（更多报道见A5版～A7版） （原标题：南海千帆渡 开放向未来——海南自由贸易港封关启新程） 证券时报记者 吴少龙 12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。这是我国坚定不移扩大高水平对外开放、推动建设 开放型世界经济的标志性举措。作为承载国家战略的开放前沿，海南自贸港以"零关税、低税率、简税 制"为核心，在制度创新、外资集聚、国际合作、智慧监管等方面多点突破，书写着中国与世界共享发 展机遇的新篇章。 制度集成创新是自贸港建设的核心引擎。截至目前，海南已培育21批173项制度集成创新案例，82项获 国家认可、37项向全国推广。从全国首张跨境服务贸易负面清单到省级营商环境建设厅的首创，从"土 地超市"到全域"禁塑"制度，一系列突破性举措构建起系统完备的开放制度体系，为封关运作筑牢根 基。封关后，海南将持续推动政策贯通叠加，对标国际高水平经贸规则，在运行机制、监管模式等方面 深化创新，形成更多具有全国示范意义的制度成果。 开放红利的持续释放吸引全球资源加速集聚。2020年至2024年，海南实际使用外资达1667亿元，年均增 长15.8%，176个国家和地区在琼投资；与40个境外自贸区（港）建立伙伴关系，2 ...

12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。这是我国坚定不移扩大高水平对外开放、推动建设 开放型世界经济的标志性举措。作为承载国家战略的开放前沿，海南自贸港以"零关税、低税率、简税 制"为核心，在制度创新、外资集聚、国际合作、智慧监管等方面多点突破，书写着中国与世界共享发 展机遇的新篇章。 制度集成创新是自贸港建设的核心引擎。截至目前，海南已培育21批173项制度集成创新案例，82项获 国家认可、37项向全国推广。从全国首张跨境服务贸易负面清单到省级营商环境建设厅的首创，从"土 地超市"到全域"禁塑"制度，一系列突破性举措构建起系统完备的开放制度体系，为封关运作筑牢根 基。封关后，海南将持续推动政策贯通叠加，对标国际高水平经贸规则，在运行机制、监管模式等方面 深化创新，形成更多具有全国示范意义的制度成果。 开放红利的持续释放吸引全球资源加速集聚。2020年至2024年，海南实际使用外资达1667亿元，年均增 长15.8%，176个国家和地区在琼投资；与40个境外自贸区(港)建立伙伴关系，2024年贸易进出口总额较 2020年增长2倍。封关后，"零关税"商品税目占比从21%大幅提升至74%，6637个税目 ...

文章核心观点 - 文章基于近期经济工作会议与世界银行报告，分析中国经济正处于“筑底回升”阶段，并探讨了普通人可能从中受益的领域，核心观点认为经济拐点曙光已现，政策协同发力将聚焦内需、财政刺激与产业升级，为增长提供韧性 [3][5][19][21] 经济形势与外部环境 - 世界银行上调对中国经济增长的预测，预计2025年增长率为4.9%，2026年为4.4%，均较今年6月预期上调0.4个百分点 [3] - 中国前11个月贸易顺差创下1万亿美元的历史纪录，出口总额同比增长5.7% [6][8] - 出口结构成功转型，对欧洲、东南亚和非洲出口额分别增长8.9%、14.6%和27.2%，对冲了对美出口18.3%的下滑 [8] - 外部评估认为中国经济增长好于预期，贸易顺差大幅超出西方机构预期，且是在对美出口下降背景下实现 [6][8] 增长动力与产业升级 - 经济增长将更多依靠内需，建设强大国内市场是经济工作会议部署的首项重点任务 [5] - 中国制造业系统性升级是出口增长核心驱动力，过去五年制造业竞争力提升贡献了近45%的出口增长额 [10] - 在“中国制造2025”战略引导下，中国向高端装备、集成电路等领域投入巨额资金，旨在主导全球高科技供应链 [10] - 未来将稳步推进制度型开放，扩大服务领域自主开放，优化自贸区布局，推进贸易投资一体化 [10] - 部分行业存在产能过剩问题，促使行业积极开拓海外市场寻求增量 [8] 财政与货币政策 - 2026年政策定调为实施更加积极有为的财政政策与适度宽松的货币政策，内涵发生实质性变化 [14] - 财政政策将承担更重要的宏观调控职能，赤字率预计维持在4%左右，超长期特别国债、地方政府专项债等发行规模预计与去年持平，重点支持新基建、民生工程等领域 [15] - 货币政策核心是促进经济稳定增长、推动物价合理回升，需灵活运用降准降息等工具，并依赖财政政策协同发力以避免传导“堵点” [12][17] - 会议特别强调“重视地方财政困难”，提及推进地方税体系改革以缓解地方收支压力 [15] 经济拐点与民生影响 - 11月份全国居民消费价格指数同比上涨0.7%，涨幅较上月扩大0.5个百分点，创2024年3月以来新高，可能预示宏观经济“筑底回升” [21] - 对普通人而言，适度宽松货币政策可能带动房贷利率继续走低，减轻刚需购房者还款压力 [21] - 清理消费领域不合理限制及可能的消费补贴政策，将使消费选择更丰富、成本更可控 [21] - 育儿、养老等相关民生补贴加码，将直接降低家庭刚性开支负担 [21] - 财政重点支持的新基建、新能源、高端制造等领域将催生大量技术型、技能型岗位，对中小微企业的扶持及地方基建项目将拉动建筑、物流等行业就业需求 [23]

政策核心内容与目标 - 自2025年11月1日起完善免税店政策，旨在支持提振消费、引导海外消费回流、吸引外籍人员入境消费、促进免税商品零售业务健康有序发展 [1][2] - 政策通过“视同出口”的税收创新，打通国产品进入免税渠道，是对中国制造的品牌赋能，也是构建双循环格局的关键落子 [2] - 政策通过税收杠杆、品类扩展、管理创新和服务升级的组合拳，预计将带动更显著的消费回流 [2] 政策具体措施与市场机遇 - 优化国内商品退（免）税政策管理，支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品，鼓励引入体现中华优秀传统文化的特色优质产品，增加国产商品销售 [2] - 扩大免税店经营品类，新增手机、微型无人机、运动用品等热销商品 [2] - “国货入店”政策让丝巾、服装等国内热销商品享受退税待遇，为国货出海开辟新通道 [2] - 放宽免税店审批权限，简化设立、变更经营主体、调整面积等审批流程，提高审批效率，激发市场活力 [2][3] - 市场经营主体获得更多自主性，未来免税店有望“一店一样”打出特色，加大对出入境旅客的吸引力 [3] 海南离岛免税新政首月成效 - 2025年11月1日至30日新政实施首月，海南离岛免税购物金额达23.8亿元，同比增长27.1% [5] - 购物人数达32.9万，购物件数达190.5万件 [5] - 新政新增及调整的品类（如宠物用品、可随身携带的乐器、小家电、电子消费产品）共销售7597件，金额1300万元 [5] - 国产商品共销售126件，金额39.1万元 [5] - 离境旅客购买离岛免税商品4100件，人数1213人，金额906.3万元 [5] - 岛内居民“即购即提”购物人数4357人，购物件数13903件，购物金额1080.8万元 [5] - 新增品类如睡眠仪、扫地机器人等小家电，符合追求品质生活、健康生活的消费新趋势 [6] - 海关通过制度创新与智慧监管，实施“免保衔接”业务模式，打通保税与免税货物灵活转换通道，并实施“集中+自动”审单，实现免税品“即到即报、即审即放” [7] 市内免税店拓展与运营创新 - 政策放宽审批权限后，天津、西安两地市内免税店密集开业 [8] - 西安市内免税店是全国新设的8家市内免税店之一，填补西北地区业态空白，开业首周客流量突破8000人次 [8] - 西安店将秦俑、皮影等文化元素融入设计，开辟“国潮专区”陈列丝绸、茯茶等陕西特色商品，并引入西安博物院等授权的在地文创商品 [8] - 天津市内免税店位于鼓楼、古文化街核心商圈，预计将辐射京津冀乃至中国北方地区，成为国际游客消费中转的重要枢纽 [9] - 福州首家市内免税店将于本月开业，采用“免税+有税”“进口+国产”“线下+线上”的创新模式运营，并同步增设离境退税业务 [10]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、持有、卖出）[2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] 报告核心观点 - “十五五”期间物流行业将聚焦“降本、提质、拓空间”，通过政策赋能、数智绿色转型与市场协同，推动从规模扩张向质效并重转型，助力高质量发展[2][4][12] - 