根据研报内容，总结量化模型与因子如下： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：RSI相对强弱指标** - 构建思路：通过计算一定周期内平均涨幅与平均跌幅的比值，判断市场超买或超卖状态[2] - 具体构建过程： $$RSI = 100 - \frac{100}{1 + RS}$$ 其中RS为12天内平均涨幅与平均跌幅的比值。RSI>70为超买，RSI<30为超卖[2] - 因子评价：经典动量类指标，适用于短期趋势判断 2. **因子名称：日内行情趋势** - 构建思路：基于5分钟级别成交价分析日内价格波动特征[2] - 具体构建过程： - 提取当日最高价/最低价作为红点标记 - 通过分时数据构建趋势图（注：部分数据可能存在缺失）[2] 3. **因子名称：净申购金额** - 构建思路：通过ETF净值变化计算资金流动情况[2] - 具体构建过程： $$NETBUY(T) = NAV(T) - NAV(T-1) \times (1+R(T))$$ 其中NAV为ETF净值，R(T)为当日收益率[2] 因子回测效果 （注：原文未提供具体测试指标值，仅展示因子构建方法） 补充说明 1. 所有因子均基于ETF日频数据计算，涵盖宽基/主题两类ETF[2] 2. 基金池构建规则：选取各类型中规模较大的ETF作为分析对象[2] 3. 数据局限性：部分QDII净值披露延迟，新上市基金数据可能存在空值[3] 以上内容提取自文档[2][3]，未涉及模型构建及测试结果部分。

港股通创新药ETF市场表现 - 港股通创新药ETF(159570)当日涨幅超过2% 连续3个交易日上涨[1] - 成交额达3.62亿元 较昨日同期放大20.76%[1] - 近一个月基金份额增加2.72亿份 支持T+0交易机制[1] 港股相关ETF整体表现 - 恒生消费ETF(513970)上涨0.64% 显示消费板块温和上涨[1] - 港股通汽车ETF(159323)上涨1.38% 反映汽车行业表现良好[1] - 香港证券ETF(513090)上涨1.15% 证券板块出现正增长[1] - 港股科技50ETF(513980)上涨1.89% 科技板块表现突出[1] 交易机制特点 - 投资者可通过A股账户直接交易港股ETF 无需单独开通港股通权限[1] - 多只港股ETF产品支持T+0交易制度 提供日内交易灵活性[1]

ETF市场表现 - 家电ETF易方达(159328)领涨9.36% [1] - 信创ETF(562570)上涨2.27% [1] - A500ETF融通(159379)上涨2.17% [1] - 金融科技ETF华夏(516100)领跌1.03% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)下跌0.84% [1] - 黄金股ETF(517520)下跌0.77% [1] 市场策略 - 指数ETF被推荐为打包市场龙头和抢反弹的工具 [1]

高管变动与行业趋势 - 招商证券新任总裁朱江涛由招商银行原执行董事、副行长出任，具有20年银行从业经验，历任招行多个重要管理岗位[1] - 头部券商频繁引入银行背景高管，如国泰海通、中信建投等，反映金融行业跨领域人才流动趋势[1] - 证券与基金业正经历高管新老更替高频期，招商证券此次变动或提升公司竞争力[1] 基金行业动态 - 兴证全球基金拟用2000万元自有资金认购旗下兴证全球合熙混合型基金，为首批新模式浮动费率基金之一[2] - 浮动费率基金特点：锚定业绩比较基准、费率与持有期挂钩、采用开放式运作模式[2] - 新模式浮动费率基金有助于提升管理人投资能力，引导投资者长期投资，可能改变行业竞争格局[2] ETF市场表现 - 全市场ETF年内资金净流入达2421.13亿元，产品数量近1170只，总规模突破4.1万亿元[3] - 华夏沪深300ETF前5个月净流入325.59亿元，华安黄金ETF净流入228.06亿元且回报率达24.31%[3] - 宽基ETF占比达7成，QDII-ETF表现突出，显示市场对稳定收益和避险资产的需求[3] 券商人才流动 - 原民生证券固收首席谭逸鸣重返天风证券担任固收首席，并带两名团队成员加盟[4] - 近期多家券商固收首席变动，如李清荷从国联证券跳槽至方正证券[4] - 研究所高层也出现流动，如原国联证券研究所所长杨烨辉加盟华金证券[4]

