核心观点 - 公司发布2025年三季报 资产总额首次突破3.5万亿元 较年初增长14.50% 前三季度归母净利润同比增长8.39% 资产质量保持稳定 [1] 资产规模与业务发展 - 截至2025年9月末 公司资产总额达35,783.96亿元 较年初增长14.50% [1][2] - 贷款及垫款总额达17,168.23亿元 较年初增长16.31% [2] - 存款总额达20,478.04亿元 较年初增长11.52% [2] - 公司坚持实施差异化经营策略 持续提升服务实体经济的质效 [1] 盈利能力与业绩表现 - 2025年前三季度实现归属于母公司股东的净利润224.45亿元 同比增长8.39% [1][3] - 实现营业收入549.76亿元 同比增长8.32% [3] - 年化加权平均净资产收益率为13.81% [3] - 公司打造多元化利润中心 包括9个公司本体利润中心和4个子公司利润中心 各中心协同推进 [3] 资产质量与风险管理 - 截至2025年9月末 公司不良贷款率为0.76% 与年初持平 [1][4] - 拨贷比为2.85% 拨备覆盖率为375.92% [4] - 自2007年上市以来 公司不良贷款率已连续18年保持在1%以下 [4] - 公司持续完善全面、全员、全流程的风险管理体系 [4] 未来展望与战略方向 - 公司将继续坚守金融为民初心 加大服务实体经济力度 [6] - 公司将紧扣客户差异化需求 积极推动稳健可持续发展 [6]

货币政策方向 - 落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [1] - 中国人民银行于10月27日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，连续三个月维持较高规模的流动性投放 [2] - 10月央行综合运用政策工具向银行体系注入中期流动性，加量规模连续三个月处于6000亿元的较高水平，预计后期操作模式有望延续 [3] 金融监管与风险防控 - 进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效 [1][3] - 商业银行资产质量抬升，不良贷款率降至1.49%，拨备覆盖率提升至211.97%，风险抵御能力增强 [7] - 银行机构数量持续优化，2024年末银行法人机构较上年减少195家，城商行合并重组及农商行转型联合银行模式成为趋势 [7] 金融服务实体经济 - 突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务，持续深化金融供给侧结构性改革 [1][4] - 2024年11月至2025年9月，A股98家企业首次公开发行股票融资918亿元，其中86%为民营企业，92%为战略性新兴产业企业 [4] - 截至2025年9月末，科技、绿色、普惠、养老、数字经济产业贷款同比分别增长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均明显高于全部贷款增速 [4] 银行具体举措与战略重点 - 多家大型银行强调将坚守“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线，并突出做好“五篇大文章” [3][4][5] - 建设银行提出体系化推进金融“五篇大文章”，全力支持构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [5] - 农业银行明确坚持把金融服务着力点放在实体经济上，优先增加县域农村金融供给，助力农业农村现代化 [5] 金融开放与国际竞争 - 推进金融高水平双向开放，维护国家金融安全 [1][6] - 中国银行提出加快提升全球布局能力和国际竞争力，升级完善全球服务体系，助力推进人民币国际化 [9] - 工商银行表示将发挥好金砖国家工商理事会等国际平台作用，建设银行强调要深化本外币一体化经营，增强参与国际竞争能力 [9]

