2025年7月31日晚，美国总统特朗普签署最新行政命令，对来自包括欧盟、印度、巴西等在内的69个国家实施"对等关税"措施，关税率介于10%至41%之 间，并将原定8月1日的生效日期推迟至8月7日。这一推迟增加了市场的不确定性，也给对外谈判留下谈判空间。 除当前关税外，特朗普Z府已启动对药品、半导体、关键矿产、工业产品等类别的独立关税调查，并表示后续数周可能出台更具体措施，意味着贸易政策 的不确定性将长期存在。 而法律风险也未远离。早在5月28日，美国国际贸易法院曾裁定"Liberation Day"关税违反IEEPA授权，颁布禁令，虽随后被上诉法院暂缓执行，但7月31日 的新关税是否会面临同样命运，仍充满不确定性。 特朗普随即通过社交媒体宣布解雇劳工统计局局长ErikaMcEntarfer，指责此次数据"重大错误"，称其由拜登任命，将由更"合格"的人接任，并指影响联邦 政策判断的公平性与准确性。 此外据美股投资网了解到，美国劳工部7月份新增非农就业仅73,000，远低于市场预期的11万；同时五月、六月两月数据显示被下修合计258,000职位。这 一修正部分由于季节性调整机制引发，但同时暴露出美国就业市场恢复乏 ...

劳动力市场疲软 - 美国7月非农就业人数仅增加7.3万人，远低于预期的11万人，且前两个月数据合计下修26万人 [1] - 过去三个月平均每月新增3.5万个岗位，创新冠疫情以来最差表现 [1] - 失业率小幅升至4.2%，劳动参与率降至62.2%，为近三年最低 [1][10] - 失业时间27周及以上者增至183万，创2021年底以来最高 [10] 美联储政策预期 - 利率期货市场押注9月与12月各降息一次，此前仅押注一次或不降息 [1] - 就业数据疲软为美联储9月降息打开大门，但需观察后续通胀数据 [6] - 美联储官员此前认为劳动力市场稳健，但数据下修改变这一局面 [6] 行业影响 - 制造业、专业和商业服务业、政府部门岗位大规模流失 [8] - 私营部门就业受医疗和社会援助行业带动重拾增长 [8] - 科技行业裁员增加，微软今年以来裁员1.5万人，占全球员工5% [9] - 联邦政府岗位连续六个月缩减，华盛顿等地区失业率攀升 [8] 股市反应 - 非农数据公布后，美国三大股指期货跌幅扩大，美债收益率和美元走低 [8] - 标普500指数可能因非农低于8万而下跌1.5%-2.5% [12] - 8月传统为股市表现最差月份之一，过去30年平均跌幅0.7% [11] 经济指标 - 平均时薪同比增长3.9%，与前值及预期一致 [10] - 职位空缺仍高于疫情前水平，但持续申请失业救济人数增多 [9] - 初领失业金人数回落，但裁员规模处于历史低位 [9]

有着"股神"称号的沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A.US)将于周六公布业绩报告，国际大行瑞银(UBS)绩前发布看涨研报唱多该公司，并且押注巴 菲特所掌舵的这家投资巨擘可能打破所谓的"八月魔咒"——即有望在标普500指数因高估值重压、关税导致的经济前景模糊以及季节性抛售因素共同来袭的 八月疲软期实现大举逆势上行。瑞银在最新研报中将伯克希尔的12个月目标股价小幅上调至595美元(B股)，对应A股约892,120美元，并重申对伯克希尔 的"买入"评级。截至周四收盘，伯克希尔B股收于471.88美元。 近期铁路行业出现重大整合信号：美国铁路运输领军者联合太平洋 (UNP.US) 有意并购诺福克南方 (NSC.US)。瑞银分析认为，这可能促使伯克希尔采取防御 性举措，考虑收购另一家东部铁路巨头CSX。CSX目前约按2026年收益20倍市盈率交易，若给予25%~35%的收购溢价，交易规模估计在820~880亿美元，相 当于伯克希尔约24%~26%的现金储备。瑞银测算此并购对伯克希尔2026年盈利有明显增厚效应——假设合理的协同增长效应，将提高当年经营净利约8%。 这笔潜在交易不仅有助于BNSF扩张至全美跨洲 ...

瑞银表示，伯克希尔哈撒韦GEICO保险业务将彰显超预期增长韧性，BNSF铁路运营利润率则有望实现逆势扩张，能源与制造双引擎推动伯克希尔非保险业 务长期维稳，更重要的是创纪录现金储备——瑞银预计年底前该公司现金流数字将从史无前例的3400亿美元进一步攀升至约3460亿美元，带来无比庞大的并 购展望空间、股债市场投资规模扩张以及股票回购想象空间，这些因素共同显现出多元化积极看涨的投资前景并且全面彰显出伯克希尔"安全避风港"这一强 大的避险投资属性。 智通财经APP获悉，有着"股神"称号的沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A.US)将于周六公布业绩报告，国际大行瑞银(UBS)绩前发布看涨研报唱多 该公司，并且押注巴菲特所掌舵的这家投资巨擘可能打破所谓的"八月魔咒"——即有望在标普500指数因高估值重压、关税导致的经济前景模糊以及季节性 抛售因素共同来袭的八月疲软期实现大举逆势上行。瑞银在最新研报中将伯克希尔的12个月目标股价小幅上调至595美元(B股)，对应A股约892,120美元，并 重申对伯克希尔的"买入"评级。截至周四收盘，伯克希尔B股收于471.88美元。 在美股市场乃至MSCI全球股市屡创新高且 ...