监管态度与执法行动 - 监管部门对退市公司坚持"严格执法、敢于亮剑、一追到底"的监管态度 [2] - 2024年以来证监会查处64家退市公司违法行为 对44家作出最终行政处罚决定 合计罚款12亿元 案均处罚金额2731万元 [6] - 对63人采取3年及以上直至终身的证券市场禁入措施 实现对实际控制人、董事长、财务总监等"关键少数"处罚全覆盖 [6] 华铁股份违规案例 - 公司因股票连续20个交易日收盘价低于1元 于2024年8月27日摘牌退市 [3] - 涉及未披露大额资金占用、财务造假等严重信息披露违规问题 2024年5月被广东证监局处罚2620万元 实际控制人宣瑞国被实施终身市场禁入 [3] - 退市后新发生三项违法行为：2023年半年报未披露关联交易约11亿元 定期报告虚增存货6亿元 多计货币资金最高达6981.97万元 [4] - 2025年8月21日再收监管罚单 拟被处以2415万元罚款 时任财务总监被采取5年市场禁入措施 [4] 泰禾集团及其他退市公司 - 泰禾集团因触及面值退市指标于2023年8月摘牌 此次因信披违法违规被福建证监局行政处罚 [1] - 已处罚的44家退市公司中 28家因财务造假被处罚 7家因资金占用被处罚 9家因未按期披露重点事项被处罚 [6] - 目前仍有20家退市公司的稽查处罚程序正在推进中 [6] 投资者保护机制 - 最高人民法院与证监会联合提出退市公司投资者可依法提起民事赔偿诉讼 [7] - 泽达易盛特别代表人诉讼中7195名投资者获2.85亿元全额赔偿 紫晶存储先行赔付案中近1.7万投资者获赔约10.86亿元 [8] - 太安堂资金占用案通过代位诉讼全额追回占用资金本息合计5.72亿元 [8] - 巴安水务、世茂股份虚假陈述民事赔偿案件已被法院受理 美尚生态特别代表人诉讼正在审理中 [9] 刑事追责与立体化惩戒 - 2024年以来证监会已向公安机关移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪线索 [9] - 美尚生态退市后被移送公安机关追究刑事责任 康得新时任董事长被判处15年有期徒刑 [9] - 博天环境实控人已被逮捕 锦州港犯罪嫌疑人被采取刑事强制措施 [9] - 刑事追责与行政、民事追责协同构建"三位一体"惩戒体系 [10]

监管态度与执法行动 - 监管部门对退市公司坚持"严格执法、敢于亮剑、一追到底"的监管态度 [1] - 2024年以来证监会查处64家退市公司违法行为 对44家作出最终行政处罚决定 合计罚款12亿元 案均处罚金额2731万元 [4] - 对实际控制人、董事长、财务总监等"关键少数"处罚全覆盖 对63人采取3年及以上直至终身证券市场禁入措施 [4] 华铁股份违规案例 - 公司涉及未披露大额资金占用、财务造假等严重信息披露违规问题 被广东证监局处以罚款合计2620万元 [1] - 退市后因未按期披露2023年年报被处以300万元罚款 时任董事长和财务总监分别被罚150万元和80万元 [2] - 退市前新发生三项违法行为：2023年半年报未披露关联交易约11亿元 定期报告虚增存货6亿元 多计货币资金最高达6981.97万元 拟被处以2415万元罚款 [2] 泰禾集团违规案例 - 公司因触及面值退市指标于2023年8月摘牌退市 此次因信披违法违规被福建证监局行政处罚 [1] 退市公司违规类型分布 - 已处罚的44家退市公司中 28家因财务造假被处罚 7家因资金占用被处罚 9家因未按期披露重点事项被处罚 [4] - 目前仍有20家退市公司的稽查处罚程序正在推进中 [4] 投资者赔偿救济机制 - 最高人民法院与证监会联合提出退市公司投资者可依法提起民事赔偿诉讼 [5] - 综合运用先行赔付、支持诉讼、行政执法当事人承诺等制度 泽达易盛案7195名投资者获2.85亿元全额赔偿 紫晶存储案近1.7万投资者获赔约10.86亿元 [6] - 太安堂资金占用案通过代位诉讼全额追回占用资金本息合计5.72亿元 [6] 刑事追责进展 - 2024年以来证监会已向公安机关移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪线索 [7] - 美尚生态退市后已被移送公安机关 康得新时任董事长被判处15年有期徒刑 博天环境实控人已被逮捕 锦州港犯罪嫌疑人被采取刑事强制措施 [7] - 刑事追责与行政、民事追责协同构建"三位一体"惩戒体系 [8]

