公司产品与技术 - 公司研发生产的偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于我国"人造太阳"EAST大科学工程装置、CRAFT（夸父）、中国聚变工程CFETR和国际热核聚变实验堆ITER项目 [1] - 2025年公司再次中标EAST偏滤器改造合同 [1] - 公司将持续优化聚变产品核心技术 [1] 公司业务与市场 - 公司将密切关注各项目实验和招标情况 [1]

文章核心观点 - 可控核聚变作为人类能源问题的终极解决方案，其产业化进程在2025年呈现加速趋势，多项国际与国内项目取得关键进展，技术路线百花齐放，商业化路径逐渐清晰 [1][3][4][5] 核聚变定义与原理 - 可控核聚变是模拟太阳原理，使氢同位素氘和氚在受控环境下结合释放能量，被称为“人造太阳” [1][12] - 实现核聚变需满足三大核心条件：超过1亿摄氏度的高温、足够高的等离子体密度及足够的能量约束时间，三者的乘积“聚变三乘积”是关键指标 [1][20] - 氘-氚聚变是当前最主要的反应形式，占比达65%，因其在相对较低温度下即可发生且释放能量高 [19] 核聚变优势 - 核聚变原料极其丰富，每升海水中的氘聚变可释放相当于300升汽油的能量，地球海水中的氘够人类使用100亿年以上 [2][29] - 与传统能源相比，核聚变不产生温室气体和长寿命放射性核废料，对环境几乎零污染 [2][28][29] - 能量密度极高，一座聚变电站的发电量即可满足一座大城市的需求，未来有望彻底改变全球能源格局 [2] 技术路线与突破 - 全球核聚变研究主要分为磁约束和惯性约束两大技术路线 [2][3] - 磁约束路线最为成熟，托卡马克是国际主流选择，中国“东方超环”（EAST）曾创下1056秒长脉冲高参数等离子体运行纪录 [2] - 惯性约束路线利用激光或粒子束压缩燃料，美国国家点火装置（NIF）在2022年首次实现聚变输出能量大于输入能量的里程碑 [3] 国际项目进展 - 国际热核聚变实验堆（ITER）由七方联合建设，总占地180公顷，目标2034年首次点火，实现聚变能增益大于10 [3] - 美国CFS公司的SPARC项目采用高温超导磁体，体积仅为ITER的四十分之一，计划2026年产生等离子体，2027年实现净能量增益 [3] - 美国Helion Energy公司计划2028年通过“猎户座”装置为微软提供50兆瓦零碳电力，采用氘与氦-3作为燃料 [3] 国内项目与产业格局 - 中国形成“科研院所+高校+民营企业”的多元发展格局，民营企业如诺瓦聚变、能量奇点等获得数亿元融资，红杉资本等机构入局 [4] - 安徽合肥的BEST项目是全球首个紧凑型聚变实验装置，2025年5月提前启动总装，计划2027年实现聚变能量净增益 [4] - 江西“星火”项目聚焦聚变-裂变混合反应堆，目标2030年实现100兆瓦电力并网，能量增益因子预计超过30 [4] 商业化路径与展望 - 核聚变商业化分为实验堆、示范堆、商用堆三个阶段，全球正处于从实验堆向示范堆过渡的关键期 [5] - 中国的聚变工程示范堆（CFEDR）计划2035年建成，2050年建成商业示范堆 [5] - 国际能源界预测，若技术突破顺利，21世纪下半叶核聚变有望成为全球基荷能源，为“碳中和”目标提供核心支撑 [5] 政策支持 - 2024年6月美国发布《聚变能源战略2024》，计划加大资金投入支持聚变能商业化发展 [36] - 中国国务院国资委启动未来产业启航行动，明确将可控核聚变领域作为未来能源的重要方向 [36][37]

