财务表现 - 2025年中报营业总收入1.6亿元，同比上升2.99%，归母净利润377.73万元，同比上升123.05% [1] - 第二季度营业总收入9947.65万元，同比上升47.72%，归母净利润304.51万元，同比上升118.27% [1] - 毛利率40.95%，同比下降9.59%，净利率-0.34%，同比上升98.2% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5465.52万元，三费占营收比34.21%，同比下降29.47% [1] - 每股净资产19.23元，同比上升4.04%，每股经营性现金流-0.95元，同比上升55.69%，每股收益0.06元，同比上升124.0% [1] - 货币资金2.67亿元，同比下降29.30%，应收账款3.57亿元，同比下降2.36%，有息负债1.92亿元，同比上升7.11% [1] 业务评价 - 2024年ROIC为1.11%，资本回报率不强，净利率2.49%，产品或服务附加值不高 [1] - 公司上市以来中位数ROIC为9.28%，投资回报较好，2024年ROIC为1.11%，投资回报一般 [1] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] 财务健康状况 - 应收账款占最新年报归母净利润比达1734.03% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.06% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 市场预期与基金持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4000万元，每股收益均值0.59元 [3] - 国新国证新利混合A基金持有0.30万股，新进十大股东 [4] - 该基金规模0.19亿元，最新净值0.837，近一年上涨13.11% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.49亿元，同比上升5.23%，归母净利润1333.29万元，同比上升42.95% [1] - 第二季度营业总收入7425.07万元，同比上升5.79%，归母净利润1397.56万元，同比上升27.49% [1] - 毛利率48.6%，同比增5.76%，净利率12.19%，同比增35.09% [1] - 三费占营收比36.18%，同比减3.21%，每股净资产5.05元，同比增13.23% [1] - 扣非净利润1333万元，同比增52.90%，货币资金1.17亿元，同比增13.34% [1] - 应收账款148.01万元，同比增36.74%，有息负债9698.11万元 [1] 财务变动原因 - 货币资金变动-51.61%因支付教学开支及教育资源占用费 [3] - 应收款项增335.21%因应收款项增加 [3] - 在建工程增34.38%因校园二期建设项目投入增加 [3] - 长期借款增120.96%因校园二期建设项目银行贷款增加 [4] - 销售费用减62.16%因计算机信息业务销售费用投入减少 [4] - 投资活动现金流净额减1426.01%因校园二期建设项目投入增加 [4] 业务评价 - 去年ROIC为12.04%，净利率15.88%，产品或服务附加值高 [5] - 近10年中位数ROIC为12.04%，投资回报一般 [5] - 公司上市来20份年报中亏损6次 [5] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性 [5] 基金持仓 - 华夏稳进增益一年持有混合A持有0.22万股，新进十大 [6] - 该基金规模0.29亿元，最新净值1.0736，近一年上涨5.28% [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.9亿元，同比增长15.46%，其中第二季度营收5.86亿元，同比增长31.64% [1] - 归母净利润3932.83万元，同比下降1.57%，第二季度归母净利润2185.98万元，同比下降2.71% [1] - 扣非净利润3757.82万元，同比大幅增长37.14% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.16%，同比增长13.86%，净利率3.91%，同比下降16.18% [1] - 每股收益0.2元，同比下降1.6% [1] - 三费占营收比0.98%，同比下降58.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计972.91万元 [1] 资产与负债状况 - 货币资金6.05亿元，同比下降34.38%，主要因期末在手承兑保证金和银行存款增加 [1][2] - 应收账款1.76亿元，同比增长18.27%，占最新年报归母净利润比例达230.04% [1][4] - 有息负债4424.6万元，同比大幅增长2680.25% [1] - 短期借款同比下降33.52%，因已贴现未终止确认的应收票据减少 [2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.27元，同比大幅增长414.95% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度414.95%，主要因销售收款增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度58.66%，因购建固定资产减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度-100.16%，因上年同期收到IPO资金 [3] 重要财务项目变动 - 在建工程同比下降45.62%，因厂房完工转固减少 [2] - 使用权资产同比增长290.18%，因租赁厂房增加 [2] - 合同负债同比增长71.02%，因预收账款增加 [2] - 其他应付款同比增长965.69%，因股东借款增加 [3] - 