投资理念与逻辑 - 投资逻辑第一条为“投资独角虎”，即投资能占据山头、形成巨大影响力的企业，认为投到第三名以后都是打水漂 [7][8][9] - 投资逻辑第二条为“投资小镇青年”，认为当前更需长期主义的年轻人，新的独角兽企业基本都来自小镇青年 [10][11][13] - 投资逻辑第三条为“人、事、时、值合一”，强调人选、事情、时间点和估值都要正确，错过时间点则领域投资机会消失 [14] 投资业绩与组合 - 公司累计管理基金规模超100亿，投资企业达600多家，已有13家企业上市 [25] - 投资组合中已有七八十家企业利润接近A股上市标准 [14] - 历史成功案例包括大掌门（获得1500倍回报）、理想汽车、星河动力、微纳星空等 [1][3] 行业趋势与挑战 - 当前早期投资退出周期漫长，天使轮到IPO需要12年时间，导致很多早期投资躺平或后移 [3][4] - 移动互联网红利消失，流量昂贵，创业环境艰难，募资困难 [3] - 大模型领域战场基本结束，认为是巨头们的竞争领域 [9] 重点投资领域 - 公司全面布局早期投资，覆盖硬科技领域如理想汽车、星河动力等 [3] - 当前重点投资方向为AI和新质生产力，相信科创牛市还会有20年 [14] - 关注赛道包括机器人、航空航天、高端装备、新材料、新能源等科技制造产业 [21] 市场机会判断 - 新能源汽车领域在2016年之后已无早期投资机会，火箭领域在2018年后也无早期投资机会 [14] - 认为中国仍存在认知差机会，需要长期主义的创业者 [11] - 公司基本不投海归背景创业者，因其往往成为“海带” [12]

行业环境与挑战 - 当前募资环境艰难，国资资金量占比达百分之七八十，难以拥抱国资则难以募集足够弹药[6] - 创业环境艰难，流量成本高昂，许多红利已消失[5] - 退出周期变得特别漫长，从天使轮到A股IPO可能需要约12年时间，而此前美股上市通道畅通时，理想汽车等企业仅需3-4年即可上市[6] - A股IPO已转变为选秀制，企业需被选中才有机会上市[6] 投资核心理念与信仰 - 坚信早期投资在中国仍是好生意，但前提是必须对国运有信仰并具备极致耐心，投资周期可能长达十年以上[2][5][6] - 投资是反人性、逆周期的事情，需在非共识中独立判断，避免扎堆热门领域[2][9] - 投资需用时间下重注，着眼于十年而非一年的投资红利，以降低竞争并提高成功概率[11] - 投资是知行合一的过程，行改变知，知引导行[11] 投资策略与标的筛选 - 摒弃投资虚胖的“独角兽”，倡导投资能“占山为王”、具备自我造血能力的“独角虎”[2][7] - 在创业者选择上，更青睐没有退路、皮实坚韧的“小镇青年”，而非追逐热点的海归[2][8] - 坚持“人、事、时、值”四要素合一的综合判断标准，特别强调时间点的重要性，错过关键时间点则可能失去整个领域的投资机会[2][8][9] - 投资需聚焦于能占据山头、形成巨大老虎的企业，投资第三名以后的企业基本没有意义[7] 具体投资忠告与原则 - 投资未来的稀缺性而非当下热点，避免涌入即贬值的领域[2][9] - 对项目必须有绝对的、长期无脑的信心才进行投资，若结论为可投可不投则最好不投[2][10] - 警惕任何科技泡沫与风口，视其为吞金兽和毁灭财富的地方[2][10] - 投资能力是个性化能力，需要交学费才能掌握，优秀投资人需具备及时纠错和止损的能力[10] - 不能进行贷长投，即不能用负债进行投资[10] - 新行业投资窗口期极短，例如大模型窗口期在前两年，具身智能在去年，今年则是AI应用，行研判断作用降低，更多依赖直觉和经验[10] 机构实践与成果 - 梅花创投是中国最全面布局的早期投资机构，从移动互联网到AI时代均在每个赛道提前布局[5] - 已投资600多家企业，其中约七八十家利润已接近A股上市标准，已有十几家企业成功上市[5][11] - 投资案例包括理想汽车、星河动力、微纳星空等，其中理想汽车、泡泡玛特等案例创造了百倍乃至万倍回报[5][6] 品牌建设与退出策略 - 重视品牌建设与退出多元化，认为没有好的退出则投资是“耍流氓”[6][7] - 需抓住一切退出机会，包括IPO、并购、隔轮退等[7] - 品牌对于募资、投资及投后管理均至关重要[7]

