从技术面来看，自黄金见顶3674回落以来，日线收线没有明确的单边走势，目前阴阳交替收窄，k线保 持在单边均线之上，所以，现在是多头趋势下的震荡表现，本周关注的日线支撑点在3600，3500两个关 键点，跌破3600就可能会出现强弱变化，跌破3500就可能会出现多空趋势变化。今天黄金要回调依然要 关注欧盘时间段黄金能否走弱出现，如果欧盘不出现走弱，黄金今天就不会在出现进一步下跌了，关注 本周重点利率决议后黄金高位多头休整完毕之后，还有希望破位新高的可能性，只是可能性，破位新高 并意味着又要继续上涨了。 换资前言： 金九银十已到，实物金银迎来销售旺季，金银交易市场也将越发热闹。为感谢广大投资朋友的长期关注 与支持，本分析团队开设黄金投资课程供大家交流、体验。本周会免费开放10位体验名额，每天早7点 至凌晨2点实时在线指导，提供投资信息共享、行情分析、现价给单、做单技巧、仓位管理及风险控制 计划！操作不是很理想或是单子被套的朋友可以免费体验，对于想要学习黄金投资产品的朋友也会有较 大帮助，机会难得，欢迎投资朋友们的到来。 近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 周一（9月15日）亚市早盘，现货黄 ...

报告标题 - 《黄金：下修非农就业 白银：突破上行》 [1] 报告日期 - 2025年9月15日 [1] 分析师信息 - 王蓉，投资咨询从业资格号：Z0002529，邮箱：wangrong013179@gtjas.com [2] - 刘雨萱，投资咨询从业资格号：Z0020476，邮箱：liuyuxuan023982@gtjas.com [2] 核心观点 - 黄金方面下修非农就业，白银实现突破上行 [1] 基本面跟踪 价格与涨幅 - 沪金2510昨日收盘价834.22，日涨幅0.41%，夜盘收盘价834.00，夜盘涨幅0.39% [2] - 黄金T+D昨日收盘价830.34，日涨幅0.51%，夜盘收盘价830.50，夜盘涨幅0.12% [2] - Comex黄金2510昨日收盘价3680.70，日涨幅0.20% [2] - 伦敦金现货昨日收盘价3642.37，日涨幅0.30% [2] - 沪银2510昨日收盘价10035，日涨幅2.42%，夜盘收盘价10051.00，夜盘涨幅1.22% [2] - 白银T+D昨日收盘价10034，日涨幅2.68%，夜盘收盘价10034，夜盘涨幅0.76% [2] - Comex白银2510昨日收盘价42.680，日涨幅1.46% [2] - 伦敦银现货昨日收盘价42.165，日涨幅1.56% [2] 成交与持仓变动 - 沪金2510合约对2512合约价差昨日成交170,217，较前日变动4,857，昨日持仓109,267，较前日变动 -5,156 [2] - Comex黄金2510昨日成交147,566，较前日变动 -59,573，昨日持仓385,713，较前日变动230 [2] - 沪银2510昨日成交628,438，较前日变动326,453，昨日持仓219,328，较前日变动15,985 [2] - Comex白银2510昨日成交70,339，较前日变动11,255，昨日持仓133,690，较前日变动0 [2] ETF持仓与库存变动 - SPDR黄金ETF持仓昨日为974.80，较前日变动 -3 [2] - SLV白银ETF持仓（前天）为15,059.74，较前日变动 -8 [2] - 沪金（千克）昨日库存52,950，较前日变动2,799 [2] - Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存38,912,305，较前日变动0 [2] - 沪银（千克）昨日库存1,246,569，较前日变动6382 [2] - Comex白银（金衡盎司）（前日）库存524,513,404，较前日变动1,384,668 [2] 价差变动 - 黄金T+D对AU251-价差昨日为 -3.88，较前日变动0.00 [2] - 买沪金12月抛6月跨期套利成本昨日为4.77，较前日变动 -0.87 [2] - 黄金T+D对伦敦金的价差昨日为449.67，较前日变动455.28 [2] - 白银T+D对AG2510价差昨日为26，较前日变动14 [2] - 沪银2510合约对2512合约价差昨日为 -8,988，较前日变动 -8 [2] - 买沪银12月抛6月跨期套利成本昨日为73.41，较前日变动 -11.3 [2] - 白银T+D对伦敦银的价差昨日为5,155，较前日变动6,128 [2] 汇率变动 - 美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日价格7.12，较前日变动 -0.01% [2] 趋势强度 - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [5] 宏观及行业新闻 - 中美在西班牙就有关经贸问题举行会谈，应着眼中美经贸大局，坚持平等互惠原则 [2][4] - 中国商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查 [6] - 中国8月新增社融2.57万亿元，新增贷款5900亿元，企业新发放贷款利率保持历史低位，前八个月人民币存款增加20.5万亿元，M2 - M1剪刀差创四年新低 [6] - “央行超级周”来临，美联储、加拿大、英国、日本等多家主要央行将公布利率决议 [6] - 美国消费者信心创四个月新低，巩固美联储本周降息预期 [6] - 美国政府面临“关门”，民主党提出条件，不满足则9月底关门 [6] - 英美本周签署“突破性”科技协议，涉及AI、量子计算，币圈游说“区块链”也应纳入 [6]

