财报核心业绩 - 公司2026财年上半年营业额为389.86亿港元，保持稳定 [1] - 期内经营溢利为68.23亿港元，同比增长0.7% [1] - 公司股东应占溢利为25.34亿港元，同比小幅增长0.1% [1] - 集团毛利率维持在30%以上，处于历史较高水平 [1] 同店销售表现 - 内地及港澳地区同店销售均重拾增长 [1] - 内地直营零售点同店销售上升2.6% [2] - 内地加盟零售点同店销售增长4.8% [2] - 香港及澳门整体同店销售上升4.4%，其中香港增长1.8%，澳门增长13.7% [2] 产品与渠道策略 - 定价首饰对内地市场零售值的贡献由去年同期的27.4%显著提升至31.8% [1] - 集团重点标志性定价产品系列总销售额达到34亿港元 [1] - 电子商务渠道表现强劲，直播贡献约18%的线上销售零售值 [2] - 最近双十一期间，电子商务零售值增长超过30% [2] 门店拓展与效率 - 公司在内地及澳门开设新形象店，其每月销售持续高于同区门店平均水平 [1] - 业绩改善印证了公司聚焦门店生产力优化的策略成效 [1] 市场环境与金价 - 国际伦敦金价年内累计涨幅超过五成，近期在4000美元/盎司以上盘整 [3] - 国内上海金Au99.99合约年内累计涨幅亦超过50%，近期在900元/克之上盘整 [3] - 国内品牌黄金珠宝店的金饰克价已普遍超过1300元/克 [3] 股价表现 - 公司年内股价走势强劲，累计涨幅超过120% [2] - 公司最新市值在1500亿港元左右 [2]

黄金价格走势 - 美国银行预测金价到2026年可能飙升至每盎司5000美元，较当前现货黄金约4130美元有近21%的上涨空间 [1] - 伦敦金现一度冲高至4140美元，半个月前价格为4094美元 [3] - 国内周大福足金价格涨至1312元/克，单日上涨17元 [3] 市场表现与需求 - 黄金ETF日均成交额突破120亿，华安黄金ETF一个月规模增长98亿 [3] - 山东黄金前三季度净利润增长近一倍至41亿元 [3] - 全球央行前三季度购买黄金634吨，全年可能突破1000吨，占全球年产量三分之一以上 [5] - 中国央行已连续12个月增持黄金，储备接近2305吨 [5] 价格上涨驱动因素 - 美联储12月降息25个基点的市场预测概率高达82.9%，美元走弱利好黄金 [5] - 全球负利率债券规模回到17万亿美元，投资者寻求安全资产 [7] - 黄金市场供需失衡，矿产开采成本上升（如山东三山岛金矿深度达2005米），而工业用金和投资需求均在增长 [5] - 调查显示95%的央行计划在明年继续购买黄金，形成长期支撑 [7] 机构观点与未来展望 - 高盛和瑞银均看好金价升至4900美元，中金公司看至4500美元 [7] - 核心看涨逻辑包括美联储明年可能降息两次、央行持续购金以及供需紧张局面 [7] - 短期存在超买回调可能，但长期上涨趋势在降息、囤金和供需紧张因素不变下将延续 [7]

国际金价表现 - 纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司4094.2美元，单日涨幅为0.36% [1] - 市场对美联储12月降息预期升温，导致美元走软，推动金价上涨 [1] 国内金饰价格动态 - 11月25日，国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格较昨日普遍上调 [3] - 周生生报价1315元/克，周大福报价1312元/克，老凤祥报价1315元/克 [3] - 老庙黄金上海区域克价为1315元，六福珠宝报价1310元/克 [3]

黄金价格走势 - 11月25日现货黄金价格站上4150美元/盎司，日内涨幅为0.39% [1] 国内黄金饰品价格 - 多家黄金珠宝品牌境内足金首饰价格较昨日有所上调 [1] - 周生生报价为1315元/克 [1] - 周大福报价为1312元/克 [1] - 老凤祥报价为1315元/克 [1] - 老庙黄金上海区域克价为1315元 [1] - 六福珠宝报价为1310元/克 [1]

