黄金批发市场现状 - 济南黄金批发市场出现销售冷清现象，部分柜台销售人员比顾客多，部分销售人员空闲时聊天刷手机[3] - 黄金价格震荡导致客户购买意向减弱，订婚刚需群体转向"以旧换新"方式[5] - 2024年以来全国黄金门店加速关停，2025年第一季度仍有门店关门止损，部分店铺日均销量从20-40公斤降至极低水平[6] 黄金价格走势 - 多家品牌足金价格突破1000元/克大关，周大福1005元/克(+0.7%)、周生生1010元/克(+1%)、老凤祥1006元/克[8][9] - 黄金饰品价格从2024年下半年810元/克上涨至1010元/克，涨幅近200元/克[9] - 纽约金期货主力合约突破3360美元/盎司创年内新高，上海黄金T+D价格达778元/克，较国际现货维持5%溢价[16] 消费趋势变化 - 小克重金饰产品热销，1克足金金贴套装等产品出现断货，天猫周大生0.1克金贴单品销量超5万件[9][10] - 品牌推出克减50-70元等促销活动刺激销量[9] - 消费者购买动机转向"图好彩头"等非投资需求，镀金款手机挂件等衍生品销量达上千单[10] 黄金回收市场 - 回收价格从2024年550元/克飙升至760元/克，催生变现潮[13][15] - 济南回收店单笔最高变现近7万元（100克），80克饰品可变现6万多元[15] - 品牌回收价集中在755-770元/克区间，大克重产品可获得更高溢价[15] 价格驱动因素 - "政治周期+货币宽松+地缘风险"三重驱动凸显黄金货币与避险属性[17] - 中东地缘局势推动伦敦金现货突破3365美元/盎司[16] - 美国货币政策宽松预期成为金价上行核心推手[16]

黄金价格走势 - 黄金周二早盘开盘后持续慢涨，欧盘延续上涨，美盘初最高上涨至3358附近，随后震荡下探至3337/3336附近，日线收出阳线 [2] - 本周一金价先下探后快速回升，周二延续涨势形成两连阳K线组合，今日开盘后强势站上5日、10日均线 [7] - 四小时级别显示周一金价从3247附近迅速反弹，短期呈现明显多头特征 [9] 基本面驱动因素 - 美国参议院通过特朗普减税议案，预计未来十年财政赤字增加3万亿美元，刺激通胀压力并加重债务负担，推动黄金作为避险资产的需求 [3] - 美国财政部长警告贸易关税暂停期限临近，特朗普对日本等国可能征收更高关税的表态加剧市场紧张情绪 [3] - 美国5月职位空缺意外增加37.4万个至776.9万个，超出市场预期 [4] - 6月制造业PMI显示制造业低迷，供应链瓶颈导致工厂等待原材料时间延长 [5] - 5月裁员人数减少18.8万人，但失业者找新工作难度增加，6月中旬领取失业救济金人数激增至三年半高点 [5] - 美联储主席鲍威尔未明确排除7月降息可能性，市场普遍预期9月开始降息且年内可能降息两次（每次50个基点） [5] - 美元指数周二下跌0.13%至96.37（2022年3月以来最低点），欧洲央行行长拉加德称欧元可能成为美元替代选择 [5] 技术面分析 日线级别 - 首要阻力位为昨日高点3358，进一步阻力为3374（黄金分割0.618回撤位），突破后目标看向3400-3405区域 [7] - 支撑位关注3315-3310区域（5日与60日均线位置） [7] 四小时级别 - 若无法突破3358阻力位，下方关键支撑为3303/3302（黄金分割0.5回撤位）和3290/3289（0.618回撤位） [9] 今日重点关注数据 - 19:30 美国6月挑战者企业裁员人数 [6][10] - 20:15 美国6月ADP就业人数 [6][10] - 22:30 美国至6月27日当周EIA原油库存及库欣原油库存数据 [10]

