货币政策立场 - 政策利率或政策立场可能更加接近中性水平 [1] - 当前形势特殊 就业与通胀两大政策目标面临两方面风险 [1] 政策前景不确定性 - 难以预测下次政策会议时数据是否会变得清晰 [1]

加拿大央行行长麦克勒姆：政策利率维持在2.75%是"明确共识"。 ...

日本央行政策预期 - 日本央行本周会议可能保持政策利率不变 同时维持沟通方式灵活性 [1] - 日本央行不太可能提供强有力的政策指引 试图避免政策完全按兵不动的印象 [1] 市场关注焦点 - 市场关注焦点集中在植田和男行长对变化中风险环境的评估 [1] - 美日贸易协定消除了外部不确定性关键来源 但日本国内政治风险已经上升 [1] 全球贸易环境 - 目前仅有少数国家最终敲定了贸易协定 [1] - 全球经济增长方面的担忧仍然存在 [1]

日本央行政策会议 - 日本央行在7月30及31日举行会议 预期保持现行政策利率不变 但保持在加息轨道上 [1] - 日本央行将释出季度经济展望报告 评估近期关税协议对经济增长的潜在压力 [1] - 日本央行行长植田和男对当前风险环境的评估成为市场焦点 [1] 政治与经济环境 - 美日贸易协定达成消除一项主要外部不确定因素 [1] - 国内政治风险显著上升 自民党主导的执政联盟失去参议院多数席位 [1] - 有关首相石破茂可能辞职的揣测升温 [1] 政策沟通策略 - 日本央行预期维持沟通上的灵活性 避免释出明确政策指引 [1] - 日本央行设法避免市场将其视为完全"按兵不动" [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 货币政策环境偏向宽松，但短期降息可能性不高，国债期货预计维持震荡整理走势，中长期向上基础较牢靠 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - TL2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，综合观点为震荡，核心逻辑是货币政策环境偏向宽松但短期降息可能性不高 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡，核心逻辑是此前国债需求偏弱致期货震荡调整，后因政策利率锚定效果显现探底回升，下半年需偏宽松货币环境托底经济，利率有下调预期 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货均震荡偏弱运行 央行公开市场操作由净回笼转为净投放8018亿元流动性 但因国内外风险因素趋缓及股市风险偏好上升 国债需求偏弱 到期收益率高位维持 考虑政策利率锚定效果 到期收益率继续上行空间较小 [4] - 中长期来看 下半年需偏宽松货币环境托底经济 利率有下调预期 国债期货中长期向上基础较牢靠 短期内 降息可能性低 国债期货预计维持震荡整理走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 7月24日 央行公告7月25日将开展4000亿元1年期MLF操作 7月25日开展7893亿元7天期逆回购操作 操作利率为1.40% [6]

美联储利率决议 - 美联储很可能在本月会议中维持政策利率不变 这将是连续第五次暂停加息 [1] - 在月底议息会议前 政策制定者对近期政策路径存在分歧 [1] - 美联储理事沃勒已表态支持7月降息 本次利率决议可能出现一位或多位官员持异议 [1] - 美联储主席鲍威尔可能还将面临关于美联储独立性质询 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各国债期货均震荡回调，本周央行公开市场操作净回笼流动性，市场流动性宽松状态收紧，市场利率回升 [4] - 因中美经贸局势缓和，宏观经济预期积极乐观，7月以来市场利率逐渐回升，但政策利率有锚定效果，市场利率继续上行空间受限 [4] - 国内有效需求不足问题仍存在，下半年需偏宽松货币环境托底经济，利率有下调预期，但7月LPR维持不变，短期内降息可能性较低 [4] - 短期内国债期货以震荡整理为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 7月24日央行发布2025年7月中期借贷便利招标公告，7月25日将开展4000亿元1年期MLF操作 [6] - 7月24日央行开展3310亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [6]

土耳其央行货币政策决策依据 - 土耳其央行政策利率调整将基于实际通胀数据和预期通胀水平 [1]

美联储政策争议 - 美国总统特朗普批评美联储主席鲍威尔将利率维持在过高水平 并称其将在8个月后卸任 [2] - 特朗普认为政策利率应比当前水平低3个百分点 [2] - 鲍威尔的美联储主席任期将持续至来年5月15日 其多次表示不会提前离职 [2] 利率与市场影响 - 尽管美联储去年将政策利率下调1个百分点 但抵押贷款利率随美国国债收益率上升 [3] - 美国国债收益率在经济复苏和对特朗普政策的担忧下出现飙升 [3] 通胀与经济观点 - 经济学家警告推动美联储放松货币政策可能产生反效果 通胀预期上升或导致实际通胀上升 [2] - 美联储官员认为长期通胀预期保持稳定 但正密切关注近期通胀指标及关税对物价的影响 [2] - 特朗普称美国经济强劲但高利率导致民众买不起房 并指责鲍威尔出于政治目的维持高利率 [3] 美联储内部争议 - 有批评称美联储使命偏离 支出流向新大楼建设或翻新而非核心职责 [3]