交易核心信息 - 公司拟将控股子公司江苏毅昌科技有限公司及江苏设计谷科技有限公司的房屋建筑物、构筑物及土地使用权交由昆山市政府国资办全资孙公司收储 [1] - 转让价格以评估价值合计2.453096亿元为基础协商确定，成交价格下调范围不得超过5% [1] - 交易标的包括江苏毅昌科技的4项房屋建筑物（建筑面积61,616.88平方米）和5项构筑物，以及土地使用权（面积66,667.00平方米）[1] - 交易标的包括江苏设计谷的3项房屋建筑物（建筑面积8,818.94平方米）和1项构筑物，以及土地使用权（面积33,333.00平方米）[1] - 评估基准日为2025年9月30日，江苏毅昌科技资产评估价值为18,973.13万元，增值率207.89% [1] - 江苏设计谷资产评估价值为5,557.83万元，增值率336.96% [1] 交易目的与财务影响 - 此次交易是为落实发展战略、优化资源配置而采取的措施 [2] - 交易核心价值在于能够为公司带来可观的现金流，为经营发展提供资金支持，并增强资产流动性 [2] - 交易所得将专项用于补充流动资金及主营业务发展 [2] - 按收储评估价扣除成本后计算，此次资产处置有望为公司全年每股收益增厚0.3元 [1][2] - 现金流入将大幅增强公司偿债能力，资产负债率有望显著下降，进一步优化整体财务结构 [2]

交易概述 - 公司拟将全资子公司江苏毅昌和江苏设计谷位于昆山开发区前进东路北侧、中心河西侧的房屋建(构)筑物及土地使用权交由政府收储 [1] - 收储工作由昆山市政府国有资产监督管理办公室的全资孙公司昆山昆开创越资产管理有限公司负责实施 [1] - 交易以评估价值2.45亿元为基础协商确定 成交价格较评估价值的下调范围不得超过5% [1] - 交易款项将分四期支付 [1] 资产评估详情 - 江苏毅昌所属部分资产于评估基准日2025年9月30日的市场价值为18973.13万元 评估增值12810.89万元 增值率为207.89% [1] - 江苏设计谷所属部分资产于评估基准日2025年9月30日的市场价值为5557.83万元 评估增值4285.90万元 增值率为336.96% [1] 交易影响与资金用途 - 本次出售资产不涉及人员安置、债务重组 交易完成后不产生关联交易 [2] - 交易后所得款项将用于补充流动资金及公司主营业务投入 [2] - 交易能够为公司经营发展提供资金支持 增加公司的现金流 增强公司资产的流动性 [2] 交易动因 - 交易主要基于公司的发展战略和规划 旨在进一步优化公司的资源配置 [2] - 同时配合提高昆山市内土地资源的利用率 [2]

交易概述 - 公司于2025年11月5日召开第四届董事会第十七次会议，审议通过转让控股子公司股权的议案 [1] - 交易标的为控股子公司深圳市君安宏图技术有限公司51%的股权，交易价格为人民币1480万元 [1] - 股权受让方为杭州君海启辰企业管理合伙企业（有限合伙） [1] 交易影响 - 交易完成后，公司将不再持有君安宏图的股权，君安宏图将不再纳入公司合并报表范围 [1] - 本次交易旨在优化资源配置、聚焦核心业务发展 [1] - 交易事项在董事会审批权限内，无需提交公司股东会审议 [1]

交易概述 - 公司拟转让控股子公司君安宏图51%股权 交易价格为1480万元 [1] - 交易完成后 公司不再持有君安宏图股权 君安宏图不再纳入公司合并报表范围 [1] 交易目的与影响 - 交易旨在优化公司资源配置 聚焦核心业务发展 [1] - 交易对方君海启辰合伙企业及其团队在物流自动化领域具备丰富资源与经验 [1] 行业背景 - 标的公司君安宏图所处行业正处于智能化转型的关键时期 [1] - 交易对方能够与标的公司形成战略协同 [1]

