金价近期走势 - 上周金价呈现回调后反弹的震荡走势，周二最低触及3886美元的两周新低，周四大幅反弹，但周五现货黄金下跌0.5%至4003美元/盎司 [1] - 10月份金价累计上涨3.7%，实现连续第三个月收涨 [1] - 技术面显示市场处于超买状态，存在回调压力，历史数据表明类似超买状态后往往伴随深度回调，例如2024年11月曾出现单月225美元的最大震幅 [2] 影响金价的基本面因素 - 美联储多位官员发表鹰派讲话，导致12月降息概率下降，美元指数刷新近三个月高点，对金价构成压力 [1] - 国际地缘局势动荡，如以色列袭击约旦河西岸造成250人以上死亡，数百人受伤，巴以停火艰难，为金价提供支撑 [1][2] - 美国政府接近历史最长时间的停摆，已持续一月，即将赶超35天的历史记录，导致9月非农就业数据未能发布，市场关注本周可能公布的10月非农数据及初请失业金、制造业数据 [1][2] - 财政部和税务总局发布黄金税收公告，理论上短期利空黄金价格，但长期对金价构成支撑 [2] 市场交易与盘面技术分析 - 北美地区自11月2日起实行冬令时，金银、美油等交易品种的开盘时间延后一小时，具体为北京时间7:00开盘 [1] - 当前市场基本面利多利空因素交织，预计黄金将呈现超级大扫荡的行情 [2] - 一小时级别盘面显示，早盘跳空低开后反弹未能突破关键压力位，4000-4030美元区间形成较强阻力带，整体维持震荡态势 [2] - 周初操作主线看震荡修整，可侧重于择高搏短空尝试，下半周市场焦点转向非农数据 [2] 具体操作策略建议 - 激进操作建议在4005-10区域极轻仓尝试短空，止损4015，目标下看3980-70区域 [3] - 保守操作建议待回弹测试4030-40区域时再搏短空，止损4050，目标下看4000附近及3960-50区域 [3]

国际黄金市场走势分析 - 周一国际黄金早盘低开走弱，美元指数高开走强，受美联储官员反对12月降息、黄金税收成本上升加剧投机资金短期抛压以及美国政治谈判等因素影响，减弱了金价看涨需求[3] - 本周迎来重磅数据密集周，包括多国PMI数据、央行利率决议、大小非农就业数据、核心经济体贸易帐及消费信心指数，叠加美联储官员密集发声，预计金价波动风险将加大[3] - 10月末黄金在4050-3888区间震荡，11月月初行情预计延续震荡状态，10月黄金曾出现极限大涨至4380后大跌至3888，目前尚未形成多空转换，处于大趋势中的调整阶段[4] - 周一和周初交易建议在4050-3935有效区间内进行高空低多操作，区间不破则难以走出单边行情，日线周期需等待价格上涨站稳4050之上才可能出现多头延续性，上方目标看4150和4300[4] - 4小时图显示标准震荡走势，布林带收口且均线粘合，只要布林带未开口且均线未发散，则难以走出单边状态，若价格跌破3935，下方需关注上周低点3888及其延续性[4] 国内黄金市场走势分析 - 国内沪金（2602合约）上周在大跌后进行了两次多单交易并获利，目前收盘在920，积存金收盘在915，价位已较前期下跌有所收高，当前处于强势状态[5] - 周初国内金再次上涨的可能性较大，本周交易依旧保持做多思路，需关注沪金能否突破955高点和积存金能否突破950高点，破位后则关注延续上涨行情[5] - 周内交易重点关注沪金910和积存金905支撑位，观察周初震荡行情是否能提供做多机会[5]