公司投资与业务 - 公司是中国领先的优质房产开发及生活综合服务供应商 [1] - 公司自2009年进入苏州以来累计投资开发建设16个项目，总投资超过450亿元人民币 [1] - 公司表示将持续深耕苏州，秉持“品质为先”的理念建设好房子、打造好作品 [1] 公司与地方政府的互动 - 苏州市政府对公司长期以来投资苏州、支持苏州经济社会发展表示感谢 [1] - 苏州市政府希望公司继续发挥优势，进一步重仓苏州，建设安全舒适绿色智慧的“好房子” [1] - 苏州市政府承诺将持续优化营商环境，为公司发展提供优质服务和更好条件 [1] 公司对当地市场的看法与战略 - 公司认为苏州创新活力足、营商环境优，持续看好苏州并对合作充满信心 [1] - 公司未来战略为深耕苏州，为城市高品质建设和高质量发展贡献更多力量 [1]

政策导向与行业定位 - 国家释放推动房地产高质量发展的强烈信号 未来将以此改善民生和带动经济增长[1] - 行业定位更加强调民生作用 注重从百姓需求出发满足人民对高品质居住生活的向往[3] - 房地产业仍有发展空间 2024年行业增加值占GDP比重为6.3% 低于发达国家百分之十几的水平[3] 行业发展潜力与模式转变 - 行业增长模式从过去依赖投资转向挖掘租赁、运营、服务等细分领域潜力[3] - 将形成保障性住房满足工薪群体和困难家庭需求与市场化改善性住房供给清晰互补的供应格局[4] - 积极构建房地产发展新模式是促进高质量发展的治本之策[6] 制度改革与风险管理 - 改革开发制度 严禁项目交付前投资人违规抽挪销售和融资资金或抽逃出资[6] - 改革融资制度 一个项目确定一家主办银行管理资金并保障合理融资需求[6] - 改革销售制度 有力有序推进现房销售以从根本上防范交付风险[6] 市场机制与要素联动 - 建立人、房、地、钱要素联动机制 以人定房、以房定地、以房定钱促进市场供需平衡[7] - 以人定房不仅关注房屋供给数量 更关注供给质量[7] 产品与服务升级 - 实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动 建设安全舒适绿色智慧的好房子[9] - 物业服务领域前景广阔 大有可为[9] - 建立房屋全生命周期安全管理制度 包括房屋体检、养老金和保险制度为居住安全提供保障[10]

政策导向与行业定位 - 国家将推动房地产高质量发展，以改善民生和带动经济增长[1] - 房地产行业定位更加强调民生作用，注重从百姓需求出发满足对高品质居住生活的向往[1] - 未来5年将形成保障和市场两个体系定位清晰、功能互补的供应格局[3] 行业发展潜力与模式转变 - 2024年房地产业增加值占GDP比重为6.3%，低于发达国家百分之十几的水平，显示行业仍有发展空间[2] - 行业增长模式将从过去依赖投资转向挖掘租赁、运营、服务等细分领域潜力[2] - 建立"人、房、地、钱"要素联动机制，以人定房、以房定地、以房定钱促进市场供需平衡[3] 制度与监管改革 - 改革完善房地产开发、融资、销售制度，构建房地产发展新模式[3] - 项目交付前严禁投资人违规抽挪资金及抽逃出资，项目资金存入主办银行并由其保障合理融资需求[3] - 有力有序推进现房销售，从根本上防范交付风险[3] 产品与服务升级 - 建设安全舒适绿色智慧的"好房子"，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动[4] - 物业服务领域被指明前景广阔，大有可为[4] - 建立由房屋体检、房屋养老金、房屋保险组成的房屋全生命周期安全管理制度[4]

