欧盟贸易政策调整 - 欧盟寻求本周末前快速推进立法取消所有美国工业品关税 [2] - 欧盟委员会将对某些海产品和农产品给予优惠关税税率 [2] - 欧盟承认该贸易安排有利于美国但为企业提供稳定性和确定性是必要的 [2] 汽车行业关税变化 - 欧盟汽车和汽车零部件对美出口目前面临27.5%关税 [2] - 若欧盟本月底前提出立法 对欧洲汽车征收的15%关税税率将追溯至8月1日生效 [3] - 汽车是欧盟对美国最重要出口商品之一 德国2024年向美国出口价值349亿美元新车和零部件 [3] 铝行业受影响情况 - 美国关税政策导致欧洲废铝大量转移至美国 欧洲本地回收厂面临生存危机 [3] - 欧盟铝业年营业额达400亿欧元 直接雇佣25万人 间接支撑100万个就业岗位 [3] - 出口到美国的铝产品需缴纳50%关税严重打击销售 而废铝出口不受任何关税限制 [3] 欧盟应对措施 - 欧盟正准备出台紧急措施支持陷入困境的欧盟铝业 [3] - 欧盟委员会考虑对所有欧盟废铝出口征收关税 计划9月公布措施 [3] - 最迟第三季度末委员会将考虑采取贸易措施确保废铝供应充足 [3] 立法程序特殊性 - 为加快进度欧盟委员会将跳过进行影响评估的环节 [3]

贸易协议执行进展 - 日本首席贸易谈判代表赤泽亮正本周访美 敦促美国落实7月达成的降低关税协议 包括削减汽车和零部件关税 [1] - 本次访问是今年双边贸易谈判启动以来的第10次 美方尚未履行7月达成的协议承诺 [1] - 日本要求美国将汽车及零部件关税降至15% 并终止在15%通用关税基础上叠加既往关税的做法 [1] 协议具体条款要求 - 互惠关税修订与汽车关税削减预计将同步实施 需要美国总统签署行政令并修正全面征税命令 [1] - 若关税叠加问题解决 日本15%的互惠关税税率将包含现有最惠国待遇关税 美国将退还所有多征关税 [2] - 美国希望550亿美元投资机制启动运行 商务部长透露本周将发布与该投资工具相关的公告 [1] 协议实施时间表 - 赤泽提及美英贸易协定耗时54天才生效 暗示7月22日达成的协议可能要到9月中旬才能实施 [1] - 日本敦促美方尽快落实协议 哪怕提前一天甚至一刻也好 [1] 投资合作机制 - 550亿美元投资机制是协议支柱 旨在重振美国制造业 [1] - 基金运作细节基本未知 包括直接投资规模和90:10收益分享比例尚未明确 [2] - 韩国7月底与美国达成类似协议 包含350亿美元对美项目基金 韩国企业额外追加150亿美元投资 [2] 汽车行业影响 - 汽车行业是日本对美出口最大组成部分 日本希望尽快实施降低汽车关税 [2] - 尽管日本上季度经济增长快于预期 但由于美国关税 整体出口持续下滑 [2] 政治背景 - 关税叠加问题引发对首相石破茂及其处理协议方式的批评 [2] - 尽管执政党遭遇历史性选举挫败 石破茂仍誓言留任以确保贸易协议全面实施 [2]

贸易协议核心条款 - 欧盟拟取消所有美国工业品关税以换取美国下调汽车关税 [1] - 欧盟额外给予美国部分海产品和农产品优惠关税待遇 [1] - 美国承诺将欧盟汽车关税从27.5%降至15%且追溯至8月1日生效 [1] 汽车行业影响 - 当前欧盟汽车出口美国面临27.5%高关税 [1] - 德国2024年向美国出口汽车及零部件价值达349亿美元 [1] - 汽车是欧盟特别是德国对美最重要出口商品之一 [1] 立法程序安排 - 欧盟委员会跳过标准影响评估程序以加速立法进程 [2] - 要求8月31日前提交取消关税法案方可触发美国关税追溯条款 [1] - 快速立法旨在避免欧盟汽车持续承受高额关税 [2] 协议评估 - 欧盟承认贸易安排整体对美国更有利 [1] - 欧盟委员会主席称协议"坚实但不完美" [1] - 欧盟官员强调为企业提供稳定经商环境的重要性 [1]