交易概述 - 公司拟转让控股子公司君安宏图51%股权给君海启辰合伙企业 [1] - 交易对价为人民币1480万元 [1] - 交易完成后公司将不再持有君安宏图股权 [1] 交易影响 - 君安宏图将不再纳入公司合并报表范围 [1] - 交易旨在优化公司资源配置并聚焦核心业务发展 [1] 交易背景与协同效应 - 标的公司所处行业正处于智能化转型关键时期 [1] - 交易对方及其团队在物流自动化领域具备丰富资源与经验 [1] - 交易对方能够与标的公司形成战略协同 [1]

公司治理结构变更 - 公司董事会审议通过取消监事会设置并相应修订《公司章程》的议案 根据新《公司法》及相关配套制度规则 公司拟不再设置监事会及监事 由董事会审计委员会行使原监事会职权 同时废止《公司监事会议事规则》[1][15] - 该议案获得董事会全票通过 同意9票 反对0票 弃权0票 尚需提交2025年第二次临时股东大会审议 修订后的《公司章程》自股东大会审议通过之日起生效[3][2][4] - 《公司章程》主要修订内容包括删除"第七章 监事会"及相关监事会、监事表述 并将"股东大会"调整为"股东会" 修订后章程需以市场监督管理部门核准登记为准[75][77] 资产出售交易 - 公司全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司将电驱总成装配业务相关资产及持续经营所需相关权益转让给立讯精密工业（马鞍山）有限公司 转让对价为人民币109,919,869.10元（含13%增值税）[5][18][22] - 交易标的资产截至2025年6月30日账面原值为138,764,779.33元 已计提折旧22,929,140.36元 账面净值为115,835,638.97元 评估机构采用成本法评估其市场价值为102,835,620.00元 最终协商不含税交易金额为97,274,220.44元[26][29][30] - 交易协议规定受让方分三期支付对价 合同生效十个工作日内支付10%预付款（10,991,986.91元） 交割日支付80%交割款（87,935,895.28元） 交割日起两个月届满支付10%质保金（10,991,986.91元） 交割日最晚不迟于2025年11月30日[35][37] 子公司增资完成 - 公司以自有资金对全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司增资人民币3,000万元 增资完成后其注册资本由17,000万元增加至20,000万元 公司仍持有其100%股权[11] - 马鞍山蓝黛机械已完成工商变更登记手续 取得变更后《营业执照》 除注册资本变更外其他登记事项未发生变更[12] 股东大会安排 - 公司定于2025年11月24日召开2025年第二次临时股东大会 审议《关于修订〈公司章程〉的议案》等事项 会议采用现场表决与网络投票相结合方式[7][55][58] - 股权登记日为2025年11月18日 现场会议地点为重庆市璧山区公司办公楼506会议室 网络投票通过深交所交易系统及互联网投票系统进行[59][56][57] 交易对方及资产状况 - 交易对方立讯精密工业（马鞍山）有限公司成立于2025年7月15日 注册资本15,000万元 其控股股东宣城立讯精密工业有限公司截至2024年底总资产365,154.46万元 净资产118,553.21万元 2024年营业收入406,509.29万元 净利润3,687.13万元[23][24] - 出售资产产权清晰 无抵押、质押或第三人权利 不涉及重大争议、诉讼或查封冻结 资产处于正常使用状态 交易不构成关联交易或重大资产重组[27][28][20][22]

公司资产出售 - 全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司拟将电驱总成装配业务相关资产及权益转让给立讯精密工业（马鞍山）有限公司，转让对价约为人民币1.1亿元 [1] - 此次资产转让旨在进一步优化资源配置，聚焦核心业务 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：汽车零部件制造行业占比54.45%，电子器件制造行业占比44.9%，其他业务占比0.65% [1] - 截至发稿时，公司市值为87亿元 [1]