监管执法动态 - 华铁股份和泰禾集团两家退市公司于8月21日及22日先后收到行政处罚公告 [1] - 监管部门对退市公司坚持"严格执法、敢于亮剑、一追到底"的监管态度 [2] - 2024年以来证监会已查处64家退市公司违法行为 对44家作出行政处罚 合计罚款12亿元 案均处罚金额2731万元 [6] 华铁股份违规详情 - 公司因股票连续20个交易日收盘价低于1元 于2024年8月27日摘牌退市 [3] - 涉及未披露大额资金占用和财务造假问题 2024年5月被广东证监局处罚2620万元 实际控制人遭终身市场禁入 [3] - 退市后因未披露2023年年报被罚300万元 时任董事长和财务总监分别被罚150万元和80万元 [3] - 2025年8月21日再收罚单 涉及三项违法行为：未披露关联交易11亿元 虚增存货6亿元 多计货币资金5200万元和6981.97万元 [4] - 广东证监局拟对公司及高管处以2415万元罚款 并对财务总监采取5年市场禁入措施 [4] 退市监管政策导向 - 监管部门强调"退市不免责"原则 构建"有错必纠"的市场生态 [4] - 44家被处罚退市公司中28家因财务造假被罚 7家因资金占用被罚 9家因未按期披露重点事项被罚 [6] - 最高人民法院与证监会联合发文明确退市公司需承担民事赔偿责任 [7] - 新"国九条"要求健全退市过程中的投资者赔偿救济机制 [8] 投资者保护机制 - 综合运用代表人诉讼、先行赔付、支持诉讼等制度强化投资者保护 [9] - 泽达易盛案中7195名投资者获2.85亿元全额赔偿 紫晶存储案中1.7万投资者获赔10.86亿元 [9] - 太安堂资金占用案通过代位诉讼追回5.72亿元资金本息 [9] - 巴安水务、世茂股份、美尚生态等退市公司涉及虚假陈述民事赔偿案件正在审理中 [9][10] 立体化追责体系 - 2024年证监会已向公安机关移送33家退市公司涉嫌犯罪线索 [10] - 美尚生态被移送公安机关 康得新原董事长被判15年有期徒刑 博天环境实控人被逮捕 锦州港相关人员被采取刑事强制措施 [10] - 刑事追责与行政、民事追责协同构建"三位一体"惩戒体系 [10][11] - 刑事程序有助于锁定可供民事赔偿的资产 为投资者挽回损失创造条件 [11]

资本市场改革成就 - A股总市值首次突破百万亿元创近十年新高[1] - 股权融资总额累计5.64万亿元较"十三五"下降26%[2] - IPO数量超1400家首发募资1.62万亿元增长30%[2] - 科创板募资超8000亿元占比14.49%[3] - 创业板募资超1万亿元占比19.08%[3] - 北交所募资超480亿元占比0.86%[3] - 现金分红总额超8万亿元增长80%[5] - 上市公司回购金额5764亿元增长147%[5] 市场结构优化 - 境内专业机构投资者持股市值占比达18.46%较2021年提升1.87个百分点[3] - 多层次资本市场架构完善形成主板/创业板/科创板/北交所/新三板体系[2] - 注册制全面实施取代核准制[2] - 常态化退市机制落地五年退市186家增长5倍[4] - 2024年4月后退市74家占比40%[4] 监管执法强化 - 查办证券违法案件2668件[5] - 行政处罚1886件[5] - 信息披露违法859件[5] - 内幕交易743件[5] - 操纵市场322件[5] - 中介机构违法251件[5] - 移送刑事案件596起[5] 现存挑战 - 中小企业融资难问题突出[7] - 债券融资偏向高评级主体[7] - 资金存在脱实向虚现象[8] - 服务创新全生命周期支持不足[7][8] - 信息披露质量待提升[7] - 外资吸引力有限[7] 未来发展重点 - 深化科创板改革推出"1+6"政策[10] - 健全中长期资金入市机制[10] - 优化注册制审核标准与透明度[11] - 强化退市制度执行力度[11] - 建设多层次债券市场[12] - 扩大ETF等产品供给[12] - 推动金融科技与监管深度融合[12]