公司战略与业务布局 - 东亚银行（中国）在深圳开设以财富管理为特色的福田旗舰行，成为其在深圳的第六个网点[1] - 公司计划大规模推动零售业务发展，特别是财富管理，目标是将当前零售与批发业务3:7的比例提升至5:5 [1][6][7] - 公司在全国38个已有网点的城市中，将以成熟一家、推动一家的方式逐步推广旗舰网点模式，重点区域为长三角、大湾区、京津冀 [7] - 公司提出名为“人、家、企、社”的财富管理新框架，并设立企业家办公室，以服务超高净值企业家客群 [9] 财务与业务表现 - 东亚中国2024年资产规模达1972.47亿元，营业收入46.86亿元，净利润1.14亿元 [1] - 公司银行业务2024年营收为22.81亿元，分部净利润7.89亿元；个人银行业务营收19.04亿元，分部净利润1.73亿元 [6] - 2025年上半年，东亚银行大湾区内地分行富裕群体客户增长39%，南下香港客户增长约54%，南向跨境理财的AUM增长约90% [5] 行业趋势与市场机遇 - 多家在华外资行（如汇丰、渣打、星展）持续精简升级内地网点，增设旗舰网点和私人财富中心，旨在深耕高净值客群 [1] - 港资银行将粤港澳大湾区视为关键市场，因其拥有接近1亿的人口规模，目标客群是百倍量级的扩大 [4][5] - 大湾区的跨境理财渠道包括QDII产品、跨境理财通、互认基金（MRF）等，目前最受欢迎的产品是寿险，其次为基金 [5] 业务模式创新 - 公司认为对私与对公业务的边界正在模糊，未来将以客户（人）为核心，整合个人、家庭、企业的金融需求 [2][8] - 深圳的民营企业数量超260万家，其中接近90%涉及跨境业务，这些企业家既是目标企业客群，也是目标高净值个人客户 [8][9] - 交易银行是公司发力方向之一，其在前海的金融科技创新中心（BEAST）将推出AI加持的跨境结算和贸易融资服务 [9]

房地产新发展模式核心 - 住建部明确房地产市场健康发展的根本取决于“人、房、地、钱”四类要素资源的配置效果 [1][3] - “十四五”时期是住房发展承上启下的特殊时期，市场供求关系发生重大变化，旧模式褪去、新模式正在培育 [1] - “好房子”是新发展模式的核心内容，重点围绕好标准、好设计、好材料、好建造、好运维五个方面展开 [1][2] “好房子”标准与实践 - 行业推行全生命周期理念，从立标准开始到设计建设最后到存量维护 [1] - 5月1日生效的《住宅项目规范》明确了层高、电梯、隔音等方面的底线标准 [1] - 企业推出各自标准，如中国建筑的“六不六防三省三要”（6633标准），并通过数万份问卷调查形成涵盖16类、262项要点的操作手册 [1][2] - 市场实践目前更多局限在商品房、改善型大房子，甚至贵房子 [1] “好建造”与“好运维”重点 - 好建造强调通过掌握老百姓急难愁盼形成贴近民生的标准 [2] - 好运维首要任务是建立房屋全生命周期的安全管理制度，并在老旧小区改造中贯彻“好房子”思维 [2] - 好运维包括物业管理，重点强调房屋体检、房屋养老和保险三项基本制度，以及推进包含物业管理费、住宅专项维修基金等的“房屋养老金” [2] - 短期内重点提升物业服务，包括提高物业满意度及费用提取效率 [2] “人、房、地、钱”要素联动策略 - 要素联动是以真实需求为导向，实现“人房匹配”和“房地匹配”，而非以卖地投资为导向的旧模式 [3][4] - 策略需摸清居民住房需求特征，如空间、户型、配套、类型、价位，掌握先租后买、价格敏感等新变化 [3] - 根据需求潜力和结构谋划土地供应的区位、类型、市政配套及渠道（存量盘活或增量供应） [4] - 重视存量土地和物业盘活利用，增量供给转向高质量以满足高品质需求，从而实现供需匹配 [4] 当前政策与市场态势 - 2024年“9·26”新政部署的“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合拳对市场止跌回稳有积极作用 [3] - 但从近期市场来看，止跌回稳还需加力推进 [3]