核心观点 - 黄金市场进入利多与利空因素交织的阶段，行情呈现超级大扫荡格局，倾向于冲高回落 [5][9] - 基本面由前期清一色利多转为多空交织，技术面显示多空力量对比均衡，市场容易走震荡 [5] - 操作策略建议在关键位置突破前采取高抛低吸，突破后顺势跟进 [7][9] 宏观经济与地缘政治事件 - 以色列袭击约旦河西岸，造成250人以上死亡和数百人受伤，巴以停火进程艰难，对黄金构成利多 [1] - 美国将公布10月非农就业数据，由于政府停摆导致9月数据未能发布，10月数据备受关注，同时需关注初请失业金和制造业数据 [3] - 10月美联储降息25基点并明确将于12月结束缩表，但美联储主席鲍威尔打消了市场对12月降息的预期 [3] - 中美元首会晤使贸易紧张局势暂时缓解，俄罗斯一系列动作刺激美国总统特朗普表示美国要重启暂停30余年的核试验 [3] - 中国财政部和税务总局发布黄金税收公告，理论上短期利空黄金价格，长期则对黄金价格构成支撑 [1] 黄金市场行情与技术分析 - 国际黄金10月收官，月线留下380美元上影线，表明上方扫盘压力大，周线两连阴终结了自3311美元上涨以来周线九连阳的强势格局 [3] - 黄金价格在大跌近500美元后于3886美元一线企稳反弹，周四日线收大阳，周五以小阴线收盘在4000美元大关一线 [3] - 自3311美元大涨1000美元以上后积累强大买盘，近期下跌500美元显示空头抛压也大，类似今年4月3500大跌后在3500-3120美元之间震荡至8月下旬的行情 [5] - 关键技术位：上方关键阻力在4150-60区域，突破后多头才能更进一步；下方重点支撑在3915-20区域，破位则可能下探3886区域，3960-65区域为次要支撑 [7] - 当前5日均线已收回，但10日与20日均线仍构成压制，3311趋势支撑破位后的反趋势支撑是关键 [7] 白银市场行情与展望 - 国际白银本周属探底回升走势，仍需折腾 [9] - 关键支撑区域在45.5-46，维持多头需守住该区域；上方重点阻力在49.5-50，以及52-52.5区域和新高区域 [9] - 操作上不追涨亦不追空，适合高抛低吸 [9]

黄金市场行情 - 黄金t+d在亚盘时段上涨1.79%至921.5元/克 [1] - 盘中最高触及923.45元/克 [1] - 技术上方面临949-1000元/克的压力区间 [3] - 技术下方890-940元/克为支撑区间 [3] - 价格突破950元/克可能进一步上涨至970元/克 [3] - 价格失守890元/克可能继续下跌 [3] 宏观经济环境 - 美国政府停摆已持续30天 [2] - 停摆导致空中交通管制人员短缺 [2] - 罗纳德·里根华盛顿国家机场航班平均延误91分钟 [2] - 达拉斯-沃思堡国际机场航班平均延误21分钟 [2] - 政府长期停摆可能在繁忙节日期间造成出行障碍 [2]

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust截至10月29日持仓量为1036.05吨，较前一交易日减少2.87吨 [1][6] - 黄金ETF持仓量在金价连续下跌之际出现减少 [6] 黄金价格表现 - 10月29日现货黄金冲高回落，收于3930.10美元/盎司，下跌22.44美元或0.57%，已连续四个交易日下跌 [6] - 当日金价盘中最高上冲至4029.46美元/盎司，最低触及3917.25美元/盎司 [6] - 在美联储决议后金价跌势加剧，自4000美元附近最低跌至3930美元下方 [6] 美联储政策动向 - 美联储于10月29日将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%，降息25个基点，为年内首次连续第二次降息 [6] - 本次降息完全符合市场预期，市场已几乎完全消化年内合计降息三次的预期 [7] - 美联储主席鲍威尔表示12月份再度降息"远未成定局"，暗示可能放慢降息步伐 [7] 黄金市场技术分析 - 日线图动量指标出现决定性反转，显示短期内存在强劲看跌压力 [8] - 4小时图RSI持平于43，暗示盘整中存在看跌倾向 [8] - 关键支撑位位于3900美元，若失守将测试本周低点3886美元，更深目标指向100日均线3572美元 [8] - 首要阻力位位于4030美元，进一步上行目标为4050美元和4100美元 [8] 黄金市场前景展望 - 中长期来看黄金仍有望维持上升趋势，因美联储持续宽松背景下实际利率预计进一步下降 [7] - 短期内若市场重新定价利率预期趋向鹰派，金价可能继续承压 [7] - 黄金价格此前下跌超过10%，使得其再次具有吸引力，出现抄底买盘 [7]

