8月5日午后，A股三大指数集体上涨，军工板块反复活跃，相关ETF方面，航空航天ETF天弘 山西证券表示，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。 中银国际表示，当前军工板块拥挤度仍在中等水平，是成长主线中位置合适、值得配置的细分领域；军 工行业新一轮订单释放的预期正在增强，是本轮军工基本面持续改善的长期逻辑支撑。 中信建投表示，国防军工板块业绩从一季报开始见底回暖，国防军工板块具有持续投资价值。军工板块 基本面也已经开始加速回暖，2025年上半年各类催化剂特别是订单公告有望持续兑现。同时，商业航 天、低空经济等新域新质方向下半年可能受商业火箭发射等事件影响产业加速发展。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） （159241）涨0.25%，换手率超14%，成交额逾6500万元。成分股方面，长城军工涨停，建设工业、海 兰信、华力创通等个股跟涨。 据Wind金融终端，截至8月4日，航空航天ETF天弘（159241）年内份额新增率超101%，位居同标的第 一。 资金流向方面，截至8月4日，航空航天ETF天弘（159241）近5个交易日有 ...

市场整体表现 - 金融市场进入"混沌期"，A股指数行情明显但连板股数量和高度受限 [1] - 上证指数高开后红盘震荡，重新回到3600点附近盘整，两市个股涨多跌少但涨幅较大个股较少 [5] - 创业板指数高开低走，热点板块围绕近期消息面发酵，市场方向难以把握 [5] - 两市共3190只个股上涨，45只个股涨停，1759只个股下跌，1只个股跌停 [11] 行业与板块动态 - 机器人行业：2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京举行，主题为"让机器人更智慧 让具身体更智能"，汇聚200余家国内外优秀机器人企业，包括50余家人形机器人整机企业，1500余件展品，100余款首发新品 [1] - PEEK材料概念股开盘拉升，唯科科技涨超14%，南京聚隆、新瀚新材等多股涨超5%，人形机器人轻量化趋势明显 [3] - 证券板块异动拉升，信达证券冲击涨停，红塔证券、东兴证券等快速跟涨，27家上市券商中24家公布半年度业绩预告均实现盈利，其中23家预增，1家扭亏 [3] - 军工板块延续强势，长城军工2连板，北方长龙涨超15%，股价创历史新高，科思科技等多股涨超10%，基本面加速回暖 [3] - 商业航天、低空经济等新域新质方向下半年可能受商业火箭发射等事件影响加速发展 [3] - 板块概念方面，机器人、PEEK材料、消费电子、上海自贸区等板块领涨，西藏、中药、AI应用、CRO等板块领跌 [11] 政策与宏观环境 - 工信部宣布将深入实施"AI+"行动，面向装备、电子、钢铁等制造业重点领域，加速打造人形机器人等智能终端产品 [1] - 美国非农数据显示经济回落压力，市场对美联储9月降息预期升温，"坏消息即好消息"的叙事逻辑主导市场，推动美股大涨 [5] - 美国就业数据超预期，美联储降息可能提前，对国内资产及降息空间有利 [5] 市场情绪与资金流向 - 短期大盘趋势偏弱，增量资金入场未见明显，市场赚钱效应一般 [7] - 暗盘资金净流出1946家，净流入3023家 [8] - 技术面评分6.7，资金面评分5.0 [6]

军工股表现 - 军工股全线爆发 长城军工4天收获3个涨停 今年以来累计大涨逾263% [1][2] - 地面兵装领涨 板块指数盘中一度放量涨近5% 创2015年7月以来10年新高 半日成交超昨日全天成交 [2] - 军民融合 商业航天 军工信息化 军贸概念等板块指数创历史新高 卫星导航 无人机等板块创近10年新高 军工电子创近3年半新高 [2] - 航天智装 北方长龙 国机精工等涨停或涨超10% [2] - 消息面 以军过去24小时在加沙地带军事行动导致94名巴勒斯坦人死亡 439人受伤 自2023年10月7日以来累计导致60933人死亡 150027人受伤 [2] 消费电子板块表现 - 消费电子板块强势上攻 板块指数高开高走一度放量涨逾2% [1][3] - 福日电子高开后秒速涨停 连续第2日封板 易德龙开盘后约1分钟垂直涨停 [3] - 折叠屏 小米概念等多个细分板块指数创历史新高 无线耳机 AI眼镜等板块指数高开高走 [3] - 依视路陆逊梯卡与Meta合作推出的雷朋Meta智能眼镜销售额同比增长两倍多 [3] - 2023年全球智能眼镜出货量同比增长156% 2024年同比增长210% 预计2025年同比增长60% 2025年—2029年年均复合增长率超60% [3] - 方正证券预计2025年全球智能眼镜销量达550万台 同比增长135% 2035年销量或突破14亿副 渗透率约70% [3] 港股表现 - 正乾金融控股复牌大幅高开高走 盘中最高飙升逾571% 截至发稿仍大涨逾256% 股价创7年来新高 [4] - 公司与债权人订立清偿协议 将未偿还债务资本化 债权人认购179亿港元可换股债券 [4] - 若可换股债券悉数转换 债权人一致行动集团投票权权益将从约0.01%增至约71.36% [5] 市场整体表现 - A股早盘跳空高开 上证指数 上证50 沪深300等高开高走 创业板指 科创50等高开低走微幅飘绿 [1] - 国防军工 消费电子 广播电视 游戏等板块涨幅居前 产业互联网 医药生物 智谱AI 玻璃玻纤等板块跌幅居前 [1]

