文旅战略升级 - 公司从单一景区打卡模式转向综合体验模式 整合海鲜美食 温泉康养 古镇夜游和体育赛事等业态 推出个性化场景与路线 [4] - 通过"海鲜+"沉浸式体验设计 包括清晨滩涂踩文蛤 中午渔港抢鲜 下午泡温泉品蛋 傍晚古镇观秀尝鲜等全链条服务 [7] - 累计接待游客超10万人次 仅栟茶古镇苏超第二观赛点就吸引数千游客 形成体育与美食的跨界消费场景 [8] 消费市场表现 - 夏季旅游市场火爆 周末餐厅翻台达100桌 游客跨省自驾2小时排队3小时购买虾籽烧饼 6人分食一个烧饼仍觉值得 [4][7] - 海鲜餐馆人流暴增 出现游客自带桌椅室外用餐现象 烧饼店因纯手工制作需限购 食材准备量加倍并增派人手 [10] - 上海一日游首发线路吸引70余位游客 渔港现凌晨排队抢购第一网梭子蟹现象 当场蒸制即食成为消费亮点 [6][7] 品牌与产业基础 - 拥有86公里海岸线和100余万亩滩涂 海产资源超1000种 文蛤被誉为天下第一鲜 条斑紫菜等多件地理标志产品 [6][10] - 建设国家中心渔港与发展规模化海洋牧场 同步推进海鲜精深加工提升附加值 培育名菜名店名师餐饮体系 [10][11] - 通过苏超赛事 音乐节 烟火秀 啤酒节等文旅+活动组合拳 强化"海港 海鲜 海泉 海韵"品牌认知度 [8][9][10] 传播与转化效果 - 凭借博主创作分享频繁出圈 成为长三角短线游热门选项 网友评价为"滨海小城凭独特资源赢口碑"的典型案例 [4][10] - 从流量向留量转化 从过境地向目的地升级 通过线路设计与业态培育持续激活消费力 带动地方产业全面发展 [11]

旅游消费模式转型 - 旅游消费正经历从规模扩张向质量提升的重要转型 观光游模式逐渐被个性化沉浸式体验游取代[1] - 体验式旅游兴起标志着旅游消费理念深刻调整 消费者追求更具深度个性化和文化内涵的沉浸式体验[2] - 旅游产业从资源驱动向创新驱动转型 新业态通过技术赋能和场景重构提升产品附加值和体验感[3] 新兴旅游方式表现 - "窝囊旅游"方式受年轻人青睐 8月以来窝囊漂流搜索量环比增长135% 窝囊蹦极增长65% 窝囊爬山增长84%[1] - 沙漠旅游成为探索夜晚魅力的新方式 中卫市暑期机票预订量环比前两月增长超100%[1] - 行摄徒步骑行露营旅拍等主题线路需求旺盛 西藏云南等地徒步路线及桂林环洱海骑行路线成为热门选择[2] 年轻消费群体特征 - 00后游客增长明显且愿为深度体验付费 习惯通过社交媒体完成从种草到下单的全流程[2] - 年轻群体偏好落日蓝调时刻海滨烛光晚餐等住宿+体验 对本地化体验更为着迷[2] - 年轻一代追求具有参与感和情感共鸣的深度体验 渴望摆脱传统旅游紧张节奏[2][3] 产业创新与市场影响 - 低空观光热气球体验文化IP沉浸式演出等新业态显著延长游客停留时间[3] - 体验式旅游推动消费向多元化深度化方向升级 延伸酒店消费链条[2][3] - 旅游市场保持较高热度 暑期传统旅游旺季过后仍出现新兴旅游方式[1]

旅游消费模式转型 - 旅游市场从规模扩张向质量提升转型 观光游模式逐渐被个性化沉浸式体验游取代[1] - 体验式旅游兴起反映消费需求升级和产业创新发展新趋势[1][2] - 旅游消费向多元化深度化方向升级 推动产业从资源驱动向创新驱动转型[2][3] 新兴旅游方式及数据表现 - "窝囊旅游"方式受欢迎 8月以来窝囊漂流搜索量环比增长135% 窝囊蹦极增长65% 窝囊爬山增长84%[1] - 沙漠观星成为新热点 中卫市暑期机票预订量环比前两月增长超100%[1] - 主题线路需求旺盛 行摄徒步骑行露营旅拍等主题成为热门选择[2] 年轻消费群体特征 - 00后游客增长明显 愿为深度体验付费 习惯通过社交媒体完成从种草到下单全流程[2] - 年轻游客喜欢体验落日蓝调时刻海滨烛光晚餐等住宿+体验[2] - Z世代青年对会玩有趣深刻的本地化体验更为着迷[2] 产业创新与体验升级 - 低空观光热气球体验文化IP沉浸式演出等新业态通过技术赋能和场景重构提升旅游产品附加值[3] - 创新业态延长游客停留时间 通过差异化体验提升产品附加值[3] - 体验式旅游体现消费需求升级与产业创新深度融合[3]

