高盛对美联储降息路径的预测 - 预计2024年降息三次 每次25个基点 2026年再进行两次降息 最终利率从当前4.25%-4.50%降至3.00%-3.25%区间 [1] 美国通胀数据表现 - 7月CPI环比上涨0.2% 较6月0.3%涨幅收窄 符合经济学家预期 [1] - 汽油价格下降2.2%推动通胀缓和 食品价格在连续两个月上涨0.3%后保持稳定 [1] 利率期货市场预期变化 - 市场预计9月降息25基点概率达93.8% 降息50基点概率从3%升至6% [1] - 交易员预期2024年累计降息约65基点 较上周预期的60基点进一步扩大 [1] 财政部长对货币政策的立场 - 财政部长贝森特呼吁降息50基点 主张利率应再降低150-175基点 [2][3] - 其论点基于5-7月就业增长放缓数据 体现政府向美联储施加政策压力的倾向 [3]

比特币与美股市场表现 - 比特币价格突破12.35万美元 创历史新高[1] - 标普500指数连续第二个交易日创下收盘新高[1] 加密货币上涨驱动因素 - 特朗普政府为加密资产营造有利立法环境[1] - Strategy等公司"囤积比特币"策略流行并蔓延至以太币等其他加密货币[1] 市场关联性与情绪 - 加密货币与股市呈正相关关系 其中以太币与股市关联性强于比特币[1] - 美国通胀数据符合预期 加强市场对美联储9月降息的押注[1] - 金融环境放松鼓励资金从蓝筹股流向波动性更高的加密货币[1]

市场指数表现 - 美股期货普遍上涨 标普500和纳斯达克期货均涨0.2% 道指期货涨0.3% [2][3] - 亚洲市场多数走强 日经225指数涨1.3%至43,274.67点 恒生指数大涨2.6%至25,613.67点 上证综指涨0.5%至3,683.46点 [8] - 欧洲市场午盘普涨 德国DAX指数涨0.9% 法国CAC 40指数涨0.6% 英国富时100指数微涨0.1% [12] 企业并购与股价变动 - Gildan Activewear以22亿美元收购HanesBrands HanesBrands股东将持有新公司近20%股份 [6] - HanesBrands股价盘前跌超9% 此前因收购传闻单日涨幅达28% [7] - 地中海餐厅连锁Cava股价盘前暴跌24% 因第二季度同店销售不及预期且下调全年指引 [7] 宏观经济与政策 - 美国通胀数据强化美联储9月降息预期 降息将降低借贷成本并刺激经济 [2][4] - 泰国央行下调关键利率25个基点至1.5% 推动曼谷SET指数上涨1% [11] - 日本出口企业获利好 特朗普政府确认对日出口维持15%关税税率 [9] 大宗商品与外汇 - 国际油价下跌 美国基准原油价格跌52美分至62.65美元/桶 布伦特原油跌44美分至65.68美元/桶 [13] - 美元兑日元汇率从147.84跌至147.51 欧元兑美元汇率从1.1677升至1.1713 [14]

