产品价格将稳定在特定区间 如库迪坚守9.9元 超低价2.9元现象或不再出现[2] - 幸运咖规模突破万店后成为瑞幸等品牌的战略性对手 可能将市场带入6-8元区间 若同行不跟进行业将面临市场份额被抢占压力[2] - 咖啡茶饮属高频消费赛道 价格降低能催生大量需求 预计外卖补贴退潮后价格战将持续较长时间[2]

幸运咖门店规模与增长 - 全球门店数量突破10000家，成为万店品牌 [1] - 截至三季度末，瑞幸门店数为29214家，库迪门店数为18000家 [2] - 门店覆盖全国超300座城市，包括下沉市场，一线城市门店数超千家，北京地区达100家 [2] - 二季度新签门店同比增长164%，7月以来加盟咨询量环比增长超300%，一线城市咨询激增 [2] 幸运咖市场定位与策略 - 产品主要定价在6-8元区间，对比库迪的9.9元定价策略 [1][6] - 销售爆发与主动营销策略有关 [2] - 公司可能将咖啡市场带入6-8元价格区间 [6] 外卖补贴退潮影响 - 外卖补贴明显收缩，7月后出现退潮 [3][4] - 补贴退潮可能导致同店销售额增长面临短期波动与压力 [4] - 可能影响幸运咖的下一步增长 [5] 咖啡行业价格战趋势 - 外卖补贴退潮后，价格战可能进入更稳定阶段，产品价格稳定在特定区间 [6] - 库迪坚守9.9元区间，超低价如2.9元可能不再出现 [6] - 幸运咖若规模足够大，将成为瑞幸等品牌的战略性对手 [7][8] - 补贴退潮后，咖啡价格战预计将持续 [9] 资本市场表现 - 蜜雪集团股价报收406.4港元/股，涨幅2.16% [10] - 上证消费80指数报收4932.50点，涨幅0.35% [11]

咖啡市场价格趋势 - 现磨咖啡线下门店价格已下探至2.9元/杯，例如古茗推出为期两周的“全场咖啡2.9元”活动 [1] - 外卖大战期间，叠加平台补贴后咖啡到手价可低至2元/杯，目前外卖价格维持在10元/杯左右 [3] - 部分原本定位30元/杯的品牌如星巴克、Manner、M Stand也通过“满减”、“第二杯半价”等活动参与价格竞争 [3] 品牌竞争格局演变 - 古茗、太卷咖啡等品牌将价格打至5元甚至2.9元/杯，使瑞幸和库迪建立的“9.9元价格线优势”成为过去式 [4] - 对于已形成规模优势的品牌，9.9元/杯的咖啡已是压低成本后的微利价格，低于此价销售会导致亏损 [4] - 库迪、幸运咖等定位平价的品牌可通过极致低价强化高性价比心智，但意在高端化的品牌不宜盲目降价 [5] 行业规模与消费行为变化 - 2024年中国咖啡产业规模达3133亿元，同比增长18.1% [5] - 人均年饮用杯数从2023年的16杯增至2024年的22.24杯 [5] - 咖啡价格下探至5元/杯以下，消解了其“高端象征”，成为打工族的日常必备 [3] 低价策略的可持续性与供应链 - 当前低于5元/杯的超低价主要依赖品牌、平台或地方政策的营销补贴，缺乏可持续性 [5] - 支持低价长期存在的关键因素包括极其顺滑的供应链（如自建种植园）或将咖啡作为引流品带动高毛利产品销售 [5] - 国内咖啡豆烘焙产能自2024年起释放，云南种植面积扩大，瑞幸部分产品已采用国产豆替代进口豆，本土化有助于成本下降 [6]