今年夏季，素有"山地公园省"之称的贵州避暑旅游正以"年轻逆袭者"的姿态破圈。 在漂流的湍急浪花中尖叫冲刺，让清凉水汽浸透每一寸皮肤；在猴耳天坑体验"超级大秋千"，任失 重的刺激穿透每一根神经；在牂牁江的滑翔伞基地，驭风翱翔俯瞰峰林画卷，让自由心境拥抱每一片云 端……贵州正以"水陆空"立体式玩法重新定义避暑体验。 纵身一跃，秋千秒变"天坑弹射器" "来了就能出人生大片，包火！"这是短视频平台上，旅游博主对贵州一个"网红"景区的评价。 贵阳市开阳县的"猴耳天坑"是一处典型的喀斯特塌陷型天坑，因其形状酷似猴耳而得名。坑口直径 约300米，垂直深度达280米。如今这里已成为一处极限酷玩公园，其最著名的项目"超级大秋千"是全球 首个架设在天坑内部的极限秋千项目，垂直落差达92米，吸引了众多游客前来"打卡"。 "我们凌晨放票，有人说，抢票抢得都失眠了！"贵阳猴耳极限酷玩公园管理有限公司总经理吴灿华 说，由于特殊的地理环境，景区每日承载量有限，从去年开始一直实行预约制。 跟随工作人员沿山路行走，记者看到，天坑峭壁上藤蔓垂落，流水蜿蜒，中间空余的部分被一根根 绳索分割，就像架在天坑中的一张蜘蛛网。 而在一侧的跳台区，被两根缆 ...

财务数据和关键指标变化 - Q2集团收入增长7%（按固定汇率计算增长5%）至5.29亿美元 处于指引区间上限 [5] - 调整后EBITDA达1.07亿美元 占收入20% 超预期 [5] - 自由现金流1.77亿美元 同比增加主要由于去年Q2支付1.4亿美元IRS转移定价和解金 [32] - 现金及等价物约12亿美元 包括3.5亿美元定期贷款B收益 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Viator(体验业务) - 预订体验量增长15% 调整后EBITDA增长超三倍 [14] - 收入2.7亿美元 增长11%（固定汇率增长9%） [24] - 调整后EBITDA利润率提升800个基点至12% [26] - 直接流量预订（含APP）增速超过其他营销渠道 [26] The Fork(餐饮业务) - 收入5400万美元 增长28%（固定汇率增长22%） [16] - 调整后EBITDA利润率同比提升900个基点至16% [30] - B2B订阅收入同比增长超100% 高端ERB套餐采用率提升 [18] - 80%预订来自APP和回头客 [17] Brand TripAdvisor - 收入2.42亿美元 同比下降3% [19] - 调整后EBITDA 6600万美元 利润率27% [19] - 酒店收入1.52亿美元 增长1% [27] - 媒体广告收入3600万美元 下降13% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美体验业务稳定增长 欧洲增速加快 [24] - 第三方商户预订主要来自核心市场（北美）以外地区 贡献增量增长 [25] - 与Mastercard合作在欧洲推出独家餐饮体验 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重心转向旅游体验领域 该品类为旅游业增长最快类别 [7] - 加强Viator与TripAdvisor品牌协同 包括营销优化、产品漏斗改进和供应链数据共享 [8][9] - AI深度整合：TripAdvisor智能搜索、Viator搜索结果优化、The Fork对话式AI [11][12] - 调整营销策略 按地域和渠道差异化投资 利用各品牌区域优势 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 体验业务存在长期可持续的消费趋势 但品类仍分散且认知度低 [7] - 传统免费流量渠道持续面临压力 但APP用户ARPU保持两位数增长 [20] - Q3指引：集团收入增长4%-6% 调整后EBITDA利润率19%-21% [35] - 维持全年收入增长5%-7%和EBITDA利润率16%-18%的指引 [37] 其他重要信息 - 完成Liberty TripAdvisor合并交易 总现金支出4.11亿美元 [33] - Q2以均价14.22美元回购280万股 耗资4000万美元 [33] - 推出TripAdvisor Rewards会员计划 增强用户粘性 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1：Brand TripAdvisor 2026年稳定前景是否变化及新股东互动 [39] - 承认免费流量压力持续 但2026年判断为时尚早 正通过体验业务优化运营效率 [41][42] - 对所有股东保持建设性沟通 专注创造股东价值 [43] 问题2：Viator第三方渠道构成及Q4收入加速信心 [46] - 第三方渠道主要由OTA和旅行社构成 增量收入主要来自北美以外市场 [48][49] - Q4信心来自健康预订窗口期及品牌协同效应带来的收入提升 [53][54] 问题3：TripAdvisor APP流量占比及国际化扩展计划 [57] - APP用户和会员数量强劲增长 近期改版聚焦智能推荐和情境化体验 [60][61] - 酒店预订和AI功能增强用户体验 美国先行后将逐步推广其他地区 [62] 问题4：全年收入指引中各业务贡献度变化 [64] - 维持全年指引 Brand TripAdvisor免费流量压力抵消Viator强劲预订增长 [66] - Viator收入增速受第三方预订组合和取消率影响 [66]