宏观经济与政策 - 中美在西班牙马德里举行会谈，讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题 [1] - 中国商务部对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查，并就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查 [1] - 美联储将公布9月利率决议，市场预计降息25个基点 [3] - 中国8月末M1与M2"剪刀差"收窄至2.8%，为2021年6月以来最低值 [1] - 前八个月人民币贷款增加13.46万亿元，社会融资规模增量26.56万亿元 [1] 行业动态与规划 - 工信部等八部门印发汽车行业稳增长工作方案，目标2025年汽车销量3230万辆左右同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右同比增长约20% [2] - 上交所第三届科技创新咨询委员会委员候选人名单公示，共有60人入选，包括多家知名科技公司创始人 [1] 公司交易与资本运作 - 慧博云通关联方及杭州产投合计收购宝德计算32.0875%股份，每股交易价格6.7365元，交易对价合计14.44亿元 [4] - 科林电气拟定增募资不超过15亿元，全部用于补充流动资金 [5] - 炬申股份股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司减持已回购股份不超过166.69万股 [4] 公司经营与项目 - 达实智能签署小米武汉二期智能化项目合同，金额2386.9万元，占公司2024年度经审计营业收入的0.75% [5] - 万达信息股东和谐健康保险计划减持公司股份不超过4321.89万股，占公司总股本比例3% [5] - 永悦科技实控人陈翔因涉嫌违规披露、不披露重要信息案被取保候审，未在公司担任职务，公司日常生产经营正常 [5] 市场策略观点 - 中信证券研报指出本轮行情大多跟出海相关，配置上应坚守资源+新质生产力+出海，聚焦资源、消费电子、创新药、化工、游戏和军工 [6] - 市场日均成交回归1.6万亿—1.8万亿元可视为消化情绪溢价 [6]

全球央行超级周概述 - 全球金融市场即将在约36小时内迎来密集的央行利率决策风暴，被称为“央行超级周” [1] - 多家主要央行的政策走向将为全球经济最后季度定下基调，并直接影响全球半数交易最活跃的货币 [2] - 这些决策将对占全球经济总量五分之二的经济体产生影响，包括七国集团中的四个国家，市场波动性可能显著加剧 [5] 美联储利率决议 - 市场普遍预期美联储将宣布自特朗普第二任期以来的首次降息，幅度为25个基点 [3][6] - 降息决定背景复杂，白宫敦促降低借贷成本，而美联储主席鲍威尔对关税驱动的通胀保持警惕 [3][6] - 近期劳动力市场的疲软迹象为降息提供了理由，周二公布的美国零售销售数据（预计8月增长0.3%）和周四的失业救济申请数据是关键参考 [7][8] - 有分析认为降息并非完全基于经济数据支持，而是因为市场已有预期且白宫希望如此，旨在抵御对美联储独立性的威胁 [7] 其他主要央行政策动向 - 加拿大央行预计将与美联储同步降息，将其基准隔夜利率下调至2.5%，原因是近期令人失望的就业数据以及第二季度经济萎缩 [4][11] - 英格兰银行大概率维持4%的基准利率不变，此次会议焦点可能在于其缩减危机时期债券持有量的计划，即量化紧缩，官员们很可能会大幅放缓目前每年1000亿英镑的缩减步伐 [4][10] - 日本央行预计维持利率不变，虽处在政策正常化路径上但未释放即将紧缩的信号，投资者将关注行长植田和男会后发言以寻找未来加息线索 [4][11] - 挪威央行决策面临不确定性，多数经济学家对其是否会遵循6月指引再度降息25个基点至4%存在分歧，因近期核心通胀率仍高于3% [11] 新兴市场央行预期 - 多数新兴市场经济体的央行预计将保持谨慎的观望姿态，维持现有利率不变 [12] - 印度尼西亚、巴西和南非的央行均预计维持利率，巴西央行几乎确定将其借贷成本维持在19年高点15% [13] - 印度尼西亚央行的决策是在国内抗议和财政部长突然离职的背景下展开 [13]