咖啡价格战现状 - 现磨咖啡线下门店价格已低至2.9元/杯，部分门店通过优惠券甚至可达1.9元/杯或0.99元/杯 [1][2] - 外卖大战期间，叠加平台补贴后咖啡到手价可低至2元/杯，目前外卖价格维持在10元/杯左右 [3] - 奶茶品牌古茗开启为期两周的“全场咖啡2.9元”活动，并发放200万张优惠券，太卷咖啡美式定价3.9元/杯 [1][2] 消费者行为与市场认知转变 - 咖啡正从“高端象征”消解为日常“口粮”，融入大众日常生活，成为打工族日常必备 [1][3] - 消费者对低价咖啡接受度提高，有消费者表示一天饮用2-3杯，日均消费不足10元 [3] - 2024年中国咖啡产业规模达3133亿元，同比增长18.1%，人均年饮用杯数从2023年的16杯增至22.24杯 [6] 品牌竞争格局与策略 - 古茗、太卷咖啡、幸运咖等品牌以每杯5元甚至2.9元的价格，对瑞幸和库迪建立的9.9元/杯价格线优势构成挑战 [4] - 星巴克、Manner、M Stand等原定位30元/杯左右的品牌，也通过平台满减、第二杯半价及团购套餐参与竞争 [3] - 对于已占领市场的连锁品牌，业内认为不跟进极致低价是稳妥策略，而定位平价的品牌则可通过低价强化高性价比心智 [5] 成本与盈利性分析 - 业内人士指出，对于形成规模优势的品牌，9.9元/杯的咖啡已是仅留微利的价格 [4] - 受全球咖啡豆供应趋紧、价格上涨及奶制品、杯盖、履约、人工与房租等成本影响，3.9元、4.9元的价格几乎无法覆盖成本 [4] - 目前的超低价本质源于营销投入，包括品牌、平台或地方促消费政策的补贴，若无平台补贴，该价格体系不可持续 [6] 行业未来发展趋势 - 品牌竞争正从单纯价格比拼转向效率、供应链与场景占位的较量 [7] - 支持低价咖啡长期存在的关键因素包括极其顺滑的供应链（如自建种植园、大规模采购）或将低价咖啡作为引流手段带动高毛利产品销售 [6] - 国内咖啡豆烘焙产能自2024年起释放，云南种植面积扩大，上游原豆本土化（如瑞幸部分采用国产豆）带来的成本下降或成未来价格稳定关键 [7]

咖啡价格趋势 - 咖啡单杯价格持续下探，从瑞幸和库迪的9.9元/杯，到外卖大战期间的5元/杯甚至1.9元/杯，至2025年10月线下现磨咖啡价格已低至2.9元/杯 [1] - 具体品牌活动包括古茗推出为期两周的“全场咖啡2.9元”活动并发放200万张优惠券，以及太卷咖啡线下门店将美式咖啡定价为3.9元/杯，意式咖啡为2.9元/杯 [3][6] - 部分团购套餐价格更低，太卷咖啡的经典美式咖啡单人餐价格达0.99元/杯 [6] 行业竞争格局演变 - 古茗、幸运咖、太卷咖啡等品牌将咖啡价格打至5元甚至2.9元/杯，使得瑞幸和库迪建立的9.9元/杯价格线优势受到冲击 [9] - 定位30元/杯左右的品牌如星巴克、Manner、M Stand也通过平台满减、第二杯半价及团购套餐参与价格竞争 [6] - 行业竞争正从单纯价格比拼转向效率、供应链与场景占位的较量 [11] 消费者行为与市场定位转变 - 咖啡在中国市场正从“高端象征”消解为日常“口粮”，融入大众日常生活，成为打工族日常必备 [3][7] - 价格因素成为消费者优先选择，低价咖啡逐渐占领消费者心智 [4][6] - 2024年中国咖啡产业规模达3133亿元，同比增长18.1%，人均年饮用杯数从2023年的16杯增至22.24杯 [11] 成本结构与盈利性分析 - 对于形成规模优势的品牌，9.9元/杯的咖啡已是压低各种成本后仅留微利的价格，低于此价销售可能导致亏损 [9] - 全球咖啡豆供应趋紧、价格上涨，加上奶制品、杯盖、履约成本、人工与房租，一杯3.9元或4.9元的价格几乎无法覆盖成本 [9] - 目前市面上的咖啡低价本质源于营销投入，补贴来自品牌、平台或地方促消费政策，若无平台补贴，5元以下价格体系不可持续 [11] 供应链发展与本土化 - 国内咖啡豆烘焙产能自2024年起开始释放，云南咖啡种植面积持续扩大，更多企业参与产区建设，推动上游原豆本土化 [12] - 瑞幸部分中度烘焙豆已采用国产豆替代进口豆，星巴克在云南保山的项目加速中国咖啡豆获得国际认证 [12] - 国产化所带来的成本下降或将成为未来价格稳定的关键 [12] 品牌战略分化 - 对于库迪、幸运咖等本就定位平价的品牌，极致低价能强化高性价比心智 [9] - 对于意在高端化的品牌，盲目降价并非好决策，不跟进低价反而是稳妥策略 [9][11] - 支持低价咖啡长期存在的因素包括极其顺滑的供应链（如自建种植园）或将低价咖啡作为引流手段带动其他高毛利产品销售 [11]

