日本央行贸易政策影响 - 贸易政策及其发展带来的不确定性对经济和价格前景的影响仍然很高 [1]

当前欧元区经济运行亦受到外部因素影响。自2025年4月起，美国新一轮关税政策正式实施，对欧洲汽 车、钢铁、铝等行业形成压力。尽管随后美欧双方围绕关税议题展开谈判，并于上周末达成初步贸易框 架协议，部分商品获得关税豁免，汽车关税回落至基准水平，但贸易政策的不确定性依然是制约投资与 生产的重要因素。 数据显示，欧元区多国经济增长分化明显。西班牙（+0.7%）、葡萄牙（+0.6%）和爱沙尼亚（+0.5%） 环比增长领跑。相比之下，德国和意大利GDP均小幅下滑0.1%。 欧盟统计局表示，此次发布的数据为初步估值，后续将在8月14日公布修正值。 德国联邦统计局当天早些时候发布的数据显示，2025年第二季度德国经济环比萎缩0.1%，符合市场预 期。该数据较第一季度修正后的0.3%增长相比明显放缓。 资讯编辑：沈一冰 021-26093395 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 欧盟统计局30日公布的初步数据显示，2025年第二季度，欧元区国内生产总值（GDP）环比增长 0.1%，好于此前"持平"的市场预期。欧盟整体GDP则环比增长0.2%。 德国联邦统计局指出，机械设备 ...

美联储政策声明分析 - 美联储7月政策声明中有关通胀的措辞与6月会议相比未作任何修改 [1] - 声明维持"通胀仍在一定程度上偏高"的表述 [1] - 该措辞表明美联储政策制定者对价格可能再次加速上涨的风险保持警惕 [1] - 政策制定者同时关注通胀尚未明确回到央行2%目标的现实 [1] - 贸易政策的不确定性持续发酵是美联储保持警惕的背景因素 [1]

新华财经法兰克福7月30日电（记者马悦然）欧盟统计局30日公布的初步数据显示，2025年第二季度， 欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，好于此前"持平"的市场预期。欧盟整体GDP则环比增长 0.2%。 按年率计算，欧元区第二季度GDP同比增长1.4%，欧盟增长1.5%，均略低于第一季度的增速。 数据显示，欧元区多国经济增长分化明显。西班牙（+0.7%）、葡萄牙（+0.6%）和爱沙尼亚（+0.5%） 环比增长领跑。相比之下，德国和意大利GDP均小幅下滑0.1%。 德国联邦统计局当天早些时候发布的数据显示，2025年第二季度德国经济环比萎缩0.1%，符合市场预 期。该数据较第一季度修正后的0.3%增长相比明显放缓。 德国联邦统计局指出，机械设备和建筑投资低迷是经济放缓的主要原因，但私人和政府消费支出有所回 升。 当前欧元区经济运行亦受到外部因素影响。自2025年4月起，美国新一轮关税政策正式实施，对欧洲汽 车、钢铁、铝等行业形成压力。尽管随后美欧双方围绕关税议题展开谈判，并于上周末达成初步贸易框 架协议，部分商品获得关税豁免，汽车关税回落至基准水平，但贸易政策的不确定性依然是制约投资与 生产的重要因素。 ...

中国经济增长预期 - 国际货币基金组织将中国今年经济增长预期大幅上调0.8个百分点至4.8%，显著高于四月预测的4.0% [1] - 调整主要基于中国上半年经济表现超出预期，以及中美实际关税低于此前预估水平 [1] - 预计2026年中国经济增速将维持在4.2%，较此前预测小幅上调0.2个百分点 [4] - 中国经济强劲表现得益于出口韧性和国内消费的稳定增长，财政政策支持进一步提振了消费需求 [4] 全球经济展望 - 国际货币基金组织将今年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.0% [1] - 2026年全球增速预期微调至3.1%，但仍低于2023年的3.3%，显示全球经济复苏步伐仍受制约 [1] - 美国今年经济增长预期维持在1.9%，2026年预计为2.0% [6] - 欧元区经济增速虽有所上调，但仍处于较低水平，今年和明年分别预计增长1.0%和1.2% [6] 贸易政策与风险 - 国际货币基金组织报告尚未纳入欧美近期达成的贸易协议影响，该协议规定美国将对几乎所有欧盟进口商品征收15%的关税，可能对双方经济造成拖累 [6] - 贸易政策的不确定性仍对经济构成显著风险，贸易摩擦的负面影响仍在累积，并可能在未来进一步抑制全球经济活动 [6] - 美国通胀可能因关税影响在2026年仍高于美联储2%的目标水平 [6] - 国际货币基金组织呼吁各国通过多边合作减少贸易壁垒，避免采取可能加剧全球贸易紧张的措施，贸易谈判应致力于降低而非增加投资和贸易限制 [9]