黄金市场行情分析 - 近期黄金行情火爆 地缘政治波动加剧 避险情绪高涨 央行持续购金等多重利好推动金价节节攀升 [1] - 领峰贵金属推出7月点差福利 MT4余额≥$1000可享$20/手点差回赠 MT4余额≥$3000每手交易立省$26 赠金上不封顶 [1][3] 黄金储备动态 - 德国和意大利面临将其存储在美国的黄金储备撤回本国的呼声 两国在纽约联邦储备银行存储的黄金市值超过2450亿美元 占各自黄金储备的三分之一以上 [1] - 欧洲纳税人协会敦促德意两国重新评估对美联储作为黄金托管机构的依赖 因地缘政治风险加剧使海外储金安全性受关注 [1] 美联储政策动向 - 美联储2025年降息预期中值达到两次 但官员预测范围从不降息到降息75个基点不等 显示政策制定者之间存在显著分歧 [1] - 沃勒和鲍曼两位美联储理事公开表示不排除7月降息的可能性 加剧市场对政策转向的猜测 [2] - 尽管当前分歧显著 但美联储官员对2025年利率路径的不确定性低于去年同期水平 预计随着经济数据逐步明朗 观点可能逐步收敛 [2] 黄金后市展望 - 短期内以伊停火 美元和美债收益率反弹 美联储降息预期分歧可能压制黄金避险需求 [3] - 中长期来看黄金上涨趋势未变 地缘局势 贸易保护主义和通胀压力支撑黄金避险和抗通胀属性 [3] - 领峰贵金属推出限时点差福利 注资≥$1000每手回赠$20 注资≥$3000每手返赠$26 总额无上限 平仓即返 [3]

股指期货将偏强震荡 黄金、白银、原油期货将偏弱震荡 工业硅、多晶硅、碳酸锂期货将震荡偏强 螺纹钢、铁矿 石、焦煤、玻璃、纯碱、PTA、PVC、豆粕期货将偏强震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 2025 年 6 月 30 日 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 3904 和 3931 点，支撑位 3872 和 3852 点；IH2509 阻力位 2703 和 2728 点，支撑位 2667 和 2653 点；IC2509 阻力位 5810 和 5838 点，支撑位 ...

黄金的属性和价值 - 黄金是一种化学元素的单质，呈现金黄色，质地柔软，具备极佳的抗腐蚀性能和稀有性 [1] - 黄金在国际市场上广泛用于储备、投资、首饰制造、电子设备和航天航空等行业 [1] - 黄金能够有效抵御通货膨胀，价格随市场供需波动，在物价上涨时价值通常保持稳定或上涨 [3] - 黄金具有避险特性，在全球危机或战争时期需求攀升，价值上涨 [3] - 黄金交易市场全球性且高度透明，难以被单一机构或个人操纵 [3] 黄金的供需和市场 - 全球已探明黄金储量约为13.74万吨，年需求量约为4200吨，供需比例凸显其稀缺性 [5] - 黄金是全球通用的货币，可在全球各地的银行、首饰店和典当行兑换为当地货币 [5] - 澳大利亚一名淘金者发现一块重达4.3公斤、纯度极高的黄金，以30万美元（约合191万人民币）售出 [6][8][9] 淘金行业和案例 - 加拿大育空地区的克朗代克河因富含金矿石和金沙，19世纪末吸引数以万计淘金者，高峰期人口达20万 [8] - 克朗代克河地区淘金活动合法且公开，政府未严格限制，现已成为著名旅游景区 [11] - 中国对矿产资源实行严格管理，未经批准不得私自开采黄金 [13] - 山东五行金镇是黄金文化旅游区，由山东中矿集团投资6亿元打造，提供淘金体验，每月向河中投放价值约20万元的黄金沙 [13][16] 黄金文化和旅游 - 山东五行金镇重现宋代招远的建筑风貌、黄金市场、饮食和娱乐习俗，打造独特旅游文化 [16][18] - 游客可在淘金河体验淘金乐趣，并欣赏宋代寺庙和楼宇，感受历史韵味 [16][18] - 景区促进当地经济发展，村民收入显著提高 [13]

黄金价格走势 - 黄金周三早盘小幅上涨至3335附近受阻回落至3326/3325附近 欧盘上涨至3337受阻转跌 美盘最低跌至3312/3311附近 尾盘最高上涨至3336附近 日线收出小阳线 [2] - 日线级别显示黄金短线止跌 5/10日均线死叉向下 5日均线阻力位于3347附近 10日均线阻力位于3370附近 下方60日均线支撑位于3290 上涨通道支撑位于3283附近 [6] - 四小时级别显示黄金可能处于Y浪调整的第二阶段反弹修正期 上方阻力关注3347、3359（0.618黄金分割位）及3374、3392/3393（0.5和0.618黄金分割位） 下方支撑关注3312/3311、3295及3286、3247（0.5和0.618黄金分割位） [8] 基本面因素 - 伊朗与以色列停火协议缓和了中东紧张局势 削弱黄金避险需求 但美伊谈判的不确定性仍提供底线支撑 [3] - 美联储主席鲍威尔对关税通胀持谨慎态度 市场预计9月降息概率达85% 美元兑欧元跌至2021年以来最低 美国10年期国债收益率回落至4.287% [4] - 美国5月新房销售年化量下降13.7% 创七个月低点 经济放缓信号可能增强黄金避险吸引力 [4] 今日关注事件 - 19:00英国央行行长贝利发表主旨演讲 20:30美国公布初请失业金人数（预期24.5万人）及第一季度实际GDP年化季率终值（预期-0.20%） [5] - 20:30美国公布第一季度核心PCE物价指数年化季率终值（预期3.4%） 次日02:30欧洲央行行长拉加德发表讲话 [5][10]