财务费用同比下降1056.79%，因汇兑损失减少 [3] 历史业绩与业务评价 - 公司2024年ROIC为6.58%，资本回报率一般，历史中位数ROIC为11.95% [4] - 2024年净利率4.24%，产品附加值不高 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 2024年净利润下降10.49%，主要因全球经济增长动能偏弱，市场竞争加剧，产品毛利率承压 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入201.04亿元 同比下降5.01% [1] - 归母净利润-9.89亿元 同比下降33.15% [1] - 第二季度营业总收入109.43亿元 同比下降6.58% 归母净利润-6.47亿元 同比下降167.67% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.92% 同比提升2.61个百分点 [1] - 净利率-4.89% 同比下降38.03% [1] - 每股收益-0.62元 同比下降33.13% [1] - 近10年ROIC中位数4.35% 2024年ROIC为-10.54% [7] 成本费用结构 - 三费总额6.82亿元 占营收比3.39% 同比下降3.95% [1] - 财务费用同比增长38.75% 主要因本期增加借款 [3] 资产负债状况 - 货币资金164.9亿元 同比增长11.02% [1] - 应收账款1.78亿元 同比下降77.89% [1] - 有息负债129.55亿元 同比增长16.97% [1] - 每股净资产6.55元 同比下降22.69% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-1.9元 同比微增0.32% [1] - 投资活动现金流净额同比下降57.99% 因支付2024年大修项目款 [4] - 筹资活动现金流净额大幅增长548.43% 主要因增加借款 [5] - 现金及等价物净增加额同比增长55.72% [6] 偿债能力评估 - 货币资金/流动负债比例为66.22% [8] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为10.83% [8] - 有息资产负债率达46.98% [8] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为12.12% [8] 机构持仓动态 - 交银国企改革灵活配置混合A新进持仓1098.50万股 规模21.33亿元 [8] - 诺安利鑫灵活配置混合A增仓至66.46万股 [8] - 诺安安鑫灵活配置混合增仓至62.66万股 [8] - 金鹰转型动力混合新进持仓53.46万股 [8] 公司经营策略 - 2025年将全力降本提质挖潜增效 精细管控降成本 [9] - 提升本质安全水平 加强安全质量管理体系 [9] - 提速精细化工品研发和产业化 加大中高端产品排产 [9] - 推动绿色低碳转型 淘汰高能耗设备 加大可再生能源利用 [9]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入80.31亿元，同比增长0.66%，归母净利润5.37亿元，同比增长36.76% [1] - 第二季度单季度营业收入39.92亿元，同比下降5.78%，但归母净利润2.69亿元，同比大幅增长58.1% [1] - 毛利率25.49%同比提升0.48个百分点，净利率6.82%同比大幅提升33.08% [1] - 三费占营收比13.31%同比下降9.22%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.35元同比增长40%，每股经营性现金流0.45元同比大幅增长67.98% [1] 资产负债表变化 - 货币资金36.01亿元同比增长36.28%，应收账款53.41亿元同比下降1.46% [1] - 有息负债67.95亿元同比增长1.67%，应收账款占最新年报归母净利润比例高达673.66% [1][6] - 应收票据大幅下降57.24%因使用应收票据向供应商背书结算付款 [3] - 其他应收款增长186.51%因出售子公司应收股权转让款增加 [3] - 开发支出增长43.53%因新增研发项目尚未结转 [3] 现金流与特殊项目 - 经营活动现金流量净额大幅增长100.57%因购买商品支付款项及支付其他经营活动现金减少 [5] - 筹资活动现金流量净额下降120%因本期借款净额减少及实施利润分配 [5] - 交易性金融负债激增1042.47%因远期外汇合约公允价值变动 [3] - 专项储备下降100%因出售子公司浙江龙能 [4] - 少数股东权益下降59.17%因出售子公司 [5] 业务驱动因素 - 剔除合并报表范围变更影响后营业收入实际增幅为3.78% [5] - 财务费用下降63.43%因汇率变动影响、融资利息减少及存款利息增加 [5] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [5] - 历史ROIC中位数6.84%，2024年ROIC为5.88%，资本回报率一般 [5] 机构持仓情况 - 嘉实中证稀土产业ETF持有556.84万股为最大持仓基金，近期增仓 [7] - 华泰柏瑞中证稀土产业ETF持有256.95万股，富国中证稀土产业ETF持有83.59万股，均呈增仓态势 [7] - 前海开源一带一路混合A减持33.95万股，创令合信中证500指数增强A新进十大持仓28万股 [7] - 嘉实中证稀土产业ETF规模24.27亿元，近一年上涨78.99% [7] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期公司2025年业绩10.37亿元，每股收益均值0.8元 [6]

