摘要周三（8月20日）亚市早盘，现货黄金开盘延续昨日回落压力表现偏弱，最新黄金价格交投于3317 美元附近，美元指数近日震荡上行，对其产生利空压力，以及本周俄乌美等会谈良好，减弱黄金避险需 求。 【要闻速递】 美国总统特朗普周二表示，他希望俄罗斯总统普京推动结束乌克兰战争，并称美国将在和平协议中帮助 确保乌克兰安全。 这番表态为结束俄乌冲突释放出积极信号，交易员们正评估其对市场的潜在影响。若和平谈判取得进 展，全球风险情绪可能改善，削弱黄金作为避险资产的吸引力，导致价格进一步承压。 黄金在这种地缘与政策交汇的环境中，扮演着双重角色：一方面，冲突缓和可能减弱其需求；另一方 面，任何谈判破裂或关税升级都将重燃避险情绪，推动金价回升。 周三（8月20日）亚市早盘，现货黄金开盘延续昨日回落压力表现偏弱，最新黄金价格交投于3317美元 附近，美元指数近日震荡上行，对其产生利空压力，以及本周俄乌美等会谈良好，减弱黄金避险需求。 然而，特朗普同时承认普京可能不愿达成协议，这将给后者造成"艰难局面"，这种不确定性反而可能维 持黄金的支撑。 特朗普还继续敦促美联储寻求更大幅度的降息，这与市场对关税影响的担忧交织在一起。关税上行 ...

债券市场 - 上周债券市场大幅调整 收益率曲线上移 债券大跌 主要受商品大涨引发通胀预期 资金边际收紧 赎回负反馈等因素影响[1] - 前期交易过于拥挤导致波动加大 通胀预期仅影响短期情绪 改变债市基本面需融资需求改善 供给侧改革效果有限仍需观察[1] - 央行上周末转为大额净投放 反映流动性呵护态度未变 建议在流动性未大幅收敛条件下逢调整适度配置 避免追涨杀跌 做好流动性管理[1] A股市场 - 近一周市场震荡向上 上证指数年内首次触及3600点 接近去年924行情高点 反内卷及雅江催化下部分低位行业大幅上涨[2] - 基本面数据维持韧性 PPI三季度负增长将收敛 微观流动性充裕 市场或维持偏强格局 结构上反内卷方向短期急涨后拥挤度高 科技板块处于低拥挤度且催化密度抬升[2] - 关注科技 非银 军工 医药等板块配置机会 注意板块内部及板块间高低切换可能[2] 港股市场 - 全球资金再平衡尚未结束 南下资金流入活跃 风险偏好持续高位 流动性充裕环境下预计港股表现较强[2] 原油市场 - 2025年原油需求偏弱 供给持续释放压低油价中枢 地缘政治非线性变化引发短期脉冲[3] 黄金市场 - 关税带来的经济政策不确定性及美元信用遭质疑使金价中长期利好趋势保持 短期波动难免[3] 海外市场 - 特朗普预告关税谈判节点临近 但全球风险情绪保持高位 波动率降低 股市普遍上涨 A股 港股及亚洲股市领涨[1]