行业降本告别“内卷式降本”，转向依托政策红利与结构优化的可持续减负，目标是到2027年将社会物流总费用与GDP的比率降至13.5%左右[5][6] - 行业能力升级聚焦数智化、绿色化、供应链韧性三维赋能，以提升综合服务能力[8][9][10] - 行业市场拓展通过国内下沉市场与国际跨境物流协同并进，开辟新的增长空间[11] 降低成本：政策红利与结构优化双向发力 - 当前物流行业面临结构性短板，包括运输结构失衡（长距离运输过度依赖公路，部分大宗商品运输成本占比超30%）、多式联运衔接不畅、市场主体“散、小、弱”（个体运输从业者占比超80%）、数字化水平不足[5] - 2024年社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，较2020年（14.7%）下降0.6个百分点，但与发达国家8%-10%的水平相比仍有差距[6] - 政策从制度性降本（如深化铁路货运市场化改革、统一物流标准）和结构优化降本（如推进“公转铁”“公转水”、建设国家综合货运枢纽）两方面同步推进[7] - 以昆明国家综合货运枢纽为例，通过项目建设使中老铁路跨境货物通关时间从40小时压缩至最快2.5小时，“澜湄・云南号”多式联运班列累计运量超1.2万吨[7] 提升能力：数智、绿色、韧性三维赋能 - 行业服务能力存在短板，服务同质化严重，高端服务供给缺失，中小物流企业占比超90%导致技术研发与服务创新能力薄弱[8] - 数智化方面，行业整体水平不均衡，中小企业自动化设备普及率不足20%，数据互联互通率低于30%，政策推动人工智能深度融合，预计配送效率提升40%以上[9] - 绿色化方面，截至2024年底新能源物流车保有量超150万辆，占城市配送车辆总量的35%，但新能源中重型货车渗透率仍不足5%，包装废弃物回收利用率低于25%[9] - 供应链韧性方面，2024年中欧班列全年开行1.9万列、发送207万标箱，同比分别增长10%、9%；中亚班列全年开行1.2万列、发送88万标箱，同比分别增长10%、12%[10] 拓展市场：国内深耕与国际拓展协同并进 - 国内市场聚焦下沉与协同，2024年全国建制村快递服务覆盖率超95%，政策通过完善县域商业体系激活万亿级农村物流市场，并深化物流与制造业、现代农业融合[11] - 国际市场重点突破跨境短板，政策支持跨境物流枢纽建设，鼓励企业参与“丝路海运”“空中丝绸之路”布局，海外仓建设可获税收优惠与融资支持[11] - 低空物流、冷链物流、应急物流等新赛道，以及仓配一体、网络货运等新模式，成为行业增长新极[11]

参展规模与质量 - 第八届中国国际进口博览会共有380家香港企业、43家澳门中小企业及23家台湾企业参展，参展规模与质量创历届新高[1] 业务模式转型 - 港澳台企业从展示产品向输出生态系统转型，例如晒趣科技从展示“面容翻译”概念发展为成熟产品矩阵，并即将推出全球版直播翻译产品，服务收费低至100元/小时[2] - 乔山健康科技推出“AI+物联网家庭健身新生态”，打造从健康体测到健康饮食的全链路健身解决方案，实现从硬件销售到生态服务的升级，自第五届进博会以来累计意向签约金额超18亿元[3] - 来自香港的小主控股有限公司执行董事韩喜阳介绍，2025年销售额与去年相比翻了1番多[2] 区域合作与全球联动 - 澳门花酒厂与重庆企业合作，利用“内地产能+澳门调配+澳门商标”模式开拓海外市场[4] - 高博（国际）贸易有限公司内地销售占比达到95%，参与打造“全葡语系国家产品展示中心”，未来计划成为葡语国家资源整合、内地市场拓展、全球贸易对接的枢纽[4] - 香港物流金融企业友货运控股有限公司依托AI技术整合贸易、海关数据，服务覆盖200多个国家和地区，其平台助力内地产品通过香港出口，今年香港空运数据同比增长2.2%[6] 服务业支持体系 - 香港在货币兑换、普通法体系建设方面具有优势，是离岸人民币业务重镇，能为内地企业提供金融与法律保障[5] - 汇丰银行、渣打银行等香港金融机构在进博会宣介“内地企业出海金融方案”，渣打银行升级发布中小企业“出海通”，帮助解决跨境结算、融资、汇率风险等痛点[7] - 骏丰联锐国际商务有限公司帮助内地企业合规出海的业务每年都在增长，公司参与进博会的人员中有一半是专业技术人员[6]