军工股表现 - 军工股全线爆发 长城军工4天收获3个涨停 今年以来累计大涨逾263% [1][2] - 地面兵装领涨 板块指数盘中一度放量涨近5% 创2015年7月以来10年新高 半日成交超昨日全天成交 [2] - 军民融合 商业航天 军工信息化 军贸概念等板块指数创历史新高 卫星导航 无人机等板块创近10年新高 [2] - 航天智装 北方长龙 国机精工等涨停或涨超10% [2] - 巴以冲突持续 以军军事行动已导致60933人死亡 150027人受伤 [2] 消费电子板块 - 消费电子板块强势上攻 板块指数高开高走一度放量涨逾2% [1][3] - 福日电子高开后秒速涨停 连续第2日封板 易德龙开盘后约1分钟垂直涨停 [3] - 摺叠屏 小米概念等多个细分板块指数创历史新高 无线耳机 AI眼镜等板块指数高开高走 [3] - 雷朋Meta智能眼镜销售额同比增长两倍多 [3] - 2023年全球智能眼镜出货量同比增长156% 2024年同比增长210% 预计2025年同比增长60% 2025-2029年CAGR超60% [3] - AI智能眼镜驱动智能穿戴升级 预计2025年全球销量550万台(同比135%) 2035年销量或突破14亿副 渗透率70% [3] 港股市场 - 正干金融控股复牌飙涨逾571% 盘中最高飙升逾571% 截至发稿仍大涨逾256% 股价创7年新高 [4] - 公司与债权人订立清偿协议 将179亿港元未偿还债务资本化为可换股债券 [4] - 若可换股债券悉数转换 债权人投票权权益将从约0.01%增至约71.36% [5]

行业与公司概述 * 行业涉及卫星互联网产业，包括低轨卫星星座建设、商业航天发展、通导遥融合等[1][2][3] * 主要公司包括新网、原信等低轨卫星互联网企业，航天科技集团、中电科等国企，以及蓝箭、天银科技、星河动力等民营火箭公司[8][12][16] 核心观点与论据 卫星互联网产业现状与趋势 * 2025年上半年卫星部署放缓，预计下半年集中发射，全年发射量仍在去年预期范围内[1][2] * 火箭运力、发射工位、电推技术、激光组网技术是主要瓶颈[1][2][6] * 算力星座需求增加，CPU、GPU及大规模存储器件需考虑抗辐照性能和可靠性[1][4] * 终端应用集中在政府、军队及远洋货运等地面网络覆盖不佳场景，低轨手机直联是未来方向但商业化需求不旺[3][7] 商业航天发展 * 商业航天初期采用商业级元器件导致可靠性问题，未来可能制定新标准平衡成本与可靠性[5][6] * 工业级元器件需优化升级，批量组网阶段将制定企业或行业标准[6] * 地方政府支持力度增加，无锡、株洲、四川、文昌等地成为发展热点[3][15] * 上游制造环节仍处重资产亏损状态，下游应用如通信、遥感、导航增强等具潜力[16] 技术瓶颈与挑战 * 火箭运力不足，长征5号成本高，商业火箭未具备稳定批量发射能力[6][12] * 民营火箭公司液体火箭回收技术需2-3年时间发展，蓝箭、天银科技等走在前列[12] * 地面站建设不足影响数据传输时延，新网通过激光组网减少对地面站依赖[11] * 通导遥融合面临体制瓶颈，缺乏统一商业化牵头单位[17] 成本与价值量 * 中国卫星制造成本高，单颗约千万级别，商业公司报价达2000多万[10] * 初期星座规模小（一两百颗），整体投入约百亿级别[9] * 单星功能设计比SpaceX更复杂，导致成本较高[8] 标准与规划 * 3GPP NTO标准确定是未来趋势，但各国仍在进行相关研究和创新[7] * 新网牵头国内5G技术迭代，尝试整合导航增强、物联网等频率资源[18] * 顶层规划尚不明确，通导遥融合发展需应用牵引[18][19] 其他重要内容 * 国家队与民营企业竞争合作：国企承担大部分招投标，但培育商业公司发展[8] * 低轨卫星发展将影响终端芯片设计，高低轨芯片融合是趋势[13][14] * 国内商业航天近两年逐步克服瓶颈，下半年将有更多发射活动[20] 数据与百分比 * FPGA芯片价格未来可能介于几千元至数万元之间[5] * 原信规划600至1000多颗卫星，一两年内实现难度大[6] * 民营火箭公司液体回收火箭稳定发射还需2到3年时间[12]