| 7月30日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 773.78 | 0.42% | 206379 | 214105 | 【黄金期货最新行情】 美国6月商品贸易逆差环比缩窄10.8%至860亿美元。当月商品进口下降4.2%至2642亿美元，消费品进口 降至2020年9月以来的最低水平。出口则下降0.6%。 美国总统特朗普表示，他将给俄罗斯10天时间来与乌克兰达成停火协议。特朗普宣布将缩短此前设定的 普京与乌克兰达成停火的最后期限，并威胁如果莫斯科不采取行动停火，则可能面临经济惩罚。 【机构观点】 正信期货：受关税贸易政策反复、经济政策不确定性增加等多重因素影响，黄金维持高位震荡，根据我 们估值模型，在全球央行全面进入宽松周期后，未来三年合理估值在2990美元/盎司附近。近期特朗普 对美联储持续施加降息压力，美联储独立性面临风险；随着美国8月1日的关税大限将至，近期与各国陆 续达成贸易协议，中美第三轮经贸磋商即将举行，市场风险情绪有所回落，但贸易政策的不确定性仍然 存在，贵金属价格偏震荡运 ...

全球经济增长前景 - IMF微幅上调全球增长前景 2025年预计增长3 0% 2026年3 1% 分别比4月预测高出0 2和0 1个百分点 但低于疫情前3 7%的平均水平 [2][3] - 上调原因包括国际贸易强前置行为 全球有效关税税率低于预期 以及金融条件改善 中国上调幅度尤为显著 [3] - 发达经济体2025年预计增长1 5% 2026年1 6% 美国因关税稳定和金融条件放松 2025年增长上调0 1个百分点至1 9% [4] - 欧元区2025年增长上调0 2个百分点至1 0% 主要受爱尔兰GDP强劲拉动 剔除爱尔兰后上调仅为0 1个百分点 [4] 新兴市场与发展中经济体 - 新兴市场与发展中经济体2025年预计增长4 1% 2026年4 0% [5] - 中国2025年增长上调0 8个百分点至4 8% 反映上半年活动强于预期和中美关税下降 2026年上调0 2个百分点至4 2% [5] - 印度2025年和2026年增长均上调至6 4% 因外部环境改善 [6] - 中东和中亚地区2025年预计增长3 4% 2026年3 5% 撒哈拉以南非洲2025年4 0% 2026年4 3% [7][8] - 拉丁美洲及加勒比地区2025年预计降至2 2% 2026年回升至2 4% [9] 通胀与商品价格 - 全球能源商品价格2025年预计下跌约7% 低于4月预测 地缘政治引发的油价上涨已基本回落 [11] - 全球通胀预计2025年降至4 2% 2026年3 6% 与4月预测基本一致 需求降温和能源价格下滑是主因 [12] - 美国通胀预计持续高于2%目标至2026年 欧元区通胀更温和 中国核心通胀因关税下降略微上调 [12] 贸易与政策影响 - IMF对2025年全球贸易量上调0 9个百分点 2026年下调0 6个百分点 贸易政策不确定性升高导致贸易流前置 [11] - 若美国实施更高关税 2025年全球增长可能减少0 2个百分点 关键行业额外关税可能放大直接影响 [13] - 地缘政治紧张可能带来负供给冲击 推高大宗商品价格 重新点燃通胀压力 [14] - 财政脆弱性可能推高期限溢价 尤其是美国 并收紧全球金融条件 [14]

