全球市场情绪与宏观动态 - 8月7日美股盘前，三大股指期货齐涨，道指期货涨0.54%，标普500指数期货涨0.61%，纳指期货涨0.74% [1] - 欧洲主要股指多数上涨，德国DAX指数涨1.73%，法国CAC40指数涨1.26%，欧洲斯托克50指数涨1.57%，英国富时100指数跌0.71% [2][3] - 国际油价小幅上涨，WTI原油涨0.56%至64.71美元/桶，布伦特原油涨0.55%至67.26美元/桶 [3][4] - 俄美首脑峰会即将举行的消息提振了全球市场情绪，欧洲股市及美国股指期货应声上涨 [4] - 美联储三位官员警告劳动力市场疲软，旧金山联储主席戴利指出若恶化将需政策调整，理事库克指出前三个月就业数据累计下调近26万个岗位，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称经济放缓，短期内调整利率是合适的 [5] - 特朗普政府关税政策全面生效，美国平均关税税率从去年的2.3%骤升至15.2%，创二战以来最高水平 [7] - 瑞银警告美元与美债可能同步下跌，彭博美元现货指数今年已下跌8%，并可能因风险进一步下跌，欧元和日元等货币有望上涨 [6] 行业与板块展望 - 汇丰预计美股盈利增长将在下半年放缓，基本预测2025年下半年每股收益同比增长8%，而上半年增长12% [5] - 美国银行认为美股保险类股有望触底反弹，指出大型保险类股在过去四个月下跌了10%至20%，而一些大型银行则上涨了30%，存在表现差距和板块轮动机会 [6] - 特朗普宣布将对“所有进入美国的芯片和半导体”征收约100%的关税，但豁免在美国生产的企业，英特尔、台积电、三星、美光科技等多家公司均在美有建厂计划 [8][9] 个股业绩与表现 - 部分芯片股盘前走高，台积电涨超5%，美光科技涨近4%，AMD涨超2%，英伟达、博通、高通均涨超1% [8] - 礼来第二季度营收同比增长38%至155.6亿美元，调整后每股收益6.31美元，均超预期，公司上调2025年全年营收指引至600-620亿美元，调整后每股收益指引至21.75-23.0美元，但其口服减肥药Orforglipron在72周试验中平均减重11.2%，低于预期，盘前股价跌超9% [9] - Applovin第二季度营收同比增长17%至12.6亿美元，GAAP净利润同比猛增164%至8.20亿美元，调整后每股收益2.39美元，均超预期，公司预计第三季度营收在13.2亿至13.4亿美元之间，但盘前股价跌近3% [10] - DoorDash第二季度营收32.8亿美元，净利润2.85亿美元（上年同期净亏损1.57亿美元），每股收益0.65美元，均超预期，公司预计第三季度订单总额242亿至247亿美元，调整后EBITDA为6.8亿至7.8亿美元，盘前股价涨近8% [10] - 飞塔信息第二季度营收同比增长14%至16.3亿美元，调整后每股收益0.64美元，符合或好于预期，但第三季度营收指引中值略低于市场预期，盘前股价暴跌超21% [11] - 爱彼迎第二季度预订量增长7.4%至1.344亿，营收31亿美元，净利润6.42亿美元，均超预期，公司预计第三季度营收在40.2亿至41亿美元之间，但警告增速可能难以维持，盘前股价跌近6% [11] - 西方石油第二季度营收64.6亿美元，调整后每股收益0.39美元，均超预期，Q2全球平均日产量达140万桶油当量，同比增长约11%，公司自Q2初以来已达成9.5亿美元资产剥离交易，今年以来已偿还30亿美元债务 [12] - 丰田汽车因美国关税影响，下调财年营业利润预期至3.2万亿日元（原预测3.8万亿），预计损失1.4万亿日元，但其4-6月季度营业利润达1.17万亿日元，高于预期 [12] - 索尼第一财季营业利润同比增长36.5%至3400亿日元，其中游戏业务营业利润翻番至1480亿日元，公司将本财年整体营业利润预期上调4%至1.33万亿日元，盘前股价涨逾4% [13]

盘前市场动向 1.8月7日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.54%，标普500指数期货涨0.61%，纳指期货涨 0.74%。 | = US 30 | 44,432.50 | 44,488.00 | 44.139.00 | +239.10 | +0.54% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | US 500 | 6.384.10 | 6.401.80 | 6,339.40 | +39.00 | +0.61% | | 트 US Tech 100 | 23,488.40 | 23,528.60 | 23,277.10 | +173.40 | +0.74% | 2.截至发稿，德国DAX指数涨1.73%，英国富时100指数跌0.71%，法国CAC40指数涨1.26%，欧洲斯托克50指数涨1.57%。 | 德国DAX30 | 24,318.45 | 24,391.63 | 23,905.00 | +413.92 | +1.73% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 器 英国富时100 | 9,099 ...