卫星互联网板块市场表现 - 8月5日早盘卫星互联网和商业航天板块活跃 卫星ETF(159206)上涨1.52% 成分股航天智装涨停 佳缘科技涨10.25% 七一二涨8.90% 华力创通涨5.68% 亚光科技涨4.45% 中科星图涨4.37% [1] - 卫星互联网概念指数单日涨幅达2.61% 位列Wind热门概念第三 商业航天概念指数同步上涨2.18% [2] - 板块成交活跃 航天电子成交额达17.78亿元 海格通信成交额7.32亿元 航天智装成交额6.60亿元 [2] 行业催化事件 - 8月4日长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨07组卫星 进入预定轨道 [2] - 7月27日至30日卫星互联网低轨05、06组星相继发射 创3天最短发射间隔记录 高密度组网快速推进 [3] - 海南发布产业行动方案 提出到2027年文昌国际航天城产业集群营业收入达到100亿元 推动商业航天全产业链发展 [3] 产业发展趋势 - 商业航天政策面迎催化 产业层面迎拐点 下半年可回收火箭试验将密集进行 火箭端成本降低助力卫星发展 [3] - 卫星互联网进入常态化发射阶段 通信容量增大且时延降低 手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶应用快速落地 [3] - 卫星通信是6G技术基础底座 为无人驾驶、低空经济、物联网提供基础支持 [5] 市场需求与投资机会 - 全球卫星通信需求旺盛 星链全球用户数突破600万 手机和汽车直连卫星支持远期需求扩张 [4][5] - 商业航天具备军工行业β属性 军事航天等新质新域作战力量发展前景广阔 [4] - 卫星板块在本轮军工行情中相对滞涨 有望走出α行情 [5] 产品信息 - 卫星ETF(159206)跟踪国证商用卫星通信产业指数 65%权重聚焦卫星制造 是市场首支卫星ETF [5]

8月5日，A股小幅高开，早盘三大股指集体上涨，PEEK材料概念股活跃，军工股再度走强，生物科技、券商等板块拉升。 港股亦高开，早盘恒指、恒科指走强，生物科技板块上涨，军工板块活跃。债市方面，国债期货集体走低。商品方面，国 内商品期货分化，多晶硅涨超2%，焦煤涨1%，玻璃、碳酸锂等下跌。核心市场走势： 商品：国内商品期货分化。截至发稿，多晶硅涨近3%，焦煤涨超2%，集运指数、橡胶、热卷板涨超1%，螺纹 钢、工业硅、铁矿石、焦炭等走高。玻璃跌超1%，鸡蛋、红枣、纸浆、锰硅、碳酸锂等下跌。 | 44,85 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▲ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | FG509 | 玻璃2509 | 1441 | 1065 | -19 | -1.75% | | 1D2509 | 鸡蛋2509 | | 3362 | -32 | -0.94% | | Cleoa | 红枣2509 | MM | 0690 | -100 | -1.02% | | SP2509 | 纸浆2509 | | 5146 | -24 | -0.46% | | SM509 ...

国内市场表现 - 上证综指收于3583.31点，上涨0.66%，深成指收于11041.56点，上涨0.46%，科创50上涨1.22%，创业板指上涨0.5%，万得全A成交额1.52亿元，较前一日下降 [1][4][8] - 30个中信一级行业中25个上涨，国防军工、机械及有色金属涨幅居前，综合金融、石油石化及消费者服务跌幅较大 [1][4][8] - 军工信息化、工业母机及商业航天等概念指数表现活跃 [1][8] 海外市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨1.34%，标普500涨1.47%，纳指涨1.95%，万得美国科技七巨头指数涨2.03%，脸书、谷歌涨超3% [2][4] - 中概股多数上涨，禾赛科技涨超8%，小马智行涨近8% [2][4] 政策与行业动态 - 央行、金融监管总局、证监会拟明确金融机构客户尽职调查要求，单笔人民币5000元或等值1000美元以上境外汇款需核实身份 [3][9][10] - 北京市出台16条措施支持未来产业，聚焦通用人工智能、人形机器人、6G、量子信息等领域 [11][12] - 上海支持企业基础研究，最高补助1000万元，给予税收优惠，重点覆盖集成电路、生物医药、人工智能等领域 [13][14] - 海南计划到2027年培育100亿级及以上重点产业集群30个，四大主导产业增加值占GDP比重目标70% [15][16] 经济数据与贸易 - 上半年我国服务进出口总额38872.6亿元，同比增长8%，出口增长15%，进口增长3.2%，逆差同比减少1522.1亿元 [18] - 7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，特斯拉中国销量6.79万辆，环比下降5.2% [18] - 欧盟暂停针对美国关税的两项反制措施6个月 [17]