公司概况 - 浩通科技是有色金属行业中的代表性企业，主营业务包含贵金属回收及相关产品的研发、生产、销售和服务，分为贵金属回收、贵金属为主的新材料、贸易三个业务板块 [1] - 截至8月11日，浩通科技股价报收于28.1元，总市值达到44.48亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入13.47亿元，同比下滑22.13%，归母净利润0.85亿元，同比增长10.97% [1] - 净利率由2024年上半年的4.41%提升至6.29%，毛利率从6.11%提升至7.37% [3] - 净资产收益率为5.47%，同比增长0.46个百分点 [3] 运营状况 - 存货周转天数增至138.30天，较去年同期增长48.49%，库存管理效率有所下降 [5] - 经营活动产生的现金流净额为-1.38亿元，相比2024年同期的4.5亿元由正转负 [5] - 资产负债率为60.81%，同比增长15.44个百分点，债务负担有所加重 [5] 投资者情况 - 持有浩通科技股票的机构家数为5家，相比2024年同期的39家减少了34家 [8] - 公司市值最高时出现在2021年7月16日，总市值达到136.00亿元，当前市值为44.48亿元，若要达到历史最高市值，股价需上涨205.79% [8]

营收与利润 - 2025年中报营业总收入7.03亿元，同比上升14.21% [2] - 归母净利润6338.24万元，同比上升15.41% [2] - 扣非净利润4421.51万元，同比上升45.08% [2] - 第二季度单季营业总收入4.16亿元，同比上升16.54% [2] - 第二季度归母净利润4779.92万元，同比上升18.48% [2] - 第二季度扣非净利润3548.57万元，同比上升31.12% [2] 主营业务构成 - 主轴类产品销售收入4.54亿元，占总收入64.56%，毛利率34.64% [3] - 运动控制产品销售收入1.34亿元，占总收入19.09%，毛利率41.42% [3] - 转台、直线电机等功能部件销售收入6935.86万元，占总收入9.86%，毛利率41.30% [3] - 机器人核心功能部件销售收入1221.03万元，占总收入1.74%，毛利率-15.17% [3] 关键财务指标 - 毛利率35.84%，同比减少0.32% [8] - 净利率8.97%，同比减少0.06% [8] - 三费占营收比18.85%，同比减少3.00% [8] - 每股净资产4.13元，同比增长10.09% [8] - 每股收益0.21元，同比增长16.67% [8] - 每股经营性现金流0.08元，同比增长2.12% [8] 应收账款与债务状况 - 应收账款7.15亿元，同比增长23.21%，占归母净利润比例862.5% [5] - 有息负债8.38亿元，同比增长8.51% [5] - 有息资产负债率27.67% [5] 现金流状况 - 货币资金9933.05万元，同比增长66.04% [6] - 货币资金占总资产比例3.59% [6] - 货币资金占流动负债比例12.96% [6] - 近3年经营性现金流均值占流动负债比例16.27% [6] 总结 - 营收与净利润保持稳健增长，扣非净利润增长显著 [7] - 应收账款规模较大，债务水平较高，现金流状况存在压力 [7]

经营业绩 - 2025年一季度营业总收入10.35亿元，同比上升0.81% [1] - 归母净利润-2023.79万元，同比上升23.08% [1] - 扣非净利润-2043.08万元，同比上升27.94% [1] 盈利能力 - 毛利率10.46%，同比增加7.58% [2] - 净利率-2.02%，同比增加20.64% [2] 成本控制 - 三费总计9452.84万元，占营收比例9.13%，同比下降15.28% [3] 资产负债情况 - 货币资金7.85亿元，同比增加30.49% [4] - 应收账款20.38亿元，同比减少3.62% [4] - 有息负债19.38亿元，同比增加2.22% [4] - 有息资产负债率34.12% [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.18元，同比减少9.15% [5] - 货币资金与流动负债比例24.56% [5] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比例6.17% [5] 分红与融资 - 累计融资总额11.98亿元 [6] - 累计分红总额3.05亿元 [6] - 分红融资比0.26 [6] 商业模式与业务评价 - 业绩依赖研发及营销驱动 [7] - 去年ROIC为1.83% [7] - 净利率-0.43% [7]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入5.95亿元，同比增长32.48% [1] - 归母净利润3052.77万元，同比增长33.56% [1] - 扣非净利润2897.81万元，同比增长26.35% [1] - 毛利率16.09%，同比增长13.03个百分点 [1] - 净利率5.18%，同比增长0.35个百分点 [1] - 三费占营收比7.42%，同比下降3.87个百分点 [1] 资产负债表 - 货币资金1.36亿元，同比增长48.46% [1] - 应收账款7.11亿元，同比增长31.71% [1] - 有息负债5.54亿元，同比增长6.64% [1] - 每股净资产8.46元，同比增长2.96% [1] 现金流与收益 - 每股经营性现金流-0.58元，同比下降281.42% [1] - 每股收益0.3元，同比增长40.73% [1] 业务与资本 - 2024年ROIC为8.05%，资本回报率一般 [4] - 2024年净利率3.65%，产品附加值不高 [4] - 上市以来累计融资2.88亿元，累计分红1.26亿元，分红融资比0.44 [4] 商业模式 - 业绩主要依靠研发驱动 [4] - 货币资金占总资产7.61%，货币资金占流动负债21.52% [4] - 近3年经营性现金流均值占流动负债5.85% [4] - 有息资产负债率23.29%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值11.26% [4] - 财务费用占近3年经营性现金流均值60.74% [4] - 应收账款占利润843.58% [4]