欧盟贸易政策动向 - 欧盟拟于本周末前寻求快速通过立法 取消所有美国工业品的进口关税 [1] - 欧盟委员会将对某些海产品和农产品给予优惠关税税率 [1] - 欧盟承认与特朗普达成的贸易安排更有利于美国 但认为该协议对企业提供稳定性和确定性是必要的 [1] 美欧汽车关税安排 - 目前欧盟汽车和零部件出口美国面临27.5%的关税 [6] - 美欧已达成贸易协议将使美国对几乎所有欧洲产品的关税降至15% 但汽车不适用此税率除非欧盟提出立法取消工业品关税 [6] - 若欧盟在本月底前提出立法 对欧洲汽车征收15%关税的税率将回溯至8月1日生效 [6] 汽车贸易数据 - 汽车是欧盟对美国最重要的出口产品之一 [6] - 德国在2024年向美国出口了349亿美元的新车和零部件 [6] 立法程序 - 欧盟委员会将跳过对该提案进行影响评估 以快速推进立法程序 [6] 美国科技监管背景 - 特朗普威胁对征收数字服务税的国家加征关税和其他惩罚措施 [1] - 特朗普长期抨击欧盟针对美国科技巨头(包括Alphabet旗下谷歌和苹果公司)的技术和反垄断监管 [1]

贸易协议进展 - 欧盟寻求本周末前加速立法程序取消对美国工业产品关税 [1] - 美国要求欧盟取消工业产品关税作为降低欧盟汽车出口关税的条件 [1] - 欧盟委员会将对部分海产品和农产品给予优惠关税税率 [1] 协议影响评估 - 欧盟承认贸易安排对美方有利但强调对保障企业稳定性与确定性至关重要 [1] - 欧盟委员会主席称协议为"一项强有力的协议尽管并非完美" [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪市黄金白银盘中窄幅震荡运行，市场静待周五PCE数据公布 ，金价受避险情绪支撑维持韧性，短期内缺乏重大宏观催化因素，主要以高位震荡运行为主 ，若后续PCE数据降温或进一步提振降息预期，但市场预期本次PCE或小幅反弹 ，9月初公布的8月非农就业报告将成为下一关键宏观催化剂 ，操作上建议待回调后轻仓布局 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价781.16元/克，环比0.04；沪银主力合约收盘价9305元/千克，环比 -49 [2] - 沪金主力合约持仓量166596手，环比 -7992；沪银主力合约持仓量280655手，环比 -23167 [2] - 沪金主力前20名净持仓159517手，环比 -1649；沪银主力前20名净持仓104337手，环比 -4866 [2] - 黄金仓单数量37503千克，环比0；白银仓单数量1165498千克，环比38165 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价779元/克，环比2.14；上海有色网白银现货价9294元/千克，环比 -25 [2] - 沪金主力合约基差 -2.16元/克，环比2.1；沪银主力合约基差 -11元/千克，环比24 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓959.92吨，环比1.43；白银ETF持仓15274.69吨，环比 -14.13 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓212590张，环比 -16895；白银CTFC非商业净持仓46549张，环比2281 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比54.84；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比 -21.4 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比54.83；白银全球年需求量1195百万盎司，环比 -47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率8.57%，环比0.09；黄金40日历史波动率10.33%，环比 -0.26 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率16.14%，环比 -0.15；黄金平值看跌期权隐含波动率16.15%，环比 -0.14 [2] 行业消息 - 特朗普称美国同欧盟、日本、韩国的贸易协议已完成，将很快对进口家具征收“很高”关税 [2] - 特朗普指责库克在金融事务中存在“欺诈性和潜在犯罪性行为”，库克表示特朗普无权解雇她，她也不会辞职 [2] - 据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率不变概率为12.2%，降息25个基点概率为87.8%；10月维持利率不变概率为6.2%，累计降息25个基点概率为50.6%，累计降息50个基点概率为43.2% [2] 技术面 - 日线RSI显示黄金多于30 - 60区间震荡运，MACD指标显示短期动能上行，790元/克关口或形成较强阻力 [2] - 沪金2510合约关注区间750 - 800元/克；沪银2510合约关注区间9300 - 9400元/千克 [2] - 伦敦金价关注区间3300 - 3400美元/盎司，伦敦银价关注区间38.5 - 39.5美元/盎司 [2]