以色列和伊朗宣布停火的消息，无疑是近期地缘政治局势中的重大转折点。此前，中东地区的紧张局势一 直是推动黄金价格上涨的重要因素之一。投资者在不确定性面前，往往将黄金视为避险资产的首选，从而 推动金价上升。然而，停火协议的达成，使得市场对地缘政治风险的担忧大幅缓解，投资者的风险偏好也 随之上升。他们开始将资金从黄金等避险资产中撤出，转而投向风险资产，如股票和部分大宗商品。这种 资金流向的变化，直接导致了黄金价格的下跌。 美联储观望态度：降息预期的降温 与此同时，美联储主席鲍威尔在周二国会听证会上的表态，也为黄金市场带来了新的变数。鲍威尔指出， 美联储需要更多时间来观察关税上调是否会推高通胀，然后才会考虑降息。这一表态暗示了美联储在短期 内可能不会急于采取降息行动，这与市场此前对降息的强烈预期形成了鲜明对比。 降息预期一直是支撑黄金价格的重要因素之一。较低的利率环境通常会降低持有黄金的机会成本，从而提 升黄金的吸引力。然而，鲍威尔的言论让市场意识到，降息并非板上钉钉，美联储可能会根据更多经济数 据和通胀表现来调整政策。这种不确定性使得投资者对黄金的持有意愿有所下降，进而加剧了金价的下 跌。 6月25日，现货黄金价格 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-6-24 多空要素交织，⾦价震荡 美国美联储审慎、地缘风险升温、经济数据超预期，多空要素交织， 金价震荡。 重点资讯： 1）美国6月标普全球制造业PMI初值 52，预期51，前值52；美国 6月标普全球服务业PMI初值 53.1，预期52.9，前值53.7。 2）美国5月成屋销售总数年化 403万户，预期397万户，前值400 万户。 3）俄罗斯总统普京周五表示，他认为整个乌克兰"都是我们 的"，并警告说推进中的俄军可能会占领乌克兰的苏梅市，以期 在边境开辟缓冲区。 价格逻辑： 美国本周末针对伊朗关键核设施发动了代号"午夜铁锤"的协调军事 打击，特朗普宣称行动成功。尽管此次地缘政治紧张局势显著升级， 且伊朗立即予以谴责并威胁报复（伊朗议会特别批准了关闭重要石油 咽喉要道霍尔木兹海峡的动议），但黄金价格回落，交投于3,370美 元附近并伴有轻微日内跌幅。伊朗威胁可能关闭霍尔木兹海峡，加剧 了人们对全球能源供应中断的担忧，推高了通胀风险。尽管这种地缘 政治不确定性增强了黄金的避险吸引力，但金价仍难以突破关键阻力 位3,400美 ...

黄金市场动态 - 美元反弹导致黄金价格从高位回调后进入盘整阶段 [1] - 中东局势升级可能成为推动黄金再次上涨的潜在因素 [1]

黄金市场动态 - 国际黄金价格小幅下探 截至发稿报3362 37美元 盎司 跌幅0 16% 今日开盘于3367 49美元 盎司 最高3387 79美元 盎司 最低3351 69美元 盎司 [1] - 美国对伊朗军事袭击引发中东紧张局势 全球金融市场不确定性增加 投资者担忧油价上涨 伊朗报复行动及通胀压力 [3] - 伊朗誓言自卫 国际社会呼吁克制 外交努力收效甚微 需密切关注伊朗回应 中美外交沟通及中东局势发展 [3] 黄金走势分析 - 伊以冲突持续发酵 黄金价格存在避险上行可能 [3] - 美联储鲍威尔保持利率不变 利空金价 但沃勒鸽派言论推动黄金走高 显示美联储内部对降息分歧明显 [3] - 日K级别显示 上周开盘3452美元 盎司短期见顶 一周跌势表明黄金避险影响短暂 周五以阴十字K收盘 今日高开走低回补缺口 最低3350美元 盎司止跌反弹 [5] 交易策略 - 金价震荡运行 上方3378美元 盎司空单看58有效 下方3350美元 盎司多单看69 最高给到65缺乏延续 [5] - 操作建议 上方触及3368美元 盎司附近布空 保护3375美元 盎司 看下方3350美元 盎司低点破位至3340美元 盎司 [5] 经济数据关注 - 本周将出炉美联储重点关注的美国PCE通胀数据 需留意美联储9月降息预期变化 [3] - 本交易日将出炉欧美国家6月PMI数据 投资者需予以关注 [3]