报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 烧碱短期跟随氧化铝反弹，但厂家不减产，反弹空间或有限，01合约烧碱仓单量或较多，需关注1月交割压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格2268，山东最便宜可交割现货32碱价格710，山东现货32碱折盘面2219，基差-49 [1] 现货消息 - 12月26日山东市场整体表现一般，部分企业走货不佳，价格继续走跌 [1] 市场状况分析 - 12月26日国家发展改革委产业发展司指出对氧化铝、铜冶炼等产业强化管理、优化布局，鼓励兼并重组，消息带动氧化铝大幅反弹，烧碱跟随反弹 [2] - 烧碱是高产量、高库存格局，需求端氧化铝供应过剩格局短期未改，减产预期压制囤货，非铝下游季节性刚需下滑，出口承压，整体需求难有支撑 [2] - 供应端冬季是氯碱企业检修淡季，高开工情况下烧碱供应压力大，企业面临高库存压力，本周烧碱去库，但春节前仍面临降价去库压力 [2]

周度报告—氧化铝 [Table_Summary] ★ 几内亚矿石长单价格下跌，政策利好氧化铝底部反弹 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格变动不大，山西矿 58/5 的含税报价 698 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 620 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 590 元/吨。山西、河南、贵州、广西等主 产区在推进矿业整顿，国产矿供应在短期内难以实现质与量的显 著提升。进口方面，几内亚大型矿企 2026 年一季度长单报价 （FOB+海运费，FOB 报价 42 美元/干吨，上一季度为 47 美元/ 干吨）为 66.5 美元/干吨，价格下调幅度明显多于预期。顺达及 中水电方面目前已恢复生产。GIC 已向几内亚政府缴纳部分保证 金，高顶方面正在与 GIC 协商新的承包协议及承包价格，预计 元旦前后可恢复生产。期内新到矿石 477.9 万吨，其中新到几内 亚资源 391.7 万吨，澳大利亚资源 52.9 万吨。几内亚至中国的 Cape 船市场参考报价 24 美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格下行。阿拉丁（ALD）北方综合 价格在 2600-2670 元/吨，较上周跌 90 元/吨；国产 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日沪铜高开高走，日内上涨近4%；矿端加工费长协定价为零提振市场情绪，连续数日铜价上行；11月SMM中国电解铜产量环比和同比均有增加，SMM预计12月产量也将环比和同比增加；本周铜价上涨挤压铜材利润，铜板带生产积极性弱势、产能利用率下滑，铜管企业多数观望，市场交易活跃度受抑制，铜箔保持高景气水平，上期所阴极铜库存累库；国家发改委消息刺激盘面大幅上涨，关注上方十万整数关口 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 今日沪铜高开高走，日内上涨近4%；矿端加工费长协定价为零提振市场情绪，连续数日铜价上行 [1] - 11月SMM中国电解铜产量110.31万吨，环比增加1.15万吨、增幅1.05%，同比增幅9.75%；1 - 11月累计产量同比增加128.94万吨、增幅11.76%；SMM预计12月产量环比增加6.57万吨、增幅5.96%，同比增幅6.69% [1] - 本周铜价上涨挤压铜材利润，铜板带生产积极性弱势、产能利用率下滑，铜管企业多数观望，市场交易活跃度受抑制，铜箔保持高景气水平，上期所阴极铜库存累库 [1] - 国家发改委消息刺激盘面大幅上涨，关注上方十万整数关口 [1] 期现行情 - 期货方面，沪铜高开高走，日内上涨近4% [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水 - 360元/吨，华南现货升贴水 - 200元/吨；2025年12月25日，LME官方价12218美元/吨，现货升贴水 + 35美元/吨 [4] 供给端 - 截至12月22日，现货粗炼费（TC） - 43.98美元/干吨，现货精炼费（RC） - 4.58美分/磅 [8] 基本面跟踪 - 库存方面，SHFE铜库存5.86万吨，较上期减少436吨；截至12月22日，上海保税区铜库存9.65万吨，较上期减少0.23万吨；LME铜库存15.70万吨，较上期 + 825吨；COMEX铜库存47.95万短吨，较上期增加4276短吨 [11]