美联储政策动向 - 三位美联储政策制定参与者对美国劳动力市场持续疲软表示担忧 [1] - 美联储可能在9月会议上启动降息 [1] 美国劳动力市场数据 - 美国7月新增非农就业岗位仅7 3万个 远低于市场预期 [1]

美联储议息会议异议声明 - 两位美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒投票反对联邦公开市场委员会决议，这是自1993年以来首次出现两位理事同时投反对票的情况 [1][3] - 两人的异议声明发布于美国非农数据遭遇严重下修且降息预期抬高的背景下 [3] 降息理由分析 - 鲍曼强调劳动力市场出现疲软迹象，建议逐步从紧缩政策转向中性水平（当前联邦基金利率4.25%-4.5% vs 中性水平3%），以防范经济恶化和就业市场受损风险 [6][10] - 沃勒指出私营部门就业增长几近停滞，认为应提前降息以避免劳动力市场快速恶化，并建议以适度速度逐步降息至中性水平 [7][10] - 两人均不认同特朗普提出的"一口气降息3%"建议，但主张渐进式降息以维持就业市场稳定 [9][11] 政策立场分歧 - 沃勒批评美联储"观望"态度过于谨慎，认为延迟行动可能导致政策滞后并加剧经济风险 [8] - 鲍曼此前持鹰派立场（去年反对大幅降息），此次转向支持降息引发市场对其立场变化的关注 [14] 政治背景与市场解读 - 沃勒被视作美联储主席候选人之一，其降息主张被部分解读为政治动机，但他本人否认这一说法 [13] - 摩根大通经济学家费罗利将两人的反对票称为"附在声明上的求职申请"，但认为不应过度解读其对未来政策的影响 [14] 后续政策展望 - 美联储主席鲍威尔强调9月决议将"看数据"决定，下次议息会议定于9月16-17日举行 [15] - 美联储将在8月底完成政策框架审议，杰克逊霍尔年会可能释放更多信号 [15]

劳动力市场疲软迹象 - 7月份美国就业岗位仅增加7.3万个，显示劳动力市场增长放缓 [1] - 失业率从4.1%小幅升至4.2%，表明就业市场出现疲软 [1] - 5月份新增就业人数从14.4万大幅下调至1.9万，6月份从14.7万下调至1.4万，显示前期数据被显著修正 [1] 美联储官员观点 - 美联储理事沃勒和鲍曼指出劳动力市场出现疲软迹象，支持货币宽松政策 [1] 市场反应 - 美国国债收益率下跌，10年期国债收益率为4.295%，2年期国债收益率为3.801% [1] - 美元汇率随就业数据公布而下跌 [1]

罗素投资：预计非农新增10万个岗位 就业疲软但仍支持软着陆 金十数据8月1日讯，美国长债收益率在亚盘交易时段微升。接受《华尔街日报》调查的分析师预计美国 7月非农将新增10万个就业岗位，6月份为14.7万个。罗素投资公司投资策略师BeiChen Lin在一份报告中 表示："正如普遍预期的那样，劳动力市场略有疲软，仍符合我们的软着陆前景。"就业创造的广度将是 一个关键的观察点。近几个月来，新增就业岗位已开始更多地集中在医疗保健等人手不足的行业，就业 范围的扩大可能会在一定程度上为经济的弹性提供保证。 ...

分析师：美联储后续降息在沟通层面极具挑战 金十数据7月31日讯，Facet公司首席投资官Tom Graff表示，美联储显然处于一个棘手的位置。逻辑上， 他们预期新关税将带来一定程度的通胀，理想情况下美联储希望等到通胀见顶后再考虑降息。但压力正 在加大，即使白宫没有施加外部压力，近期劳动力市场的疲软也足以让美联储感到担忧。实际上这很可 能正是沃勒和鲍曼在此次会议中投票反对维持利率不变、主张降息的原因。我认为，此次决议为美联储 在9月会议上启动降息奠定了基础，并可能在年内再降息1到2次。问题在于，尽管物价可能会上升，美 联储却仍需启动降息，这在沟通层面将极具挑战性。而特朗普对利率的持续施压进一步加剧了这一沟通 难度。届时，鲍威尔可能会被外界视为在屈从于特朗普的要求。但如果就业增长继续走弱，经济陷入衰 退的可能性将不断上升，而鲍威尔届时也将无法再对此视而不见。 ...

英国国债市场动态 - 英国国债收益率涨幅超过欧洲其他国家同类债券 [1] - 投资者开始抛售英国政府债券 [1] - 英国经济面临"经济放缓与高通胀并存"的不利局面 [1] 经济数据影响 - 本周数据显示英国通胀上升且劳动力市场疲软 [1] - GDP下滑、通胀上升及劳动力市场疲软的组合可能导致英国债券市场表现落后于其他欧洲国家 [1] 分析师观点 - XTB分析师认为英国国债收益率上涨速度超过欧洲其他国家债券表明投资者可能在回避英国国债 [1] - 预计今年夏季剩余时间里英国债券市场表现可能进一步落后 [1]

美联储政策动向 - 实际劳动力市场疲软可能成为推动降息的因素 [1] - 通胀问题可能导致政策偏向其他方向而非降息 [1]

货币政策与劳动力市场 - 美联储穆萨莱姆表示只要预期稳定货币政策就能有效应对劳动力市场疲软 [1]