报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 博隆技术2024全年营收及利润稳健，Q4业绩显著提升，2025Q1表现亮眼，在手订单充足，募投项目稳步推进，石化行业项目进展快且政策推动产品应用拓宽，预计2025 - 2027年业绩增长，维持“增持”评级 [5][6][8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月28日，博隆技术近1个月、3个月、12个月相对沪深300表现分别为-3.5%、18.0%、29.4%，当前价格91.71元，周价格区间56.26 - 99.30元，总市值61.1431亿元，流通市值25.6751亿元 [3] 财务数据 - 2024年营收11.57亿元，同比-5.43%，归母净利润2.97亿元，同比+3.32%，扣非归母净利润2.62亿元，同比-6.48%；2025年一季度营收3.28亿元，同比+131.09%，归母净利润1.04亿元，同比+270.28%，扣非归母净利润0.99亿元，同比+323.38% [4] 业绩分析 - 2024全年营收及利润稳健，Q4业绩同环比显著提升，业绩季节性明显；2024年盈利能力改善、净利率提高，研发投入增加；2025Q1业绩亮眼，营收和净利润大幅增长、毛利率提升、期间费用率下降、净利率提升 [5][6] 订单与项目 - 截至2024年12月31日，在手订单47.72亿元，合同负债24.02亿元，同比增加26.34%；2024年新签订单约13.51亿元，境内基本稳定；募投项目部分预计2026年1月、部分延期至2028年1月达预定可使用状态 [6] 行业动态 - 国内新建石化、化工项目进展快，旧项目更新改造将迎窗口期，国家政策推动公司产品拓展下游应用市场 [8] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业收入为16.40/19.00/21.08亿元，归母净利润为4.50/5.02/5.35亿元，对应PE为14/12/11倍 [7][8]

导读： 从"对等关税"到美方"极限施压"，新一轮关税战在2025年卷土重来，且愈演愈烈。身处其中的科学仪器企业该如何应对，找寻出路？ 诚邀广大科学仪器从业人员莅临第十八届中国科学仪器发展年会（ACCSI 2 0 2 5）现场，参与科学仪器热门话题讨论，聆听市场前沿的真知灼 见。 仪器发展高峰论坛 05月12日 11:00-12:00 를 宾 特别提示 微信公众号机制调整，请点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 对于大多数科学仪器企业而言，2 0 2 4年是一个极具挑战的年份，外部环境错综复杂，市场竞争愈演愈烈，"保生存、稳增长"成为企业经营的第 一 要 务 。 与 此 同 时 ， 大 规 模 设 备 更 新 引 爆 仪 器 采 购 ， 国 产 仪 器 出 海 高 歌 猛 进 ， 人 工 智 能 与 仪 器 融 合 渐 入 佳 境 ， 一 切 似 乎 正 朝 着 好 的 方 向 演 变. . . . . . 但在2 0 2 5年4月初，美国政府冒然挑起的全球关税大战将平静打破。以"未履行贸易承诺"为由，美国率先对中国所有输美商品进行了多次加征 关税，累计税 ...

行业概况 - 2024年金融租赁行业头部效应明显，梯度差异显著，部分公司资产规模实现两位数同比增长，净利润同比增长超50% [1] - 行业由高速增长向稳健发展过渡，资产规模及业务规模增速放缓，业务结构逐步优化调整，直接租赁业务布局持续扩大 [5] - 头部机构凭借在船舶租赁、国产大飞机租赁等领域的前瞻性布局实现业绩高增，中小机构则聚焦小微企业设备租赁等差异化领域 [1][6] 头部公司表现 - 交银金租以4436亿元资产规模位居行业第一，2024年营业收入321.72亿元（同比+9.69%），净利润43.67亿元（同比+9.02%），主要发力航运金融、航空金融及新基建、新能源赛道 [2] - 工银金租资产规模4174.61亿元（同比+50%），跃居行业第二，净利润24.79亿元（同比+220%），依托母行优势在航空、航运及能源电力领域扩张，成为C919、C909融资支持双第一的租赁公司 [2][3] - 国银金租资产规模4058.5亿元（2023年为4096.95亿元），排名第三，2024年新增租赁业务投放1024亿元，飞机租赁板块新增投放125亿元 [2][3] 中小公司差异化发展 - 建信金租资产规模1821.5亿元（同比+20%），净利润26.82亿元（同比+60%） [4] - 浦银金租资产规模1534.24亿元（同比+17%），净利润13.2亿元（同比+14%） [4] - 永赢金租资产规模1301亿元（同比+10%），净利润25.51亿元（同比+20%），小微租赁及智能制造板块投放余额占比超30% [5] - 江苏金租服务超30万家小微客户，合作设备厂商超4100家，投放设备超400万台套，通过普惠金融模式解决中小微企业设备更新难题 [5][8] 业务布局特点 - 头部公司深耕资本密集型领域：交银金租在绿色船舶租赁领域布局，2024年交付6艘7500车位LNG双燃料动力汽车船（订单金额近40亿元） [7] - 中小公司聚焦政策导向领域：如响应大规模设备更新政策，切入工程机械、现代农业基础设施等细分市场，提供高效审批的普惠金融服务 [6][8][9] - 行业分化明显：大公司依托母行资源主攻航空、航运，中小公司则侧重医疗设备、新能源设备等零售化业务 [6]