星巴克中国业绩与战略 - 星巴克中国2025财年第四季度营业收入达8.316亿美元，同比增长6% [1] - 星巴克中国2025全财年收入达31.05亿美元，同比增长5% [1] - 截至2025财年末，星巴克在中国1091个县级城市拥有8011家门店，重点发展下沉市场 [1] - 2024年6月，星巴克对三大王牌品类实施大规模降价，平均降幅约5元，为进入中国26年来最大规模价格调整 [2] - 星巴克全球董事长兼CEO称已收到多个高质量合作伙伴对星巴克中国业务的兴趣，但预计将保留重要股权并对长期增长潜力保持信心 [2] - 布局下沉市场被视为一种深层次的战略平衡，可策应一线城市业务并巩固整体市场地位 [2] 幸运咖增长与市场扩张 - 蜜雪集团旗下品牌幸运咖总门店数已超过9000家，较年初实现翻倍以上增长 [1][3] - 幸运咖覆盖全国超300座城市，其在一线市场的门店数超过千家 [1][3] - 幸运咖在北京、深圳等地多店单日销售额突破5万元 [3] - 幸运咖推出“幸运拿铁季”系列新品，全系列拿铁定价9元，轻乳茶定价7元 [3] - 截至10月上旬，幸运咖单品“椰椰拿铁”2024年销售额已突破3亿元，销量超3000万杯 [3] - 幸运咖单品“椰椰拿铁”自2022年上市以来累计销量超过1亿杯 [3] 咖啡行业趋势与竞争格局 - 咖啡行业消费从一线城市白领向新线城市、Z世代渗透，从“社交属性”转向“日常属性” [1][4] - 行业出现消费降级和价格战，整体消费价格带下移，为平价品牌带来机遇 [2] - 国内咖啡市场正从增量竞争转向存量博弈，“品牌分层”成为行业成熟标志 [4] - 高端品牌未来可能向更小众的方向发展，年轻消费者既看重性价比又追求品质生活 [4] - 咖啡品牌持续发展的关键取决于成本控制、供应链夯实和品牌打造 [1][4] - 品牌竞争的本质是对下一代消费者的争夺，赢得年轻消费者是赢得未来的关键 [1][4]