央行流动性操作 - 下周央行公开市场逆回购到期12645亿元 其中周一至周五分别到期1915亿元 2470亿元 3040亿元 2920亿元和2300亿元 [1] - 下周一另有1200亿元国库现金定存到期 [1] 中国经济数据发布 - 周一公布8月社会消费品零售总额 规模以上工业增加值及城镇固定资产投资数据 [1] - 同日在国新办新闻发布会公布70个大中城市住宅销售价格月报 [1] - 周四公布8月Swift人民币全球支付占比数据 [2] 限售股解禁 - 下周47家公司限售股解禁总量30.73亿股 按9月12日收盘价计算解禁总市值797.5亿元 [2] - 9月17日为解禁高峰 8家公司解禁市值280.78亿元 占比35.21% [2] - 解禁市值前三为稳健医疗159.43亿元 康冠科技105.9亿元 腾远钴业87.05亿元 [2] 新股发行 - 下周4只新股发行 深市主板1只 创业板3只 合计发行4.13亿股 [2] - 预计募资总额76.45亿元 [2] - 9月15日发行联合动力 9月16日发行建发致新 9月19日发行云汉芯城和瑞立科密 [2] 全球央行政策会议 - 美联储周四公布利率决议 市场预期降息25个基点 [3] - 英国央行周四公布利率决议 市场预期维持4%不变 [4] - 日本央行周五公布利率决议 市场预期按兵不动 [4] - 加拿大央行周三公布利率决议 市场预期降息25个基点 [4] 重要政策实施 - 《住房租赁条例》9月15日施行 系中国首部住房租赁行政法规 [5] - 《农村公路条例》同步施行 构建全生命周期管理制度体系 [5] - 香港《道路交通(修订)条例》允许电子驾照 9月15日实施 [6] 国际经贸动态 - 中美代表团9月14-17日在西班牙会谈 讨论关税措施及TikTok问题 [5] - 中国对俄罗斯持普通护照人员试行30天免签政策 2025年9月15日起实施 [6] - 特朗普9月17-19日访英 英伟达CEO及OpenAI首席执行官等商界领袖陪同 [6] 行业活动与数据监测 - 国家网络安全宣传周9月15-21日举行 主题聚焦高水平安全守护高质量发展 [5] - 周一监测欧元区7月贸易帐及美国9月纽约联储制造业指数 [2] - 周二关注英国8月失业率及美国8月零售销售数据 [2]

央行超级周核心事件 - 全球多家主要央行将在约36小时内密集公布利率决议 直接影响全球半数交易最活跃货币 并为第四季度全球经济定调 [1] - 决策涉及经济体占全球经济总量五分之二 包括七国集团（G7）中的四个国家 [1] - 市场波动性可能显著加剧 投资者需高度关注 [1] 美联储利率决议 - 预计宣布降息25个基点 为自特朗普第二任期以来的首次降息 [1][2] - 降息背景包括白宫长期施压降低借贷成本 但鲍威尔对关税推升的通胀保持警惕 [1][2] - 近期劳动力市场疲软迹象为降息提供理由 周二零售销售数据（预期增长0.3%）和周四失业救济申请数据为关键参考 [3] 其他主要央行政策动向 - 加拿大央行预计同步降息 将基准隔夜利率下调至2.5% 主因近期就业数据失望及第二季度经济萎缩 [1][4] - 英国央行大概率维持4%基准利率不变 焦点在于可能大幅放缓量化紧缩（QT）步伐（原计划每年缩减1000亿英镑） [1][4] - 日本央行预计维持利率不变 虽处政策正常化路径但未释放紧缩信号 投资者关注行长植田和男会后发言 [1][4] - 挪威央行面临不确定性 可能降息25个基点至4%或因核心通胀率高于3%而推迟行动 [4] 新兴市场央行政策倾向 - 多数新兴市场经济体央行预计维持现有利率不变 包括印度尼西亚、巴西和南非 [5] - 巴西央行几乎确定维持借贷成本在19年高点15% [5] - 印度尼西亚央行决策受国内抗议和财政部长突然离职影响 [5]