核聚变板块市场表现 - 截至10月10日，核聚变板块年初至今整体上涨60.62%，主力净流入达20.41亿元 [4] - 多只成分股股价翻倍，中洲特材涨幅达271.94%，合锻智能上涨247.15%，永鼎股份上涨200.39% [2][4] - 10月9日万得核聚变指数单日上涨7.82%，核电指数上涨6.46% [3] - 合锻智能在近9个交易日收获5个涨停板，股价从16.96元/股涨至23.78元/股 [2][3] 板块上涨驱动因素 - 板块热度受核聚变工程化与商业化加速消息及合肥BEST装置建设进展推动 [2] - 新能源和AI算力对电网需求增长是重要催化因素，尤其是“AI的尽头是电力”观点 [4] - 核聚变单次反应释放能量密度相较于现有能源体系提升千万倍，优势明显 [4] 核聚变技术进展与政策支持 - 2025年3月，中国环流三号装置实现原子核温度1.17亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度的“双亿度”突破 [5] - 2025年9月《原子能法》颁布，首次将聚变核反应纳入法律，明确国家鼓励和支持相关研发 [5] - 中核集团旗下中国聚变能源有限公司计划建设中国环流四号装置，并获得多方投资，计划增资额超过100亿元 [6] 产业链与公司参与情况 - 可控核聚变反应堆成本主要来自建筑结构、磁体、真空室等，其中国际ITER反应堆中磁体价值量占比28% [7] - 合锻智能承接了合肥BEST项目一半的真空室研制，订单已进入制造交付阶段 [2][7] - 永鼎股份子公司高温超导带材通过ITER认证，哈焊华通为核聚变设备提供高质量焊接材料 [7] - 位于合肥的BEST装置是世界首个紧凑型聚变能实验装置，其杜瓦底座已成功落位安装 [6]

行业近期动态与市场反应 - 近期可控核聚变领域取得一系列技术进展，包括等离子体智能控制、BEST项目核心部件精准安装以及"中国环流四号"研发计划披露 [1] - 受技术进展推动，10月9日万得核聚变概念指数大幅上涨7.82%，万得超导概念指数上涨6.17%，多只相关个股收于涨停 [1] - 行业正处于快速成长期，多数企业成立于近十年，已形成中核集团体系、中科院体系、商业公司及高校系四大参与阵营 [2] 主要参与者的商业化路径 - 中国聚变能源有限公司作为"国家队"代表，锚定2050年聚变能源商业目标，已在上海和成都设立五个业务中心，聚焦聚变堆设计、超导磁体技术等核心业务 [2] - 商业公司瀚海聚能采用"沿途下蛋"路径，利用聚变产生的中子开拓多元应用，预计2026至2029年间在核医疗、中子成像等领域创造百亿级以上市场规模 [2][3] - 高校系公司东昇聚变计划用10年左右时间实现净能量增益，并计划在2028至2032年间将关键技术与核医疗结合实现规模化产业应用 [3] 产业链相关A股公司布局 - 多家A股公司凭借技术积累切入核聚变装置核心部件、关键系统及配套材料等细分环节，为商业化落地提供硬件支撑 [4] - 广大特材已成功中标BEST超导线圈盒机加工项目，其供应的超导线圈铠甲材料已实现批量化供应，低活化马氏体钢CLAM也已交付客户 [4] - 弘讯科技在核聚变领域围绕校正线圈电源等关键子系统持续投入，并与研究机构及民营聚变企业推进技术合作，产能布局上以意大利研发制造和国内模块化交付为主 [4] - 兰石重装已有产品应用于可控核聚变领域，并将其列为重要目标市场，杭氧股份则聚焦气体与制冷环节提供全产业链解决方案 [4] - 中泰股份的深冷技术可应用于核聚变低温部分，其氦制冷机已在韩国核聚变研究院成功运行，并向国内市场提供氦液化装置 [5] 行业前景与投资机遇 - 在AI产业爆发导致算力电力消耗激增的背景下，核聚变被视为破解能源困局的理想方向 [2] - 行业有望在"十五五"期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放 [5]

