公募REITs市场表现 - 首批两只数据中心REITs上市首日均实现30%涨停，为市场注入新活力 [1] - 公募REITs上市以来已有15只产品首日触及涨停，占73只已上市产品的20.55% [1] - 市场平均收益率接近35%，17只产品收益率超50%，部分产品收益率逼近100% [1] 市场供需矛盾 - 当前公募REITs总规模刚超2万亿元，难以满足大体量资金配置需求 [1] - 南方润泽科技数据中心REIT和南方万国数据中心REIT公众认购倍数分别达317.96倍和454.96倍，显示稀缺资产受追捧 [4] 产品分化现象 - 部分产品累计涨幅不足20%，8只产品出现负收益，最大亏损超30% [5] - 运营稳定、财务指标良好的REITs项目更受资金青睐，上涨动力更强 [5] 资产类型与案例 - 数据中心类REITs（如南方润泽、南方万国）首日涨幅30%，资产类型为新型基础设施 [3][4] - 园区基础设施类REITs（如华夏合肥高新、建信中关村）首日涨幅30% [3] - 保障性租赁住房类REITs（如红土创新深圳安居）首日涨幅29.99% [3] 发展建议 - 需提高优质资产供给水平，缓解供需矛盾并降低流动性风险 [5] - 建议放开投资机构及Pre-REITs基金作为原始权益人的限制，增加供给多样性 [5]

公司分红与资产配置 - 2024年公司首次发放近3亿元分红，非上市银行分红需平衡股东回报与资本充足率[3] - 发放贷款及垫款金额仅增长约20亿元，增幅为近年最低[4] - 买入返售金融资产增加超60亿元，反映低收益资产配置倾向[5] 资产质量与行业挑战 - 2024年不良率降至近三年新低，但分母（贷款规模）增长有限[5] - 2020年末在贷余额下降且不良率从0.61%飙升至1.19%，2022年末达历史峰值1.73%[5] - 行业面临优质资产荒，消费信贷领域尤为突出[2][5] 战略转型与业务方向 - 小微企业和个体户企业贷被视为未来增长核心方向[6] - 2023年引入金城银行小微业务负责人陈淞，强化对公贷款布局[7] - 2023年对公贷款显著增长，2024年贡献主要增量但增速放缓[8] 竞争劣势与资源分配 - 股东以实体行业为主，科技属性弱于头部民营银行（如小米金融）[8] - 头部民营银行研发费用达十亿级，公司研发投入仅2.4亿元[8] - 公司计划将资源倾斜至实体经济、消费升级及中小微企业领域[8]