公司股价与交易数据 - 2024年11月7日公司股价下跌0.42%，成交额为4787.13万元 [1] - 当日融资买入521.07万元，融资偿还350.15万元，实现融资净买入170.93万元 [1] - 截至2024年11月7日，融资融券余额合计8333.58万元，融资余额占流通市值的比例为4.42% [1] 公司基本概况 - 公司全称为武汉港迪技术股份有限公司，位于湖北省武汉市，成立于2015年9月28日，于2024年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为工业自动化领域产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能操控系统63.66%，自动化驱动产品35.26%，管理系统软件0.57%，其他0.51% [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年10月31日，公司股东户数为8366户，较上期增加0.40%，人均流通股为1663股，较上期减少0.39% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股12.84万股 [3] - 公司A股上市后累计派发现金分红5568.00万元 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.61亿元，同比减少3.30% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润4338.69万元，同比减少25.24% [2]

进博会平台作用 - 第八届进博会是各国企业展示与交流的重要平台 诠释中国开放合作理念 为世界经济注入信心 [1] - 巴西企业跨越万里海洋奔赴上海进博会 带来咖啡 牛肉等优质产品以及合作诚意与共赢信心 [1] 巴西对华贸易进展 - 中国批准183家巴西企业对华出口咖啡产品 具有里程碑意义 拓宽双方贸易渠道 [2] - 巴西国家馆的精品咖啡豆在进博会上广受关注 中国市场开放使巴西农业焕发新活力 [2] 双边合作领域深化 - 巴中合作在绿色供应链 低碳种植 智能物流等领域深化 可持续发展理念结出硕果 [2] - 合作领域超越传统贸易 向科技创新 数字经济 清洁能源等新兴领域延伸 [2] - 中国在人工智能 工业自动化 新能源等领域的技术为巴西产业现代化提供新引擎 [2] - 巴西丰富的自然资源和坚实工业基础为中国创新成果落地提供理想舞台 [2] 合作平台与网络构建 - 位于上海的巴西中心于今年8月启用 成为两国经贸合作重要平台 [2] - 巴西中心与中国国际进口博览局签约 推动巴西科创企业亮相进博会创新孵化专区 [2] - 巴中地方合作在投资 农业 基础设施等领域密切互动 构建层次丰富的合作网络 [3] 多边框架合作 - 在金砖国家 二十国集团等多边框架内 巴中携手倡导开放包容与可持续发展理念 [3] - 两国共同为全球治理体系改革贡献全球南方的智慧与力量 [3]

外资机构A股调研活动 - 10月以来高盛、瑞银等外资机构合计调研309家A股上市公司 [1][3] - 调研主要集中在工业机械、电气设备、电子元件、医疗等行业 [3] - 共有35家上市公司获得超10家外资机构扎堆调研 [3] 外资重点调研公司 - 华明装备被摩根大通、摩根士丹利等82家外资机构调研，关注三季度业绩及海外订单 [5][7] - 联影医疗被高盛、瑞银等71家外资机构调研，关注前三季度业绩及海外市场表现 [5][7] - 其他热点公司包括蓝思科技、立讯精密、华测检测等，主要分布在人工智能、工业自动化、新能源、半导体及消费电子产业链 [5][6] 主要外资机构调研动态 - 高盛10月以来调研超50家A股公司，包括温氏股份、立讯精密等 [9] - 花旗调研超40家A股公司，包括天合光能、立讯精密等 [9] - 全球对冲基金Point72调研近30家A股公司，包括立讯精密、三花智控等 [9] - 摩根士丹利、瑞银、野村等外资近期高频调研，现身十余家上市公司 [10] QFII持仓情况 - 截至三季度末，QFII机构A股持仓市值达1504亿元，较2024年底增加超330亿元，增幅28.4% [1][10] - 856家A股上市公司十大流通股东中出现QFII机构 [10] - QFII在三季度新进687家、增持141家上市公司 [11] 外资对"十五五"规划的看法 - 外资机构积极聚焦"十五五"规划建议，看好新质生产力、科技自主可控等领域发展 [12] - 规划将建设现代化产业体系列为重点任务之首，强调先进制造业和提振消费 [12] - 建议关注安全韧性、自主可控投资、新兴产业商业化等题材 [12] 外资宏观经济预测 - 高盛上调对中国出口增速和实际GDP增速预测，预计2025年实际GDP增速为5.0% [12][14] - 高盛预计未来几年中国出口量每年增长5%至6% [14] - 政策信号体现中国提升先进制造业竞争力和提振出口的决心 [14]