美联储降息决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%之间 [1] - 此次为2025年以来第二次降息，亦是2024年9月开启降息周期以来的第五次降息 [1] 黄金市场即时反应 - 美联储宣布降息后，现货黄金价格最初乐观，但随后因美联储主席鲍威尔的谨慎言论而大幅收窄涨幅 [2] - 现货黄金最终收报每盎司3964.39美元，日内仅上涨0.3%，远低于盘初一度飙升2%的高点 [2] - 12月交割的美国黄金期货收高0.4%，报每盎司4000.7美元 [2] - 鲍威尔表示在12月会议上进一步降息并非确定，并强调政策未走在预设轨道上，揭示美联储内部对未来路径存在显著分歧 [2] 市场分析与预期变化 - 黄金对鲍威尔试图收回12月降息预期的举动做出了合乎逻辑的回应 [3] - 联邦基金利率期货市场对年底降息的押注大幅削减，支撑美元并对以美元计价的黄金构成压力 [3] - 此次回调使黄金本周迄今跌幅超过3%，部分原因在于全球贸易紧张局势出现缓和迹象 [3] - 尽管近期回调，今年以来金价仍累计上涨了51%，并在不久前创下历史新高 [3] 历史周期表现 - 自2000年以来，美联储共经历四轮降息周期，每一轮周期黄金价格均有所上涨 [2] - 最新一轮降息周期中，伦敦现货黄金涨幅已约55%（截至北京时间2025年10月29日16时），远大于前几轮降息周期时的涨幅 [2] 机构观点与展望 - 分析师指出美联储降息通常会压低美元和实际利率，从而对金价形成一定支撑 [3] - 在多空因素交织下，金价短期可能面临调整压力 [3] - 券商认为只要全球避险资产不足和美元信用折价的大逻辑未打破，黄金价格中长期向好的逻辑就依然成立 [3] - 后续金价一旦企稳打开慢涨格局，有望切换为时间换空间的健康慢牛 [3]

核心事件与市场传闻 - 市场传闻称国海证券首席靳毅用3000万本金炒黄金期货赚14亿后辞职 [2] - 靳毅本人通过朋友圈辟谣称此为谣言 [2] - 靳毅已从国海证券离职，证券业协会官网已无法查到其执业信息 [3] 关键人物职业背景 - 靳毅曾任国海证券研究所所长助理、固定收益首席分析师，拥有12年债券市场经验 [2] - 其曾参与管理债券规模超1000亿元，并在2023年水晶球总榜单债券行业排名第2 [2] - 华安证券固收分析师颜子琦于9月22日执业机构变更为国海证券，担任固收首席分析师 [3] 黄金市场表现与展望 - 9月份黄金涨幅创14年来最大单月涨幅 [3] - 10月20日现货黄金价格上涨至4381.29美元/盎司的高点，随后回落 [3] - 10月27日现货黄金自月初以来首次跌破4000美元/盎司整数关口 [3] - 行业分析预计黄金价格有望在未来继续创新高，主要推动因素包括全球央行持续购金对冲美元信用风险、全球黄金ETF由净卖出转为净买入、以及货币与金融属性共同驱动 [3]

