（原标题：债市接连下跌 什么情况？） 今年，对于持有债基的投资者而言，可能是体验不太好的一年。 从近期国债期货的表现来看，长端国债期货的价格跌幅更为明显。12月8日盘中，30年国债期货的价格 一度跌至111.69元，刷新年内新低。10年期、5年期、2年期国债期货的价格整体处于震荡行情中。 对于近期债市下跌的原因，华夏基金认为，近期债券走弱主要原因在于年末机构止盈需求，以及持续下 跌加上短期无明显利好，机构抛售兑现老券浮盈叠加买盘力量弱，极易形成负反馈。 华夏基金指出，债市或在一定程度上承担了股市走弱造成的卖盘压力。股市的走弱可能触发了多资产资 金的连锁反应。在这种情况下，债市作为资产组合中的重要组成部分，或承担一定的赎回压力与降杠杆 需求，具体表现在近日券商、基金等机构债券分歧指数较低，对应卖方力量较强。 值得一提的是，近期，股票市场和债券市场并未呈现出完全的"股债跷跷板"特性，尤其是超长债，利率 上行较为明显。东吴证券研究指出，在股票市场震荡调整的背景下，本应承接避险资金的债券市场未走 强的原因在于，从去年底开始，基本面缓复苏和降息预期已经被计入，现阶段进入对于利空消息更为敏 感的时期。 东吴证券表示，今年 ...

债市整体表现与投资者体验 - 对于持有债券基金的投资者而言，今年可能是体验不太好的一年，债基净值回撤且赎回压力不断增加 [1] - 分析人士指出，债券本身具有生息属性，只要未发生信用风险，因市场波动导致的短期净值下跌有望随着债券到期兑付得到修复 [1] 债券市场调整的具体表现 - 自今年2月最高价以来，30年期国债期货价格已累计回撤超8%，10年期、5年期、2年期国债期货价格也有所回撤但幅度相对较小 [2] - 12月8日盘中，30年期国债期货价格一度跌至111.69元，刷新年内新低，长端国债期货价格跌幅更为明显 [2] - 因债券市场调整，债基净值普遍下跌，12月5日数据显示近800只债基年内收益率为负 [6] - 具体来看，有13只债基年内收益率在-5%以下，36只债基收益率不超过-3%，215只债基收益率不超过-1% [6] - 受益于权益市场和转债市场表现，转债基金和股债混合基金表现相对较强，多只可转债主题基金年内收益率超20% [6] 近期债市下跌的原因分析 - 华夏基金认为，近期债券走弱主要原因在于年末机构止盈需求，以及持续下跌叠加短期无利好，机构抛售兑现老券浮盈叠加买盘力量弱，形成负反馈 [4] - 债市在一定程度上承担了股市走弱造成的卖盘压力，股市走弱可能触发了多资产资金的连锁反应，债市承担了赎回压力与降杠杆需求 [4] - 近期股票市场和债券市场并未呈现完全的“股债跷跷板”特性，超长债利率上行明显 [4] - 东吴证券指出，从去年底开始，基本面缓复苏和降息预期已被计入，现阶段进入对利空消息更为敏感的时期 [4] - 东吴证券表示，今年下半年开始的“反内卷”政策令债券收益率经历上行，10月的基金费率新规征求意见稿成为市场担忧因素 [5] - 监管新规影响直接且市场预期年内落地可能性大，临近年底各机构或为规避波动而提前卖出 [5] - 超长债由于久期较长，隐含利率风险更大，在利率震荡上行时成为“累赘” [5] 后期债券市场展望 - 浙商证券认为，岁末年初利率调整趋势难以逆转，核心是因为基金、银行、理财、保险等债市主力投资机构均缺少趋势性做多的意愿 [7] - 从交易盘卖盘和配置盘支撑力量平衡角度看，现阶段债市利空还未完全出尽 [7] - 浙商证券指出，当下央行买卖国债的信号意义大于实质意义，即便四季度央行大规模买债预期落空，但在明年年初财政前置发力情况下，央行配合程度提高概率变大，中期债市有利多主线 [7] - 跨年拥挤调仓结束后，机构依然有增配需求，债市可能超调反弹 [7] - 华夏基金观点称，债市的每一次阶段性回撤本质皆是市场对经济预期、政策节奏与交易结构的再定价 [7] - 鉴于当前市场状况，投资者可重点关注对流动性更为敏感的短端及中端久期债基，对短期内对基本面变化更敏感的中长期限债券保持谨慎观望态度 [7]

债市下跌现象 - 纯债基金、低风险银行理财、债券ETF等固定收益产品出现亏损 [1] - 股市表现良好而债市下跌形成市场反差 [1] 投资者关注点 - 投资者对债市下跌原因及应对策略存在疑问 [1]