序号 承诺事项 页码 本次发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定股份、延长 锁定期限以及持股及减持意向等承诺 ...

"2025年内蒙古辖区上市公司投资者网上集体接待日"活动将于7月11日13:30至18:00在全景路演举办。 近年来，内蒙古证监局与内蒙古上市公司协会通过专项活动、创新宣传、机制建设与上市公司协同，构 建起"线上+线下""集中+常态"的投教保护网络，不仅提升投资者风险防范能力，更推动资本市场生态持 续优化，为区域经济高质量发展提供坚实支撑。 今年是内蒙古辖区第13次举办集体接待日。全景互动平台数据显示，内蒙古地区2024年内共收到来自投 资者的提问2586条，上市公司回复2525条，平均回复率达到了97.64%，互动质量与效率均位居全国前 列。 2008年，全景推出集体接待日活动，截至2024年底，在各地证监局和上市公司协会的指导下，全景已成 功举办了420余场次地区集体接待日活动，上市公司参与超过2.1万家/次，累计提问数超过100万条，累 计回复数近73万条。集体接待日活动日益成为中国资本市场深化投资者关系管理、传递上市公司价值的 重要纽带，行业影响力与专业价值持续获得市场认可。 7月11日，全景网、全景路演将对本次活动进行全程跟踪，并利用视频直播、现场图片、文字报道等多 渠道对活动进行现场实时报道，敬请 ...

由陕西证监局指导，陕西投资者教育领航者联盟主办，21家成员单位共同参与，深圳市全景网络有限公 司、全景投资者教育基地承办的2024年陕西投资者教育领航者联盟投教系列活动——"投教领航"投资者 教育网络课程第三季第7期于6月11日圆满完成。 本期的课程主题是——新《公司法》关于投资者保护的核心亮点。开源证券股份有限公司合规法律部中 级主管葛欣荣为各位投资者介绍：新公司法的核心亮点一：股东知情权的保护力度加大；核心亮点二： 赋予小股东"真刀真枪"的诉权；核心亮点三：治理责任——让"幕后黑手"无处遁形；核心亮点四：透明 度升级——让阳光照进"暗箱"；投资者维权实操指南 新《公司法》针对中小股东长期面临的"知情难、维权难、举证难"问题，推出四大核心保护措施：一是 大幅强化股东知情权，允许连续持股180天且持股3%以上的股东查阅会计账簿、原始凭证及子公司文 件，并可聘请专业机构协助，公司拒绝需15日内书面说明理由；二是优化诉讼机制，新增母公司股东起 诉子公司董监高的"双重代表诉讼"，规定股东会违规决议可在60天内撤销，并取消维权担保要求以降低 成本；三是压实治理责任，追究"影子董事"（实际控制人）的连带赔偿责任，约束控 ...