德国工业整体表现 - 德国6月工业产出环比下降1.9% 同比下降3.6% 降至2020年5月以来最低水平[3] - 工业部门就业总人数同比减少2.1% 相当于减少约11.4万个岗位[9] - 工业营业额连续第八个季度下滑 今年第二季度营业额同比下降2.1%[9] 汽车行业专项影响 - 汽车行业成为受影响最严重工业部门 过去一年净减岗位约5.15万个 占全部岗位近7%[9] - 宝马、梅赛德斯-奔驰、大众等车企上半年利润普遍大幅下滑[5] - 尽管美国将欧盟输美汽车关税下调至15% 德国车企每年仍需承担数十亿欧元额外关税[5] 对美贸易状况 - 德国对美出口连续第三个月下降 创2022年2月以来新低[3] - 美国对大多数欧盟输美商品征收15%关税 涉及汽车、药品、半导体和木材等品类[12] - 美国与欧盟达成协议后数周内就对一系列机械产品加征新关税 税率远超15%基础水平[11] 企业应对措施 - 梅赛德斯-奔驰、大众等整车制造商及博世、大陆集团、采埃孚等零部件供应商相继宣布开支削减计划[7] - 保时捷计划大幅缩减旗下电池动力业务规模[7] - 德国机械设备制造业联合会要求欧盟与美国重新进行贸易谈判[11]

人民币汇率走势 - 离岸人民币连续第四天上涨 一度突破7.15水平并触及7.14 创今年第三次触及该水平[2] - 美元走强背景下人民币表现更强 显示主动配置买盘力量扎实[2] - 高盛、德意志银行、瑞银和道明银行等机构将人民币兑美元汇率预测上调至7.0[2] 汇率走强驱动因素 - 市场对中美贸易协议持乐观态度 中方将赴华盛顿举行新一轮贸易会谈[2] - 股市上涨推动外资买入与资本流入 形成"股汇联动"自我强化预期[3] - 人民币作为风向标货币率先反映乐观情绪 但需警惕消息被提前预支的风险[2] 市场预期与机构观点 - 市场预期下周三前股市继续上涨 支撑投资者情绪与资本流入[2][3] - 高盛通过分析2万篇中国官方媒体文章 得出明确结论并看好20只中国股票[3] - 机构发布《恐惧与贪婪指数报告》 对美元、A股、美股等多资产出现重大信号[3]

贸易协议进展 - 美国与欧盟、日本、韩国的贸易协议已完成谈判 [1] - 美欧协议细节包括美国对欧盟输美商品征收15%关税 欧盟取消对美国工业品关税并提供农产品市场准入 但未解决数字监管分歧且部分产品未纳入降税清单 [10] - 美日协议将汽车关税从25%降至15% 日本承诺向美国投资5500亿美元并开放农产品市场 但双方对投资利润分配存在分歧 [11][12] - 美韩协议设定15%关税上限 韩国承诺3500亿美元对美投资 但美国要求韩国提供更具体投资细节 [12] 家具关税政策 - 特朗普计划对进口家具征收高额关税 税率可能达100%或200% 旨在振兴美国家具制造业 [1] - 家具类股受关税消息影响波动 Wayfair收跌逾0.3% Williams-Sonoma收跌0.02% RH收跌逾4.1% Ethan Allen收跌近0.7% [5] 能源产业立场 - 特朗普支持化石燃料与核能 反对风力涡轮与光伏面板 并赞赏油价接近60美元/桶及美国石油产量 [8] 股市反应 - 特朗普讲话期间标普500指数涨超0.1% 纳指涨超0.2% 道指持平 费城半导体指数涨超1% 最终三大股指小幅收涨 半导体指数收涨0.9% [1]

市场指数表现 - 标普500指数上涨超过0.1% [1] - 纳斯达克指数上涨超过0.2% [1] - 费城半导体指数上涨1% [1] 贸易协议进展 - 美国与欧盟、日本、韩国贸易协议已完成 [1]