宏观政策影响 - 美国CPI数据与降息进程直接影响加密货币市场 五月与六月数据将平摊四月通胀与失业数据 预计加大降息概率 今年可能降息两次[3] - 稳定币法案若通过将推动短期上涨 但六月通过难度较大 七月可能落地 若六月无实质性资金补充 行情将以回调为主[5] - 美联储利率锚定在4.25%-4.5%区间 为二十年来高位 4月核心PCE物价指数同比涨2.1%接近目标 但一季度GDP增速放缓至1.6% 显示数据矛盾[11] 市场趋势预测 - 比特币六月持续新高难度较大 阴跌可能持续 但今年不会出现熊市 空单风险高[3][5] - 今年币圈大事件汇聚资金为区块链形成以来最多 稳定币发行与降息后资金流入将使以太坊占据重要席位 有望创历史新高[5] - 比特币回调深度不会破前期新低 以太坊同理 建议现货埋伏 新低时介入10%仓位 合约做空仅限当日盈利[13] 技术发展与算力影响 - 英伟达市值登顶受益于AI芯片 未来五年算力需求持续提升 区块链技术将迎来史诗级加强[7] - PoS机制比PoW更坚固 以太坊随人员加入不断优化 比比特币更安全 算力提升将降低打包区块费用 冲击老牌币种破译能力[7] - 比特币余量仅剩百万余枚 算力提升对其冲击不大 但建议减少持有大量未算出币种仓位[7] 监管与ETF动态 - SEC推迟其他ETF决策会议 可能等待降息配合推动币种上市 如SOL上市预计下半年通过 九月决策与降息时间吻合[9] - SEC核心人物面临换届 不想担责 质疑以太坊与SOL数据问题属烟雾弹 类似降息次数调整信息控制[9] - 特朗普支持币圈发展 SEC不会产生阻力 降息后资金将配合ETF上市和稳定币法案涌入币圈[9][11] 资金流向与资本介入 - 传统企业持续介入币圈 资本流入现象明确 但六月至七月增长力量不足 明面巨头资金消耗殆尽[7][13] - 灰产资金需待稳定币发行后介入 现阶段无法看到巨量资金 特朗普买入行为预示牛市阶段性增长但无法预测点位[13]

根据提供的量化市场追踪周报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **主动权益基金仓位测算模型** - 模型构建思路：通过持股市值加权计算主动权益型基金的平均仓位，区分不同类型基金（普通股票型、偏股混合型、配置型等）[20][22] - 具体构建过程： 1. 筛选合格样本：成立期满两个季度、规模>5000万元、过去四期平均仓位>60%（主动权益型）或10%-30%（"固收+"基金）[22] 2. 剔除不完全投资A股的基金[23] 3. 按基金类型分类计算加权平均仓位，公式： $$仓位 = \frac{\sum(单只基金持股市值 \times 其仓位)}{\sum(单只基金持股市值)}$$ - 模型评价：覆盖全面，但依赖历史数据且受样本筛选规则影响[22][23] 2. **基金风格暴露模型** - 构建思路：将持仓分解为大盘/中盘/小盘与成长/价值六类风格，计算仓位占比[28][29] - 具体构建过程： 1. 按市值（大盘/中盘/小盘）和估值（成长/价值）双重分类 2. 统计各风格组合的持仓市值占比[28] 模型的回测效果 1. **主动权益基金仓位模型** - 截至2025/5/30平均仓位：85.98%（普通股票型89.13%，偏股混合型86.28%，配置型83.83%）[20] - 周变动：普通股票型↓0.52pct，偏股混合型↓0.97pct[20] 2. **风格暴露模型** - 中盘成长仓位15.28%（↑0.36pct），小盘成长仓位45.51%（↓3.22pct）[28] 量化因子与构建方式 1. **行业配置因子** - 构建思路：跟踪主动权益基金在中信一级行业的配置比例变化[31][32] - 具体构建：持股市值加权计算行业仓位，公式同仓位模型[32] 2. **资金流向因子** - 构建思路：划分主力/中小单资金流（特大单>100万元，大单30-100万元等）[50][51] - 具体构建： - 个股层面：统计净流入额TOP5/BTM5[54][56] - 行业层面：按中信一级行业汇总净流入[55][57] 因子的回测效果 1. **行业配置因子** - 增配行业：食品饮料（+0.45pct）、机械（+0.37pct）[31] - 减配行业：计算机（-0.61pct）、电子（-0.43pct）[31] 2. **资金流向因子** - 主力净流入银行（+5.2亿元），净流出电子（-37.2亿元）[55] - 主动资金净买入银行（11.27亿元），卖出电子（-39.09亿元）[57] 其他量化指标 - ETF资金流：宽基ETF净流入61.7亿元（沪深300ETF+17.7亿元）[58] - 微盘股风险提示：北证50周涨2.82%，但需警惕超额收益持续性[11][13] （注：报告中未涉及复合因子或衍生模型的具体构建公式）

ETF进化论 最全ETF榜单来了！最惨板块惊天大逆转 原创 阅读全文 ...