房地产发展新模式核心举措 - 深化住房和房地产领域改革，加快构建房地产发展新模式，完善住房供应体系，改革完善房地产开发、融资、销售等基础性制度，建立人、房、地、钱要素联动新机制 [1] - 建立"人、房、地、钱"要素联动机制，根据人口变化确定住房需求，科学安排土地供应、引导配置金融资源，以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理 [2] - 改革完善房地产开发、融资、销售制度是构建房地产发展新模式的重要组成部分，旨在改变以往常见的"三高"模式 [2] 房地产开发与融资制度改革 - 在房地产开发方面，项目公司依法行使独立法人权利，企业总部履行投资人责任，项目交付前，严禁投资人违规抽挪项目公司销售、融资等资金，严禁抽逃出资或提前分红 [3] - 在房地产项目融资方面，推广"保交房"工作中探索形成的办法，即一个项目确定一家银行或银团为主办银行，项目开发、建设、销售等资金都存入主办银行，主办银行保证项目公司的合理融资需求 [3] - 建立城市房地产融资协调机制，以城市为单元，实施项目"白名单"制度，目前全国"白名单"项目贷款审批金额已经超过7万亿元，有力保障了商品住房项目建设交付 [3] 商品房销售制度改革 - 在商品房销售方面，有力有序推进现房销售，做到"所见即所得"，从根本上防范交付风险 [3] - 继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益 [3] - 据机构监测，今年以来河南信阳、湖北荆门和湖南邵阳等地已先后落地相关政策，明确推动现房销售 [3] "十四五"期间住房建设成就 - "十四五"期间全国累计销售新建商品住宅面积约50亿平方米 [1] - 建设筹集各类保障性住房和城中村、城市危旧房改造等安置住房1100多万套（间）、惠及3000多万群众 [1] - 全国累计改造城镇老旧小区24万多个，惠及4000多万户、1.1亿人 [1] 未来发展规划 - 各地已经编制实施了住房发展年度计划，目前正在积极谋划、科学研判，编制"十五五"住房发展规划 [2] - "十五五"期间将继续立足于城市内涵式发展和城市更新大场景，落实好构建房地产发展新模式的各项任务，推动形成供应体系健全、要素配置合理、监管制度规范、行业经营稳健的房地产发展新格局 [4]