鸿鹄聚变公司概况 - 鸿鹄聚变（上海）能源科技有限公司实际成立于2023年12月7日，注册资本1000万元，实缴资本100万元 [9] - 公司经营范围包括工程和技术研究和试验发展、核电设备成套及工程技术研发等 [9] - 公司是国内首家开发高温超导仿星器作为未来聚变发电站技术路线的商业聚变公司 [10] - 2025年1月6日，公司名称由湖南鸿鹄聚变能源科技有限公司变更为鸿鹄聚变（上海）能源科技有限公司，登记机关和注册地址均从湖南变更至上海 [9][10] 鸿鹄聚变股权结构与管理层 - 圣湘生物董事长戴立忠为鸿鹄聚变的实际控制人与控股股东，持股99%，并任职监事，但不参与日常运营 [1][9] - 法人代表、董事徐文飞持有公司1%的股份 [9] - 2025年1月6日，公司高级管理人员备案新增财务负责人刘思齐 [9][10] 鸿鹄聚变技术路线与发展规划 - 与主流的托卡马克技术路线不同，鸿鹄聚变采用仿星器技术路线，其工程可行性在2025年已获验证 [11] - 仿星器无需等离子体电流，适合作为稳态运行的商用聚变反应堆 [10] - 公司计划在未来四年内建成国际首台高温超导仿星器聚变实验装置 [11] - 公司目标是向市场提供仿星器聚变堆整机产品，并成为聚变产业链的关键技术支持伙伴 [11] 戴立忠个人背景与行业参与 - 戴立忠为北京大学学士，美国普林斯顿大学硕士、博士，麻省理工学院博士后，是国家高层次人才，国务院特殊津贴专家 [6] - 作为全国人大代表，戴立忠连续三年提交推动可控核聚变发展的建议：2023年倡导市场化产业化研发，2024年建议将仿星器作为辅助路线，2025年提出构建区域聚变产业链 [12] - 投资创立鸿鹄聚变是其将政策建言转化为产业实践的关键一步 [11] 圣湘生物公司信息 - 圣湘生物是以自主创新基因技术为核心的诊疗一体化方案提供商，在科创板上市 [3] - 公司跻身中国医药工业百强及全球医疗器械企业TOP100榜单，以长沙、上海为双战略支点，布局全球 [3] - 截至新闻发布时，圣湘生物股价报收21.36元/股，上涨0.9%，最新市值123.76亿元 [12][13]

项目进展 - 名为BEST装置的“人造太阳”核心部件杜瓦底座在国庆期间于合肥完成精准落位 [1][3] - 该部件重达400吨，形如海葵 [1][3] 战略目标 - 项目承载四代中国聚变人的梦想，目标是实现“用核聚变能点亮第一盏灯” [3] - 项目正朝着目标全速前进 [3]

中国核聚变技术发展进展 - 中国聚变能源公司在上海启动中国环流四号实验装置建设 聚焦高温超导磁体技术验证 标志核聚变研发进入超导时代 [1] - 发改委与能源局联合印发《可控核聚变智能化发展实施意见》 要求基于AI技术构建智能控制系统 实现等离子体稳态运行的无人驾驶 [1] - 政策与技术双重赋能 加速人造太阳梦想实现 [3] 全球核聚变竞争格局 - 国际核聚变赛道竞争白热化 中国BEST项目总装工序较原计划提前2个月启动 [4] - 美国Helion公司与微软签订全球首份核聚变电力采购协议 计划2028年交付 [4] - 日本更新《聚变能源创新战略》将商业化目标提前至2040年 [4] - 国际原子能机构预测2035年前全球将有超过10个示范堆进入建设阶段 [4] 核聚变产业链龙头企业技术优势 - 王子新材旗下宁波新容成为国内唯一能量产核聚变脉冲电容企业 产品循环寿命达10万次（国际平均3万次） 独家供货BEST装置并完成首批交付 [5] - 西部超导是全球唯一具备低温超导材料全流程生产能力企业 作为ITER项目中国区超导线材独家供应商 2025年新增200吨产能将保障5个国家重大专项需求 [6][7] - 合锻智能攻克聚变堆真空室制造三大技术难题 以2.09亿元订单100%国产化率成为BEST项目真空室唯一供应商 技术标准超越欧盟同类产品 [8] - 国机重装依托8万吨模锻压机成功制造CRAFT项目千吨级TF线圈盒 破解超大型部件整体成型技术 [9] - 安泰科技作为EAST装置偏滤器核心供应商 其钨铜复合部件助力创造1056秒长脉冲运行世界纪录 产品应用于ITER等国际项目 [10] - 某未具名公司联合院士团队推进Z-箍缩混合堆技术路线 独家承接燃料循环系统建设 产品覆盖EAST、HL-2M等国内主流装置 具有显著成本优势 [11]