文章核心观点 - 国家发展改革委产业发展司发布文章，系统总结了“十四五”时期传统产业发展成效，并明确了“十五五”时期优化提升的目标与具体着力点，强调通过推动传统产业高端化、智能化、绿色化、融合化与国际化发展，以巩固实体经济根基、培育新质生产力并增强国际竞争力 [1][2][8] “十四五”时期传统产业发展成效 - **高端化发展**：规模以上高技术制造业和装备制造业增加值较2020年分别增长42%和37.1%，年均增长9.2%和8.2% [3] - **智能化改造**：已建成3万余家基础级、7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂，卓越级工厂产品研发周期平均缩短28.4%，生产效率平均提升22.3%，中国灯塔工厂数量占全球超40% [4] - **绿色化水平**：2024年新能源汽车销量1286.6万辆，较2020年末增长超8倍，连续10年全球第一；光伏新增装机2.78亿千瓦，较2020年末增长超4倍，光伏产品产量占全球90%以上 [5] - **融合化进程**：推动先进制造业与现代服务业深度融合，拉长制造业服务环节和价值链 [6] - **国际化程度**：“十四五”以来工业品出口规模连续4年突破20万亿元，2025年前三季度出口额19.1万亿元，同比增长7.4%；2024年“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏）产品出口较2020年增长2.6倍 [7] “十五五”时期传统产业优化提升目标 - **促进经济质与量增长**：2024年制造业增加值33.6万亿元，传统产业占比约80%，预计未来5年新增约10万亿元市场空间 [9] - **促进新质生产力培育**：强调传统产业是培育新兴产业和未来产业的载体与母体，优化提升可为科技创新提供土壤和动力 [10] - **促进满足人民美好生活**：推动传统产业优化提升，以提升中高端消费品供给能力，满足消费升级需求 [11] - **促进国际竞争力巩固**：面对全球产业格局调整，需优化提升传统产业以巩固优势产业地位并提升产业链自主可控水平 [12] “十五五”时期不同产业优化提升着力点 - **原材料产业（如钢铁、石化）**：关键在于平衡供需、优化结构，深化供给侧改革，增加高端产能供给，持续实施粗钢产量调控 [13] - **“新三样”产业（新能源汽车、锂电池、光伏）**：关键在于规范秩序、创新引领，需整治“内卷式”竞争，提高行业集中度，加强技术创新与供应链治理 [1][14] - **重大装备产业（如高端数控机床、高端船舶）**：关键在于重点突破、协同联动，加速突破关键核心技术，保证产业链自主可控，发展先进制造业集群 [15] - **强资源约束型产业（如氧化铝、铜冶炼）**：关键在于强化管理、优化布局，构建因地制宜的生产力空间布局，防止盲目投资，鼓励企业兼并重组 [16] - **量大面广产业（如轻工、纺织）**：关键在于降本扩量、提质增效，加快产品创新与设备更新，推进品牌建设与国内产业有序转移 [17]

传统产业是我国现代化产业体系的基底。"十五五"规划建议提出"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济 根基"，特别将"优化提升传统产业"放在突出位置。 近日，国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。文章指出，"十五五"时期将对原 材料、"新三样"、重大装备、轻工纺织等传统产业进行优化提升。 对钢铁、石化等原材料产业，将重点平衡供需、优化结构。"十五五"时期，原材料行业要深化供给侧结构性改 革，坚持供需两侧协同发力，增加高端产能供给，确保总量规模适度、供需基本平衡、产品结构升级。加强行 业管理，坚持"减油、增化、提质"，持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能，促进优胜劣汰。 同时，相关部门将聚焦重点产业链需求，支持企业加快产业科技创新，推动创新产品研发和产业化，加快补齐 短板弱项，推动产业加速迈向中高端。 对新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"产业，政策的落脚点将聚焦在秩序规范和创新引领方面。 具体来说，"十五五"时期，要综合整治"新三样"产业的"内卷式"竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度。 在规范市场竞争秩序方面，将深入实施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。此 ...

央视网消息：据国家发展改革委微信公众号消息，国家发展改革委产业发展司发表《大力推动传统产业 优化提升》。文章提到，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。强资 源约束型产业是国民经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。一段时间以 来，各地发展氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业意愿强烈。"十五五"时期，要坚持全国一盘棋，立足 各地区产业基础、资源禀赋、环境承载力的客观差异，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局。完 善重大项目论证机制，推动地方论证前主动对接国家产业调控要求，防止盲目投资和无序建设。鼓励大 型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力。加力支持骨干企业技术攻研， 提升全产业链技术优势。推进新一轮找矿突破战略行动，优化海外矿产资源勘查开发合作。完善回收利 用体系，分品类推动废弃物循环利用。 ...

对新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"产业，关键在于规范秩序、创新引领。"新三样"产业是我国在 激烈市场竞争下培育出的优势产业，是我国外贸高质量发展的新引擎，在全球绿色产业变革中彰显了中 国力量，但也面临市场竞争失序、核心优势还不牢固等问题挑战。"十五五"时期，要综合整治"内卷 式"竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。规范市场竞争秩序，深入实 施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。加强供应链治理，保障中小企业 款项支付，营造行业互利共赢良好生态。加大技术创新力度，巩固技术领先优势。加强宏观调控，坚持 用市场化、法治化手段推动落后低效产能退出。强化行业自律，发挥行业协会作用，引导企业培育差异 化竞争优势，弘扬企业家精神。 大力推动传统产业优化提升 对新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"产业，关键在于规范秩序、创新引领。 12月26日，国家发展改革委产业发展司发表题为《大力推动传统产业优化提升》的文章指出，对钢铁、 石化等原材料产业，关键在于平衡供需、优化结构。原材料行业是我国国民经济的重要基础产业和支柱 产业。当前，钢铁、石化等原材料行业普遍面临供需动态性平衡不 ...