房地产发展新模式构建 - 加快构建房地产发展新模式，改革完善房地产开发、融资、销售等基础性制度，建立人、房、地、钱要素联动新机制 [1] - 房地产工作涉及多要素、多主体、多部门，综合性、系统性、复杂性很强，建立“人、房、地、钱”要素联动机制是重要举措之一 [2] - 房地产市场能否平稳健康发展，根本上取决于“人、房、地、钱”四类要素资源的配置效果 [2] “十四五”期间住房建设成就 - 全国累计销售新建商品住宅面积约50亿平方米 [1] - 建设筹集各类保障性住房和城中村、城市危旧房改造等安置住房1100多万套（间）、惠及3000多万群众 [1] - 全国累计改造城镇老旧小区24万多个，惠及4000多万户、1.1亿人 [1] 要素联动机制与规划 - 指导各地以编制和实施住房发展规划和年度计划为抓手，根据人口变化确定住房需求，科学安排土地供应、引导配置金融资源 [2] - 以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理 [2] - 各地已经编制实施了住房发展年度计划，目前正在积极谋划、科学研判，编制“十五五”住房发展规划 [2] 房地产开发与融资制度改革 - 在房地产开发方面，项目公司依法行使独立法人权利，企业总部履行投资人责任，项目交付前，严禁投资人违规抽挪项目公司销售、融资等资金，严禁抽逃出资或提前分红 [3] - 在房地产项目融资方面，推广“保交房”工作中探索形成的办法，即一个项目确定一家银行或银团为主办银行，项目资金都存入主办银行，主办银行保证项目公司的合理融资需求 [3] - 建立城市房地产融资协调机制，以城市为单元，实施项目“白名单”制度，目前全国“白名单”项目贷款审批金额已经超过7万亿元 [3] 商品房销售制度改革 - 在商品房销售方面，有力有序推进现房销售，做到“所见即所得”，从根本上防范交付风险 [3] - 继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益 [3] - 今年以来，河南信阳、湖北荆门和湖南邵阳等地已先后落地相关政策，明确推动现房销售 [3] “十五五”期间发展方向 - 住房城乡建设部将继续和有关部门密切配合，立足于城市内涵式发展和城市更新大场景，落实好构建房地产发展新模式的各项任务 [4] - 推动形成供应体系健全、要素配置合理、监管制度规范、行业经营稳健的房地产发展新格局，促进房地产高质量发展 [4]

活动整体表现 - 2025第二届上海国际光影节于9月19日至10月18日举办，SMG幻维数码旗下光衍工作室是多个核心项目的创意设计与制作主力[1] - 静安国际光影展作为分会场活动覆盖区域客流累计达585.43万人次，同比增长15.18%，带动消费总金额10.7亿元，同比增长8.66%[1] - 徐汇分会场在社交网络热度高，徐汇滨江公共空间开幕三天接待游客超37万人次[1] 徐汇分会场项目亮点 - 亲水平台激光秀《流萤》使用变色激光模拟萤火虫舞动，营造浪漫夜色并吸引人流[4] - 油罐光影大赏《共生之茧》结合光影mapping与植物呼吸气模，打造“夜间赛博自然”典范[6] - 延伸打造步入式光影花园《星野》，通过光点、灯球与音效营造沉浸式体验[7][8] - 大砼仓光影乐园《快乐时间囊》以Y2K复古美学和多场童趣秀，将砼仓变为快乐记忆地标[9] - 小砼仓光影秀《治愈能量罐》通过萌宠、甜点等投影道具传递治愈感，为商业业态提供可复制范式[10][11] 静安分会场项目亮点 - 以“家园”为母题，通过灯光体验《秋叶集》编织时光里的家园诗意[16] - 苏河湾亲水平台化身“苏河光映厅”，演绎《光染画境》与《光之漂流》主题光影秀，串联对“家园”的诗意解读[25] - 在苏州河畔以光影“重生”岭南画派艺术大作，呈现“其命惟新——广东美术百年大展”光影秀[28][29] 其他特色项目 - 沉浸式敦煌光影文化街区《洞见220》构建集观赏、体验、互动于一体的国风光影综合体，重现敦煌壁画古韵[21] - 西域文化生活集《大漠百肆》通过特色活动解锁西域生活美学[23] 行业影响与展望 - 公司参与组织运营第三届“闪亮・上海”国际光影艺术大赛，利用全球数字媒体艺术资源，以光为媒介重写海派空间叙事[33] - 活动有力打造了具备持续吸引力的城市光影消费新生态[1] - 公司未来计划继续用创意和科技将更多有趣的光影带到城市各个角落[33]