核心观点 - 中国可控核聚变技术在多路线探索下取得突破性进展 产业链已初具雏形并实现关键设备国产化 形成国家队与企业双轨并进格局[2][8][14] 技术突破与实验进展 - 东方超环实现1亿摄氏度等离子体稳态运行1066秒[5] - 中国环流三号首次实现原子核温度1.17亿度与电子温度1.6亿度双亿度运行[5] - 新奥玄龙50U成为全球首个实现百万安培氢硼等离子体放电装置[5][15] - 玄龙50U实现秒级1.2T以上磁场条件 突破国际中大型球形环装置1T磁场极限[15] 技术路线探索 - 中科院与中核集团采用氘氚路线 以氢同位素氘和氚为燃料[10] - 新奥集团提出氢硼路线 燃料来源广泛且发电效率超90%[10] - 氢硼路线采用阶梯加热技术：变压器原理加热至百万度 微波原理加热至亿度 中性束加速原理达十亿至百亿度[12] 产业链发展 - 覆盖高温超导原材料生产 装置设计设备制造 运营应用科技企业及科研院所的全产业链雏形[7] - 玄龙50U微波加热系统 真空室 磁体等关键组件实现100%国产化[15] - 形成超级工厂与超级装备协同发展的产业生态[15] 国际合作与人才建设 - 新奥作为国际科技合作基地 聚合四大洲11个国家70余家顶尖科研机构开展联合实验与部件开发[17] - 建成国际化多元化梯队化聚变研发团队 吸纳海外高层次人才[17]

行业技术发展 - 可控核聚变被视为解决能源和碳排放问题的终极方案 通过模拟太阳发光发热过程在极端高温高压下控制核聚变反应释放巨大能量 [1] - 聚变能源主要原料为氢的同位素氘和氚 聚变反应产物为无放射性污染的氦 [1] - 技术路线分为磁约束 惯性约束和磁惯性约束三类 磁约束主流装置为托卡马克环形容器 惯性约束核心部件为激光驱动器 [1] 中国聚变公司技术进展 - 公司采用高温超导材料的紧凑型磁约束聚变技术路线 [2] - 中核集团牵头组建公司 基于核工业西南物理研究院60年发展基础 该院是我国最早从事聚变能源开发的单位 [2] - 公司实验装置"中国环流三号"突破双亿度 实现原子核温度1.17亿摄氏度 电子温度1.6亿摄氏度 创造我国聚变研究多项新纪录 [2] 公司战略规划 - 主要任务定为"一目标+三支柱+一平台" 包括加快研制建设聚变工程实验堆 推动商用聚变电站落地 [2] - 三大支撑任务包括大科学实验 高温超导磁体研制和聚变堆材料研发 依托数字化研发设备平台 [2] 技术挑战与合作 - 面临三大科学挑战：燃烧等离子体稳态自持运行 耐高能中子轰击及高热负荷材料 氚增殖与自持循环 [3] - 面临三大工程难题：强场高温超导磁体 等离子体运行与控制 热量传导 [3] - 热量传导是影响聚变能应用的核心难题 冷却剂介质未定型 对聚变堆功率分布和异形流道传热问题尚未系统研究 [3] - 公司与上海交通大学 中国电气装备集团 上海电气集团 申能集团等在沪单位组建聚变创新联合体 [3] 政策支持 - 上海市科委表示将依托科技领军企业和高水平机构 支持企业组建聚变能源创新联盟 开展关键核心技术攻关 [3]

公司业务能力 - 公司具备向核电行业供应相关输配电装备的资质和能力 [1] 项目参与情况 - 公司发布为"人造太阳"贡献力量相关报道内容属实 [1] 行业应用领域 - 公司业务涉及核电行业输配电装备供应 [1]