全国两会注册制改革 改革基础与现状 - 科创板累计上市391家企业 IPO募资5478.48亿元 总市值5.21万亿元 平均市盈率63.89倍 [2] - 注册制下创业板上市282家企业 IPO募资2436.86亿元 总市值2.29万亿元 平均市盈率49.28倍 [2] - 资本市场要素资源加速向科技创新领域集聚 服务实体经济成效显著 [2] 改革实施原则 - 需平衡"稳"与"进"关系 坚持稳中求进 [1][2] - 需以注册制改革为主线 完善信披、交易、退市等配套制度 [1] - 需压实中介机构责任 持续推动提高上市公司质量 [1] 配套制度建设 - 需强化科创板"硬科技"定位 明确创业板服务"三创四新"功能 [2] - 需完善发行定价、IPO企业股东核查、现场检查和辅导验收规则 [2] - 需加大权益类产品供给与创新 推动中长期资金入市 [3] 风险防控措施 - 需形成有效市场约束 提升中介机构定价和风控能力 [4] - 需全面贯彻"零容忍"方针 强化打击欺诈发行和财务造假 [4] - 需推动监管系统能力全面提升 完善全链条发行监管机制 [4] 退市机制优化 - 目前退市率依然偏低 需进一步优化退市标准和程序 [4] - 需完善强制退市标准 优化退市流程环节 重视退市配套机制 [4] - 提高退市率可加速形成优胜劣汰市场机制 [5] 上市公司质量提升 - 需发挥资本市场优胜劣汰功能 实现优质公司被选择 劣质公司被淘汰 [5] - 需严格事中事后监管 加强财务造假监管 提高违法违规处罚力度 [5] - 需健全外部约束机制 完善并购重组制度 提高信息透明度 [5]

注册制改革进展 - 新证券法于2020年3月1日正式实施 确立全面推行注册制的基本定位 精简证券发行条件并强化信息披露要求 [2] - 科创板上市公司数量达391家 总市值超5万亿元 主要集中于新一代信息技术、高端装备制造和生物医药产业 [3] - 科创板2021年前三季度研发投入376.68亿元 同比增长40% 研发投入占营业收入比例平均达13% 居A股各板块之首 [3] - 注册制改革从科创板扩容延伸至创业板试点及北交所设立 2022年将以全面实行股票发行注册制为主线 [2][3] 市场治理与违法成本 - 新证券法大幅提高证券违法行为处罚力度 完善民事赔偿责任与投资者保护制度 [4] - 2021年7月中办国办联合印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》 首次以高级别文件形式明确零容忍政策 [4] - 康美药业特别代表人诉讼案判赔24.59亿元 涉及52037名投资者 为资本市场标志性案件 [5] - 2022年1月实施《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》 最高人民法院发布虚假陈述侵权民事赔偿审理规定 [5][6] 资本市场生态变化 - 注册制推动科技型企业加速上市 改变A股以金融、周期为主的行业结构 凸显新经济与硬科技属性 [3] - 退市新规与注册制形成优胜劣汰机制 符合条件企业坚决退市 [3] - 北交所设立进一步丰富多层次资本市场 对外开放与互联互通取得新进展 [6] - 执法体系持续完善 中国版证券代表人诉讼实施 投资者合法权益保障得到强化 [4][6]

投资者数量增长 - 中国证券市场投资者数量于2022年2月25日达到20000.87万，正式进入"2亿+"时代，自2019年3月突破1.5亿以来持续增长 [1] 上市公司质量与治理 - 提高上市公司治理水平、强化主体责任及优化运作机制被视为提升质量的核心，需建立与投资者的良好沟通机制 [2] - 2021年沪深交易所共出具监管函或监管警示超过600份，纪律处分决定书接近400份；全国股转公司采取自律监管措施4119件，纪律处分1437件；北交所采取自律监管措施47件 [2] - 上市公司高质量发展依赖技术创新与产品竞争力提升，同时需通过现代公司治理结构实现各方职责平衡，以保护中小投资者 [3] 注册制改革与投资者保护 - 注册制改革要求信息披露制度设计更有效且差异化，并需配套科学合理的退市机制以保护投资者利益 [4][5] - 退市情形下投资者保护机制需区分，若因虚假陈述等违规行为导致退市，投资者有权获得赔偿而非适用买者自负原则 [5] - 注册制需平衡政府监管与市场自我博弈，监管重心应放在事后查处与提高违法成本，而非前端入口控制 [6] 违法违规惩处与维权机制 - 建议将欺诈发行罪最高刑期由15年提高至无期，并追究控股股东、实际控制人等"首恶"责任，而非仅由上市公司承担 [7] - 需畅通投资者维权途径，避免"大包大揽"式维权，坚持公平原则并优化成本效益比，同时考虑赋予检察机关证券公益诉讼权利 [8][9] - 现有证券法对特别派生诉讼的被告范围限制及前置程序不合理，影响向大股东或其他责任人追偿的效果 [9]