泰国客源市场的战略意义与持续活力 泰国作为中国重要的传统客源国，长期以来在入境旅游市场中占据关键地位。国家统计局的数据显示（由于按国别分外国入境游客的数据2019年后不再发 布，可获得的最近的数据为2018年），泰国入境游客人次从1995年的17.33万，发展到2018年的83.34万。 泰国市场恢复态势更是我国入境旅游市场复苏的风向标之一。根据文化和旅游部发布的官方数据，2024年第三季度，泰国位居入境旅游接待人次排名的第 七位、旅行社入境旅游外联人次排名的第十位。这些数据充分印证了泰国市场对于中国入境旅游业不可替代的重要性及其良好的发展前景。虽较疫情前的 峰值仍有差距，但恢复势头强劲，特别是2024年以来在上海、四川为代表的区域性目的地市场更是表现亮眼，展现出泰国这一客源市场深厚的潜力和对中 国旅游产品的持续需求。 作为亲历中国入境旅游从起步到发展、历经起伏并见证疫后复苏的资深从业者，笔者谨以此文回顾泰国入境旅游（团队业务为主）三十年来的历史脉络， 分析现状特点，并探讨未来市场提升的路径。 ©摄图网 二 全国视野下的泰国入境旅游市场历史演变 泰国赴华旅游市场的发展与中国改革开放进程及全球旅游业演变紧密相连 ...

公司战略转型 - 公司从单一住宿预订平台向全方位旅行服务提供商转型 [2] - 新增服务包括私人厨师、摄影、按摩、妆造等十大类别 [3] - 首批服务在全球260个城市上线 大部分服务起步价低于50美元 [3] 业务升级与创新 - "爱彼迎体验"项目全新升级 覆盖全球650个城市 [4] - 体验项目涵盖城市地标导览、美食烹饪课程、户外活动等 [4] - 应用程序进行全面革新以支持新服务和体验项目 [4] 市场趋势与消费者需求 - 消费者对个性化、深度旅行体验的需求增加 [5] - 中国旅行者中95%会在旅行时预订体验项目 85%曾因体验专门前往目的地 [6] - 60%中国受访者将"原汁原味"视为预订体验项目的重要因素 [6] 财务表现与增长策略 - 2025年第一季度总收入23亿美元 同比增长6% [6] - 净利润1 54亿美元 同比减少42% [6] - 经调整EBITDA 4 17亿美元 同比减少1 65% [6] - 公司将继续投资产品创新和市场拓展以提升用户体验和市场份额 [6] 行业影响 - 公司探索可能重塑旅游业态 有待市场检验 [8] - 新举措为公司长期增长奠定基础 [7]

旅游行业趋势 - 五一假期全国国内出游人次达3.14亿 同比增长6.4% [2] - 跨市住宿订单占比突破80% 连住两日及以上用户比例预期达20% [1] - 出境游商品预订量持续增长 冰岛、匈牙利等小众目的地预订量同比增超170% [3] 小众目的地崛起 - 新疆北屯、西藏昌都等小城旅游商品预订量同比平均增长超100% [2] - 小城酒店预定200元以下占比达50% 200-300元和300-500元分别占24%和20% [2] - 山西平遥古城门票订单量翻倍 朔州应县木塔门票同比增长175% [6] 新型旅行方式 - 全国人均租车消费同比增长24% 平均租车时长延长至4天 [4] - 异地自驾订单占比85% 亲子订单占35%且比例增长11% [4] - 小红书"冰岛自驾"、"新西兰自驾"话题热度分别达4112.5万和3003.3万 [4] 户外运动热潮 - 小红书"浮潜"、"海钓"、"登山"、"徒步"话题浏览量分别达4.3亿、8.6亿、10.7亿和27.8亿 [8] - 晋江订单同比暴涨328% 海口增长133% 三亚、珠海等沿海城市预订量超平均水平 [7] - 年轻人倾向选择滨海酒店 参与赶海、潜水等体验式活动 [7] 兴趣导向旅游 - 五一期间大型演出观众超200万人次 票房收入12.12亿元同比增长5.12% [10] - 北京观演旅游订单增长20% 中国香港和澳门跟团订单分别增长42%和20% [10] - 《明日方舟》音乐会线上24.5万想看 线下主会场座无虚席(容量1.8万人) [13] 文旅融合创新 - 各地推出"音乐演出+文旅"联动模式 打造"after party"经济圈 [12] - 上海举办14场二次元主题展会 兰州、余姚等非传统漫展城市吸引年轻观众 [12] - 年轻人通过演唱会、漫展等兴趣活动带动目的地旅游热度 [13]