金融政策与实体经济支持 - 2024年11月至2025年9月，A股98家企业首次公开发行股票融资918亿元，其中86%为民营企业，92%为战略性新兴产业企业 [2] - 同期上市公司再融资9968亿元，相当于前两年总和 [2] - 2025年9月末，科技、绿色、普惠、养老、数字经济产业贷款同比分别增长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均高于全部贷款增速 [2] - 超600家主体发行科技创新债券约1.4万亿元 [2] - 下一步金融工作将突出金融服务实体经济重点方向，加力做好金融"五篇大文章"，聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向 [3] - 将落实落细适度宽松的货币政策，推动社会综合融资成本下降 [3] 国内公司动态 - 余承东增任华为产品投资委员会主任，仍担任常务董事、终端BG董事长 [4] - 宗馥莉已回娃哈哈上班，以宏胜饮料集团总裁身份行事 [4] - 名创优品澄清"关店重开"计划系门店优化升级，未来几年目标使约80%门店焕然一新，非激进关店 [4][5] - 贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长 [6] - 药明康德2025年前三季度净利润120.76亿元，同比增长84.84% [7] - 正海磁材2025年第三季度净利润1.15亿元，同比增长189.72%，主要因稀土价格上涨及销量增加 [7] - 英唐智控筹划购买光隆集成100%股权和奥简微电子76%股权，股票自10月27日起停牌 [17] - 药明康德拟以28亿元向高瓴投资出售康德弘翼和津石医药100%股权，以聚焦CRDMO业务 [18] - 梦洁股份董事陈洁对公司2025年第三季度报告等多项议案投反对票，质疑财务处理 [19] - 依依股份拟购买宠物食品公司高爷家全部股权，股票自10月27日起复牌 [20] - 青岛啤酒终止收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权，因交割先决条件未能满足 [21] 国外企业投资与扩张 - 软银批准向OpenAI追加225亿美元投资，以完成总额300亿美元的投资计划 [8] - 阿斯利康在京正式启用全球战略研发中心，加速落地25亿美元（约180亿元人民币）在华投资计划 [8] - 瑞士制药公司诺华据悉接近以每股70美元以上价格收购美国生物技术公司Avidity Biosciences [9] 产业政策与科技发展 - 国家发改委主任郑栅洁表示未来10年将再造一个中国高技术产业，2024年"三新"经济增加值占GDP比重超过18% [13] - 科技部将持续加强"十五五"人工智能顶层设计，聚力开发新模型算法、高端算力芯片 [14] - 中国拟修改网络安全法促进人工智能健康发展，增加AI安全与发展相关内容 [15] 资本市场与监管 - 上交所信披评价结果出炉，10家券商及上市主体获最高等级A类评价 [16] - 深圳首宗公司及个人连带债务庭外重组和解案办结，一AI公司约260余万元贷款及创始人190余万元个人债务达成新清偿安排 [7] 国际贸易与关系 - 中美经贸磋商就妥善解决多项重要经贸议题形成初步共识，包括美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期等 [10]

金融服务实体经济成效 - 2024年11月至2025年9月，A股市场98家企业进行首次公开发行，融资总额918亿元，其中民营企业占比86%，战略性新兴产业企业占比92% [1] - 同期上市公司再融资规模达到9968亿元，相当于前两年再融资总额的总和 [1] - 截至2025年9月末，科技产业贷款同比增长11.8%，绿色贷款增长22.9%，普惠贷款增长11.2%，养老产业贷款增长58.2%，数字经济产业贷款增长12.9%，增速均显著高于全部贷款增速 [1] - 超过600家主体发行科技创新债券，规模约1.4万亿元 [1] 未来金融工作重点方向 - 下一步金融工作将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务 [1][2] - 加力做好金融"五篇大文章"，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平 [2] - 继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动 [2] - 管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节，精准有效推进金融支持重点产业提质升级 [2] 货币政策与金融监管 - 将落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [2] - 执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，并研究储备新的政策举措 [2] - 强化利率政策执行和监督，推动社会综合融资成本下降 [2] - 进一步加强和完善金融监管，增强监管质效，加强穿透式监管，推进智慧监管平台建设，提升监管执法效能 [2]