外资机构A股调研活动 - 10月以来高盛、瑞银等外资机构合计调研309家A股上市公司[1][3] - 调研主要集中在工业机械、电气设备、电子元件、医疗等行业[3] - 共有35家上市公司获得超10家外资机构扎堆调研[3] 外资重点调研公司 - 华明装备被82家外资机构调研 关注三季度业绩及出口订单[4][6] - 联影医疗被71家外资机构调研 关注海外市场业务表现[4][6] - 蓝思科技、华测检测、立讯精密等公司获得32-34家外资机构调研[4] - 重点公司分布在人工智能、工业自动化、新能源、半导体等高景气产业链[5] QFII持仓情况 - 截至三季度末QFII机构A股持仓市值达1504亿元[2][7] - 较2024年底增加超330亿元 增幅达28.4%[2][7] - QFII在三季度新进687家A股上市公司十大流通股东[8] - 增持141家上市公司[8] 外资机构调研动态 - 高盛10月以来调研超50家A股公司 包括立讯精密、中科创达等[7] - 花旗调研天合光能、立讯精密等超40家公司[7] - Point72调研立讯精密、三花智控等近30家公司[7] - 摩根士丹利、瑞银、野村等外资均高频调研上市公司[7] 外资对宏观经济展望 - 高盛上调中国出口增速预测 预计年增长5%-6%[10][11] - 高盛将2025年中国实际GDP增速预测上调至5.0%[10][11] - 外资机构聚焦"十五五"规划 关注科技自主可控领域[9][10] - 野村证券认为规划凸显对供应链重视和提振消费决心[9]

投资评级与核心观点 - 报告对伟创电气首次覆盖，给予“买入”评级 [6][7] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.74亿元、3.18亿元、3.76亿元，同比增长11.6%、16.1%、18.5% [2][6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为63倍、55倍、46倍，低于可比公司均值76倍、61倍、50倍，估值具备吸引力 [2][6][7] - 核心投资逻辑包括公司在工控行业的稳健增长、海外业务快速扩张以及人形机器人新赛道的长期发展潜力 [6] 财务表现与预测 - 2024年公司实现营业总收入16.40亿元，同比增长25.7%，归母净利润2.45亿元，同比增长28.4% [2][40] - 2025年前三季度营业总收入13.50亿元，同比增长16.7%，归母净利润2.25亿元，同比增长6.7% [2] - 毛利率保持较高水平，2024年综合毛利率为39.2%，2025年前三季度为37.7% [2] - 公司净资产收益率（ROE）2024年为11.7%，预计2025-2027年将提升至11.5%、11.8%、12.3% [2] 业务板块分析 - 变频器业务是公司收入支柱，2025年上半年占比62.3%，预计2025-2027年该业务收入增速为15% [42][99] - 伺服系统及运动控制器业务增长迅速，2025年上半年占比32.3%，预计2025-2027年收入增速为20% [42][99] - 数字能源业务作为新增长点，2025年上半年占比2.3%，预计未来三年收入增速为30% [42][100] - 公司产品线覆盖工业自动化管理层、控制层、驱动层和执行层，核心产品包括变频器、伺服系统、运动控制器等 [18][23][35] 市场与竞争策略 - 公司在低压变频器市场份额从2019年的1.80%提升至2024年的3.02%，伺服系统市场份额从0.55%提升至2.30% [68] - 构建“区域+行业”销售体系，国内设22个常驻团队，海外设子公司及办事处，经销商总数达334个 [82][83] - 海外收入快速增长，2022-2024年从2.03亿元增至4.56亿元，收入占比从22.4%提升至27.8% [85][86] - 针对不同海外市场采取差异化策略，如在欧洲市场加速产品CE认证，在新兴市场发挥性价比优势 [84] 人形机器人布局 - 工控技术与机器人技术高度相通，公司可复用电机、驱动器、编码器等技术缩短研发周期并降低成本 [89][90] - 已开发RB系列关节模组、FT1无框力矩电机等产品，并推进灵巧手技术研发 [34][92] - 通过合资公司整合资源，2024年与科达利、上海盟立设立伟达立创新，布局关节模组；2025年与科达利、银轮股份等设立苏州依智，聚焦灵巧手技术 [93][97] - 人形机器人业务有望为公司打开长期增长空间，是股价表现的重要催化剂 [6][10] 行业前景与公司优势 - 工业自动化行业兼具周期性与成长性，2023年市场规模2601亿元，未来三年预计年复合增速3% [57][58] - 国产品牌份额持续提升，2023年在工业自动化市场中占比已达46%，伺服等细分领域国产化率超过50% [63][66] - 公司管理团队稳定，实控人胡智勇拥有二十多年行业经验，股权结构清晰 [15][17] - 研发投入保持较高水平，2025年上半年研发费用率为11.2%，高于行业平均水平 [52]