记者当地时间9月11日获悉，美国参议院计划于15日晚就特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事一事进 行全体表决。据悉，若米兰的提名获得通过，他将进入美联储货币政策委员会，参与美联储后续的利率 决议投票。（央视新闻） 来源：滚动播报 ...

美联储人事与会议日程 - 美国参议院为美联储理事提名人米兰参加下周的美联储会议敞开大门 [1] - 参议院全体成员投票确认其提名定于下周一晚间（北京时间周二早晨）举行 [1] - 首先进行程序性投票 若获批准将为共和党占多数的参议院确认米兰的任命扫清道路 [1] - 美联储将于当地时间下周二开始为期两天的会议 周三就利率决议进行投票 [1]

智通财经APP获悉，欧洲央行(ECB)周四维持基准利率不变，并释放出鹰派信号，促使市场交易员押注 其降息周期或已结束。这一转变推动欧元汇率反弹，并引发欧债，尤其是短端债券的显著抛售。 周四决议公布后，欧元兑美元一度上涨0.4%至1.1739美元；德国两年期国债收益率最多上升5个基点至 接近2%，创下4月以来新高。Mizuho EMEA宏观策略主管Jordan Rochester表示："今天是欧洲央行鹰派 的日子，我不会去逆势做空。" 在此次利率决议前，货币市场仍预计2026年年中可能还有一次25个基点的降息，但在欧洲央行释放鹰派 立场后，交易员已将全年维持利率不变作为主要预期。目前，市场隐含概率显示，明年中前再降息一次 的可能性已从60%以上骤降至不足50%。 Aviva Investors利率主管Ed Hutchings指出："如果欧洲央行已经触及终点利率，2026年将更值得关注， 投资者甚至会开始思考下一次加息何时出现。" 目前，欧洲央行已将关键存款利率从2024年中4%的峰值降至当前2%。此次是连续第二次维持利率不 变。央行最新预测显示，2025年通胀均值为2.1%，2026年为1.7%，2027年为1 ...

欧洲央行利率决议预期 - 所有机构一致预期欧洲央行将维持利率不变 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 利率前景分歧 - 部分机构认为降息周期已结束 利率将维持稳定直至明年年底 [6][7] - 法兴银行预计下次降息在明年第一季度 [4] - 法国外贸银行保留12月降息25个基点可能性 前提是劳动力市场严重恶化 [9] - 裕信银行认为未来三至六个月存在最后降息25个基点的不确定性 [5] - 荷兰国际银行指出市场低估了今年再次降息的可能性 [11] 政策立场倾向 - 欧洲央行可能对进一步降息保持谨慎态度 避免预先承诺未来行动 [2][3] - 若央行立场反驳市场定价的降息预期 将支撑欧元走强 [1] - 拉加德可能提及美欧贸易协议但仍强调政策灵活性 [3] 经济预测与外部因素 - 欧洲央行工作人员对经济前景预测仅会进行小幅调整 [2] - 欧盟大规模财政刺激措施将从明年初显现经济支撑效果 [6] - 超预期经济增长、贸易协议及德国财政措施支持利率维持不变 [7] - 央行需应对法国政治动荡影响 但拉加德可能保持缄默 [10] 通胀与政策转折信号 - 若拉加德正式宣布战胜通胀并发出结束宽松周期信号 可能推动欧元上涨 [8] - 法兴银行指出明年第一季度降息时通胀可能暂时走弱 [4] - 关税负面影响将愈发明显 [4] 存款利率预期 - 裕信银行预计存款利率在明年全年维持在2%不变 [5]