中美经贸磋商 - 中美双方于10月25日至26日在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，围绕海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等议题进行交流 [5] - 双方就解决各自关切的安排达成基本共识，并形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序 [5][6] 中国金融政策导向 - 国务院关于金融工作情况的报告提出将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务 [6] - 下一步金融工作将加力做好金融"五篇大文章"，并聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化政策协同 [6] 国有资产管理 - 截至2024年末，全国国有企业（不含金融企业）资产总额401.7万亿元，国有资本权益109.4万亿元 [7] - 国有金融企业资产总额487.9万亿元，国有金融资本权益33.9万亿元 [7] 林草产业发展 - 2024年全国林草产业总产值达10.496万亿元，形成木材加工、经济林、森林旅游、林下经济4个产值超万亿元的支柱产业 [7] - 林草产业直接从业人员6000万人以上，重点林业县农民收入超过60%来自林草产业 [7] 华为管理层变动 - 余承东在担任华为常务董事、终端BG董事长的同时，增任产品投资委员会主任，该职位负责公司级资源分配、跨业务协同和长期战略规划 [10] 科技与广告行业动态 - 巨量引擎首次披露AI广告治理自研多模态大模型，可实现90%的素材10分钟内完成审核，第三季度前置拦截84万余个涉AI广告违规素材 [11] - Unity中国与零跑汽车签署战略协议，将联合打造下一代智能座舱的全新交互体验 [13] 黄金市场价格 - 老铺黄金进行年内第三次调价，多款产品涨幅超20%，例如十字金刚杵1号调价后18500元，涨幅23.33%，玫瑰花窗1号宝石款调价后30610元，涨幅25.15% [12] 企业融资与投资 - 松延动力完成Pre-B轮近3亿元融资，由方广资本领投，祥峰投资、中车转型升级基金等机构跟投 [14][15] 上市公司业绩 - 深深房Ａ前三季度归母净利润同比增长2791.57% [17] - 奕东电子第三季度归母净利润同比增长447.62% [18] - 创世纪第三季度归母净利润同比增长164.38% [17] - 药明康德第三季度归母净利润同比增长53.27% [18] - 万孚生物前三季度归母净利润同比下降69.32% [17] - 捷成股份前三季度归母净利润同比下降41.35% [19] 上市公司资本运作 - 碧兴物联股东拟减持不超过3%的公司股份 [20] - 中钨高新拟8.21亿元收购衡阳远景钨业有限责任公司99.97339%股权 [20] - 英唐智控筹划购买桂林光隆集成科技有限公司100%股权及上海奥简微科技有限公司76%股权，股票自10月27日起停牌 [20] - 瑞鹄模具全资子公司拟2.67亿元投建大型精密覆盖件模具关键料智能增材制造项目(一期) [20]

金融服务实体经济成效 - 2024年11月至2025年9月，A股市场98家企业进行首次公开发行，融资总额918亿元，其中民营企业占比86%，战略性新兴产业企业占比92% [1] - 同期上市公司再融资规模达到9968亿元，相当于前两年再融资额的总和 [1] - 截至2025年9月末，科技产业贷款同比增长11.8%，绿色贷款增长22.9%，普惠贷款增长11.2%，养老产业贷款大幅增长58.2%，数字经济产业贷款增长12.9%，各项增速均显著高于全部贷款增速 [1] - 超过600家主体发行科技创新债券，规模约1.4万亿元 [1] 未来金融工作重点方向 - 金融工作将突出服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务 [2] - 加力做好金融"五篇大文章"，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平 [2] - 继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动 [2] - 管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节，精准有效推进金融支持重点产业提质升级 [2] - 落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [2] - 执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，并研究储备新的政策举措 [2] - 强化利率政策执行和监督，推动社会综合融资成本下降 [2] 金融监管与风险防控 - 将进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效 [2] - 加强穿透式监管，推进智慧监管平台建设，提升监管执法效能 [2] - 强化金融消费者和投资者权益保护 [2]

金融服务实体经济成效 - 2024年11月至2025年9月，A股98家企业首次公开发行股票融资918亿元，其中86%为民营企业，92%为战略性新兴产业企业 [1] - 同期上市公司再融资9968亿元，相当于前两年总和 [1] - 2025年9月末科技产业贷款同比增长11.8%，绿色贷款增长22.9%，普惠贷款增长11.2%，养老产业贷款增长58.2%，数字经济产业贷款增长12.9%，均明显高于全部贷款增速 [1] - 超600家主体发行科技创新债券约1.4万亿元 [1] 未来金融工作重点方向 - 下一步金融工作将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务 [1][2] - 加力做好金融"五篇大文章"，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平 [2] - 继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动 [2] - 管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节，精准有效推进金融支持重点产业提质升级 [2] 货币政策与监管 - 落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [2] - 执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，研究储备新的政策举措，强化利率政策执行和监督，推动社会综合融资成本下降 [2] - 进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效，加强穿透式监管，推进智慧监管平台建设，提升监管执法效能 [2]