市场表现 - 11月5日A股主要指数低开回调，TMT算力板块重挫，中证5G通信主题指数下跌2.22% [1] - 指数成分股中兆易创新、国博电子、东山精密领跌 [1] - 5G通信ETF下跌2.48%，最新报价2.05元 [1] - 截至2025年11月4日，5G通信ETF近3月累计上涨52.62%，涨幅在可比基金中排名第一 [1] 资金流向 - 资金逢调整积极布局，5G通信ETF近3天获得连续资金净流入，合计净流入3.79亿元，最高单日净流入2.47亿元 [1] - 近10个交易日5G通信ETF累计资金净流入超5亿元 [1] 历史业绩 - 截至2025年11月4日，5G通信ETF近3年净值上涨156.43%，在指数股票型基金中排名6/1906，位居前0.31% [4] - 该ETF自成立以来最高单月回报为37.75%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为113.89% [4] - 涨跌月数比为39/34，上涨月份平均收益率为8.26%，年盈利百分比为80.00% [4] - 截至2025年11月4日，5G通信ETF近6个月超越基准年化收益为2.65%，排名可比基金第一 [4] 外资配置 - 10月以来高盛、瑞银等外资机构共计调研309家A股上市公司，主要集中在人工智能、工业自动化、新能源、半导体及消费电子等高景气度产业链 [4] - 截至今年三季度末，QFII机构在856家A股上市公司十大流通股东名单中现身，较2024年底的781家明显增加 [4] - 外资机构合计持仓市值高达1504亿元，相比2024年底增加超330亿元，增幅达28.4% [4] 指数与产品构成 - 截至2025年10月31日，中证5G通信主题指数前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新、中兴通讯、沪电股份、东山精密、华工科技、歌尔股份 [5] - 前十大权重股合计占比65.69% [5] - 5G通信ETF场外联接基金包括华夏中证5G通信主题ETF联接A、C、D [5]

公司业务动态 - 公司目前已有工业自动化连接器产品 [1] - 相关产品已在小范围使用于工业机器人领域 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 2025年第三季度公司营业收入为17.77亿元，同比增长23.31%，营收增速提升 [2] - 2025年第三季度归母净利润为1.70亿元，同比增长7.44%；扣非后归母净利润为1.28亿元，同比增长4.65% [2] - 2025年前三季度公司实现营业收入36.53亿元，同比增长11.57%；实现归母净利润3.32亿元，同比增长30.94%；扣非后归母净利润2.04亿元，同比增长3.46% [1] - 2025年前三季度公司毛利率为29.65%，同比下降5.13个百分点；净利率为8.72%，同比上升1.12个百分点 [2] - 2025年前三季度期间费用控制得当，销售费率/管理费率/财务费率/研发费率分别为6.84%/5.1%/1.35%/11.04%，同比分别变动-0.63/-0.19/-0.29/-0.66个百分点 [2] 业务格局与成长驱动 - 公司形成"3C +新能源+汽车"多轮驱动业务格局 [3] - 3C业务方面，公司作为组装段核心设备商，有望受益于苹果创新周期，并积极开拓新客户、新业务 [3] - 新能源业务方面，公司聚焦核心客户，推动新能源业务成为业绩增长第二极；与宁德时代签署战略合作协议，有望持续受益于充换电站建设 [3] - 半导体业务方面，2025年上半年已获得国内头部光模块企业高精度共晶机订单，未来有望放量 [3] - 2025年上半年收购上海沃典70%股权，提升汽车制造自动化板块竞争力，向跨行业工业自动化解决方案领军者迈进 [3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.15亿元/7.33亿元/8.55亿元 [4] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.15元/1.64元/1.91元 [4] - 按2025年10月30日收盘价计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为29.30倍/20.58倍/17.64倍 [4] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为57.21亿元/74.69亿元/85.84亿元，年增长率分别为15.5%/30.6%/14.9% [5] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为10.5%/13.1%/13.4% [13]