咖啡价格趋势 - 咖啡价格持续下探，出现2.9元/杯的低价及免费供应模式 [1][3] - 过去五年间咖啡价格下降约90%，从三四十元一杯降至三四元一杯 [5][9] - 2025年茶饮品牌加剧价格商战，古茗推出首杯咖啡4.9元起活动，并将早餐咖啡降至2.9元 [7] 市场参与者和策略 - 古茗通过咖啡产品线使门店业绩提升约20%，部分门店咖啡日销量超100杯 [9] - 瑞幸、库迪、幸运咖等品牌通过价格战将咖啡价格降至9.9元以下，幸运咖打出6.9元喝咖啡 [5][7] - 餐厅、酒店、家居用品店等将免费咖啡作为引流产品或增值福利，例如宜家餐厅、魏家凉皮、亚朵酒店 [3] 消费群体与市场普及 - 低价吸引了学生、年轻白领、蓝领工人等价格敏感新用户，降低了消费决策成本 [5][14] - 咖啡消费成瘾性在价格下探中凸显，出现需要"每天一杯"的客群 [7] - 消费者进入刚需阶段，对价格、口感、便捷性更敏感，而非场景和仪式感 [9] 行业规模与发展阶段 - 中国咖啡馆数量从2020年底的10.8万家增长至目前的23.3万+家，五年内数量翻倍不止 [14] - 中国已成为全球咖啡馆数量最多的国家，超过美国的70431家 [18] - 咖啡在中国完成从舶来品到成熟产业的关键跃迁，大众化时代真正到来 [18] 未来市场展望 - 京东通过"七鲜咖啡"正式切入现制咖啡赛道，计划开出1万家门店 [18] - 咖啡有望像免费茶水一样在餐厅普及，但目前阶段因消费群体和功能属性限制尚未实现 [10][12] - 中国咖啡市场容量仍可容纳更多品牌，未来国民咖啡品牌排位尚未确定 [18]

咖啡行业价格战现状 - 咖啡行业价格战已从9.9元时代进入4元+时代，甚至出现2.9元咖啡，整个行业被裹挟其中[3] - 包括瑞幸、库迪、古茗、茶百道、星巴克、皮爷咖啡、肯德基肯悦咖啡在内的品牌均在降价促销[3] - 星巴克启动进入中国26年以来首次价格体系调整，对数十款产品集体降价，大杯平均降幅约5元，最低价降至23元[3] - 外卖平台将价格战推向新高潮，到店自取模式下，库迪金奖深烘美式咖啡低至0.5元，瑞幸标准美式咖啡低至2.9元[3] 咖啡进入4元+时代 - 2023年库迪和瑞幸发起第一次价格战，将咖啡用户心智定格在9.9元一杯[5] - 2025年新茶饮品牌发起第二次价格战，古茗开启为期45天的“首杯咖啡4.9元起”活动，将美式咖啡单价定在4.9元，近乎较9.9元砍半[6] - 古茗自2019年试水咖啡，咖啡机已上线超8000家门店，占其全国近1.2万家总门店数的三分之二，但4.9元活动仅覆盖广州和成都[7] - 茶百道同样在广东和四川部分门店试点现磨咖啡，产品定价6.9元起，有门店咖啡日订单量达几十杯[7][8] 瑞幸与库迪的应对策略 - 瑞幸在京东上线双杯低至9.9元等活动，部分产品组合后单杯折合6元，促销活动直接拉高了门店订单量[11][12] - 库迪跟进价格战，10月上线4款美式咖啡均为5.9元的活动，其咖啡价格从9.9元降至5.9元[12] - 库迪门店店长透露，当前活动下门店一杯咖啡收入仅6-7元，平台补贴在减少，客单价下降[12] - 外卖平台助推价格战，美团等平台通过红包补贴使瑞幸、库迪等到店自取价格低至0.5元至6.9元不等，远低于小程序原价[13] 低价咖啡的市场影响与行业格局 - 蜜雪冰城子品牌幸运咖以6.9元价格攻入北上广，其北京门店通过美团活动将招牌冰拿铁价格降至3.5元，冰美式降至2.9元[15] - 幸运咖上线拼好饭后，招牌冰拿铁低至2.9元，多莓冰茶低至1.9元，活动期间门店日订单量可增加几十杯，高峰期一天多200多杯[16] - 行业竞争加剧，近一年全国新开咖啡店7.06万家，但同时有5.3万家咖啡店离场，净增长仅1.76万家，截至9月16日全国咖啡门店总数近23.4万家[18] - 高端品牌受冲击，星巴克中国业务传出卖身消息，皮爷咖啡被收购，星巴克可能保留30%股权[18]