7月美国通胀数据 - 7月CPI同比增2.7%，持平前值2.7%，略低于市场预期的2.8% [1][6][7] - 核心CPI同比增3.1%，高于前值的2.9%及预期的3.0%，环比增0.3% [1][6][9] - 能源价格环比-1.1%，前值+0.9%，汽油价格回落为主要背景 [8] - 食品价格环比为0%，前值+0.3%，家庭食品价格回落为主要背景 [8] 核心商品价格 - 7月核心商品价格同比1.2%，前值0.7%，连续第4个月回升 [2][13][14] - 关税影响体现在家具用品（环比+0.7%）、鞋子（环比+1.4%）、二手车和卡车（环比0.5%）等商品价格回升 [2][13][14] - 剔除汽车后的核心商品环比0.2%，前值0.6%，反映关税传导广度有限 [2][13][14] - 部分受关税影响商品价格回落，如家用电器（环比-0.9%）、个人电脑（环比-1.2%） [2][13][14] 核心服务价格 - 7月核心服务同比3.6%，持平前值；环比+0.4%，高于前值的0.3% [4][18] - 超级核心服务（剔除住房的核心服务）环比回升至+0.48%，前值0.21% [4][18][19] - 医疗（牙医服务+2.7%）和交通服务（机票环比+4%）价格回弹为主要背景 [4][18] - 酒店价格继续走弱，反映私人部门出行相关的服务消费需求放缓 [4][18] 美联储政策分歧 - 鲍威尔偏鹰派，强调在关税不确定性下保持"观望" [5][20] - 鲍曼与沃勒转向鸽派，主张从"适度紧缩"逐步回到中性利率区间 [5][21] - 分歧核心在于对通胀风险与经济放缓的权衡不同 [5][20][21] 市场反应 - 9月降息概率升至93.4%，前值85.9% [5][22] - 2年期国债收益率下行2bp，10年期上升0.39bp至4.29% [5][22] - 美元指数走弱至98.05，美股三大股指均涨 [5][22] - 今年以来美元弱势有利于新兴市场资产表现 [5][22]

美联储降息预期 - 弱于预期的美国就业报告增加了交易员对美联储9月份降息的押注 目前认为降息25个基点的可能性为89.4% [1][4] - 特朗普提名米兰短期填补美联储理事会空缺 市场认为此举可能让美联储转向更温和的货币政策立场 [4] 黄金市场波动 - 纽约商品交易所近月黄金期货合约周一重挫近2.5% 盘后失守每盎司3400美元 创今年5月以来最大跌幅 [2] - 上周五纽约商品交易所12月黄金合约飙升至创纪录的每盎司3534.10美元 与伦敦现货价格溢价一度接近130美元 [2] - 特朗普宣布不会对进口金条加征关税后 国际金价震荡走低超2% [1][3] 黄金市场供需 - 上周末包括瑞士在内的多家黄金供应商停止了向美国发货 [2] - 美国金矿商巴里克矿业首席执行官表示世界黄金协会正在等待美国就金条的潜在关税作出澄清 但对矿业公司影响微乎其微 [2] 通胀数据影响 - 美国7月消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)即将公布 华尔街预计核心CPI或加速至3.0% [4] - 分析师表示如果通胀数据高于预期 可能会让美联储有理由暂停9月份的预期降息 对金价不利 [4] 贸易形势影响 - 投资者密切关注全球贸易形势进展 这是今年推动金价上涨的重要因素 [1][4] - 特朗普宣布对半导体芯片和药品加征进口关税 拟议中涉及药品的关税税率最终可能高达250% [4]

美国7月CPI数据表现 - 美国7月CPI环比增长0.2% 符合市场预期 前值为0.3% [1] - 美国7月CPI同比增长2.7% 符合市场预期 前值为2.7% [1] - 美国7月核心CPI同比增长3.1% 高于市场预期的3.0% 创1月以来高位 [1] 金融市场反应 - 交易员上调美联储9月降息押注 [1] - 美股三大股指期货直线拉升 道琼斯指数期货涨0.59%至44346点 纳斯达克100指数期货涨0.70%至23802.25点 标普500指数期货涨0.59%至6437.75点 [1] - 美元指数短线下跌超30点 最低触及98.1891 [3] - 非美货币普遍上涨 英镑兑美元突破1.35关口 日内涨幅超0.5% 欧元兑美元短线拉升近50点 [3] - 现货黄金短线拉涨 一度逼近3360美元/盎司 [5] 市场解读 - 分析师认为市场反应表明部分交易员此前预期通胀数据会更差 [3] - 尽管核心通胀加速 股指期货仍保持上涨态势 [3]

市场观点 - 荷兰国际集团分析师Francesco Pesole表示美国通胀数据可能超过预期 [1] - 美元的任何涨幅可能都是短暂的 [1]