金融服务实体经济成效 - 2024年11月至2025年9月，A股市场98家企业首次公开发行股票融资918亿元，其中86%为民营企业，92%为战略性新兴产业企业 [2] - 同期上市公司再融资规模达9968亿元，相当于前两年总和 [2] - 2025年9月末，科技产业贷款同比增长11.8%，绿色产业贷款增长22.9%，普惠金融贷款增长11.2%，养老产业贷款增长58.2%，数字经济产业贷款增长12.9%，增速均明显高于全部贷款增速 [2] - 超过600家主体发行科技创新债券约1.4万亿元 [2] 未来金融工作重点方向 - 下一步金融工作将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务 [1][2][3] - 加力做好金融"五篇大文章"，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平 [3] - 继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动 [3] - 落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [3] - 执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，研究储备新的政策举措，推动社会综合融资成本下降 [3] 金融监管与改革 - 进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效，加强穿透式监管 [3] - 推进智慧监管平台建设，提升监管执法效能，强化金融消费者和投资者权益保护 [3]

金融服务实体经济成效 - 2024年11月至2025年9月，A股市场98家企业进行首次公开发行股票，融资总额达918亿元，其中86%为民营企业，92%为战略性新兴产业企业 [1] - 同期上市公司再融资规模为9968亿元，相当于前两年总和 [1] - 截至2025年9月末，科技产业贷款同比增长11.8%，绿色贷款增长22.9%，普惠贷款增长11.2%，养老产业贷款增长58.2%，数字经济产业贷款增长12.9%，各项增速均明显高于全部贷款增速 [1] - 超过600家主体发行科技创新债券，规模约1.4万亿元 [1] 未来金融工作重点方向 - 下一步金融工作将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务 [1][2] - 将加力做好金融"五篇大文章"，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平 [2] - 继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动 [2] - 将管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节，精准有效推进金融支持重点产业提质升级 [2] 货币政策与监管 - 将落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [2] - 将执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，并研究储备新的政策举措 [2] - 将强化利率政策执行和监督，推动社会综合融资成本下降 [2] - 将进一步加强和完善金融监管，加强穿透式监管，推进智慧监管平台建设，提升监管执法效能 [2]

金融服务实体经济成效 - 2024年11月至2025年9月，A股市场98家企业进行首次公开发行股票，融资总额918亿元，其中民营企业占比86%，战略性新兴产业企业占比92% [1] - 同期上市公司再融资规模达到9968亿元，相当于前两年再融资总额之和 [1] - 截至2025年9月末，科技产业贷款同比增长11.8%，绿色产业贷款增长22.9%，普惠金融贷款增长11.2%，养老产业贷款大幅增长58.2%，数字经济产业贷款增长12.9%，增速均显著高于全部贷款增速 [1] - 超过600家主体发行科技创新债券，规模约1.4万亿元 [1] 未来金融工作重点方向 - 金融工作将突出服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务，加力做好金融"五篇大文章" [2] - 指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平，继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向 [2] - 强化财政、货币、产业等政策协同联动，管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节 [2] - 精准有效推进金融支持重点产业提质升级，落实落细适度宽松的货币政策，为巩固经济回升向好势头营造适宜货币金融环境 [2] - 执行好已出台货币政策措施，持续释放政策效能，研究储备新的政策举措，强化利率政策执行和监督以推动社会综合融资成本下降 [2] 金融监管体系建设 - 将进一步加强和完善金融监管以增强监管质效，加强穿透式监管并推进智慧监管平台建设 [2] - 提升监管执法效能，强化金融消费者和投资者权益保护 [2]