收购交易概述 - 公司于11月3日复牌 股价冲高回落 收盘报25.04元/股 上涨3.17% 市值达到153.97亿元[2] - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购高威科100%股份 发行价格为18.56元/股 较停牌前股价24.27元/股折价约23.5%[2] - 本次交易预计构成重大资产重组 不构成关联交易及重组上市[4] 收购标的财务与业务分析 - 收购标的高威科为工业自动化解决方案提供商 其2022年营业收入为15.24亿元 归母净利润为5860.42万元[3] - 高威科2024年前三季度营收为10.07亿元 相当于公司同期营收5.01亿元的两倍[3] - 公司主营业务为工业互联网核心硬件及软件技术的研发、生产与销售 今年前三季度营收同比下降11.72% 归母净利润为-1.48亿元[3] 收购战略逻辑 - 交易旨在促使双方在产品、技术与市场层面深度融合 补齐公司在解决方案环节的能力短板[4] - 收购将推动公司由提供产品向成套解决方案及系统化服务模式升级[4] - 公司证券部表示 收购高威科可完善公司在工控系统驱动层和执行层的能力 使公司成为解决方案集成商[4] 公司股价表现与股东情况 - 公司股价自去年7月至今年9月累计涨幅超300% 此次停牌前年内涨幅已超过100%[5] - 智飞生物实控人蒋仁生及其子蒋凌峰于2024年第四季度买入公司股票 截至10月20日分别持有公司1%和1.09%股份[5]

公司上市申请与背景 - 宁波菲仕技术股份有限公司于2025年10月31日向港交所主板提交上市申请书，中金公司为独家保荐人 [3] - 公司曾于2021年冲击科创板，但首发事项未获通过，彼时拟募资16亿元 [3] - 公司成立于2001年，是全球布局的电驱动解决方案供货商，提供综合及定制化的电驱动系统及解决方案 [3] 行业地位与业务布局 - 以2024年的销售收入计，菲仕技术是中国工业控制领域第二大专用电驱动解决方案供货商 [3] - 公司主要产品应用于工业控制及新能源汽车两大领域 [3] - 2024年，公司收购了意大利的NGTEC，以获取尖端的机器人技术，巩固其在工业自动化领域的技术优势 [5] 财务表现 - 公司收入从2022年的13.76亿元波动至2024年的15.00亿元，2025年上半年收入达到9.09亿元 [4] - 公司持续亏损，2022年至2024年亏损分别为1.30亿元、1.12亿元、1.77亿元，2025年上半年亏损收窄至2126.1万元 [4] - 2025年上半年收入同比增长58%，亏损呈现收窄趋势 [5] 业务构成与客户集中度 - 2025年上半年，新能源汽车解决方案业务收入占总收入的比重从2024年同期的36.3%大幅提升至60.4% [5] - 公司面临客户集中风险，报告期内来自最大新能源汽车客户的收入占比在21.7%至33.6%之间，该客户疑似为小鹏汽车 [5] 研发与人力资源 - 截至2025年6月30日，公司拥有366名研发人员，占雇员总数的26.1% [5] - 公司于2018年在意大利成立了研发中心 [6] 股权结构与公司治理 - 截至最后实际可行日期，公司由执行董事、董事长兼总经理任文杰及其配偶胡瑾合共控股49.48% [6] - 董事会由10名董事组成，包括4名执行董事 [6] - 公司于2024年完成C轮融资，投后估值约40亿元 [6]