文章核心观点 - 中国经济在2024年展现出“稳”的韧性与“进”的动能，GDP总量突破134.9万亿元，连续五年保持全球第二大经济体地位，对世界经济增长贡献率超30% [1][2] 制度优势筑牢发展底盘 - 中国共产党通过顶层设计与政策连续性保障经济长期稳定，2024年GDP增速5%的目标达成，近1亿人口脱贫、基本医疗保险覆盖率超95% [2] - 宏观调控政策协同，2024年新增专项债3.9万亿元，超长期特别国债1万亿元，LPR利率五次下调，普惠小微贷款增速达23%，集成电路、人工智能等领域专项补贴超2000亿元 [2] - 社会主义市场经济体制优势凸显，央企战略性新兴产业营收占比提升至25%，民间投资增速回升至6.8%，京津冀、长三角、大湾区GDP占全国43% [4] 创新驱动重塑增长逻辑 - 硬科技与新兴产业取得突破，量子计算机“九章三号”实现算力全球领先，新能源汽车产量突破1300万辆，光伏组件出口占全球80%，数字经济核心产业占比达10%，未来产业前沿领域投入增长40% [5] - 供需双侧改革激活内生动力，制造业投资增长7%，高技术制造业增加值同比增8.9%，工业机器人密度达65台/万人，服务消费占比提升至45%，最终消费贡献率62% [6] - 开放型经济深化双循环格局，2024年进出口额43.85万亿元，“新三样”出口增长21%，RCEP区域贸易占比升至35%，实际使用外资1.1万亿元，高技术产业引资占比达42% [7] 高质量发展面临的挑战 - 结构性矛盾待解，房地产开发投资同比下降8.5%，60岁以上人口占比达21% [7] - 外部环境承压，关键领域“卡脖子”技术清单超200项，主要经济体PMI连续12个月低于荣枯线 [8] - 制度性成本高企，国企与民企贷款利差达2.3个百分点，2024年清理市场准入限制超300项但隐性壁垒仍存 [9] 未来产业发展图景 - 科技自立自强将实施“新型举国体制2.0”，设立2000亿元级未来产业基金，攻克10项以上“卡脖子”技术，建设10个世界级科学装置 [10][11] - 绿色低碳转型持续推进，非化石能源消费占比提升至22%，碳捕集技术商业化装机突破1亿千瓦，打造100个零碳园区，绿色债券发行规模剑指2万亿元 [11] - 共同富裕深化，居民收入倍差缩小至2.15，中等收入群体扩至5亿人，数字乡村覆盖率超90%，县域商业体系投资超5000亿元 [12]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业收入32.91亿元，同比增长7.96%，归母净利润2.60亿元，同比增长8.53% [1] - 第三季度单季营收与净利润同比增幅分别达到18.11%和16.20%，呈现逐季向好态势 [1] 国内市场表现 - 第三季度中国区收入和订单量同比均增长20%以上，新消费类客户收入占中国区营收过半 [1] - MCN与私域类客户营收同比增长超60%，成为核心增长引擎，四大渠道协同发力 [1] - 针对年轻消费群体与女性市场，公司主流优势品类与剂型收入分别增长60%以上与50%以上 [1] - 通过IPD产品共创推动战略KA客户营收同比增速接近30% [1] 海外市场表现 - 第三季度美洲出口业务年初至今同比增幅超20%，毛利率保持稳定 [2] - 欧洲市场收入同比提升35%以上，成功与英国知名零售商及新锐品牌合作 [2] - 亚太与新兴市场布局提速，泰国产业园于9月奠基，规划年产能24亿粒营养软糖，预计2027年投产 [2] 创新与运营 - 公司打造爆品矩阵，XtraGummy高效能软糖等新品革新市场，乳液钙获批3项新批文 [1] - JsRight.AI营养师小程序、宠物营养系列等新业务稳步推进 [1] - 公司与记忆张量科技合作搭建AI研发中枢，设立联合创新基金 [2] - 汕头智慧物流中心启用后入库效率提升70%，"黑灯工厂"建设加快 [2] 战略展望 - 公司凭借国内新消费布局、海外市场提质及创新驱动，构建起多元增长格局 [1] - 未来将持续深化"国内新消费+海外多元增长"双循环格局，以科技创新与智能制造为引擎 [2]