海南省商业航天产业政策 - 海南省发布《加快构建具有特色和优势现代化产业体系三年行动方案（2025-2027年）》 明确加快培育商业航天全产业链 [1] 蓝箭航天IPO进展 - 蓝箭航天办理科创板辅导备案登记 拟首次公开发行股票 [1] - 公司成为首家适用科创板第五套上市标准的商业航天企业 [1] - 朱雀二号液氧甲烷火箭已实现入轨发射 朱雀三号可回收火箭计划2025年首飞 [1] 商业航天行业动态 - 屹信航天等企业近期传出A股IPO计划 [1] - 全球商业航天呈现"中美双极"格局：SpaceX星链用户超540万覆盖130余国家 中国规划部署3.7万颗低轨卫星 [1] - 2025年中国商业航天市场规模预计达2.8万亿元 [1] - 产业链生态已步入成长期 预计"十五五"末或"十六五"进入成熟期 [1] 资本市场投资机会 - 商业航天组网进度加速 火箭发射与卫星制造两端将共振发力 [2] - 关注火箭发射与卫星制造相关环节的龙头企业 [2]

A股市场表现 - 8月4日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.66%至3583.31点，深成指涨0.46%至11041.56点，创业板指涨0.5%至2334.32点，北证50指数涨0.96% [2] - 沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元，全市场超3800只个股上涨 [2] - 人形机器人板块午后持续走强，游戏板块活跃，医疗器械板块拉升，影视院线、零售、旅游及酒店板块表现落后，西藏旅游封死跌停 [2] 隔夜外盘表现 - 美股三大股指上涨：道琼斯指数涨1.34%至44173.64点，标普500涨1.47%至6329.94点，纳斯达克涨1.95%至21053.58点 [4] - 欧洲三大股指全线上涨：英国富时100涨0.66%至9128.30点，法国CAC40涨1.14%至7632.01点，德国DAX涨1.42%至23757.69点 [4] - 国际油价下跌：WTI原油跌1.54%至66.29美元/桶，布伦特原油跌1.31%至68.76美元/桶 [4][5] 重磅资讯 - 央行就《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》公开征求意见，新修订《反洗钱法》将于2025年施行 [6] - 中国疾控中心团队完成国内首个复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗I期临床试验，验证安全性和免疫反应 [7] - 上海支持企业实施"探索者计划"，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域基础研究 [8] - 海南加快培育商业航天全产业链，目标2027年文昌国际航天城营收达100亿元 [9][10] - 7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，1-7月累计销量763万辆，同比增长35% [11] - 7月A股新开户196.36万户，环比增长近两成，同比增长逾七成 [12] 机构观点 - 华福证券认为建材板块基本面与估值均有望修复，地产销售企稳预期推动后周期需求改善 [13] - 开源证券指出人形机器人产业链迎来资本化热潮，政策支持或带动行业进入高速发展期 [14] - 招商证券分析煤炭"反内卷"政策提振市场情绪，炼焦煤价格中长期具备反弹势能 [14] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业：银行(19.50亿)、通用设备(17.04亿)、汽车零部件(16.87亿)、航天航空(16.79亿)、游戏(14.28亿) [16] - 主力资金净流出前五大行业：软件开发(-22.33亿)、文化传媒(-16.34亿)、光伏设备(-13.88亿)、计算机设备(-11.44亿)、汽车整车(-11.21亿) [16] - 个股方面，建设工业、长城军工、翰宇药业获主力净流入超4.5亿，中际旭创、西藏天路、海康威视遭净流出超5亿 [17] 焦点公告 - 瑞可达人形机器人产品开始小批量供货，预计2025年销售收入约1000万 [15] - 西藏天路出售中国电建股票累计成交1.84亿元，预计增加净收益约4575万元 [15] - 上海洗霸拟与有研稀土合资设立控股子公司，推动硫化锂业务发展 [15]