市场表现 - 创业板指领涨 市场全天震荡反弹 板块方面无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等涨幅居前 黄金、草甘膦、食品、银行等跌幅居前 [1] ETF资金流动 - 5月29日非货币ETF市场 南方中证500ETF净流入16.66亿元 份额增加2.92亿份 华泰柏瑞沪深300ETF净流入14.38亿元 份额增加3.63亿份 南方中证1000ETF净流入12.31亿元 份额增加5.06亿份 [1] - 三只宽基ETF合计净流入43.35亿元 [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF净流出3.02亿元 份额减少2.04亿份 易方达创业板ETF净流出2.18亿元 份额减少1.10亿份 华宝中证金融科技主题ETF净流出2.07亿元 份额减少1.49亿份 [4] ETF规模与涨跌幅 - 南方中证500ETF总规模1115.79亿元 涨1.42% 华泰柏瑞沪深300ETF总规模3794.58亿元 涨0.61% 南方中证1000ETF总规模642.64亿元 涨1.79% [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF涨1.98% 易方达创业板ETF涨1.53% 华宝中证金融科技主题ETF涨5.72% [3] 月度资金流向 - 本月净流入前20ETF中 海富通基金管理的避量通用证管部ETF净流入58.25亿元 华夏上证科创板50ETF净流入45.56亿元 南方上证基准做市公司债ETF净流入40.53亿元 [4] - 富国中债7-10年政策性金融债ETF本月净流入23.36亿元 国联安中证全指半导体ETF净流入21.98亿元 [4] 市场总体数据 - 5月29日全市场ETF份额27466.47亿份 总规模41137.31亿元 [4] - 近一周份额增加最大行业为金融（23只基金跟踪） 份额增加最大主题为中证军工龙头指数（1只基金跟踪） [4] - 沪深300指数份额增加0.48%（29只基金跟踪） 港股通创新药指数收益最高（+5.76% 2只基金跟踪） [4]

投资服务 - 提供100%无风险试用期 允许用户在不承担市场成本的情况下体验其验证过的方法 [1] - 投资组合方案包括两个模型组合 分别针对短期生存/提现需求和长期激进增长目标 [2] - 服务特色涵盖实时聊天沟通 月度持仓更新 税务讨论及个股分析请求 [2] 专业背景 - 团队负责人具备金融经济学博士学位 专长量化建模 [3] - 过去十年研究领域覆盖抵押贷款市场 商业地产市场及银行业 [3] - 研究重点为资产配置与ETF 尤其关注整体市场 债券 银行金融板块及住房市场相关ETF [3] 免责声明 - 分析师声明未持有相关公司股票或衍生品头寸 且72小时内无建仓计划 [4] - 内容为独立观点 仅通过Seeking Alpha平台获得报酬 与提及公司无商业关联 [4] - 平台强调分析师观点不代表机构立场 且不构成投资建议 [5]

上证50指数ETF成交额变动 - 上证50指数ETF今日合计成交额25.78亿元，环比上一交易日增加15.68亿元，环比增幅为155.16% [1] - 华夏上证50ETF（510050）成交额24.32亿元，环比增加15.14亿元，增幅164.81% [1] - 易方达上证50ETF（510100）成交额9417.53万元，环比增加3301.41万元，增幅53.98% [1] - 广发上证50ETF（510950）成交额965.97万元，环比增加881.55万元，增幅1044.21% [1] 成交额环比增幅突出的ETF - 广发上证50ETF（510950）环比增幅1044.21%，申万菱信上证50交易型开放式指数发起式（510600）环比增幅397.97%，增幅居前 [1] - 建信上证50ETF（510800）环比增幅247.55%，万家上证50ETF（510680）环比增幅91.69% [1] 市场表现 - 上证50指数（000016）上涨0.29%，跟踪上证50指数的相关ETF平均上涨0.31% [1] - 易方达上证50增强策略ETF（563090）上涨0.68%，天弘上证50ETF（530000）上涨0.50%，涨幅居前 [1] - 博时上证50ETF（510710）上涨0.38%，华安上证50ETF（510190）上涨0.37% [1] 成交额环比下降的ETF - 上证50ETF东财（530050）成交额环比下降2.68%，易方达上证50增强策略ETF（563090）环比下降40.24% [1] - 华安上证50ETF（510190）成交额环比下降36.81%，天弘上证50ETF（530000）环比下降83.95% [1]