核心事件 - 市场传闻国海证券前首席分析师靳毅以3000万本金炒黄金期货获利14亿后辞职 但该传闻已被本人辟谣 [2] - 靳毅此前担任国海证券研究所固定收益研究团队负责人 拥有12年债券市场经验 曾参与管理债券规模超1000亿元 目前已从国海证券离职 [2] - 国海证券固定收益研究团队出现人事变动 华安证券固收分析师颜子琦于9月22日执业机构变更为国海证券 担任固收首席分析师 [2] 黄金市场表现 - 9月份黄金涨幅创下14年来最大单月涨幅 [3] - 现货黄金价格在10月20日上涨至4381.29美元/盎司的高点 随后出现回落 [3] - 10月27日 现货黄金自10月初以来首次跌破4000美元/盎司整数关口 [3] 黄金价格展望 - 分析报告预计黄金价格有望在未来继续创新高 驱动因素包括抗通胀和避风险等短期因素 以及货币和金融等长期因素 [3] - 全球央行持续购买黄金以对冲美元信用风险 将推动黄金价格中枢上移 [3] - 全球黄金ETF由净卖出方转为净买入方 成为推动金价的因素之一 [3] - 未来黄金价格将由货币属性和金融属性共同驱动 [3]

黄金ETF基金近期表现 - 截至2025年10月29日09:54，黄金ETF基金(159937)上涨0.91%，最新价报8.66元 [2] - 截至2025年10月28日，该基金近1月累计上涨5.36% [2] - 基金盘中换手率为0.74%，成交额为2.78亿元 [2] - 近1月日均成交额达23.76亿元，在可比基金中位列前3 [2] - 最新单日资金净流出3.30亿元，但近10个交易日中有7日资金净流入，合计流入42.11亿元，日均净流入4.21亿元 [3] 黄金市场价格与机构预测 - 2025年10月28日，COMEX黄金期货价格触底回升，维持在3990点附近 [2] - 伦敦金银市场协会代表预测，未来12个月内黄金价格将升至每盎司4980美元，白银将升至59美元，铂金升至1816美元，钯金升至1709美元 [2] - 当前金价受地缘政治紧张、美国关税不确定性及“害怕错过”情绪推动 [2] 黄金市场核心矛盾与驱动因素 - 当前黄金市场的核心矛盾在于“政策宽松预期支撑”与“风险偏好提升压制”的拉锯战 [2] - 美联储即将公布的货币政策决议是打破平衡的关键变量 [2] - 若美联储降息落地并释放持续宽松信号，美债收益率有望回落，黄金或重启上涨动能 [2] - 若决议偏向鹰派或暂缓降息节奏，金价可能再度考验3800美元支撑 [2] - 市场普遍将本轮回调视为健康的“技术性回调”，而非趋势性反转 [3] - 驱动金价上涨的长期宏观背景依然稳固，包括美联储降息周期开启、全球央行持续购金趋势以及全球不确定性环境未发生根本性扭转 [3] 后市展望与关键事件 - 市场目光聚焦于美联储议息决议，其鸽派程度或将决定金价短期底部 [3] - 若美联储释放鸽派信号，美元可能承压，黄金与债券则有望反弹 [3] - 金价在充分回调企稳后，中长期仍有望恢复上行趋势 [3]

贵金属期货市场表现 - COMEX黄金期货跌1.28%报3968.10美元/盎司 [1] - COMEX白银期货涨0.78%报47.14美元/盎司 [1] 机构对金价的短期与中期预测 - 花旗集团分析师预计未来三个月金价将跌至每盎司3800美元 [1] - Capital Economics经济学家哈玛德·侯赛因预计2026年底金价将降至3500美元 [1] - 路透社调查显示多数分析师仍预计2026年黄金价格在4275美元上方 [3] 影响金价的市场因素 - 美国转向与各国达成贸易协议及黄金市场价格势头转变可能推动金价下跌 [1] - 一些分析师警告黄金在达到历史新高后可能出现"小型崩盘" [1] - 股票市场在盈利季良好开局的提振下持续创新高 [3] 央行对黄金储备的态度 - 韩国央行考虑自2013年以来首次购买黄金 [3] - 韩国央行计划从中长期角度考虑增持黄金并密切关注市场以决定购买时机和规模 [3] - Capital Economics首席市场经济学家约翰·希金斯不预计黄金在全球储备中的份额会重返早期高点 [3]