来源：格隆汇APP 格隆汇8月12日｜荷兰国际集团的分析师Francesco Pesole在一份报告中表示，今日晚些时候公布的美国 通胀数据可能超过预期，但美元的任何涨幅可能都是短暂的。他表示，劳动力市场数据比通胀数据更有 影响力，因为人们认为关税引发的价格冲击是暂时的，而且最新的非农就业报告已大幅向下修正。他 说，如果通胀高于预期，但伴随着劳动力市场进一步恶化，仍然可能符合美联储在九月降息的预期。这 意味着高于预期的通胀不太可能导致美元持续上涨。荷兰国际预计，7月份核心通胀率将环比上升 0.4%，高于经济学家普遍预计的0.3%。 ...

黄金市场动态 - 8月11日黄金期现价格大幅下跌 伦敦金现跌超1.5% COMEX黄金跌超2.6% [1] - 伦敦金现报3346.170 下跌52.409(-1.54%) 伦敦银现报37.743 下跌0.574(-1.50%) [2] - COMEX黄金报3399.9 下跌91.4(-2.62%) COMEX白银报37.820 下跌0.722(-1.87%) [2] 黄金关税传闻影响 - 美国政府对进口一公斤金条加征关税传闻导致COMEX黄金在8月8日盘中创新高 [2] - 彭博社报道白宫拟发布行政令澄清黄金关税错误信息 导致COMEX黄金当日盘中迅速走低最终收涨0.13% [2] 美联储政策预期 - 市场关注美国通胀数据以寻找美联储利率路径线索 [3] - CME数据显示美联储9月降息25个基点概率达90.7% 10月累计降息50个基点概率为46.5% [3] - 若美国CPI数据低于预期可能推动现货黄金回升至3400美元心理关口上方 [3] 美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.34% 纳指涨0.09% 标普500跌0.06% [4] - 道琼斯工业指数报44023.73(-151.88 -0.34%) 纳斯达克指数报21469.93(+19.91 +0.09%) [5] - 万得中概科技龙头指数报4077.75(-36.21 -0.88%) 纳斯达克中国余龙指数报7476.13(-25.98 -0.35%) [5]

地缘政治与市场情绪 - 美国总统特朗普宣布黄金不会被征收关税 导致贵金属价格大跌[2] - 特朗普与普京计划会晤商讨结束乌俄冲突 缓解地缘紧张情绪并削弱黄金避险需求[4] 宏观经济数据与货币政策 - 美国7月核心CPI预计环比增长0.3% 同比维持3.0% 远高于美联储2%目标[4] - 市场押注美联储9月降息概率达90% 年底前可能再降息一次[4] - 美国就业数据疲软 7月CPI数据表现将直接影响9月美联储降息决策[4] 黄金市场表现与价格走势 - COMEX黄金期货报3403.9美元/盎司 跌幅0.00%[2] - 国际现货黄金报3354.26美元/盎司 涨幅0.37% 周内波动区间3341.75-3357.49美元/盎司[2][3] - 技术面需观察能否站稳3500美元/盎司 3400美元/盎司附近形成技术基底[5] 机构观点与市场预期 - 华鑫证券指出中国央行连续9个月购金 7月购金1.86吨[5] - 市场预期美联储年内降息3次 贵金属价格仍有上涨空间[5] - 瑞达期货认为避险溢价与政策宽松共振推动黄金突破前高[5] 贸易政策与市场影响 - 中美同意自2025年8月12日起暂停实施24%关税90天 保留10%剩余关税[4] - 中国同步暂停对美国商品加征24%关税90天 取消非关税反制措施[4] 投资工具与配置策略 - 黄金ETF基金(159937)通过投资AU9999现货合约实现与国内金价高度拟合[5] - 产品具有低门槛、低成本和T+0交易特点[5] - 黄金在资产组合中对冲尾部风险的作用凸显长期配置价值[5]