项目合同签署 - 公司全资子公司宏英新能源与联合体共同和孙公司民乐卓航签署工程PC总承包合同 [1] - 合同项目为民乐县二期350MW/700MWh独立储能电站 [1] - 合同总价款为含税人民币616,000,000元（陆亿壹仟陆佰万元） [1] 公司股权与披露状态变动 - 公司已将民乐卓航的母公司100%股权对外转让并完成工商变更 [1] - 民乐卓航自其母公司股权过户完成后不再纳入公司合并报表范围 [1] - 因民乐卓航出表 此次合同签署触发了公司的披露义务 [1]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 核心观点 - 公司Q3业绩持续修复，单季度收入与利润环比显著增长，经营现金流大幅好转 [1][2] - 公司通过股权激励计划绑定核心团队，并设定了较高的未来营收增长目标，彰显管理层信心 [3] - 公司在数据中心交换机、服务器、海外市场等业务领域取得积极突破，产品迭代顺利 [4] - 公司转让非核心子公司股权并投入超募资金扩充主业，旨在优化资源配置 [3] - 基于公司在高端数据中心交换机领域的客户绑定及新业务突破，预计未来几年净利润将显著增长 [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收12.4亿元，同比下降1.8%；归母净利润0.5亿元，同比下降55.3% [1] - 2025年第三季度单季实现营收5.1亿元，同比增长18.3%，环比增长18.8%；归母净利润0.3亿元，同比下降11.5%，环比增长122.2% [1] - 2025年第三季度经营性现金流净额达1.6亿元，较第二季度的-1.3亿元大幅好转 [2] - 2025年第三季度毛利率为11.8%，同比下降6.5个百分点；净利率为4.8%，同比下降1.6个百分点 [2] - 截至2025年第三季度末，公司存货达7.5亿元，同比增长101% [2] 业务进展与战略举措 - 海宁子公司在国产方案交换机、高端数据中心交换机、服务器等业务进展顺利，服务器已实现持续批量交付 [4] - 自研白牌交换机产品迭代迅速，已开发200G/400G/2.0T/8.0T乃至12.8T等产品形态，并基于博通芯片实现产品交付 [4] - 公司推出2025年股权激励计划，授予139.53万份股票期权，覆盖430名核心人员，行权条件要求2026-2028年营收增速分别不低于35%、60%、90% [3] - 公司转让控股子公司菲菱国祎15%股权，持股比例降至40%，该子公司不再纳入合并报表，有助于收缩非核心领域 [3] - 公司使用IPO超募资金1.5亿元建设“光通信传输系统设备之接入网设备”项目，以扩充主营业务 [3] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.78亿元、1.07亿元、1.93亿元 [5][10] - 对应2025-2027年的市盈率分别为89倍、65倍、36倍 [4][5][10] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为17.89亿元、27.47亿元、37.74亿元，增长率分别为6.6%、53.5%、37.4% [5][10]

公司核心决策 - 铜峰电子计划公开挂牌转让其全资子公司峰华电子100%股权 [1] - 该决策旨在优化资源配置并聚焦主业发展 [1] - 公司董事会已于2025年10月29日审议通过该转让议案 [1] 标的公司状况 - 峰华电子主营业务为晶体谐振器类产品 [1] - 标的公司已连续多年亏损 [1] - 亏损原因为行业竞争加剧以及自身规模和技术短板等因素 [1] - 截至2025年8月31日评估基准日 峰华电子净资产账面价值为-572.08万元 评估价值为-195.10万元 [2] 交易具体安排 - 鉴于标的公司净资产为负 本次股权公开挂牌转让底价拟定为1元 [2] - 交易附带债务承担条件 峰华电子尚欠公司借款4382.27万元 [2] - 公司将同步豁免峰华电子所欠部分债务195.10万元 [2] - 受让方需承担并偿还豁免后剩余的债务 [2]