黄金饰品价格水平 - 11月25日，多家主要黄金珠宝品牌的境内足金饰品价格集中在每克1310元至1315元区间，其中老庙黄金和周生生价格为1315元/克 [1] - 周大福、谢瑞麟、潮宏基的同类产品价格为1312元/克，六福珠宝价格为1310元/克 [1] - 品牌金条价格低于饰品价格，如潮宏基金条金粒价格为1302元/克，添富金章金条价格为1148元/克 [2] 其他贵金属价格 - 铂金价格显著低于黄金，当日足铂999价格为653元/克，PT950价格为627元/克 [2] - 黄金回收服务价格为1167元/克 [2] 现货黄金市场表现 - 同日，国际伦敦现货黄金报价为4152.76美元/盎司，出现约0.2%的日涨幅 [2] - 上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）报价为944.98元/克，日涨幅约为2% [2]

黄金价格走势 - 11月25日现货黄金价格突破4150美元/盎司，日内涨幅0.39% [1] - 国内主要黄金珠宝品牌足金首饰价格普遍较昨日上调 [1] 国内黄金饰品价格 - 周生生报价1315元/克 [1] - 周大福报价1312元/克 [1] - 老凤祥报价1315元/克 [1] - 老庙黄金上海区域克价1315元 [1] - 六福珠宝报价1310元/克 [1]

黄金价格走势与市场动态 - 现货黄金价格持续上涨，从4060美元/盎司拉升至4153.09美元/盎司 [2] - 美国银行预测黄金价格在2026年可能达到每盎司5000美元，并预计明年均价为4538美元/盎司 [4] - 美国银行认为近期金价飙升的驱动力将持续，并指出矿产供应紧张、库存低迷及需求不均衡是主要原因 [4][5] 机构对黄金及其他金属的观点 - 美国银行上调了铜、铝、银和铂金的价格预测，但认为钯金仍然供应过剩 [6] - 中金公司指出，随着金价走高，部分央行因黄金占储备资产比例超过目标而出现短期减持现象，但全球央行配置黄金的比例仍有上升空间 [6] 美联储货币政策预期 - 美联储理事沃勒呼吁在12月会议上降息，主要担忧是劳动力市场疲弱 [7][8] - 根据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率从一周前的42.4%大幅升至80.9% [11] - 巴克莱研究指出，美联储内部对12月是否降息存在分歧，在考虑鲍威尔立场前，可能有六位投票者倾向于维持利率不变，五位倾向于降息 [10]

黄金期货短期行情 - 今日亚盘时段，黄金期货交投于947附近，暂报946.26元/克，涨幅1.45%，最高触及947.68元/克，最低下探933.38元/克 [1] - 目前黄金期货短线偏向看涨走势 [1] - 沪金期货关键阻力位区间为940元/克至960元/克，重要支撑位区间位于930元/克至950元/克 [4] 美国银行长期价格预测与驱动因素 - 美国银行最新报告预测，黄金价格至2026年可能升至每盎司5000美元 [3] - 该行预计明年黄金均价将达4538美元 [3] - 推动金价上涨的宏观因素包括不断增长的政府债务、持续的通胀压力以及相对较低的利率环境 [3] - 美国特殊的政策组合为黄金提供支撑，且市场整体仍“投资不足” [3] - 矿产供应紧张、库存低迷和需求不均衡是主要支撑因素 [3] 其他贵金属与基本金属预测 - 美国银行同步上调了2026年铜、铝、银和铂金价格预测 [3] - 该行认为钯金市场仍将维持供应过剩格局 [3]

黄金价格动态 - 现货黄金价格在11月20日出现显著拉升，单日上涨0.58% [1] - 黄金价格报每盎司4101.29美元 [1]

黄金价格动态 - 11月20日现货黄金价格突破4100美元/盎司，日内涨幅超过0.6% [1] - 同日国内主要黄金珠宝品牌境内足金首饰价格普遍上调，周生生报价1307元/克，周大福报价1305元/克，老凤祥报价1302元/克，老庙黄金上海区域报价1302元/克，六福珠宝报价1303元/克 [2]