经济内循环战略背景 - 经济内循环战略旨在通过国内生产、消费、流通环节的自我循环，减少外部环境波动对经济的影响 [2] - 该战略自2020年提出，至2025年已成为经济工作重头戏，过去四年内需对经济增长的平均贡献率达86.4%，其中消费支出贡献率为56.2% [2] - 战略提出背景包括2018年中美贸易战美国对华加征关税涉及数千亿美元，以及2020年全球疫情导致中国出口增速从两位数降至个位数 [4] 农业行业 - 农业在内循环中地位关键，政府大力推动本土生产，2021年划定10多亿亩粮食功能区，2023年高标准农田达9亿亩 [6] - 2024年大豆种植面积扩大至1.2亿亩，自给率从15%提升至16%，2025年1-7月大豆进口量6103万吨但增速放缓 [6][8] - 农产品内销比例提升，2024年农民收入增长超7%，2022年农产品加工产业产值超25万亿元 [8] - 农村电商自2021年后快速发展，帮助农产品直达消费者，减少中间环节 [8] 线上APP与自媒体行业 - 内循环推动下政府管制外资内容，鼓励原创，2021年出台网络视听规定 [10] - 2023年短视频用户超10亿，2024年广告收入达几千亿，2025年市场规模预计破万亿 [10] - 2022年国产动画播放量增长30%，平台算法推荐准确率在2024年达85%，用户满意度超70% [10] - 行业创造数百万就业岗位，并通过直播卖货等形式帮助企业内销 [10] 零售业 - 线上零售快速增长，2020年网上零售额11万亿元，2023年占消费总额25%以上，2024年快递量1500亿件 [12] - 2025年上半年网上零售额7.4万亿元，占社会消费品零售总额24.9%，同比增长7.7% [6][12] - 政府推动消费券和以旧换新政策，2025年带动销售额1.1万亿元，发放补贴1.75亿份 [12] - 零售业数字化优化供应链，2024年对经济增长贡献超4%，并帮助外贸企业转内销 [12] 整体经济影响与展望 - 2025年上半年社会消费品零售总额同比增长3.4%，线上零售额增长7.7% [6][12] - 2025年社会消费品零售总额预计超50万亿元，内需对经济增长贡献率预计达80%以上 [14] - 农业、自媒体、零售三个行业因贴合民生、刺激需求，在内循环中受益显著 [14]

广交会与湾芯展的规模与创新 - 第138届广交会展览面积达155万平方米，展位总数7.46万个，参展企业超3.2万家，均创历史新高，其中约3600家企业首次亮相 [1] - 2025湾区半导体产业博览会吸引600多家国内外龙头企业参展，并发布国产新一代超高速实时示波器、国产自主可控高端EDA工业软件等填补国内空白的产品 [1] - 广交会首次设立智慧医疗专区，现场展出智能类产品35.3万件，并设服务机器人专区，引入46家行业领先企业 [12] 国际参与与市场吸引力 - 本届广交会新增18家全球合作伙伴，覆盖110个国家和地区，来自217个出口市场的20.7万名采购商预登记，环比增长14.1% [3] - 欧盟、美国、"一带一路"共建国家采购商增长明显，国际采购商对中国市场的参与意愿强劲 [3][5] - 欧美半导体巨头对湾芯展上中国企业发布的产品兴趣十足，显示出国际合作与开放的积极态势 [5] 外贸数据与结构优化 - 今年前三季度，广东外贸进出口总额7.02万亿元，同比增长3.8%，占全国外贸总值的20.9% [12] - 前三季度，广东出口电子信息、高端装备、"新三样"等高技术产品分别增长14.5%、22.3%、31% [12] - 今年前8个月，广东进出口总额62070.4亿元，同比增长4.2%，其中出口39666.3亿元增长1.9%，进口22404.2亿元增长8.5% [8] 内外贸一体化与开放生态 - 广交会首次举办外贸优品拓内销对接活动，积极助力内外贸一体化，服务国内国际双循环 [7] - 首届广东优品展（内贸版广交会）3天揽金近70亿元，展现"展品变商品、展商变伙伴、展场变市场"的转型成效 [8] - 广州地铁完成近400个站点、约9000台闸机升级，支持外籍乘客持国际主流银行卡"拍卡"进站，体现服务型开放的细节优化 [8][9] 经营主体与数字经济活力 - 广东省登记在册经营主体突破2000万户，较2024年末净增95.31万户，增长5%，占全国1/10，总量稳居全国第一 [13] - "数字经济"企业新增16.76万户，同比大幅增长25.41%，显示新经济赛道的强劲增长势头 [13]