美股市场表现 - 美股高开后回落 道指飘绿 纳指和标普500指数飘红[1] - 医疗保健板块集体下跌 诺和诺德跌逾19% 默克跌逾8% 礼来跌逾5%[1] - 美联储7月议息会议召开 预计维持基准利率在4.25%-4.50%范围[1] 中概股及新能源汽车板块 - 纳斯达克中国金龙指数大幅高开后跳水并飘绿[1] - 理想汽车跌近7% 此前一度大涨超6%[3] - 理想汽车发布首款纯电SUV i8 官方指导价32.18万-36.98万元[5] - 新能源汽车概念股集体走低 小鹏汽车和蔚来汽车直线飘绿[5] IMF经济展望报告 - IMF小幅上调2025年世界经济增速0.2个百分点至3% 2026年上调0.1个百分点至3.1%[6] - 新兴市场和发展中经济体2025年增速上调0.4个百分点至4.1% 2026年上调0.1个百分点至4%[6] - 发达经济体2025年增速上调0.1个百分点至1.5% 2026年上调0.1个百分点至1.6%[6] - 中国2025年实际GDP增速上调0.8个百分点至4.8% 2026年上调0.2个百分点至4.2%[6] - 经济政策不确定性仍将威胁世界经济稳定 各经济体应减少贸易和投资壁垒[6]

全球经济增长预测 - 国际货币基金组织预计2025年和2026年世界经济将分别增长3%和3.1%，较2024年4月预测分别上调0.2和0.1个百分点 [1] - 2025年和2026年美国经济预计分别增长1.9%和2%，较4月预测分别提高0.1和0.3个百分点 [1] - 2025年和2026年新兴市场和发展中经济体经济增速预计分别为4.1%和4%，较4月预测高0.4和0.1个百分点 [1] 主要经济体增长预期调整 - 发达经济体2025年和2026年经济增速均被上调0.1个百分点，预计分别增长1.5%和1.6% [1] - 中国经济增速预期被显著上调0.8个百分点至4.8%，主要由于上半年经济活动强于预期和中美间关税大幅下调 [1] 经济增长预测调整原因 - 增长预期上调反映了关税上调预期带来的囤货强于预期，以及美国实际平均有效关税税率低于4月预测值 [1] - 金融条件改善，包括美元走弱，以及一些主要司法区域的财政扩张也是上调原因 [1] 经济前景风险与政策建议 - 全球经济继续持稳，但经济活动构成指向关税带来的扭曲而非根本性的强健，经济政策不确定性预计将维持高位 [2] - 基于当前贸易政策的预测面临下行风险，不稳定的贸易政策均衡可能被扰乱，地缘政治紧张升级和财政脆弱性也构成风险 [2] - 国家应通过促进清晰透明贸易框架来减少政策不确定性，双边合作有助于化解贸易紧张并减少贸易投资壁垒 [2]

经济增长预期调整 - IMF小幅上调2025年和2026年世界经济增长预期至3%和3.1% 较4月预测分别上调0.2和0.1个百分点 [1] - 新兴市场和发展中经济体2025年和2026年增速上调至4.1%和4% 较4月预测分别上调0.4和0.1个百分点 [1] - 发达经济体2025年和2026年增速均上调0.1个百分点至1.5%和1.6% [1] 经济增长驱动因素 - 增长预期上调缘于进口商因美国加征关税威胁提前囤货导致经济活动扭曲 [1] - 当前全球经济活动受大幅加征关税预期影响出现短期异常波动 [1] 经济面临的风险因素 - 贸易政策不确定性较高及地缘政治紧张局势升级构成主要下行风险 [1] - 财政脆弱性加剧可能威胁世界经济稳定 [1] 政策建议 - 各经济体需通过构建清晰透明的贸易框架减少不确定性 [1] - 应致力于减少贸易和投资壁垒并通过务实合作维护经济稳定 [1]